食品饮料行业周报：看好白酒迎反弹，关注端午动销反馈

证 券 研2023年06月18日 究 报看好白酒迎反弹，关注端午动销反馈 告—食品饮料行业周报 推荐(维持)投资要点 ▌一周新闻速递 行业新闻：1）上海：调整酒类商品经营许可。2）贵州新增10亿酱酒园区建设项目。 分析师：孙山山 sunss@cfsc.com.cn 分析师：何宇航 heyh1@cfsc.com.cn S105052111000 S105052209000 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) -5.4 -12.7 -5.5 沪深300 -4.2 -6.5 -5.6 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《食品饮料行业周报：重视股东大会反馈，板块整体稳中向上》2023-05-28 2、《食品饮料行业周报：底部强推白酒，大众品个股行情》2023-05-21 3、《食品饮料行业周报：去库存仍是主线，大众品强复苏途中》2023-05-14 相关研究 行业研究 公司新闻：1）贵州茅台：茅台品牌价值超6000亿。2）水井坊：暂无开发酱香酒计划。3）百润股份：5亿扩建生产基地。 ▌投资观点 当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：当前白酒板块处于历史较低位置，关注股东大会反馈及下周端午节动销反馈，我们看好白酒迎反弹，继续重点推荐2+4+3产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘，关注洋河股份和古井贡酒。 大众品板块：当前大众品板块处于淡季，餐饮端仍在弱复苏阶段，原材料等处于下行区间，建议关注端午餐饮渠道复苏及边际改善个股。现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+啤酒三杰 （重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（涪陵榨菜+佳禾食品+道道全）。 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 ▌风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。 重点关注公司及盈利预测 2023/6/16 EPS PE 投资评级 公司代码名称 股价 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 600519.SH贵州茅台 1797.69 58.26 67.65 77.75 30.86 26.57 23.12 买入 000858.SZ五粮液 184.08 8.05 9.32 10.66 22.87 19.75 17.27 买入 000568.SZ泸州老窖 232.60 8.66 10.57 12.73 26.86 22.01 18.27 买入 600809.SH山西汾酒 219.97 8.63 10.69 13.05 25.49 20.58 16.86 买入 002304.SZ洋河股份 145.15 7.48 8.97 10.59 19.41 16.18 13.71 买入 000799.SZ酒鬼酒 97.99 4.01 4.91 5.95 24.44 19.96 16.47 买入 600702.SH舍得酒业 146.96 6.45 8.04 9.87 22.78 18.28 14.89 买入 600779.SH水井坊 64.75 2.92 3.41 3.92 22.17 18.99 16.52 买入 000596.SZ古井贡酒 267.90 7.75 9.67 11.95 34.57 27.70 22.42 买入 603369.SH今世缘 59.37 2.64 3.34 4.17 22.49 17.78 14.24 买入 603589.SH口子窖 55.95 3.16 3.72 4.33 17.71 15.04 12.92 买入 603198.SH迎驾贡酒 63.26 2.76 3.45 4.23 22.92 18.34 14.96 买入 600199.SH金种子酒 25.99 0.04 0.19 0.39 649.75 136.79 66.64 买入 603919.SH金徽酒 25.16 0.79 1.03 1.30 31.85 24.43 19.35 买入 600197.SH伊力特 29.23 0.73 1.13 1.57 40.04 25.87 18.62 买入 600559.SH老白干酒 28.26 0.83 1.11 1.42 34.05 25.46 19.90 买入 603288.SH海天味业 51.05 1.47 1.70 1.95 34.73 30.03 26.18 买入 603027.SH千禾味业 21.65 0.48 0.61 0.77 45.10 35.49 28.12 买入 603317.SH天味食品 15.43 0.41 0.53 0.68 37.63 29.11 22.69 买入 600872.SH中炬高新 39.26 1.02 1.21 1.41 38.49 32.45 27.84 买入 002507.SZ涪陵榨菜 18.85 1.12 1.31 1.52 16.83 14.39 12.40 买入 600305.SH恒顺醋业 11.17 0.19 0.24 0.30 58.79 46.54 37.23 买入 603755.SH日辰股份 31.33 0.93 1.24 1.65 33.69 25.27 18.99 买入 603170.SH宝立食品 21.79 0.68 0.86 1.08 32.04 25.34 20.18 买入 300999.SZ金龙鱼 41.34 0.98 1.28 1.66 42.18 32.30 24.90 买入 300908.SZ仲景食品 47.29 1.66 1.91 2.17 28.49 24.76 21.79 买入 600298.SH安琪酵母 37.20 1.68 2.04 2.39 22.14 18.24 15.56 买入 300138.SZ晨光生物 18.12 1.02 1.27 1.58 17.76 14.27 11.47 买入 300755.SZ华致酒行 25.66 1.70 2.36 3.11 15.09 10.87 8.25 买入 605499.SH东鹏饮料 178.82 4.67 5.97 7.41 38.29 29.95 24.13 买入 603711.SH香飘飘 21.11 0.68 0.83 0.98 31.04 25.43 21.54 买入 605337.SH李子园 19.65 1.02 1.22 1.46 19.26 16.11 13.46 买入 600132.SH重庆啤酒 99.58 3.19 3.84 4.56 31.22 25.93 21.84 买入 600600.SH青岛啤酒 105.92 3.32 3.88 4.44 31.90 27.30 23.86 买入 603345.SH安井食品 158.31 5.16 6.75 8.45 30.68 23.45 18.73 买入 603517.SH绝味食品 40.80 1.36 1.78 2.31 30.00 22.92 17.66 买入 603057.SH紫燕食品 24.70 0.98 1.24 1.55 25.20 19.92 15.94 买入 002847.SZ盐津铺子 85.02 2.38 3.21 4.21 35.72 26.49 20.19 买入 603719.SH良品铺子 28.23 1.01 1.20 1.38 27.95 23.53 20.46 买入 002991.SZ甘源食品 77.00 2.59 3.49 4.61 29.73 22.06 16.70 买入 002557.SZ 洽洽食品 43.26 2.19 2.53 2.90 19.75 17.10 14.92 买入 003000.SZ 劲仔食品 13.49 0.37 0.47 0.58 36.46 28.70 23.26 买入 605338.SH 巴比食品 25.66 1.07 1.30 1.57 23.98 19.74 16.34 买入 300973.SZ 立高食品 71.24 1.94 3.30 5.13 36.72 21.59 13.89 买入 002216.SZ 三全食品 16.05 0.99 1.14 1.30 16.21 14.08 12.35 买入 600882.SH 妙可蓝多 23.36 0.66 0.96 1.42 35.39 24.33 16.45 买入 001215.SZ 千味央厨 72.61 1.70 2.25 2.92 42.71 32.27 24.87 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、一周新闻速递6 1.1、行业新闻6 1.2、公司新闻6 2、本周重点公司反馈8 2.1、本周行业涨跌幅8 2.2、公司公告8 2.3、本周公司涨跌幅10 2.4、食品饮料行业核心数据趋势一览12 2.5、重点公司信息反馈16 3、投资观点17 4、风险提示19 图表目录 图表1：本周行业涨跌幅一览(%)8 图表2：本周食品饮料重点上市公司公告8 图表3：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览10 图表4：2022年白酒产量671.20万吨，同-6.2%12 图表5：2022年白酒行业营收6626亿元，同+9.64%12 图表6：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2020年3950亿，6年CAGR为7%12 图表7：百强调味品企业收入从2013年700亿增至2020年1627亿，7年CAGR为13%12 图表8：全国大豆市场价（元/吨）13 图表9：白砂糖现货价（元/吨）13 图表10：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨）13 图表11：瓦楞纸市场均价（元/吨）13 图表12：2022年啤酒行业产量3569万千升，同+0.2%14 图表13：2023年3月啤酒行业产量累计同比+4.5%14 图表14：2022年葡萄酒行业产量21.4万千升，同-20.1%14 图表15：2023年3月葡萄酒行业产量累计同比-26.5%14 图表16：休闲食品市场规模从2014年0.66万亿增至2021年1.4万亿，7年CAGR为11%15 图表17：休闲食品各品类市场份额15 图表18：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16%15 图表19：饮料行业各品类2014-2019年销售额CAGR15 图表20：预制菜市场规模从2015年650亿增至2020年2527亿，5年CAGR为31%16 图表21：餐饮收入从2010年1.8万亿增至2021年4.69万亿，11年CAGR为9%16 图表22：重点关注公司及盈利预测18 1、一周新闻速递 1.1、行业新闻 1.上海：调整酒类商品经营许可。 2.贵州：贵州发布4亿涉酒项目。贵州新增10亿酱酒园区建设项目。贵州新增3亿白酒包装项目。贵州省白酒企业商会换届。贵州习水县不断健全白酒产业链条。余方强出任贵州省白酒企业商会轮值会长。 3.吕梁：白酒行业协会换届。 4.自贡富投调研四川酒茶集团。 5.中国酿酒学科高校联盟年会召开 6.新西兰：啤酒税上调6.65%。 7.第十三届桂湘赣渝闽滇粤酒类质量检评交流会举行。 8.3家酒类企业获国企数字场景创新奖。9.国家知产商标局调研山西酒企。 10.中华环保联合会调研赤水河。 11.两项露酒行标正式起草。 12.6家酒企拟获省级资金支持。13.徐岩团队研究成果登国际期刊。14.河北：国家农业科技园区挂牌。 15.烟台：成立葡萄酒产教融合共同体。 16.贺东产区葡萄酒上线“饿了么”。 17.市场监管总局出台盲盒经营指引。 18.哈萨克斯坦：酒类零售价或上涨。 19.成都都市圈白酒产业新动态。 1.2、公司新闻 1.贵州茅台：国际期刊发表茅台重要