新股周报：科创板5月首日涨跌幅及开板估值较4月份下降

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年6月5日 新股周报（2023.06.05-2023.06.09） 科创板5月首日涨跌幅及开板估值较4月份下降 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 近端新股的观察与思考：科创板5月首日涨跌幅及开板估值下降 截至周五(2023/06/02），科创板5月份首发PE（摊薄）77.72倍，较4月份(52.22倍)上升；科创板5月份新股首日涨幅33.75%，较4月份(51.82%)下降；科 创板5月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）55.72倍，较4月份 (105.19倍)下降。创业板5月份首发PE（摊薄）40.57倍，较4月份(46.66 倍)下降；创业板5月份新股首日涨幅32.41%，较4月份(1.06%)上升；创业 板5月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）39.25倍，较4月份(40.56倍)下降。 科创板5月份首日涨跌幅及开板估值较4月份有不同程度下降，且整体看处 于较低位置；创业板5月份首日涨跌幅较4月份上升较多，但5月份首发估 值较4月份有小幅下降，在两者共同影响下创业板5月份开板估值较4月份小幅下降。此外，Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值连续三周下降后开始回升，最新比值为0.84，仍处于较低水平，我们认为新股板块尤其是科创板的整体机会仍然存在。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2023年5月：中科飞测-U（半导体检测、量测设备）、曼恩斯特（高精密狭缝式涂布模头）； 2023年4月：晶升股份（半导体级单晶炉）、中船特气（电子特种气体）、华曙高科（工业级增材制造设备龙头）、高华科技（高可靠传感器）、云天励飞 -U（人工智能、AI方案）； 2023年3月：日联科技（工业级X射线智能检测装备）、茂莱光学（工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR）； 2023年2月：裕太微-U（以太网物理层芯片）、龙迅股份（高清视频桥接及处理芯片）； 2023年1月：百利天恒-U（双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 2022年12月：微导纳米（ALD设备）、萤石网络（萤石物联云平台）、杰华特（虚拟IDM模式的模拟芯片企业）。 近端待上市重点新股：阿特斯（晶硅光伏组件）、西山科技（手术动力装备）、智翔金泰（创新药）。 已获得批复新股初筛：艾罗能源（光伏储能系统及产品）、海科新源（碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂等）。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、华海清科、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.近端新股的观察与思考：科创板5月首日涨跌幅及开板估值下降3 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升3 1.2科创板5月新股首日涨幅及开板估值较4月份下降3 2.上周市场：新股市场活跃度环比下降6 2.1上周周内正涨幅新股占比环比下降6 2.26个月内新股市场表现7 3.下周新股市场概览及待上市重点新股8 3.1下周新股市场概览8 3.2待上市重点新股10 3.2.1阿特斯10 3.2.2西山科技11 3.2.3智翔金泰12 3.3已收到证监会批复的重点新股13 4.股票池名单13 4.1近端已上市重点新股名单（2022.12以来）13 4.2远端深度报告覆盖14 5.风险提示15 1.近端新股的观察与思考：科创板5月首日涨跌幅及开板估值下降 科创板5月份首日涨跌幅及开板估值较4月份有不同程度下降，且整体看处于较低位置；创业板5月 份首日涨跌幅较4月份上升较多，但5月份首发估值较4月份有小幅下降，在两者共同影响下创业板5月份开板估值较4月份小幅下降。此外，Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值连续三周下降后开始回升，最新比值为0.84，仍处于较低水平，我们认为新股板块尤其是科创板的整体机会仍然存在。 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态(比值为0.84，之前一周0.78，2014年以来范围区间为0.6-1.6)，周环比上升。Wind近端次新股指数成份估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）上升，而创业板估值中枢小幅下降。 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：wind，山西证券研究所 1.2科创板5月新股首日涨幅及开板估值较4月份下降 上周恒勃股份、飞沃科技、西高院询价，恒勃股份公布首发PE（摊薄）为36.36倍；之前一周询价的豪江智能、南王科技、阿特斯、公布首发PE（摊薄）分别为40.57倍、49.96倍、19.86倍；共有5只新股上市，普莱得、翔腾新材、新相微、鑫宏业、航天环宇，上市首日涨跌幅分别为30.60%、55.96%、69.95%、0.00%、42.27%，开板估值分别39.25倍、55.47倍、87.69倍、42.96倍、93.64倍。 表1：上周新股询价及上市情况（2023.5.29-2023.6.02） 上周询价新股 股票代码 股票简称 询价日期 首发市盈率（摊薄） 发行数量（万股） 预计募资(亿) 预计募资对应市值(亿) 网下申购日 301225.SZ 恒勃股份 2023-05-31 36.36 2588.0 6.30 25.15 2023-06-06 301232.SZ 飞沃科技 2023-05-31 尚未公布 1347.0 6.32 25.20 2023-06-06 688334.SH 西高院 2023-06-02 尚未公布 7914.5 9.65 38.60 2023-06-07 之前一周询价，上周公布首发PE 股票代码 股票简称 询价日期 首发市盈率（摊薄） 发行数量（万股） 预计募资(亿) 预计募资对应市值(亿元) 网下申购日 301320.SZ 豪江智能 2023-05-24 40.57 4530.0 7.13 28.50 2023-05-30 301355.SZ 南王科技 2023-05-25 49.96 4878.0 7.09 28.36 2023-05-31 688472.SH 阿特斯 2023-05-26 19.86 62221.7 42.78 253.59 2023-05-31 上周上市新股 股票代码 股票简称 上市日期 上市日涨跌幅 上市以来涨跌幅 首发PE （摊薄） 开板估值（TTM） 发行市值（亿） 上市日总市值（亿） 最新市值（亿） 申万行业（三级） 301353.SZ 普莱得 2023-05-30 30.60% -12.01% 30.00 39.25 6.69 35.11 30.89 其他通用设备 001373.SZ 翔腾新材 2023-06-01 55.96% 34.51% 32.13 55.47 4.97 31.63 42.54 光学元件 688593.SH 新相微 2023-06-01 69.95% 2.09% 55.22 87.69 10.28 96.82 98.84 数字芯片设计 301310.SZ 鑫宏业 2023-06-02 0.00% 0.00% 46.72 42.96 16.33 63.85 63.85 汽车电子电气系统 688523.SH 航天环宇 2023-06-02 42.27% 0.00% 77.72 93.64 8.94 138.30 138.30 航天装备Ⅲ 资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/06/02），科创板5月份首发PE（摊薄）77.72倍(之前一周78.78倍)，较4月份(52.22倍)上升；科创板5月份新股首日涨幅33.75%(之前一周33.75%)，较4月份(51.82%)下降；科创板5月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）55.72倍(之前一周55.72倍)，较4月份(105.19倍)下降。 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图3：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 图4：科创板新股首日开板估值水平变化图5：创业板首发PE（摊薄）月度中位数 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/06/02），创业板5月份首发PE（摊薄）40.57倍(之前一周42.78倍)，较4月份(46.66倍)下降；创业板5月份新股首日涨幅32.41%(之前一周32.59%)，较4月份(1.06%)上升；创业板5月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）39.25倍(之前一周42.84倍)，较4月份(40.56倍)下降。 图6：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势图7：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/06/02），沪深主板5月份首发PE（摊薄）41.19倍(之前一周41.19倍)；沪深主板5月份 新股首日涨幅17.29%(之前一周17.29%)，较4月份(65.59%)下降；沪深主板5月份新股开板首日估值36.01 倍(之前一周36.01倍)，较4月份(37.42倍)下降。 图8：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势图9：沪深主板新股首日开板估值水平变化 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 2.上周市场：新股市场活跃度环比下降 2.1上周周内正涨幅新股占比环比下降 周内新股市场活跃度下降，近6个月已开板新股周内共有73只股票录得正涨幅(占比56.15%，前值57.81%)，其中三博脑科、翔腾新材、佰维存储、晶升股份、光大同创、中科飞测-U、荣旗科技等周涨幅超过15%。 表2：近6个月A股上市且周内涨幅大于5%的新股（数据截至2023/06/02） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅（%） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 301293.SZ 三博脑科 医院 38.07 167.50 228.05 -- -- 001373.SZ 翔腾新材 光学元件 34.51 42.54 76.15 -- -- 688525.SH 佰维存储 数字芯片设计 24.39 423.40 -- 395.70 315.97 688478.SH 晶升股份 半导体设备 21.66 76.41 200.28 106.86 55.57 301387.SZ 光大同创 消费电子零部件及组装 16.55 41.54 37.31 25.96 19.06 688361.SH 中科飞测-U 半导体设备 16.01 263.20 418.80 626.88 285.84 301360.SZ 荣旗科技 仪器仪表 15.81 59.21 90.92 65.79 43.06 688515.SH 裕太微-U 模拟芯片设计 14.98 135.20 -- 511.45 159.21 688562.SH 航天软件 IT服务Ⅲ 13.78 122.88 198.33 -- -- 688141.SH 杰华特 模拟芯片设计 13.73 190.64 669.62 75.27 44.96 688486.SH 龙迅股份 数字芯片设计 13.11 77.02 146.78 79.51 54.66 688343.SH 云天励飞-U IT服务Ⅲ 11.99 2