北向资金行为跟踪系列六十：外资情绪向好，北向流入过百

兴 东DONGXING 策略 SECURITIES 东兴证 股 券外资情绪向好，北向流入过百 份 限 有——北向资金行为跟踪系列六十 公司证券 研分析师林莎联系方式：010-66554151执业证书编号：S1480521050001 报 究分析师孙涤联系方式：010-66555181执业证书编号：S1480523040001 告 2023年6月20日 本周要点：上周五个交易日北向资金大幅流入超百亿，市场情绪明显改善。周中，美联储保持目前利率水平、央行MLF降息“靴子落地”释放积极信 号，利好因素推动市场情绪转好，周四北向资金大幅流入，单日流入达92.05亿元。结构上，北向传统偏好的消费、电新板块流入规模较大，其中流 入电新、电子规模分别为37、33亿元，消费板块中食品饮料（23亿元）、家电（24亿元）、汽车（28亿元）流入规模也较大。 上周北向资金整体净流入。上周的五个交易日北向资金净流入，一周累计流入135.48亿元。截至2023/06/16，北向资金本月累计净流入53.55亿元。 北向整体：半数行业流入。上周有14个行业流入，16个行业流出。其中电力设备及新能源（36.97亿）、电子（33.4亿）、汽车（27.98亿）流入较多；基础化工（-26.11亿）、非银行金融（-12.04亿）、有色金属（-10.91亿）流出较多。配置盘、交易盘均流入。上周配置盘、交易盘净流入，累计净流入分别为88.78亿元、46.7亿元。截至2023/06/16，配置盘本月已累计净流入215.32亿元，交易盘本月已累计净流入-53.06亿元。分行业看， 流入科技板块规模最大，累计净流入共计70.37亿，其中配置盘26.58亿，交易盘43.79亿元；流出金融板块规模最大，累计净流入-20.19亿，其中配置盘2.33亿元、交易盘-22.52亿元。 行业流向：配置盘上周有18个行业流入，12个行业流出。其中电子（27.48亿）、医药（25.99亿）、食品饮料（16.74亿）流入较多；基础化工（- 9.5亿）、银行（-7.22亿）、钢铁（-4.29亿）流出较多。交易盘上周有14个行业流入，16个行业流出。其中电力设备及新能源（37.87亿）、汽车 （24.97亿）、家电（19.65亿）流入较多；非银行金融（-21.59亿）、基础化工（-16.6亿）、有色金属（-15.82亿）流出较多。上周北向整体上周有14个行业流入，16个行业流出。电新流入最多。其中电力设备及新能源（36.97亿）、电子（33.4亿）、汽车（27.98亿）流入较多；基础化工（-26.11亿）、非银行金融（-12.04亿）、有色金属（-10.91亿）流出较多。 个股流向：宁德时代流入最多，三棵树流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代（30.23亿）、五粮液（21.43亿）、贵州茅台 （20.02亿）；上周北向资金流出排名前三的个股为三棵树（-20.12亿）、隆基股份（-15.21亿）、大华股份（-7.38亿）。 累计统计：：以月份为单位，上月累计17个行业资金流入，13个行业资金流出。其中，食品饮料(-65.51亿）、非银行金融(-59.49亿）累计流出超过50亿；以季度为单位，电新、电子、汽车三个行业流入超百亿；计算机、非银金融、食品饮料等8个行业流出超25亿，均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。 北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。，截至2023/06/16，北向行业的累计收益率为25.57%，累计超额收益率为31.09%，夏普比率为3，最大回撤为48.59%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周不进行调仓（历史的21次调仓及收益情况参见正文）。 风险提示：数据统计可能存在误差。 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东兴证券股份有限公司证券研究报告p2 上周的五个交易日北向资金净流入，一周累计流入135.48亿元。截至2023/06/16，北向资金本月累计净流入53.55亿元。 1.北向资金整体净流入 北向资金净流入 1,500 亿元 1,000 500 0 -500 -1,000 2.配置盘、交易盘净流入 北向资金配置盘净流入 北向资金交易盘净流入 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 亿元 2023/05 2023/03 2023/01 2022/11 2022/09 2022/07 2022/05 2022/03 2022/01 2021/11 2021/09 2021/07 2021/05 2021/03 2021/01 2020/11 2020/09 2020/07 2020/05 2023-03-01 2022-10-01 2022-05-01 2021-12-01 2021-07-01 2021-02-01 2020-09-01 2020-04-01 2019-11-01 2019-06-01 2019-01-01 2018-08-01 2018-03-01 2017-10-01 2017-05-01 2016-12-01 2016-07-01 2016-02-01 2015-09-01 2015-04-01 2014-11-01 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周配置盘、交易盘净流入，累计净流入分别为88.78亿元、46.7亿元。截至2023/06/16，配置盘本月已累计净流入215.32亿元， 交易盘本月已累计净流入-53.06亿元。 1.2023配置盘资金累计流入情况 2021配置盘累计流入 2022配置盘累计流入 2023配置盘累计 4500 亿元 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 2.2023交易盘资金累计流入情况 2021交易盘累计流入 2022交易盘累计流入 2023交易盘累计 600 亿元 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 注释：统计数据为2021/1/9-2023/6/16，图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况 从风格板块来看，上周配置盘资金多数净流入。绝对规模来看，价值风格流入成长规模较大，沪深300、大盘成长、国证成长 分别流入67.84亿、60亿、53.38亿元。相对规模来看，大盘成长、创业板指“流入规模/自由流通市值”为0.063%、0.048%。 图表：北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 0.07% 亿元 6.2-6.9 6.12-6.16 6.2-6.9 6.12-6.16 0.06% 0.05% 0.04% 0.03% 0.02% 0.01% 0.00% -0.01% -20 沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值 -0.02% 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周有14个行业流入，16个行业流出。其中电力设备及新能源（36.97亿）、电子（33.4亿）、汽车（27.98亿）流入较多；基础化工（-26.11亿）、非银行金融（-12.04亿）、有色金属（-10.91亿）流出较多。相比较历史数据，汽车、机械、家电等整体流入相对增加，基础化工、有色金属等整体流出相对增加。 1.上周：北向资金行业净流入2.对照：北向资金行业累计净流入 50亿元 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 电力设备及新能源 电子汽车机械家电 食品饮料 医药通信计算机 传媒建筑 石油石化国防军工农林牧渔综合金融 综合纺织服装 煤炭交通运输 钢铁 建材轻工制造商贸零售房地产 消费者服务 电力及公用事业 银行有色金属非银行金融基础化工 -40 2500亿元 2000 1500 1000 500 0 电力设备及新能源 基础化工 银行电子计算机 机械 有色金属 医药非银行金融 传媒交通运输 汽车石油石化 家电 电力及公用事业 通信煤炭建筑 轻工制造 建材 农林牧渔 钢铁 综合纺织服装综合金融商贸零售国防军工消费者服务 房地产食品饮料 -500 上周有18个行业流入，12个行业流出。其中电子（27.48亿）、医药（25.99亿）、食品饮料（16.74亿）流入较多；基础化工（-9.5亿）、银行（-7.22亿）、钢铁（-4.29亿）流出较多。相比较历史数据，电子、医药整体流入相对增加，基础化工、石油石 化整体流出相对增加。 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 亿元 1.上周：配置盘行业净流入 2500 2.对照：配置盘行业累计净流入 亿元 2000 1500 1000 500 0 -500 电子 医药食品饮料 机械非银行金融 计算机 有色金属 家电建筑汽车建材传媒煤炭 农林牧渔电力及公用事业 纺织服装综合金融商贸零售 综合 通信消费者服务国防军工房地产 电力设备及新能源 交通运输轻工制造石油石化 钢铁 银行 基础化工 电力设备及新能源 计算机 基础化工 医药银行电子机械 有色金属 非银行金融 家电传媒 食品饮料 交通运输 汽车 石油石化 电力及公用事业 通信建材煤炭 农林牧渔 建筑 轻工制造 综合钢铁 纺织服装综合金融消费者服务商贸零售国防军工房地产 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 注释：累计统计数据为2020/5/8-2023/6/16 上周有14个行业流入，16个行业流出。其中电力设备及新能源（37.87亿）、汽车（24.97亿）、家电（19.65亿）流入较多；非 银行金融（-21.59亿）、基础化工（-16.6亿）、有色金属（-15.82亿）流出较多。相比较历史数据，电新、汽车、家电等整体 流入相对增加，非银金融、基础化工等整体流出相对增加。 1.上周：交易盘行业净流入 50亿元 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2.对照：交易盘行业累计净流入 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 亿元 电力设备及新能源 汽车家电机械通信 石油石化 食品饮料 电子 国防军工 传媒 钢铁农林牧渔计算机 建筑综合 综合金融交通运输轻工制造 银行 纺织服装 煤炭 商贸零售 建材房地产 消费者服务 电力及公用事业 医药有色金属基础化工非银行金融 银行电子机械 有色金属 基础化工 汽车 电力设备及新能源 传媒非银行金融交通运输石油石化 电力及公用事业 通信钢铁建筑 商贸零售轻工制造纺织服装综合金融 综合 国防军工 煤炭 计算机消费者服务农林牧渔 建材 房地产 家电 医药 食品饮料 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 注释：累计统计数据为2020/5/8-2023/6/16 上周北向资金整体净流入，其中配置盘、交易盘均实现净流入。分行业看，流入科技板块规模最大，累计净流入共计70.37亿，其中配置盘26.58亿，交易盘43.79亿元；流出金融板块规模最大，累计净流入-20.19亿，其中配置盘2.33亿、交易盘-22.52亿元。 图表：上周行业估值及净流入情况 分类 行业 PE(上周，TTM)周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB(上周，LF)周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入 非银行金融 15.43 0.34% 60.96% 48.97% 34.35% 1.37 0.41% 35.89% 21.56% 10.75% 9.55