汽车行业周报：11月份经销商库存系数环比-15.9%，皮卡市场同比+9.2%

行业概括：汽车板块本周下跌0.2%，跑赢沪深300指数1.5个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.12%，跑赢沪深300指数0.58个百分点，商用车子板块上涨0.34%，跑赢沪深300指数2.04个百分点，货车子板块下跌0.04%，跑赢沪深300指数1.67个百分点，客车子板块上涨1.09%，跑赢沪深300指数2.79个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.19%，跑赢沪深300指数1.89个百分点；汽车服务板块下跌1.27%，跑赢沪深300指数0.43个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.79个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看，截至12月15日，汽车行业PE- TTM 为25.38，较上周上涨0.11。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为21.87、42.24和25.47，本周乘用车板块下跌0.24，商用车板下跌1.04，零部件下跌0.62。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有所下降。 其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-1.98%、-1.27%、-0.76%、-0.2%、0. 12%、-0.34%、-1.05%、-0.05%。从原材料价格来看，截至12月15日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18636.21、68499.41、3 903.04、13496.18点，本周分别变化1.1%/0.84%/-2.73%/-0.57%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和10.441万元/吨，本周价格分别变化0%/-11.82%。 中国汽车流通协会：11月份汽车经销商综合库存系数为1.43，环比下降15.9%，同比下降23.9%，库存水平在警戒线以下。分品类来看，高端豪华及进口品牌库存系数为1.1，环比下降19.1%；合资品牌库存系数为1.57，环比下降17.8%；自主品牌库存系数为1.4，环比下降11.9%。11月广州车展推出大量新能源车型，叠加终端成交价格持续下探，以及春节前消费者购车启动等因素，促使11月的汽车市场持续向好，汽车销量延续“金九银十”的增长态势。 乘联会：11月份皮卡市场销售4.6万辆，同比+9.2%，环比+9.8%。11月皮卡销量4.6万辆，同环比+9.2%/+9.8%，1-11月皮卡销量46.6万，同 比-0.8%，基本持平。今年房地产市场低迷，皮卡群体购买力不强，但促消费政策下的总体皮卡需求形势仍有韧性。分车企来看，1-11月，长城（18.6万辆，同比+7.7%）、江淮（5万辆，同比+6.6%）、上汽大通（5万辆，同比-15.9%）、江铃（4.8万辆，同比-15%）的皮卡一超三强的竞争格局相对稳定。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌0.2%，跑赢沪深300指数1.5个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.12%，跑赢沪深300指数0.58个百分点，商用车子板块上涨0.34%，跑赢沪深300指数2.04个百分点，货车子板块下跌0.04%，跑赢沪深300指数1.67个百分点，客车子板块上涨1.09%，跑赢沪深300指数2.79个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.19%，跑赢沪深300指数1.89个百分点； 汽车服务板块下跌1.27%，跑赢沪深300指数0.43个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.79个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 图表1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，截至12月15日，汽车行业PE- TTM 为25.38，较上周上涨0.11。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为21.87、42.24和25.47，本周乘用车板块下跌0.24，商用车板下跌1.04，零部件下跌0.62。 图表2：汽车板块PE- TTM 图表3：乘用车板块PE- TTM 图表4：商用车板块PE- TTM 图表5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-1.98%、-1.27%、-0.76%、-0.2%、0.12%、-0.34%、-1.05%、-0.05%。 图表6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指下跌0.91%，12个行业上涨，18个行业下跌。汽车板块下跌0.2%，在30个行业中位居第14名。 图表7：本周行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周整体有所下降。继峰股份、拓普集团、德赛西威涨幅居前，分别上涨6.09%、5.11%和4.24%，上汽集团、广东鸿图、泉峰汽车跌幅较大，分别为-4.46%、-4.85%和-7.13%。 图表8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至12月15日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18636.21、68499.41、3903.04、13496.18点 ， 本周分别变化1.1%/0.84%/-2.73%/-0.57%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和10.441万元/吨，本周价格分别变化0%/-11.82%。 图表9：沪铝指数 图表10：沪铜指数 图表11：螺纹钢指数 图表12：沪胶指数 图表13：PP价格（元/吨） 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 东箭科技（300978）：广东东箭汽车科技股份有限公司于2023年12月14日分别召开了第三届董事会第五次会议和第三届监事会第五次会议，审议通过《关于对全资子公司广东东箭汽车智能系统有限公司增资的议案》，同意公司以自有资金人民币1亿元对全资子公司广东东箭汽车智能系统有限公司增资，该事项不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本事项在董事会的审批权限范围内，无需提交股东大会审议。 金杯汽车（600609）：金杯汽车股份有限公司于2023年9月8日召开第十届董事会第七次会议，审议通过了《关于清算注销参股公司沈阳海辰智联科技有限公司的议案》，同意清算注销参股公司沈阳海辰智联科技有限公司，并授权公司经管层按照法定程序办理相关清算注销具体事宜。2023年12月14日，公司收到辽宁省沈抚改革创新示范区管理委员会市场监督管理局核发的《登记通知书》，准予海辰智联注销登记。截至本公告披露日，海辰智联注销登记手续已办理完毕。 亚星客车（600213）：扬州亚星客车股份有限公司2023年11月份生产242辆，同比-28.82%，本年累计生产1744辆，同比-3.00%；销售168辆，同比-43.62%。 本年累计销售1595辆，同比-8.54%。 光洋股份（002708）：常州光洋轴承股份有限公司本次回购注销限制性股票数量为11,575,000股，占回购注销前公司总股本的2.02%，涉及激励对象共86人，回购价格为3.23元/股，回购资金总额为37,387,250元。公司已于2023年12月12日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成回购注销手续。本次回购注销完成后，公司总股本由573,672,967股减少至562,097,967股。 金杯汽车（600609）：金杯汽车股份有限公司于近日收到盛京银行股份有限公司沈阳市万泉支行发来的《履行连带保证责任通知书》，盛京银行万泉支行要求公司立即履行对沈阳金发汽车钢圈制造有限公司本金为9,749.76万元债务及利息的担保责任，若公司不能在2023年12月9日前无条件履行所承担的担保责任，盛京银行万泉支行将向法院提起诉讼.公司综合权衡被担保方经营现状、公司应诉成本、公司信誉、中小股东权利和利益等因素，已承担上述担保责任，支付本金及利息合计10,515.57万元。公司本年度已履行对金发钢圈担保责任累计金额12,974.35万元，公司将就上述担保事项计提损失，该金额预计将会对公司2023年损益产生重大影响。截止本公告日，公司对金发钢圈已无担保余额、担保责任已履行完毕。 中原内配（002448）：中原内配集团股份有限公司下属控股子公司河南恒久制动系统有限公司基于日常经营需要，向上海浦东发展银行股份有限公司郑州分行申请办理不超过人民币11,000万元授信业务。恒久制动下属控股子公司驻马店恒久新型耐磨材料有限公司为恒久制动提供总额不超过人民币11,000万元的保证担保。恒久耐磨于2023年12月8日与前述银行签订了《最高额保证合同》。 科华控股（603161）：科华控股股份有限公司于近日收到中国证券监督管理委员会江苏监管局出具的《江苏证监局关于对科华控股股份有限公司、陈洪民、朱海东采取出具警示函措施的决定》。 赛力斯（601127）：赛力斯集团股份有限公司控股股东重庆小康控股有限公司持有公司股份数为404,428,907股，占公司总股本的26.79%。小康控股拟解除质押登记20,090,923股公司股份,占其持股数量的比例为4.97%,占公司总股本的1.33%。 解除质押登记办理完成后，小康控股累计质押数量为168,780,091股，占其持股数量的比例为41.73%，占公司总股本的11.18%。公司于近日收到小康控股通知，获悉其拟将质押于“重庆小康控股有限公司—2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券质押专户”的90,923股股份及质押于“重庆小康控股有限公司—2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券（第二期）质押专户”的20,000,000股股份办理解除质押登记手续。 西陵动力（300733）：成都西菱动力科技股份有限公司于2023年1月16日召开第三届董事会第三十三次会议审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》，公司及公司全资子公司使用暂时闲置募集资金不超过人民币10,000万元及自有资金不超过人民币5,000万元进行现金管理，适时购买安全性高、流动性好、风险较低、具有合法经营资格的金融机构销售的保本型理财产品或存款产品，期限自董事会决议之日起不超过12个月。在上述额度及投资期限内，可循环滚动使用。截止本公告日，公司使用向特定对象发行股票暂时闲置募集资金进行现金管理余额为人民币9,500万元，未超出公司董事会决议授权的额度和期限。 南方精工（002553）：为增强江苏南方精工股份有限公司控股子公司上海圳呈微电子技术有限公司的资金实力，满足子公司日常经营的资金需求，进一步提升其竞争力和抗风险能力，促进子公司业务发展，上海圳呈的全体股东拟按照目前的持股比例对上海圳呈进行同比例增资。本次增资金额为1,200万元，其中公司将以自有资金增资612万元，增资完成后，上海圳呈的股权结构保持不变。本次公司对控股子公司上海圳呈增资事项已经2023年12月13日的公司第六届董事会第六次会议审议通过；该事项不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形，无需提交公司股东大会审议和有关部门批准。公司董事会授权公司管理层负责办理本次增资相关手续的全部事宜。 2.2公司相关新闻 12月17日，日产（中国）投资有限公司宣布，日产汽车公司将与清华大学成立联合研究中心，从2024年启动全新课题的共同研究。研究课题聚焦在针对Z世代人群的有效沟通方式，以及包括充电基础设施，电池再循环、再利用和能源管理在内的电动汽车（EV）生态系统中企业发挥的作用及社会责任。此外，日产汽车与清华大学进一步加强了合作关系，在本次的联合研究项目中签署了包括从2016年开始持续开展的联合研究、人才培养与交流等在内的全面合作谅解备忘录。（来源：盖世汽车） 据彭博社报道，特斯拉公司将从墨西哥新莱昂州获得26.3亿墨西哥比索（约合1.53亿美元）的激励资金，用以在该州建设超级工厂。据新莱昂州政府发布的一份声明，经过该州经济