北向资金行为跟踪系列六十一：加仓科技

兴 东DONGXING 策略 SECURITIES 东兴证 股 券加仓科技 份 限 有——北向资金行为跟踪系列六十一 公司证券研 究分析师孙涤联系方式：010-66555181执业证书编号：S1480523040001 报告 2023年6月27日 本周要点：上周三个交易日北向资金小幅净流入。鲍威尔在听证会上表示下阶段仍可能会继续加息，海外避险情绪抬升，节前北向资金小幅流入 13.35亿元。政策方面，新能源汽车车辆购置税减免政策延续和优化事项公布，配置盘流入电新（18.60亿元）、机械（13.28亿元）规模较大。 上周北向资金整体净流入。上周的三个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入13.35亿元。截至2023/06/21，北向资金本月累计净流入66.9亿元。 北向整体：多数行业流出。上周有13个行业流入，17个行业流出。其中机械（26.65亿）、计算机（16.95亿）、国防军工（11.28亿）流入较多；电力设备及新能源（-54.68亿）、有色金属（-16.56亿）、基础化工（-12.25亿）流出较多。配置盘流入、交易盘流出。上周配置盘净流入、交易盘净流出，累计净流入分别为42.46亿元、-29.11亿元。截至2023/06/21，配置盘本月已累计净流入257.78亿元，交易盘本月已累计净流入-82.17亿元。 分行业看，流入科技板块规模最大，累计净流入共计40.52亿，其中配置盘28.33亿，交易盘12.18亿元；流出周期板块规模最大，累计净流入-21.28亿，其中配置盘28.68亿、交易盘-49.96亿元。 行业流向：配置盘上周有21个行业流入，9个行业流出。其中电力设备及新能源（18.6亿）、机械（13.28亿）、家电（8.33亿）流入较多；食品饮 料（-22.76亿）、非银行金融（-6.58亿）、轻工制造（-4.13亿）流出较多。交易盘上周有10个行业流入，20个行业流出。其中食品饮料（24.53 亿）、机械（13.37亿）、传媒（10.43亿）流入较多；有色金属（-17.92亿）、基础化工（-16.09亿）、建筑（-8.06亿）流出较多。上周有13个行业流入，17个行业流出。机械流入最多。其中机械（26.65亿）、计算机（16.95亿）、国防军工（11.28亿）流入较多；电力设备及新能源（-54.68亿）、有色金属（-16.56亿）、基础化工（-12.25亿）流出较多。 个股流向：中国船舶流入最多，大华股份流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为中国船舶（7.28亿）、美的集团（6.05亿）、三一重工 （4.92亿）；上周北向资金流出排名前三的个股为大华股份（-14.31亿）、中国平安（-6.52亿）、五粮液（-5.37亿）。 累计统计：以月份为单位，上月累计18个行业资金流入，12个行业资金流出。其中，上月电子（81.98亿）累计流出超过60亿；以季度为单位，机械、汽车两个行业流入超百亿；非银金融、食品饮料、计算机等8个行业流出超25亿，均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。 北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/06/21，北向行业的累计收益率为22.48%，累计超额收益率为30.36%，夏普比率为2.93，最大回撤为54.81%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周不进行调仓（历史的21次调仓及收益情况参见正文）。 风险提示：数据统计可能存在误差。 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东兴证券股份有限公司证券研究报告p2 上周的三个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入13.35亿元。截至2023/06/21，北向资金本月累计净流入66.9亿元。 1.北向资金整体净流入 北向资金净流入 1,500 亿元 1,000 500 0 -500 -1,000 2.配置盘、交易盘净流入 北向资金配置盘净流入 北向资金交易盘净流入 500 400 300 亿元 200 100 0 -100 -200 -300 -400 2023/05 2023/03 2023/01 2022/11 2022/09 2022/07 2022/05 2022/03 2022/01 2021/11 2021/09 2021/07 2021/05 2021/03 2021/01 2020/11 2020/09 2020/07 2020/05 2023-03-01 2022-10-01 2022-05-01 2021-12-01 2021-07-01 2021-02-01 2020-09-01 2020-04-01 2019-11-01 2019-06-01 2019-01-01 2018-08-01 2018-03-01 2017-10-01 2017-05-01 2016-12-01 2016-07-01 2016-02-01 2015-09-01 2015-04-01 2014-11-01 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周配置盘净流入、交易盘净流出，累计净流入分别为42.46亿元、-29.11亿元。截至2023/06/21，配置盘本月已累计净流入 257.78亿元，交易盘本月已累计净流入-82.17亿元。 1.2023配置盘资金累计流入情况 2021配置盘累计流入 2022配置盘累计流入 2023配置盘累计 4500 亿元 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 2.2023交易盘资金累计流入情况 2021交易盘累计流入 2022交易盘累计流入 2023交易盘累计 600 亿元 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 注释：统计数据为2021/1/9-2023/6/21，图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况 从风格板块来看，上周配置盘资金多数净流入。绝对规模来看，价值风格流入规模较大，上证综指、国证价值分别流入38.58 亿、27.67亿。相对规模来看，中证500、大盘价值、国证价值“流入规模/自由流通市值”为0.014%、0.013%、0.012%。 。 图表：北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况 亿元 6.12-6.16 6.19-6.21 6.12-6.16 6.19-6.21 800.07% 700.06% 60 0.05% 50 0.04% 40 0.03% 30 0.02% 20 0.01% 10 00.00% -10 沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值 -0.01% 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周有13个行业流入，17个行业流出。其中机械（26.65亿）、计算机（16.95亿）、国防军工（11.28亿）流入较多；电力设备及新能源（-54.68亿）、有色金属（-16.56亿）、基础化工（-12.25亿）流出较多。相比较历史数据，机械、国防军工整体流入相对增加，电新、有色金属等整体流出相对增加。 1.上周：北向资金行业净流入2.对照：北向资金行业累计净流入 30亿元 20 10 0 -10 -20 -30 机械计算机国防军工 传媒家电汽车 食品饮料石油石化纺织服装 建材银行 电力及公用事业 电子综合 综合金融 通信农林牧渔商贸零售 医药钢铁煤炭 交通运输消费者服务轻工制造非银行金融 建筑房地产基础化工有色金属 电力设备及新能源 -40 2500亿元 2000 1500 1000 500 0 电力设备及新能源 基础化工 银行电子机械计算机 有色金属 医药非银行金融 传媒 交通运输 汽车 家电石油石化 电力及公用事业 通信煤炭建筑建材 轻工制造农林牧渔 钢铁综合 纺织服装综合金融商贸零售国防军工消费者服务 房地产 食品饮料 -500 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周有21个行业流入，9个行业流出。其中电力设备及新能源（18.6亿）、机械（13.28亿）、家电（8.33亿）流入较多；食品饮料（-22.76亿）、非银行金融（-6.58亿）、轻工制造（-4.13亿）流出较多。相比较历史数据，食品饮料、轻工制造等整体流出 相对增加。 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 亿元 1.上周：配置盘行业净流入 2500 2.对照：配置盘行业累计净流入 亿元 2000 1500 1000 500 0 -500 电力设备及新能源 机械家电计算机 银行基础化工 电子汽车建筑 国防军工交通运输有色金属 钢铁医药 石油石化 电力及公用事业 纺织服装 传媒建材 农林牧渔 综合金融 综合消费者服务商贸零售房地产 煤炭通信 轻工制造非银行金融食品饮料 电力设备及新能源 计算机基础化工 医药银行电子机械 有色金属非银行金融 家电 传媒食品饮料交通运输 汽车石油石化 电力及公用事业 通信建材煤炭 农林牧渔 建筑 轻工制造 钢铁综合 纺织服装综合金融消费者服务商贸零售国防军工房地产 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周有10个行业流入，20个行业流出。其中食品饮料（24.53亿）、机械（13.37亿）、传媒（10.43亿）流入较多；有色金属（- 17.92亿）、基础化工（-16.09亿）、建筑（-8.06亿）流出较多。相比较历史数据，食品饮料、机械、传媒等整体流入相对增加， 有色金属、基础化工等整体流出相对增加。 1.上周：交易盘行业净流入 30亿元 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 2.对照：交易盘行业累计净流入 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 亿元 食品饮料 机械传媒计算机 通信国防军工非银行金融 家电石油石化 建材纺织服装 综合 汽车电力及公用事业 轻工制造综合金融商贸零售农林牧渔 医药电子煤炭 消费者服务 银行电力设备及新能源 钢铁交通运输房地产 建筑基础化工有色金属 银行电子机械汽车 有色金属 基础化工 传媒 电力设备及新能源 非银行金融交通运输石油石化 电力及公用事业 通信 钢铁轻工制造商贸零售 建筑纺织服装综合金融国防军工 综合煤炭计算机 农林牧渔消费者服务 建材房地产 家电 医药 食品饮料 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周北向资金整体净流入，其中配置盘净流入，交易盘净流出。分行业看，流入科技板块规模最大，累计净流入共计40.52亿，其中配置盘28.33亿元，交易盘12.18亿元；流出周期板块规模最大，累计净流入-21.28亿。 图表：上周行业估值及净流入情况 分类 行业 PE(上周，TTM)周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB(上周，LF)周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入 非银行金融 14.75 -3.38% 52.67% 35.69% 25.45% 1.31 -3.31% 20.30% 12.17% 6.08% -6.58 1.44 -5.14 汽车 26.19 2.90% 26.75% 51.56% 75.82% 2.44 3.04% 24.83% 54.93% 35.55% 3.11 -0.11 3.01 机械 29.98 3.73% 39.92% 32.15% 23.97% 2.93 3.87% 20.71% 52.47% 40.31% 13.28 13.37 26.65 有色金属 13.80 -