新股周报（2024.03.25-2024.03.29）：3月创业板首日开板估值较2月下降，广合科技即将上市

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2024年3月24日 新股周报（2024.03.25-2024.03.29） 3月创业板首日开板估值较2月下降，广合科技即将上市 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度下降，3月创业板新股首日开板估值下降 周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有21只股票录得正涨幅(占比 37.50%，前值54.39%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内艾森股份、成都华微周涨幅超5%，骏鼎达、中创股份、爱科赛博、艾罗能源周跌幅超-5%。 创业板：上周创业板骏鼎达上市，上市首日涨幅75.56%、首日开板估值27.99倍。周内思泉新材、陕西华达周涨幅超10%，美新科技、思泰克、贝隆精密周跌幅超-8%。 沪深主板：上周沪深主板星德胜上市，上市首日涨幅82.48%、首日开板估值34.39倍。周内盛景微、安邦护卫、鼎龙科技周涨幅超10%，北自科技、永达股份周跌幅超-4%。新股周期：1月上市10只新股，1月科创板/创业板/主板首日涨幅较12月下降；2月上市5只新股，科创板成都华微/上海合晶上市，创业板诺瓦星云/华阳智能/肯特股份上市，科 创板首日开板估值较1月上升（受艾罗能源扰动），创业板首日开板估值下降，逐步回归； 3月份至今上市5只新股，周内骏鼎达/星德胜上市，创业板首日开板估值较2月下降，逐步回归。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)； 2023/12：艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/11：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者，借势进军船舶涂料市场)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 近端待上市新股/已获批复重点新股：富特科技/汇成真空/电子网/龙图光罩/达梦数据。 远端深度报告覆盖：芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度上升，3月科创板新股首日开板估值上升4 1.1科创板3月中创股份上市，上周艾森股份涨幅超10%4 1.2创业板3月美新科技/骏鼎达上市，上周思泉新材/陕西华达涨幅超10%6 1.3主板3月龙旗科技/星德胜上市，上周盛景微涨幅超20%7 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降9 2.近端重点新股名单9 2.1进入证监会批复环节的重点新股9 2.2已发行待上市的重点新股10 2.2.1广合科技10 2.3已上市的重点新股（2023.1以来）11 3.远端部分新股覆盖12 3.1远端部分新股深度报告覆盖12 4.风险提示14 图表目录 图1：新股发行数量（个）4 图2：新股募资统计（亿元）4 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数5 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势5 图5：科创板新股首日开板估值水平变化5 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数7 图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势7 图8：创业板新股首日开板估值水平变化7 图9：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势8 图10：沪深主板新股首日开板估值水平变化8 图11：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）9 1.新股市场活跃度下降，3月创业板新股首日开板估值下降 上周新股市场2只股票上市，2023年初至今上市新股256只（科创板71只，创业板117只，沪深主板 68只），2023年初至今实现募资3523.21亿元（科创板1495.87亿元，创业板1192.73亿元，沪深主板834.62 亿元）。周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有21只股票录得正涨幅(占比37.50%，前值54.39%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板3月中创股份上市，上周艾森股份涨幅超10% 上周科创板无新股上市。周内艾森股份、成都华微周涨幅超5%，骏鼎达、中创股份、爱科赛博、艾罗能源周跌幅超-5%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/03/18-2024/03/22，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 科创板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 688720.SH 艾森股份 半导体材料 11.4% 39.66 120.08 76.64 57.69 688709.SH 成都华微 数字芯片设计 5.4% 154.12 48.78 -- -- 688648.SH 中邮科技 其他专用设备 1.9% 33.63 46.98 -- -- 688652.SH 京仪装备 半导体设备 1.5% 85.11 72.25 46.92 35.97 688584.SH 上海合晶 半导体材料 0.2% 128.44 52.03 -- -- 科创板跌幅前六 301538.SZ 骏鼎达 合成树脂 -11.5% 37.51 26.79 -- -- 688695.SH C中创 横向通用软件 -8.3% 34.20 51.30 -- -- 688719.SH 爱科赛博 其他电源设备Ⅲ -6.0% 43.81 31.22 20.24 14.82 688717.SH 艾罗能源 逆变器 -5.1% 119.97 11.40 -- -- 688653.SH 康希通信 模拟芯片设计 -1.8% 61.13 541.23 -- -- 603344.SH 星德胜 合成树脂 -0.6% 67.68 34.18 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2024/03/22)，科创板3月份中创股份上市，3月份新股首日涨幅145.21%，首日开板估值 （TTM-PE，月度中位数）70.17倍；2月份成都华微/上海合晶上市，2月份新股首日涨幅11.60%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）44.24倍；科创板2月份首发PE（摊薄）49.01倍，较1月份(39.55倍)上升。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板3月美新科技/骏鼎达上市，上周思泉新材/陕西华达涨幅超10% 上周创业板骏鼎达上市，上市首日涨幅75.56%、首日开板估值27.99倍。周内思泉新材、陕西华达周涨幅超10%，美新科技、思泰克、贝隆精密周跌幅超-8%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/03/18-2024/03/22，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 创业板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 301489.SZ 思泉新材 电子化学品Ⅲ 19.3% 51.11 81.42 69.06 49.94 301517.SZ 陕西华达 军工电子Ⅲ 13.5% 61.14 81.28 76.43 56.09 301577.SZ 美信科技 通信网络设备及器件 8.2% 27.53 48.92 -- -- 301555.SZ 惠柏新材 合成树脂 6.8% 31.97 46.91 -- -- 301459.SZ 丰茂股份 其他橡胶制品 4.7% 35.92 24.45 -- -- 301566.SZ 达利凯普 被动元件 3.9% 80.08 72.63 -- -- 创业板周跌幅前六 301588.SZ C美新 瓷砖地板 -15.4% 35.11 46.22 -- -- 301568.SZ 思泰克 其他自动化设备 -9.4% 43.79 42.00 -- -- 301567.SZ 贝隆精密 消费电子零部件及组装 -8.1% 39.76 78.82 53.01 21.97 301413.SZ 安培龙 仪器仪表 -7.7% 47.23 55.56 48.20 33.38 301589.SZ 诺瓦星云 其他计算机设备 -5.8% 239.60 39.42 26.22 18.26 301520.SZ 万邦医药 医疗研发外包 -3.7% 34.61 32.31 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2024/03/22)，创业板3月份首发PE（摊薄）18.79倍，较2月份（21.86倍）下降；创业板3月份美新科技/骏鼎达上市，3月份新股首日涨幅118.82%，较2月份(196.13%)下降；创业板3月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）43.73倍，较2月份(53.57倍)下降。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板3月龙旗科技/星德胜上市，上周盛景微涨幅超20% 上周沪深主板星德胜上市，上市首日涨幅82.48%、首日开板估值34.39倍。周内盛景微、安邦护卫、鼎龙科技周涨幅超10%，北自科技、永达股份周跌幅超-4%。 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/03/18-2024/03/22，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 沪深主板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 603375.SH 盛景微 模拟芯片设计 21.8% 58.39 30.06 27.29 23.13 603373.SH 安邦护卫 其他专业服务 17.4% 37.65 32.02 #DIV/0! #DIV/0! 603004.SH 鼎龙科技 其他化学制品 12.7% 57.80 32.64 #DIV/0! #DIV/0! 603341.SH 龙旗科技 消费电子零部件及组装 9.3% 247.34 37.16 #DIV/0! #DIV/0! 001358.SZ 兴欣新材 其他化学制品 5.9% 31.19 19.30 #DIV/0! #DIV/0! 001306.SZ 夏厦精密 金属制品 5.5% 47.11