汽车行业周报：3月经销商库存系数环比上升，特斯拉储能项目落户上海

行业概括：汽车板块本周下跌2.40%，跑输沪深300指数4.19个百分点。 整车板块下，乘用车子板块下跌2.35%，跑输沪深300指数4.14个百分点，商用车子板块下跌3.28%，跑输沪深300指数5.07个百分点，货车子板块下跌3.33%， 跑输沪深300指数5.11个百分点，客车子板块下跌3.21%， 跑输沪深300指数5.00个百分点。 本周汽车零部件板块下跌2.50%，跑输沪深300指数4.29个百分点；汽车服务板块下跌0.71%，跑输沪深300指数2.50个百分点。本周上证综指低于沪深300指数0.11个百分点，汽车板块整体表现不佳。 从估值水平来看，截至4月7日，汽车行业PE- TTM 为30.29，较上周下跌0.50。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为26.74、1 02.71和29.69，本周乘用车板块下跌0.68，商用车板下跌12.25，零部件板块下跌0.23。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现不佳。 其中，车联网涨幅最大，上涨3.95%；一体化压铸跌幅最大，下跌3.53%； 新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车热管理涨跌幅为-0. 91%、-0.88%、-0.19%、-0.81%、-1.80%。从原材料价格来看，截至4月7日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18665.63、6892 9、3998.27、11605.98点，本周分别变化-0.12%/-0.22%/-3.45%/-3.1 4%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7650元/吨和21万元/吨，本周价格分别变化0.00%/-11.76%。 中国汽车流通协会：3月中国汽车经销商库存预警指数为62.4%， 同比下降2.2个百分点，环比上升4.3个百分点，经销商库存压力较大。3月，湖北省政企联合补贴大促销引发跨省购车潮，北京、天津、上海、浙江等数十个省市跟进推出购车优惠政策。经销商门店客流迅速提升，由于消费者观望情绪较浓，订单及成交率并没有明显增加，汽车消费需求恢复不及预期。1）从分指数看：3月库存指数环比上升，市场需求、平均日销量、从业人员、经营状况指数环比下降；2）从区域指数情况看：3月全国总指数为62.4%，北区指数为64.8%，东区指数为62.1%，西区指数为59.6%，南区指数为59.7%。；3）从分品牌类型指数看：3月进口&豪华品牌、合资品牌指数环比上升，自主品牌指数环比下降。我们认为随着多个城市春季车展启动、降价补贴政策收紧，汽车价格将趋于稳定，预计4月汽车市场整体企稳，市场需求逐步恢复。 特斯拉储能超级工程项目正式落户上海，有望带动储能热管理产业链发展。 4月9日下午，特斯拉储能超级工厂项目签约仪式在上海正式举行，特斯拉储能超级工厂将规划生产特斯拉超大型商用储能电池（Megapack），初期规划年产商用储能电池可达1万台，储能规模近40GWh，产品提供范围覆盖全球市场。特斯拉储能超级工厂项目计划于2023年第三季度开工，2024年第二季度投产，这是特斯拉在美国本土以外的首个储能超级工程项目。我们认为特斯拉上海储能项目投产有望带动储能热管理产业链的发展，建议关注积极布局储能业务的本土热管理供应商：【三花智控】、【银轮股份】、【飞龙股份】等。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌2.40%，跑输沪深300指数4.19个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌2.35%，跑输沪深300指数4.14个百分点，商用车子板块下跌3.28%，跑输沪深300指数5.07个百分点，货车子板块下跌3.33%，跑输沪深300指数5.11个百分点，客车子板块下跌3.21%，跑输沪深300指数5.00个百分点。本周汽车零部件板块下跌2.50%，跑输沪深300指数4.29个百分点；汽车服务板块下跌0.71%，跑输沪深300指数2.50个百分点。本周上证综指低于沪深300指数0.11个百分点，汽车板块整体表现不佳。 图表1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，截至4月7日，汽车行业PE- TTM 为30.29，较上周下跌0.50。 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为26.74、102.71和29.69，本周乘用车板块下跌0.68，商用车板下跌12.25，零部件板块下跌0.23。 图表2：汽车板块PE- TTM 图表3：乘用车板块PE- TTM 图表4：商用车板块PE- TTM 图表5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现不佳。其中，车联网涨幅最大，上涨3.95%；一体化压铸跌幅最大，下跌3.53%；新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车热管理涨跌幅为-0.91%、-0.88%、-0.19%、-0.81%、-1.80%。 图表6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指上涨1.67%，22个行业上涨，9个行业下跌。汽车板块下跌2.40%，在31个行业中位居第31名。 图表7：本周行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周整体表现不佳。玲珑轮胎、华懋科技、德赛西威涨幅居前，分别上涨8.03%、6.27%和5.64%，伯特利、旭升集团、继峰股份跌幅较大，分别为-8.54%、-9.09%、-10.31%。 图表8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至4月7日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18665.63、68929、3998.27、11605.98点，本周分别变化-0.12%/-0.22%/-3.45%/-3.14%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7650元/吨和21万元/吨，本周价格分别变化0.00%/-11.76%。 图表9：沪铝指数 图表10：沪铜指数 图表11：螺纹钢指数 图表12：沪胶指数 图表13：PP价格（元/吨） 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 爱柯迪（600933）：2022年公司实现营业收入42.65亿元，同比增加33.05%;归属于上市公司股东的净利润6.49亿元，同比增加109.29%。 伯特利（603596）：2022年公司实现营业收入55.39亿元，同比增加58.61%;归属于上市公司股东的净利润6.99亿元，同比增加38.49%。 登云股份（002715）：2022年公司实现营业收入5.07亿元，同比增加4.47%;归属于上市公司股东的净利润-1.32亿元，同比下降2017.16%。 神通科技（605228）：2022年公司实现营业收入14.29亿元，同比增加3.64%; 归属于上市公司股东的净利润0.45亿元，同比下降52.99%。 天润工业（002283）：2022年公司实现营业收入31.36亿元，同比减少-33.56%; 归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比减少-62.39%。 华懋科技（603306）：2022年公司实现营业收入16.37亿元，同期增加35.75%； 归属于上市公司股东的净利润为1.98亿元，同期增加12.68%。 浙江世宝（002703）：公司2022年营收13.9亿元，同比增加17.7%，归属上市公司股东扣非净利润-965.8万元，同比减少700.2%。 福达股份（603166）：公司控股股东福达集团拟通过集中竞价方式减持不超过2%公司股份；拟通过大宗交易方式减持不超过3%公司股份。 一彬科技（001278）：公司注册资本由人民币0.93亿元变更为1.24亿元，公司首次公开发行人民币普通股（A股）3093万股新股已于2023年3月8日在深圳证券交易所主板上市，公司类型由“股份有限公司（非上市）”变更为“股份有限公司（上市）。 神驰机电（603109）：公司拟以现金2,546.49万元收购神驰科技持有的凯米尔动力100%股权;公司拟以3,045万元的价格收购神驰科技持有的五谷通用100%股权。 宗申动力（001696）：公司控股子公司拟引入战略投资者增资扩股不超过（含）1,000万股，引入不超过（含）7家投资者，增资金额不超过（含）2亿元人民币。 2.2相关公司新闻 3月21日，宁德时代麒麟电池已正式量产。作为搭载麒麟电池的首款量产车型，极氪009将于今年第二季度开启批量交付，极氪方面表示，MPV极氪009麒麟电池版定购比例很高。 3月1-19日，乘用车市场零售70.0万辆，同比去年同期下降8%，较上月同期下降4%；今年以来累计零售337.9万辆，同比下降18%。新能源车市场零售24.6万辆，同比去年同期增长15%，较上月同期增长11%；今年以来累计零售101.6万辆，同比增长21%。 2.3新能源汽车 广汽能源与bp中国签订战略合作备忘录 3月22日晚，广汽集团微信公众号宣布，3月21日，广汽能源与bp中国在广汽中心签署战略合作备忘录。这是广汽集团能源生态“朋友圈”的又一次扩容。广汽指出，双方将在光储充换补能网络领域进行积极探索，充分发挥双方的优势，共同打造领先市场的高端能源补给服务，向全国范围内的车主提供更优质的充电体验，并探讨在其他相关领域的战略合作机会。双方将首先以广州为试点推动合作项目快速落地，后续逐步向广州以外的其他城市及海外进行业务拓展。（来源：盖世汽车） 出海规模扩大哪吒成新势力单批次出海冠军 3月22日，哪吒汽车官方宣布，3月21日，3600台哪吒V在中国广州南沙港启动出海发运，创造中国造车新势力中最大单批次出口记录。哪吒汽车指出，这也是其深耕全球新能源汽车市场的关键性一步。（来源：盖世汽车） 国家发改委发布关于向社会公开征求《绿色产业指导目录（2023年版）》（征求意见稿）意见的公告。 其中，新能源汽车方面，“新能源汽车关键零部件制造”列入先进交通装备制造产业类别，具体包括新能源汽车电池、电机及其控制系统、电附件、插电式混合动力专用发动机、机电耦合系统及能量回收系统等新能源汽车关键核心零部件装备制造。新能源汽车电池需符合《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB 38031）、《电动汽车用动力蓄电池电性能要求及试验方法》（GB/T 31486）、《电动汽车用动力蓄电池循环寿命要求及试验方法》（GB/T 31484）等标准规范要求；电动汽车用驱动电机系统需符合《电动汽车用驱动电机系统》（GB/T18488）、《电动汽车用驱动电机系统可靠性试验方法》（GB/T 29307）等标准规范要求；电附件需符合《电动汽车仪表》（GB/T 19836）等标准规范要求；电动汽车安全需符合《电动汽车安全要求》（GB/T 18384）等标准规范要求。 （来源：电池网） 广东：全省新型储能产业营收达6000亿，推动比亚迪、中创新航等加快建设 3月20日，为抢占新型储能产业制高点和产业发展前沿，广东省人民政府办公厅发布《广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见》。意见指出，到2025年，全省新型储能产业营业收入达到6000亿元，年均增长50%以上，装机规模达到300万千瓦。 到2027年，全省新型储能产业营业收入达到1万亿元，装机规模达到400万千瓦。在推动新型储能产业壮大规模上，意见提到，将优化锂电池产业区域布局。结合资源禀赋、技术优势、产业基础、人力资源等条件，支持符合条件的地市建设国家锂电高新技术产业化基地。推动瑞庆时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、璞泰来、贝特瑞等重点项目加快建设，积极引进国内外锂电龙头企业投资项目。（来源：盖世汽车） 2.4智能汽车和车联网 驭势科技完成数亿元C轮融资，在重庆设立乘用车业务总部 驭势科技完成数亿人民币C轮融资，成功引入东风资管和重科控股两位股东。 在两位新股东及当地政府的大力支持下，驭势科技表示将在重庆设立乘用车业务总部，将L4级的U-Drive®无人驾驶技术应用至L2+