北向资金行为跟踪系列四十：北向大幅流入，增配消费、科技

兴 东DONGXING 策略 SECURITIES 东兴证 股 券北向大幅流入，增配消费、科技 份 限 有——北向资金行为跟踪系列四十 公司证券 研分析师林莎联系方式：010-66554151执业证书编号：S1480521050001 报 究研究助理孙涤联系方式：010-66555181执业证书编号：S1480121040003 告 2023年1月17日 上周北向资金大幅净流入。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计净流入421.62亿元。截至2023/01/13，北向资金本月累计净流入 594.78亿元。 北向整体：多数行业流入。上周有25个行业流入，5个行业流出。其中电力设备及新能源（71.62亿）、食品饮料（68.14亿）、非银行金融（66亿）流入较多；煤炭（-8.9亿）、国防军工（-4亿）流出。配置盘流入价值风格规模较大，沪深300、上证综指分别流入153亿元、116亿元。相对规模来看，沪深300、创业板指流入最大，“流出规模/自由流通市值”分别为0.09%和0.11%。 配置盘、交易盘均净流入。上周配置盘、交易盘均实现净流入，累计净流入分别为195.96亿元225.67亿元。分行业来看，流入成长板块规模最大，累计净流入共计143.92亿，其中配置盘净流入57.64亿、交易盘净流入86.28亿元。相比之下配置盘更青睐消费板块，交易盘流入科技规模较大。具体地，配置盘上周有20个行业流入，10个行业流出。其中食品饮料（57.53亿）、非银行金融（33.82亿）、电子设备及新能源（22.49亿）流入较多； 煤炭（-8.13亿）、电力及公用事业（-3.95亿）流出较多。交易盘则有27个行业流入，3个行业流出。其中电力设备及新能源（49.13亿）、非银行金融（32.18亿）、有色金属（26.35亿）流入较多；房地产（-4.68亿）、国防军工（-0.9亿）流出较多。 行业流向：电新、食饮流入最多。上周有25个行业流入，5个行业流出。其中电力设备及新能源（71.62亿）、食品饮料（68.14亿）、非银行金融 （66亿）流入较多；煤炭（-8.9亿）、国防军工（-4亿）流出较多。本周电新分歧缓解，配置盘与交易盘均实现流入，配置盘食饮行业流入涨幅明显。 个股流向：宁德时代流入最多，恒瑞医药流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代（40.03亿）、中国平安（38.21亿）、贵州茅台 （30.03亿）；流出排名前三的个股为恒瑞医药（-8.64亿）、恩捷股份（-5.88亿）、以岭药业（-5.8亿）。 累计统计：以月份为单位，累计23个行业资金流入，7个行业流出。其中，食品饮料、非银金融、银行和电新4个行业净流入超60亿。以季度为单位，有色金属流入达158亿，家电、非银金融、医药、银行等行业均超百亿。4个行业流出超25亿，包括基础化工、电力、农林牧渔、电新，均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。 北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/01/13，北向行业的累计收益率为27.57%，累计超额收益率为30.44%，夏普比率为2.77，最大回撤为44.59%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值仓Top50行业跟踪策略。本周暂不需要调仓（历史的17次调仓及收益情况参见正文）。 风险提示：数据统计可能存在误差。 摘要 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东兴证券股份有限公司证券研究报告p2 2022-11-01 2022-07-01 2022-03-01 2021-11-01 2021-07-01 2021-03-01 2020-11-01 2020-07-01 2020-03-01 2019-11-01 2019-07-01 2019-03-01 2018-11-01 2018-07-01 2018-03-01 2017-11-01 2017-07-01 2017-03-01 2016-11-01 2016-07-01 2016-03-01 2015-11-01 2015-07-01 2015-03-01 2014-11-01 2023/01 2022/11 2022/09 2022/07 2022/05 2022/03 2022/01 2021/11 2021/09 2021/07 2021/05 2021/03 2021/01 2020/11 2020/09 2020/07 2020/05 北向整体：北向资金大幅净流入 上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计净流入421.62亿元。截至2023/01/13，北向资金本月累计净流入594.78 亿元。 1.北向资金整体净流入 北向资金净流入 2.配置盘、交易盘净流入 北向资金配置盘净流入 北向资金交易盘净流入 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 亿元 亿元 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 p3 东方财智兴盛之源 上周配置盘、交易盘均实现净流入，累计净流入分别为195.96亿元、225.67亿元。截至2023/01/13，配置盘本月已累计净流入 268.01亿元，交易盘本月已累计净流入326.76亿元。 1.2023配置盘资金累计流入情况 2021配置盘累计流入 2022配置盘累计流入 2023配置盘累计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 亿元 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 2.2023交易盘资金累计流入情况 2021交易盘累计流入 2022交易盘累计流入 2023交易盘累计 400 亿元 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 注释：统计数据为2021/1/9-2023/1/13，图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况 从风格板块来看，上周配置盘资金多数板块净流入。绝对规模来看价值风格流入规模较大，沪深300、上证综指分别流入153亿元、116亿元。相对规模来看，沪深300、创业板指流入最大，“流出规模/自由流通市值”分别为0.09%和0.11%。 图表：北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况 180亿元 160 140 0.12% 0.10% 120 0.08% 100 80 0.06% 60 0.04% 40 200.02% 0 -20 -40 1.3-1.6 沪深300中证1000中证500创业板指上证50 1.9-1.131.3-1.6 上证综指大盘成长大盘价值小盘成长 1.9-1.13 小盘价值国证成长国证价值 0.00% -0.02% 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 东方财智兴盛之源 东兴证券股份有限公司证券研究报告p5 上周有25个行业流入，5个行业流出。其中电力设备及新能源（71.62亿）、食品饮料（68.14亿）、非银行金融（66亿）流入较多；煤炭（-8.9亿）、国防军工（-4亿）流出较多。相比于历史数据，电新、食品饮料、非银金融等流入均相对增加。本周电新分歧缓解，配置盘与交易盘均实现流入，配置盘食饮行业流入涨幅明显。 1.上周：北向资金行业净流入2.对照：北向资金行业累计净流入 80亿元 60 40 20 0 -20 电力设备及新能源 食品饮料非银行金融有色金属 电子银行医药计算机 传媒汽车家电 消费者服务基础化工农林牧渔 通信轻工制造石油石化商贸零售 建材 交通运输 机械 钢铁纺织服装综合金融 综合电力及公用事业 建筑房地产国防军工 煤炭 -40 2000亿元 1500 1000 500 0 电力设备及新能源 银行基础化工计算机有色金属 电子 机械 非银行金融 医药 家电 交通运输 传媒煤炭汽车 石油石化 通信 电力及公用事业 建材轻工制造农林牧渔 钢铁建筑综合 综合金融纺织服装商贸零售消费者服务国防军工房地产 食品饮料 -500 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 上周有20个行业流入，10个行业流出。其中食品饮料（57.53亿）、非银行金融（33.82亿）、电子设备及新能源（22.49亿）流 入较多；煤炭（-8.13亿）、电力及公用事业（-3.95亿）流出较多。相比于历史数据，食品饮料、非银金融、银行、有色金属、 媒体、消费服务、轻工制造商贸零售及综合整体流入均相对增加，煤炭、电力及公用事业、国防军工整体流出相对增加。 1.上周：配置盘行业净流入 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 亿元 2.对照：配置盘行业累计净流入 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 亿元 食品饮料非银行金融 电力设备及新能源 银行有色金属计算机 传媒 电子消费者服务 家电汽车 轻工制造基础化工 通信商贸零售房地产 综合纺织服装 钢铁综合金融 医药机械 石油石化 建筑农林牧渔 建材交通运输国防军工 电力及公用事业 煤炭 电力设备及新能源 基础化工 计算机 医药银行电子机械 有色金属 家电非银行金融交通运输 传媒石油石化 煤炭通信建材汽车 食品饮料电力及公用事业 农林牧渔轻工制造 钢铁建筑综合房地产 纺织服装综合金融消费者服务商贸零售国防军工 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 上周有27个行业流入，3个行业流出。其中电力设备及新能源（49.13亿）、非银行金融（32.18亿）、有色金属（26.35亿）流入 较多；房地产（-4.68亿）、国防军工（-0.9亿）流出较多。相比于历史数据，电新、非银金融、有色金属、电子、医药、农林 牧渔、综合金融整体流入相对增加。 1.上周：交易盘行业净流入 60 50 40 30 20 10 0 -10 亿元 2.对照：交易盘行业累计净流入 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 亿元 电力设备及新能源 非银行金融有色金属 电子医药银行 食品饮料农林牧渔基础化工计算机 汽车石油石化 建材通信 交通运输电力及公用事业 传媒商贸零售 机械家电 轻工制造消费者服务综合金融 建筑钢铁 纺织服装 综合 煤炭国防军工房地产 银行有色金属基础化工非银行金融 电力设备及新能源 机械汽车煤炭 电力及公用事业 传媒交通运输 电子通信计算机 石油石化 钢铁轻工制造 建筑商贸零售综合金融纺织服装 综合国防军工农林牧渔 建材 消费者服务 房地产 家电医药 食品饮料 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 上周北向资金大幅净流入。分行业来看，流入成长板块规模最大，累计净流入共计143.92亿，其中配置盘净流入57.64亿、交易盘净流入86.28亿元。相比之下配置盘更青睐消费板块，累计流入80.36亿元；交易盘流入科技板块规模较大，共计流入87.2亿元。 21.68 图表：上周行业估值及净流入情况 0.79% 2.33% 1.40% 0.70% 分类行业PE(上周，TTM)周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB(上周，LF)周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入 15.41%3.69 -3.89% 17.40% 49.30% 24.91% 4.67 0.79% 15.62% 9.38% 47.56 -4.06% 6.03% 20.49% 金融 银行 11.14%0.50 13.12 34.80 其他 国防军工 非银行金融 16.21 3.89% 76.03% 56.46% 39.54% 1.35 3.86% 24.66% 14.81% 7.40% 3