轻纺美妆行业周报：美护板块三季度业绩整体向好 持续关注双十一表现

轻工纺服行业研究周报 美护板块三季度业绩整体向好持续关注双十一表现 ——轻纺美妆行业周报 评级增持（维持） 投资摘要： 每周一谈：美护板块三季度业绩整体向好持续关注双十一表现 美护板块三季报显示多家公司前三季度业绩向好。截至10月27日，美护行业共有25家公司发布了第三季度业绩报告，其中共有18家公司归母净利润较去年同期向好，7家公司较上年同期有所下降。 珀莱雅2023Q3业绩持续上涨，双11持续助力。珀莱雅于10月23日发布第 三季度报告，报告显示2023年前1-3季度，公司营业收入、归母净利润、扣 非净利润分别增长32.47%、50.60%、52.18%。2023年第三季度报告期内，公司实现营收16.21亿元，较上年同期上涨21.36%，公司实现归属于上市公 2023年10月31日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 司股东的净利润2.46亿元,同比增长24.24%。据搜狐网经济观察网消息，根 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 据天猫10月25日发布的美妆行业预售首日品牌成绩单，天猫彩妆“双十一”预售首日排行榜中，珀莱雅旗下品牌彩棠拿下第二名。由于第一名是外国品牌，彩棠因而成为国货彩妆第一。看好公司主品牌大单品矩阵战略与子品牌成长，持续关注公司双11大促表现。 科思股份2023Q3业绩增长明显，行业回暖和产能释放助力其发展。10月23 日科思股份发布第三季度业绩报告，2023年1-3季度营收为17.74亿，同比 增长42.07%，归母净利润为5.36亿，同比增长110.99%。第三季度营收为 5.84亿，同比增长36.28%，归母净利润为1.86亿，同比增长73.06%，扣非归母净利为1.82亿，同比增长72.46%。公司市场地位的稳步提升、防晒产品市场需求的继续增长和新产品产能的快速释放是公司业绩增长的主要原因。净利润大幅增长下，科思股份前三季度的经营活动现金净额为6.15亿元，同比增长260.38%。 贝泰妮2023Q3扣非归母净利润同比增长39.88%，关注其双11表现。贝泰 妮作为国货敏感肌修护龙头，2023年1-3季度实现营收34.31亿，同比增长 18.51%，归母净利润为5.79亿，同比增长11.96%。2023年第三季度实现营收10.64亿元，较上年同期增长25.77%，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元,同比增长5.66%，公司归母扣除非经常损益净利润为1.34亿元，同比增长39.88%。双11大促预售已经开始，公司“薇诺娜”品牌天猫2023年“双十一”预售首日有效成交额排名第六；截止到2023年10月25日，公司“薇诺娜”品牌的抖音美妆GMV排名第六。公司依托已有的行业龙头地位和品牌认可度，在营销端和产品端持续发力。 稳健医疗2023年Q1-Q3业绩同比下降。2023年前三季度，公司累计实现营 业收入60.10亿元，同比下降21.35%，累计实现归母净利润21.48亿元，同 比增长71.78%。第三季度营业收入17.44亿元，同比减少29.82%，归属于上市公司股东的净利润14.66亿元，同比增长310.15%，扣非后净利润7084.72万元，同比下滑78.41%。归母净利润增长原因系城市更新改造项目资产处置收益增加，扣非净利润同比减少系因医疗板块感染防护产品销售收入减少以及医疗产品结构变化带来的毛利率下降。 爱美客2023年Q3业绩增速放缓。爱美客2023年前三季度营收为21.7亿 元，较上年同期增长45.71%；2023年1-3季度归母净利为14.18亿元，较上 年同期的9.87亿元增长43.74%；扣非后净利为13.96亿元，较上年同期的 9.6亿元增长45.41%。第三季度营收为7.11亿，较上年同期增长17.58%，归母净利为4.55亿，较同期增长13.27%，扣非归母净利4.62亿，同比增长16.88%。爱美客作为医美行业的上市龙头企业，业绩增速相比上半年放缓，短期内受经济和消费景气扰动，长期来看国内医美市场潜力较大，公司发展空间较大。 锦波生物2023年三季报显示其业绩延续翻倍增势。锦波生物发布2023年第 三季度业绩报告，2023年1-3季度营收为5.17亿，较同期增长105.64%，归 母净利润为1.92亿，同比增长173.75%。第三季度营收为2.01亿，较去年同期增加106.43%，归母净利0.83亿，较去年同期增长168.75%，扣非归母净利0.80亿，同比增长173.58%。锦波生物主要赛道重组胶原行业景气度高，为该行业国内唯一获批针剂资质的公司，公司研发能力强，Q3新获批重组胶原溶液产品Q4有望上市，长期增长确定性进一步强化。 上海家化三季报显示其业绩同比下滑。上海家化前三季度实现营收50.91亿 行业基本资料 轻工行业股票家数156 纺服行业股票家数112 美护行业股票家数30 轻工行业平均市盈率36.83 纺服行业平均市盈率36.53 美护行业平均市盈率37.20 市场行业平均市盈率11.22 行业表现走势图 沪深300轻工制造纺织服装美容护理 0.2 0.1 0 -0.1 2021-01-07 2021-02-03 2021-03-09 2021-04-06 2021-05-06 2021-06-02 2021-06-30 2021-07-27 2021-08-23 2021-09-17 2021-10-25 2021-11-19 2021-12-16 2022-01-13 2022-02-16 2022-03-15 2022-04-13 2022-05-13 2022-06-10 2022-07-07 2022-08-03 2022-08-30 2022-09-27 2022-10-31 2022-11-25 2022-12-22 2023-01-19 2023-02-22 2023-03-21 2023-04-18 2023-05-18 2023-06-14 2023-07-13 2023-08-09 205 210 -0.2 023-09- 023-10- -0.3 -0.4 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《“双11”促销力度加大关注美妆企业表现》2023-10-22 2.轻纺美妆周报《泰鹏智能获北交所IPO批文》2023-10-15 3.轻纺美妆周报《贝泰妮拟收购悦江投资旗下贝芙汀已完成新品发布》2023-10-084.轻纺美妆周报《眼部抗衰市场空间大建议关注丸美股份》2023-09-24 5.轻纺美妆周报《爱美客新品如生天使扩充再生类产品》2023-09-17 6.轻纺美妆周报《关注国内印刷版材头部企业——强邦新材》2023-09-10 7.轻纺美妆周报《2023H1轻工、纺服、美护行业业绩复盘》2023-09-03 8.轻纺美妆周报《轻工行业中报陆续发布半数企业表现向好》2023-08-27 9.轻纺美妆周报《纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半》2023-08-13 元，同比下降4.91%；实现净利润3.94亿元，同比增长25.83%。其中，第三季度实现营收14.62亿元，同比下降10.82%；实现净利润9313.44万元，同比下降40.12%。 美护板块三季报业绩整体向好，持续关注双11表现。美护板块23年三季报 显示大部分公司保持了增长势头，其中，珀莱雅业绩持续上涨，科思股份涨 幅明显，贝泰妮扣非归母净利润同比增长明显，爱美客2023年Q3业绩增速放缓，锦波生物业绩延续翻倍增势。目前双11大促正在进行中，多家美护公司已开启预售，看好珀莱雅等大促中的业绩表现。 市场回顾（10月23日-10月27日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨2.27%，在申万31个一级行业中排名第14，纺织服饰行业本周上涨 3.95%，在申万31个一级行业中排名第6，美容护理行业本周下跌-2.18%，在申万31个一级行业中排名第31。本周轻工制造行业指数上涨2.27%，沪深300指数上涨1.48%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨6.56%，包装印刷板块表现相对较差，上涨0.88%。本周纺织服饰行业指数上涨3.95%，沪深300指数上涨1.48%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨5.69%，饰品板块表现相对较差，上涨2.15%。本周美容护理行业指数下跌2.18%，沪深300指数上涨1.48%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，上涨3.98%，化妆品板块表现相对较差，下跌0.41%。 行业数据追踪：家具：本周TDI价格较上周有所下降，MDI价格较上周有所上升。纺织服装：10月20日，棉花价格为17,329元/吨，较上周下降2.14%；涤纶POY和涤纶短纤的价格较上周均有所下降。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 轻工纺服行业研究周报 内容目录 1.美护板块三季度业绩整体向好持续关注双十一表现4 2.本周行情回顾7 3.行业数据追踪9 3.1家具9 3.1.1商品房成交数据9 3.1.2原材料数据9 3.1.3家具制造业月度数据10 3.2造纸及包装10 3.2.1原材料价格10 3.2.2成品纸价格11 3.3纺织服装11 4.重要新闻及公司公告11 4.1新闻11 4.1.12023年前三季度中国生活用纸和卫生用品进出口情况11 4.1.2纱价一降再降部分纺企减停产12 4.2公司公告13 5.风险提示14 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）7 图2：本周市场涨幅（%）8 图3：年初至今市场涨跌幅（%）8 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）8 图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）8 图6：纺织服装行业本周涨幅前五（%）9 图7：纺织服装行业本周跌幅前五（%）9 图8：美容护理行业本周涨幅前五（%）9 图9：美容护理行业本周跌幅前五（%）9 图10：30大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速9 图11：30大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速9 图12：商品价格指数:木材（去年同月=100）9 图13：国内TDI市场价（元/吨）10 图14：国内MDI市场价（元/吨）10 图15：全国家具制造业累计营业收入（亿元）10 图16：全国家具制造业累计利润总额（亿元）10 图17：国内纸浆现货价格（万/吨）10 图18：国际纸浆现货价格（万/吨）10 图19：包装纸市场价格（元/吨）11 图20：文化印刷纸市场价格（元/吨）11 图21：国内棉花市场价格（元/吨）11 图22：国内纱线市场价格（元/吨）11 图23：国内涤纶市场价格（元/吨）11 图24：国内氨纶市场价格（元/吨）11 表1：2023美护行业公司前三季度业绩表现4 表2：珀莱雅2023Q3主要财务数据4 表3：科思股份2023Q3主要财务数据5 表4：贝泰妮2023Q3主要财务数据5 表5：稳健医疗2023Q3主要财务数据6 表6：爱美客2023Q3主要财务数据6 表7：锦波生物2023Q3主要财务数据6 表8：上海家化2023Q3主要财务数据7 1.美护板块三季度业绩整体向好持续关注双十一表现 美护板块三季报显示多家公司前三季度业绩向好。截至10月27日，美护行业共 有25家公司发布了第三季度业绩报告，其中共有18家公司归母净利润较去年同期向好，7家公司较上年同期有所下降。 表1：2023美护行业公司前三季度业绩表现 公司简称 Q1-Q3营业收入（亿元） 营收同比（%） Q1-Q3归母净利润（百万元） 归母净利润同比（%） *ST美谷 10.