电新行业双周报2023年第10期总第10期：新能源汽车产业政策支持力度加强，建议关注动力电池回收及充电桩等基础设施板块

硅 2023年6月27日证券研究报告/行业研究 行业周报 电新行业双周报2023年第10期总第10期 新能源汽车产业政策支持力度加强 建议关注动力电池回收及充电桩等基础设施板块 行业评级： 报告期：2023.06.12-2023.06.25 投资评级看好 评级变动维持 行情回顾： 报告期内电力设备行业指数涨幅为3.93%，跑赢沪深300指数3.22Pct。电力设备申万二级子行业中电机Ⅱ、光伏设备、电池、其他电源设备Ⅱ、电网设备、风电设备均在上涨，分别变动+17.68%、6.85%、3.34%、3.20%、1.06%、0.14%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分 别变动+4.95%、-0.54%。 行业走势： 2022年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌30.24%，沪深300指 数累计下跌21.79%，电力设备行业累计跑输8.45Pct。电力设备的六个申万二级子行业均在下跌，其中电池累计跌幅最大，为39.92%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为36.36%、46.27%。电力设备行业整体表现较差。 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池 分析师： 分析师黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680 研究助理张烨童 zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200122050003联系电话：010-68099390 研究助理朱高天 zhugaotian@gwgsc.com 执业证书编号：S0200123030001联系电话：010-68099392 行业27只A股成分股中有18只个股上涨，其中保力新涨幅最大，为 21.19%。电池化学品34只A股成分股中有13只个股上涨，其中聚和材料涨幅最大，为21.65%。 估值方面，截至2023年6月21日，电力设备行业PE为21.43倍，低 于负一倍标准差，位于申万一级行业第19位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为25.78倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池27.49倍、电池化学品21.80倍。 本报告期，电力设备行业共有27家上市公司的股东净减持56.34亿元。其中，5家增持0.26亿元，22家减持56.60亿元。 投资观点： 公司地址： 今年1-5月，新能源汽车产销分别完成300.5万辆和294万辆，同比分 北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号 楼中国长城资产大厦12层 别增长45.1%和46.8%，新能源汽车销量占到汽车新车总销量的27.7%， 继续保持良好发展势头。其中，新能源汽车渗透率已提前实现《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》中提到的2025年达到20%左右的目标，但目前关键核心技术仍有提升空间、新能源汽车充电桩等基础建设支持保障力度不足等诸多问题仍然存在。日前，相关部门逐步出台相关政策支持心新能源汽车产业发展。 6月19日，财政部官网发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税 减免政策的公告》，提出对购置日期在2024年1月1日至2025年12 月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税；对购置日期在2026年1 月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税。享受车辆购置税减免政策的新能源汽车，是指符合新能源汽车产品技术要求的纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车。新能源汽车产品技术要求由工业和信息化部会同财政部、税务总局根据新能源汽车技术进步、标准体系发展和车型变化情况制定。 6月21日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，国家发展和改革委员会副秘书长欧鸿，工业和信息化部副部长辛国斌和财政部副部长许宏才介绍促进新能源汽车产业高质量发展有关情况。其中，工业和信息化部副部长辛国斌提出：当前，全球主要汽车生产国纷纷加大政策支持力度，跨国车企也加大研发投入，这为全球新能源汽车产业发展注入了强大动力。当然，产业竞争也日趋激烈。虽然我国新能源汽车产业发展取得了一定成效，但产业仍存在关键核心技术供给不足、全面市场化发展不均衡不充分、支撑保障能力优待提升等问题，需要有关各方共同应对解决。下一步，我们将全面贯彻落实党的二十大精神，落实6月2日国务院常务会议精神，按照党中央、国务院统一部署，统筹发展和安全，深入实施《新能源汽车产业发展规划 （2021-2035年）》，会同相关部门加强宏观指导、加大工作力度，推动新能源汽车产业高质量发展。 新能源汽车购置税优惠政策的出台以及国务院政策例行吹风会上相关负责人的表态发言，无疑不表明中国对于新能源汽车产业政策支持力度正在逐步加强，这对于增加市场信心、进一步释放新能源汽车消费 潜力有很好的推动作用，建议关注后续新能源汽车相关产业政策的出台和落地实施，一些支持保障政策对新能源汽车产业发展有很好的正向推动作用，建议重点关注动力电池回收循环板块以及充电桩等基础设施建设板块。 风险提示： 产业政策落地不及预期；新能源汽车销售潜力不及预期 目录 一、市场回顾6 1.行情回顾6 2.行业重要资讯9 2.1新能源汽车行业9 2.2动力电池行业10 2.3储能行业11 二、公司动态12 1.重点公司公告12 2.重点公司股票增、减持情况13 三、重点数据跟踪14 四、投资建议16 图目录 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%）6 图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%）6 图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%）6 图4：电力设备行业2022年初至报告期末累计涨跌幅（%）7 图5：重点跟踪三级行业2022年初至报告期末累计涨跌幅（%）7 图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）7 图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%）7 图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）8 图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%）8 图10：申万一级行业PE（TTM）8 图11：电力设备行业PE（TTM）9 图12：电力设备申万二级行业PE（TTM）9 图13：重点跟踪三级子行业PE（TTM）9 图14：正极材料单瓦时价格行情（元/KWh）14 图15：金属原材料（镍、钴、电解锰、碳酸锂）每日价格行情（万元/吨）14 图16：单GWh电池所需碳酸锂成本15 图17：中国新能源汽车销量及渗透率15 图18：中国新能源汽车月度销量（辆）15 图19：全球动力电池出货结构15 图20：中国动力电池月度装车量（GWh/月）15 图21：中国动力电池出货结构16 表目录 表1：电力设备行业上市公司股东增、减持情况13 一、市场回顾 1.行情回顾 报告期内电力设备行业指数涨幅为3.93%，跑赢沪深300指数3.22Pct。电力设备申万二级子行业中电机Ⅱ、光伏设备、电池、其他电源设备Ⅱ、电网设备、风电设备均在上涨，分别变动17.68%、6.85%、3.34%、3.20%、1.06%、0.14%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动4.95%、-0.54%。 2022年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌30.24%，沪深300指数累计下跌21.79%，电力设备行业累计跑输8.45Pct。电力设备的六个申万二级子行业均在下跌，其中电池累计跌幅最大，为39.92%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为36.36%、46.27%。电力设备行业整体表现较差。 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅 （%） 图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图4：电力设备行业2022年初至报告期末累计涨跌幅（%） 图5：重点跟踪三级行业2022年初至报告期末累计涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池行业27只A股成分股中有18只个股上涨，其中保力新涨幅最大，为21.19%。电池化学品34只A股成分股中有13只个股上涨，其中聚和材料涨幅最大，为21.65%。 图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 估值方面，截至2023年6月21日，电力设备行业PE为21.43倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第19位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为25.78倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池27.49倍、电池化学品21.80倍。 图10：申万一级行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图11：电力设备行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图12：电力设备申万二级行业PE（TTM）图13：重点跟踪三级子行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2.行业重要资讯 2.1新能源汽车行业 工信部：将深入实施《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》 6月21日举行国务院政策例行吹风会，介绍促进新能源汽车产业高质量发展有关情况。工业和信息化部副部长辛国斌在会上表示，当前，全球主要汽车生产国纷纷加大政策支持力度，跨国车企也加大研发投入，这为全球新能源汽车产业发展注入了强大动力。当然，产业竞争也日趋激烈。虽然我国新能源汽车产业发展取得了一定成效，但产业仍存在关键核心技术供给不足、全面市场化发展不均衡不充分、支撑保障能力优待提升等问题，需要有关各方共同应对解决。下一步，我们将深入实施《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》，会同相关部门加强宏观指导、加大工作力度，推动新能源汽车产业高质量发展。（资料来源：中国新闻网） 新能源车购置税减免政策再延长 国务院新闻办公室于2023年6月21日举行国务院政策例行吹风会，财政部副部长许宏才介绍，为进一步巩固和扩大新能源汽车产业发展优势，6月2日国务院常务会议要求延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，决定将新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年年底。与此同时减免力度分年度逐步退坡，并对新能源乘用车减免车辆购置税设定减免税限额。初步估算，实行延长政策后2024至2027年减免车辆购置税规模总额将达到5200亿元。（资料来源：世界动力电池大会） 2023年新能源汽车下乡活动正式启动 6月16日，2023年新能源汽车下乡活动正式启动。本次活动以“绿色、低碳、智能、安全 —为汽车消费充‘电’，为乡村振兴添‘绿’”为主题，旨在扩大汽车消费，促进农村地区新能源汽车推广应用，引导农村居民绿色出行，助力美丽乡村建设和乡村振兴战略实施。2023新能源汽车下乡活动由工业和信息化部、国家发展与改革委员会、农业农村部、商务部和国家能源局联合组织开展。受五部门委托，2023年新能源汽车下乡活动继续由中国汽车工业协会组织实施。与以往不同，2023新能源汽车下乡活动首次采用了三城联动的形式，在江苏惠山、湖北荆门和海南琼海三地同时展开。（资料来源：中国汽车工业协会） 2.2动力电池行业 总理李强应邀出访德国和法国，其随行团包括多家中国电池企业 6月18日至23日，应德国总理朔尔茨和法国政府邀请，国务院总理李强赴德国举行第七轮中德政府磋商并对德进行正式访问，对法国进行正式访问并出席新全球融资契约峰会。出访期间，李强总理携中国企业同大众、奔驰、宝马、西门子、舍弗勒、巴斯夫、科思创、瓦克化学、默克、思爱普、安联等德国企业负责人进行了深