汽车行业周报：4月库存系数同环比下降21%/15%，新能源重卡跑赢大盘

行业概括：汽车板块本周下跌0.65%，跑输沪深300指数0.82个百分点。 整车板块下，乘用车子板块下跌1.17%，跑输沪深300指数1.35个百分点，商用车子板块下跌4.39%，跑输沪深300指数4.56个百分点，货车子板块下跌2.87%，跑输沪深300指数3.04个百分点，客车子板块下跌6.68%，跑输沪深300指数6.85个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.41%，跑赢沪深300指数0.24个百分点；汽车服务板块下跌5.13%，跑输沪深300指数5.30个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.17个百分点，汽车板块整体表现不佳。 从估值水平来看，截至5月19日，汽车行业PE- TTM 为27.97，较上周下跌0.2。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.13、67. 8和27.05，本周乘用车板块下跌0.3，商用车板下跌3.27，零部件上涨0.0 9。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现良好。其中，充电桩指数涨幅最大，上涨4.66%；传统汽车跌幅最大，下跌0.65%；新能源汽车、智能汽车、锂电池指数、车联网、汽车热管理、一体化压铸涨跌幅为3. 52%、1.46%、2.27%、1.32%、4.45%。从原材料价格来看，截至5月19日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18281.12、65517.85、3635.61、12404.62点，本周分别变化2.63%/1.57%/1.84%/1.72%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7200元/吨和29.2万元/吨，本周价格分别变化-2.04%/20.66%。 中国汽车流通协会：4月汽车经销商综合库存系数为1.51， 同比下降20.9%，环比下降15.2%，库存水平接近警戒线，行业景气度回升。4月，上海车展及各地春季车展吸引消费者关注，汽车市场整体需求向好。叠加新车“价格战”热度消退，多款换代及全新车型发布贡献新增量，库存水平有所下降。从品牌类型来看，高端豪华&进口品牌库存系数为0.97，环比下降23.6%；合资品牌库存系数为1.68，环比下降18.4%；自主品牌库存系数为1.6，环比下降1.8%。进入5月，五一假期对汽车行业整体消费起到拉动作 用，叠加近期大量车展以及各种促销活动，5月车市有望逐渐恢复。 第一商用车网：4月新能源重卡销量2276辆，同比增长103%，环比增长21%，新能源重卡同比增速远远高于重卡整体增速（重卡实销同比增长51%），我们认为新能源重卡市场将22年12月新能源补贴退坡提前透支的需求基本消化。分动力类型看：1-4月纯电车销量占比95%，其中换电车型占比达54%；混合动力和燃料电池重卡销量占比5%。从分车企看：1-4月新能源重卡销量前3名分别为三一集团（1405辆，同比+83%）、徐工重卡（1341辆，同比+34%）、东风公司（722辆，同比+71%）。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌0.65%，跑输沪深300指数0.82个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.17%，跑输沪深300指数1.35个百分点，商用车子板块下跌4.39%，跑输沪深300指数4.56个百分点，货车子板块下跌2.87%，跑输沪深300指数3.04个百分点，客车子板块下跌6.68%，跑输沪深300指数6.85个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.41%，跑赢沪深300指数0.24个百分点； 汽车服务板块下跌5.13%，跑输沪深300指数5.30个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.17个百分点，汽车板块整体表现不佳。 图表1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，截至5月19日，汽车行业PE- TTM 为27.97，较上周下跌0.2。 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.13、67.8和27.05，本周乘用车板块下跌0.3，商用车板下跌3.27，零部件上涨0.09。 图表2：汽车板块PE- TTM 图表3：乘用车板块PE- TTM 图表4：商用车板块PE- TTM 图表5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现良好。其中，充电桩指数涨幅最大，上涨4.66%；传统汽车跌幅最大，下跌0.65%；新能源汽车、智能汽车、锂电池指数、车联网、汽车热管理、一体化压铸涨跌幅为3.52%、1.46%、2.27%、1.32%、4.45%。 图表6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指上涨0.34%，11个行业上涨，30个行业下跌。汽车板块下跌0.65%，在31个行业中位居第19名。 图表7：本周行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周整体表现良好。远东传动、继峰股份、双环传动涨幅居前，分别上涨15.25%、8.86%和8.50%，中国汽研、玲珑轮胎、宇通客车跌幅较大，分别为-4.94%、-5.25%、-9.24%。 图表8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至5月19日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18281.12、65517.85、3635.61、12404.62点 ， 本周分别变化2.63%/1.57%/1.84%/1.72%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7200元/吨和29.2万元/吨，本周价格分别变化-2.04%/20.66%。 图表9：沪铝指数 图表10：沪铜指数 图表11：螺纹钢指数 图表12：沪胶指数 图表13：PP价格（元/吨） 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 爱柯迪（600933）：2022年公司实现营业收入42.65亿元，同比增加33.05%;归属于上市公司股东的净利润6.49亿元，同比增加109.29%。 伯特利（603596）：2022年公司实现营业收入55.39亿元，同比增加58.61%;归属于上市公司股东的净利润6.99亿元，同比增加38.49%。 登云股份（002715）：2022年公司实现营业收入5.07亿元，同比增加4.47%;归属于上市公司股东的净利润-1.32亿元，同比下降2017.16%。 神通科技（605228）：2022年公司实现营业收入14.29亿元，同比增加3.64%; 归属于上市公司股东的净利润0.45亿元，同比下降52.99%。 天润工业（002283）：2022年公司实现营业收入31.36亿元，同比减少-33.56%; 归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比减少-62.39%。 华懋科技（603306）：2022年公司实现营业收入16.37亿元，同期增加35.75%； 归属于上市公司股东的净利润为1.98亿元，同期增加12.68%。 浙江世宝（002703）：公司2022年营收13.9亿元，同比增加17.7%，归属上市公司股东扣非净利润-965.8万元，同比减少700.2%。 福达股份（603166）：公司控股股东福达集团拟通过集中竞价方式减持不超过2%公司股份；拟通过大宗交易方式减持不超过3%公司股份。 一彬科技（001278）：公司注册资本由人民币0.93亿元变更为1.24亿元，公司首次公开发行人民币普通股（A股）3093万股新股已于2023年3月8日在深圳证券交易所主板上市，公司类型由“股份有限公司（非上市）”变更为“股份有限公司（上市）。 神驰机电（603109）：公司拟以现金2,546.49万元收购神驰科技持有的凯米尔动力100%股权;公司拟以3,045万元的价格收购神驰科技持有的五谷通用100%股权。 宗申动力（001696）：公司控股子公司拟引入战略投资者增资扩股不超过（含）1,000万股，引入不超过（含）7家投资者，增资金额不超过（含）2亿元人民币。 2.2公司相关新闻 3月21日，宁德时代麒麟电池已正式量产。作为搭载麒麟电池的首款量产车型，极氪009将于今年第二季度开启批量交付，极氪方面表示，MPV极氪009麒麟电池版定购比例很高。 3月1-19日，乘用车市场零售70.0万辆，同比去年同期下降8%，较上月同期下降4%；今年以来累计零售337.9万辆，同比下降18%。新能源车市场零售24.6万辆，同比去年同期增长15%，较上月同期增长11%；今年以来累计零售101.6万辆，同比增长21%。 2.3新能源汽车 广汽能源与bp中国签订战略合作备忘录 3月22日晚，广汽集团微信公众号宣布，3月21日，广汽能源与bp中国在广汽中心签署战略合作备忘录。这是广汽集团能源生态“朋友圈”的又一次扩容。广汽指出，双方将在光储充换补能网络领域进行积极探索，充分发挥双方的优势，共同打造领先市场的高端能源补给服务，向全国范围内的车主提供更优质的充电体验，并探讨在其他相关领域的战略合作机会。双方将首先以广州为试点推动合作项目快速落地，后续逐步向广州以外的其他城市及海外进行业务拓展。（来源：盖世汽车） 出海规模扩大哪吒成新势力单批次出海冠军 3月22日，哪吒汽车官方宣布，3月21日，3600台哪吒V在中国广州南沙港启动出海发运，创造中国造车新势力中最大单批次出口记录。哪吒汽车指出，这也是其深耕全球新能源汽车市场的关键性一步。（来源：盖世汽车） 国家发改委发布关于向社会公开征求《绿色产业指导目录（2023年版）》（征求意见稿）意见的公告。 其中，新能源汽车方面，“新能源汽车关键零部件制造”列入先进交通装备制造产业类别，具体包括新能源汽车电池、电机及其控制系统、电附件、插电式混合动力专用发动机、机电耦合系统及能量回收系统等新能源汽车关键核心零部件装备制造。新能源汽车电池需符合《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031）、《电动汽车用动力蓄电池电性能要求及试验方法》（GB/T31486）、《电动汽车用动力蓄电池循环寿命要求及试验方法》（GB/T31484）等标准规范要求；电动汽车用驱动电机系统需符合《电动汽车用驱动电机系统》（GB/T18488）、《电动汽车用驱动电机系统可靠性试验方法》（GB/T29307）等标准规范要求；电附件需符合《电动汽车仪表》（GB/T19836）等标准规范要求；电动汽车安全需符合《电动汽车安全要求》（GB/T18384）等标准规范要求。（来源：电池网） 广东：全省新型储能产业营收达6000亿，推动比亚迪、中创新航等加快建设 3月20日，为抢占新型储能产业制高点和产业发展前沿，广东省人民政府办公厅发布《广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见》。意见指出，到2025年，全省新型储能产业营业收入达到6000亿元，年均增长50%以上，装机规模达到300万千瓦。到2027年，全省新型储能产业营业收入达到1万亿元，装机规模达到400万千瓦。在推动新型储能产业壮大规模上，意见提到，将优化锂电池产业区域布局。结合资源禀赋、技术优势、产业基础、人力资源等条件，支持符合条件的地市建设国家锂电高新技术产业化基地。推动瑞庆时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、璞泰来、贝特瑞等重点项目加快建设，积极引进国内外锂电龙头企业投资项目。（来源：盖世汽车） 2.4智能汽车和车联网 自动驾驶公司蘑菇车联完成5.8亿元C2轮融资 自动驾驶技术与运营服务提供商「蘑菇车联」近日完成了5.8亿元C2轮融资，投资方包括成都科创投、珠海海都科创投、腾讯、易鑫等。蘑菇车联成立于2017年，自主研发了“车路云一体化”L4级自动驾驶系统，据蘑菇车联介绍，其“车路云一体化”方案已在北京、湖南、云南、山东、四川等10多个省市落地，签约总金额突破110亿元。（来源：36氪） 驭势科技完成数亿元C轮融资，在重庆设立乘用车业务总部 驭势科技完成数亿人民币C轮融资，成功引入东风资管和重科控股两位股东。 在两位新股东及当地政府的大力支持下，驭势科技表示将在重庆设立乘用车业务总部，将L4