电新行业双周报2023年第13期总第13期：国家出台恢复和扩大消费20条措施，建议关注新能源乘用车板块

硅 2023年8月7日证券研究报告/行业研究 行业周报 电新行业双周报2023年第13期总第13期 国家出台恢复和扩大消费20条措施 建议关注新能源乘用车板块 行业评级： 报告期：2023.07.24-2023.08.06 投资评级看好 评级变动维持 行情回顾： 报告期内电力设备行业指数涨幅为3.65%，跑输沪深300指数1.55Pct。电力设备申万二级子行业中电池、风电设备、光伏设备、电网设备、其他电源设备Ⅱ均在上涨，分别变动6.82%、2.17%、2.17%、1.10%、0.63%，电机Ⅱ下跌1.19%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动9.08%、4.10%。 行业走势： 2023年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌4.93%，沪深300指 数累计上涨3.85%，电力设备行业累计跑输8.78Pct。电力设备的四个申万二级子行业均在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为16.25%；电机Ⅱ和电网设备分别上涨23.40%和8.83%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为0.22%、12.68%。电力设备行业整体表现较差。 分析师： 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池 分析师黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680 研究助理张烨童 zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200122050003联系电话：010-68099390 研究助理朱高天 zhugaotian@gwgsc.com 执业证书编号：S0200123030001联系电话：010-68099392 行业27只A股成分股中有20只个股上涨，其中保力新涨幅最大，为12.42%。电池化学品34只A股成分股中有23只个股上涨，其中中科电气涨幅最大，为19.59%。 估值方面，截至2023年8月4日，电力设备行业PE为21.99倍，低 于负一倍标准差，位于申万一级行业第20位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为27.86倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池29.56倍、电池化学品23.72倍。 本报告期，电力设备行业共有24家上市公司的股东净减持8.06亿元。其中，5家增持3.26亿元，19家减持11.32亿元。 截止2023年8月6日，357家电力设备行业上市公司中有111家披露 公司地址： 北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号 楼中国长城资产大厦12层 了2023年半年报业绩预告。其中，预告扣非净利润增速为负的有36 家，预告扣非净利润增速下限大于等于30%的公司有60家。 投资观点： 国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，其中提出优化汽车购买使用管理，扩大新能源汽车消费。前者主要包括优化限购、培育二手车市场、鼓励以旧换新、加大汽车消费金融支持力度、改善停车位问题；后者主要包括加强新能源基础设施建设、支持新能源汽车下乡、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免、充电执行居民电价等政策来降低新能源汽车购置使用成本。上述措施也是对此前国家发改委发布的《关于促进汽车消费的若干措施》的高度概括，充分体现了国家对于刺激汽车消费的支持力度，各地区随后纷纷采取快速响应措施。未来随着各地响应政策的快速落地，消费者购车和用车的难点有望解决，进而可以提振消费者的购车信心，更好的带动下游整车销量的提升。 从乘用车数据看，据乘联会初步统计，7月新能源车市场零售64.7万辆，同比增长33%，环比下降3%。今年以来累计零售373.3万辆，同比增长37%，整体呈现增长态势。同时近期各大厂商公布7月新能源汽车产销数据，比亚迪、蔚来、理想等多个品牌创月度新高，在一定程度上反映了整车消费市场正逐步回暖。未来随着各地对刺激新能源汽消费政策的积极响应，新能源汽车市场三季度有望保持较强的消费韧性，建议关注新能源汽车乘用车板块综合实力较强的整车企业。 风险提示： 产业政策落地不及预期；新能源汽车销售潜力不及预期 目录 一、市场回顾5 1.行情回顾5 2.行业重要资讯8 2.1新能源汽车行业8 2.2动力电池行业9 2.3储能行业10 二、公司动态10 1.重点公司动态10 2.重点公司股票增、减持情况11 3.电力设备行业2023年半年报业绩预告披露情况12 三、重点数据跟踪14 四、投资建议16 图目录 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%）5 图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%）5 图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%）5 图4：电力设备行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%）6 图5：重点跟踪三级行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%）6 图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）6 图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%）6 图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）7 图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%）7 图10：申万一级行业PE（TTM）7 图11：电力设备行业PE（TTM）8 图12：电力设备申万二级行业PE（TTM）8 图13：重点跟踪三级子行业PE（TTM）8 图14：电力设备行业2023年半年报业绩预告情况（单位：家数）12 图15：正极材料单瓦时价格行情（元/KWh）14 图15：金属原材料（镍、钴、电解锰、碳酸锂）每日价格行情（万元/吨）15 图17：单GWh电池所需碳酸锂成本15 图18：中国新能源汽车销量及渗透率15 图19：中国新能源汽车月度销量（辆）15 图20：全球动力电池出货结构16 图21：中国动力电池月度装车量（GWh/月）16 图22：中国动力电池出货结构16 表目录 表1：电力设备行业上市公司股东增、减持情况11 表2：电力设备行业2023年上半年业绩预告净利润增速下限≥30%的公司13 一、市场回顾 1.行情回顾 报告期内电力设备行业指数涨幅为3.65%，跑输沪深300指数1.55Pct。电力设备申万二级子行业中电池、风电设备、光伏设备、电网设备、其他电源设备Ⅱ均在上涨，分别变动6.82%、2.17%、2.17%、1.10%、0.63%，电机Ⅱ下跌1.19%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动9.08%、4.10%。 2023年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌4.93%，沪深300指数累计上涨3.85%，电力设备行业累计跑输8.78Pct。电力设备的四个申万二级子行业在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为16.25%；电机Ⅱ和电网设备分别上涨23.40%和8.83%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为0.22%、12.68%。电力设备行业整体表现较差。 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅 （%） 图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图4：电力设备行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%） 图5：重点跟踪三级行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池行业27只A股成分股中有20只个股上涨，其中保力新涨幅最大，为12.42%。电池化学品34只A股成分股中有23只个股上涨，其中中科电气涨幅最大，为19.59%。 图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 估值方面，截至2023年8月4日，电力设备行业PE为21.99倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第20位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为27.86倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池29.56倍、电池化学品23.72倍。 图10：申万一级行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图11：电力设备行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图12：电力设备申万二级行业PE（TTM）图13：重点跟踪三级子行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2.行业重要资讯 2.1新能源汽车行业 小鹏和大众汽车集团达成长期战略合作伙伴关系 7月26日，小鹏汽车与大众宣布，双方就战略技术合作签订框架协议，合作的内容包括： 小鹏和大众汽车集团达成长期战略合作伙伴关系。大众集团入股小鹏汽车，增资约7亿美元，收购约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。小鹏和大众汽车集团将基于小鹏G9平台、智能座舱以及智能驾驶技术，共同开发两款大众品牌B级纯电动汽车，专供中国市场，新车预计将于2026年开始生产。此次战略合作伙伴关系还使双方能够在未来电动汽车平台、供应链、下一代智能电动汽车技术等领域探索长期合作机会。（资料来源：高工锂电） 工信部、国家标准委联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车） （2023版）》 为适应我国智能网联汽车发展新阶段的新需求，工业和信息化部、国家标准化管理委员会近日联合修订印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》。智能网联汽车是具备环境感知、智能决策和自动控制，或与外界信息交互，乃至协同控制功能的汽车，是推动车联网产业高质量发展、促进世界经济持续增长的重要引擎。 《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》充分考虑了智能网联汽车技术深度融合和跨领域协同的发展特点，设计了“三横二纵”的技术逻辑架构，主要针对智能网联汽车通用规范、核心技术与关键产品应用，构建包括智能网联汽车基础、技术、产品、试验标准等在内的智能网联汽车标准体系，充分发挥标准对智能网联汽车产业关键技术、核心产品和功能应用的基础支撑和引领作用，与《国家车联网产业标准体系建设指南》其他部分共同形成统一、协调的国家车联网产业标准体系架构。下一步，工业和信息化部将深入推进智能网联汽车标准体系建设，继续指导全国汽标委智能网联汽车分标委（SAC/TC114/SC34）及有关单位，加大在功能安全、网络安全、操作系统等重点领域的标准研制力度，积极参与国际标准法规协调制定，推进关键标准的宣贯实施，加快新能源汽车与信息通信、智能交通、智慧城市等融合发展，通过标准引导推动我国智能网联汽车产业高质量发展。（资料来源：中国汽车工业协会） 2.2动力电池行业 研究人员开发新工艺可降低燃料电池制造成本 宾夕法尼亚州立大学领导的研究团队研究了一种有前景的方法，可以降低燃料电池的成本。通过复制计算机芯片制造工艺，新方法可以减少电池中铂族金属（PGM）的使用量。新工艺利用自组装嵌段共聚物模板（在纳米级层面形成有序图案的结构）来创建高表面积载体。该工艺通常称为嵌段共聚物光刻（blockcopolymerlithography），是一种自下而上的光刻图案化工艺，用于在大面积上制作特征尺寸为6-40纳米的密集型图案。该团队制作出具有小周期特征尺寸的密集高表面积载体，然后在载体基板上喷射了一层薄薄的PGM。据悉，新工艺可以降低大规模生产质子交换膜燃料电池的成本。这种电池可用于为重型车辆提供电力，从而减少温室气体排放。（资料来源：世界动力电池大会） 盛新锂能拟发行GDR募资23亿元 7月31日晚，盛新锂能就拟发行全球存托凭证（GlobalDepositaryReceipts，简称“GDR”） 并在瑞士证券交易所上市事项发布数则公