轻纺美妆行业周报：建议关注美妆赛道

建议关注美妆赛道 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：建议关注美妆赛道 主流电商平台活动环节调整较大，京东平台“6.18”大促时间较长。本次“6.18”大促中，淘宝&天猫预热时间为5.29，活动正式开始时间为 6.18。京东活动开始时间为5.23，无预热环节。抖音活预热时间为5.25，活动开始时间为5.31。本次活动环节变化较大，天猫和淘宝除去了预售环节，京东减少了预热环节，活动流程较去年缩短。抖音较去年增添了预热环节，活动时间延长。其中京东的活动时间较长，为27天。 主流电商平台的优惠力度较去年加大。淘系平台挖掘潜在客户价值，京东坚持“低价战略”，抖音调整优惠力度。淘系平台将为88VIP用户提供超100亿的红包补贴福利，挖掘88VIP价值，稳定客户流量。京东将把“低价 战略”进行到底，继续推行百亿补贴，以低价战略吸引用户。此外，抖音平台调整了去年的分级优惠规则，改为统一“满150减20”，加大了优惠力度。 主流电商平台加大了电商扶持力度，淘系平台将进行“6.18”史上最大的流量扶持。本次“6.18”大促，各平台都加大了电商扶持力度。天猫&淘宝本次将投入平台6.18史上最大的投入力度与支持，超600亿曝光、超百亿 平台福利。且平台将推出“喵运会”、“猜价格”，以及“拍拍乐”营销玩法，整体互动玩法预估全周期触达6亿用户。京东继续推进百亿补贴，坚持“低价”战略，更好地吸引外站流量。抖音此次推行多重价格补贴，且投入亿级流量激励，帮助商家获得资源。此外，本次针对“6.18”重点货品，抖音将不收取坑位费。 电商平台积极准备“6.18”大促，为商家提供良好的环境。本次“6.18” 大促，各大电商平台在活动周期、活动规则、流量投放上都有较大改变。 淘系平台和京东都简化了活动流程，便于消费者消费。淘系平台加大了流量和补贴投放，拟深挖“88vip”的客户资源，更好促进站内流量转化。京东坚持“低价战略”，扩大“百亿补贴”的范围，拟用低价吸引站外流量。抖音提高了对商家的优惠力度，针对大促重点货品，将不再收取平台服务费，商家可免费参与本次活动。可以看出，各大电商平台积极准备本次大促，将为入驻商家提供丰厚的平台流量，建议关注线上占比较高的美妆个护类公司。 市场回顾（5月15日-5月19日）：在申万一级行业中，轻工制造行业下跌0.35%，在申万31个一级行业中排名第16，跑输大盘，在各子板块中，包装印刷板块表现较好，上涨0.88%，家居用品表现相对较差，下跌1.43%；纺织 服饰行业本周下跌2.56%，在申万31个一级行业中排名第26，跑输大盘，纺织制造板块下跌1.86%，服装家纺板块下跌涨3.16%，饰品板块下跌1.91%；美容护理行业本周下跌0.11%，在申万31个一级行业中排名第13，跑输大盘，子板块中，个护用品板块上涨3.36%，化妆品板块上涨0.13%。 行业数据追踪：家具：本周TDI价格较上周下降，MDI价格较上周有所下降。纺织服装：5月19日，棉花价格为16348.33元/吨，较上周下跌0.24%；涤纶的价格有所下降。 投资策略：美容护理行业23Q1整体表现佳，建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】及医美龙头【爱美客】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 评级增持（维持） 2023年05月21日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料轻工行业股票家数 156 纺服行业股票家数 114 美护行业股票家数 30 轻工行业平均市盈率 40.56 纺服行业平均市盈率 46.46 美护行业平均市盈率 70.21 市场行业平均市盈率 12.12 行业表现走势图 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《轻纺美护行业2023Q1基金持仓分析》2023-05-14 2、轻纺美妆周报《2023年第一季度业绩总结》2023-05-03 3、轻纺美妆周报《浆价大幅下降生活用纸企业盈利弹性预现》2023-04-23 4、轻纺美妆周报《纺织品出口颓势减退，利好高出口营收企业》2023-04-16 5、轻纺美妆周报《美护赛道2022业绩整体表现佳建议持续关注龙头》2023-04-096、轻纺美妆周报《贝泰妮-股权激励彰显信心》2023-04-02 7、轻纺美妆周报《看好运动鞋服发展安踏营收突破500亿》2023-03-24 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告 内容目录 1.建议关注美妆赛道3 2.本周行情回顾6 3.行业数据追踪8 3.1家具8 3.1.1商品房成交数据8 3.1.2原材料数据8 3.1.3家具制造业月度数据9 3.2造纸及包装10 3.2.1原材料价格10 3.2.2成品纸价格10 3.3纺织服装10 4.重要新闻及公司公告11 4.1新闻11 4.1.1日本新闻纸价格上涨导致多家报纸涨价冲击报业经营11 4.1.2进口纱：到港量不断回升贸易商挺价控库存11 4.2公司公告12 5.风险提示13 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）6 图2：本周市场涨跌幅（%）7 图3：年初至今市场涨跌幅（%）7 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）7 图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）7 图6：纺织服装行业本周涨幅前五（%）7 图7：纺织服装行业本周跌幅前五（%）7 图8：美容护理行业本周涨幅前五（%）8 图9：美容护理行业本周跌幅前五（%）8 图10：30大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速8 图11：30大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速8 图12：商品价格指数:木材（去年同月=100）8 图13：国内TDI市场价（元/吨）9 图14：国内MDI市场价（元/吨）9 图15：全国家具制造业累计营业收入（万元）9 图16：全国家具制造业累计利润总额（万元）9 图17：国内纸浆现货价格（元/吨）10 图18：国际纸浆外盘价格（美元/吨）10 图19：包装纸市场价格（元/吨）10 图20：文化印刷纸市场价格（元/吨）10 图21：国内棉花市场价格（元/吨）10 图22：国内纱线市场价格（元/吨）10 图23：国内涤纶市场价格（元/吨）11 图24：国内氨纶市场价格（元/吨）11 ]4[ 1.建议关注美妆赛道 主流电商平台活动环节调整较大，京东平台“6.18”大促时间较长。本次“6.18”大促中，淘宝&天猫预热时间为5.29，活动正式开始时间为6.18。京东活动开始时间为5.23，无预热环节。抖音活预热时间为5.25，活动开始时间为5.31。本次活动环节变化较大，天猫和淘宝除去了预售环节，京东减少了预热环节，活动流程较去年缩短。抖音较去年增添了预热环节，活动时间延长。三个平台的“6.18”大促时长相差较小，其中京东的活动时间较长，为27天。 表1：主流电商平台历年“6.18”大促活动周期 电商平台 2023年“6.18”大促活动时间周期 2022年“6.18”大促活动时间周期 2021年“6.18”大促活动时间周期 天猫&淘宝 【开门红】： 【预售】 【开门红】 活动预热：5.29（00:00）- 预售付定金：5.26日 活动预热：5.10（12:00）-5.20 5.31（19:59） （20：00）-5.31日 （23:59） 正式活动：5.31（20:00）- （18：00） 正式活动： 6.3（23:59） 预售付尾款：5.31日 5.24（20:00）-5.31（23:59） 【品类日】： （20：00）-6.3日 现货时间：6.1（00:00）-6.3 妙享日正式活动：6.4 （23：59） （23:59） （00:00）-6.6（23:59） 【开门红】 【品牌日】 风尚日正式活动：6.7 活动预热：5.29日 现货报名：5.17（12:00）-5.25 （00:00）-6.9（23:59） （00：00）-5.31日 （23:59） 智家日正式活动：6.10 （20：00） 现货时间：6.4（00:00）-6.13 （00:00）-6.12（23:59） 正式活动：5.31日 （23:59） 进口日正式活动：6.13 （20：00）-6.3日 【狂欢日】 （00:00）-6.13（23:59） （23：59） 现货报名：5.27（12:00-6.11 【狂欢日】： 【狂欢日】 （23:59） 活动预热：6.14（00:00）- 活动预热：6.14日 活动预热：6.14（00:00）-6.15 6.15（19:59） （00：00）-6.15日 （23:59） 正式活动：6.15（20:00）- （20：00） 现货时间：6.16（00:00）-6.20 6.20（23:59） 正式活动：6.15日 （23:59） （20：00）-6.20（23：59） 京东 活动预热:无 预售期 预售期5.24（00:00）-5.31 活动时间：5.23（20:00）- 时间：5.21日（00:00） （23:59） 6.20（23:59） -5.31日（23:59） 专场期：6.1（00:00）-6.15 专场期 （23:59） 时间：6.1日（00：00） （6月1日-6月3日开门红；6月 -6.15日（23：59） 4日-6月15日品类日） 高潮期 高潮期：6.16（00:00）-6.18 时间：6.16日（00： （23:59） 00）-6.18日（23：59） 续售期：6.19（00:00）-6.20 续售期 （23:59） 时间：6.19日（00：00）-6.21日（23：59） 抖音 商家报名时间：5.10 动时间为：6.1 5.25（00:00）-6.18（23:59） （16:00）-6.18（23:59） （00:00）-6.18 预热时间：5.25（00:00）- （23:59） 5.30（23:59） 活动时间：5.31（00:00）-6.18（23:59） 资料来源：派代，品牌方研究所，郑州中原美博城，申港证券研究所 主流电商平台的优惠力度较去年加大。淘系平台挖掘潜在客户价值，京东坚持“低价战略”，抖音调整优惠力度。淘系平台将为88VIP用户提供超100亿的红包补贴福利，挖掘88VIP价值，稳定客户流量。京东将把“低价战略”进行到底，继续推行百亿补贴，且实施“全网最低”的活动规则，若站内产品高于外网，将双倍赔付，以低价战略吸引用户。抖音增添了“618短视频搜索带货打榜赛”，更好地促进站内流量转化。此外，抖音平台调整了去年的分级优惠规则，改为统一“满150减20”，加大了优惠力度。 表2：主流电商平台历年“6.18”大促优惠活动规则 电商平台 2023年6.18”大促优惠活动规则 2022年“6.18”大促优惠活动规则 2021年“6.18”大促优惠活动规则 天猫&淘宝 1)跨店满减，每满200元减30元。 1)跨店满减优惠：每满200减302)前N、大额优惠券、分期免息 1）跨店满减：每满200减30 2)前N、大额优惠券、分期免息。 京东 1）官方满减：京东将在后台 1）百亿补贴日:打造百款千万爆 1）预售：大包装/礼盒， 设置全网比价系统，也会安 品 新品 排采销实时进行跟价，商品 +亿级官方直播间。 2）百亿购物金 价格一旦高于外网，将实行 2）超级秒杀日:限量超级秒杀品 3）超级直播日 双倍赔付。 +百款超级单品+万款低价爆品。 4）巅峰秒杀日 2）超级红包： 3）超级新品日：618年中新品 3）百亿补贴：百亿补贴将覆 大赏， 盖全品类，并不只局限于3C 主推首发下新品+尖货新品+百亿 等京东传统优势品类，且自 补贴新品+热卖新品。 营和POP商家都将参与其 4）万店狂欢日：打造店铺主题 中。 街区， 限时秒杀 主推20大主题场景店铺狂欢。 抖音 1）跨店满减（满 150 减 1)定金预售 1）定金预售