电子行业5月周报：LED板块率先复苏，AI创新持续

本周电子板块及个股表现： 本周，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+0.34%、+0.78%、+1.16%；电子行业涨跌幅为+5.17%，排名前三的细分板块分别为数字芯片设计、集成电路封测、半导体设备，涨跌幅分别为+9.47%、+7.37%、+7.34%。 电子板块，奥比中光、清越科技、恒烁股份领涨，涨跌幅分别为+41.65%、+39.16%、+27.20%，公司主要业务为3D视觉传感器、电子纸模组、存储芯片。三孚新科、国光电器、实益达领跌，涨跌幅分别为-10.07%、-8.99%、-6.88%，主要业务为表面工程化学品、音响及扬声器、LED照明产品。 LED板块掀起涨价潮 5月1日木林森发布涨价函，公司全系列产品在原价基础上统一上调5- 10%；5月12日东山精密发布涨价通知，即日起所有产品价格上调10%； 5月17日利亚德宣布，次日起各型号产品价格拟不同幅度上涨；洲明科技、京东方晶芯、创维、汉视智显等纷纷发布了价格调整通知。 投资建议 本周我们继续推荐LED和存储板块，有望率先迎来库存和价格拐点，重点关注LED板块的兆驰股份、洲明科技、利亚德、艾比森、海信视像、聚飞光电、芯瑞达、新益昌等，以及存储板块的江波龙、兆易创新、普冉股份、东芯股份、恒烁股份等。 同时，持续推荐AI方向，建议关注算力端的寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技、紫光国微，以及泛消费端的炬芯科技、瑞芯微、晶晨股份、中科蓝讯、恒玄科技等。 风险提示： 宏观经济下滑的系统性风险；AIGC进展不及预期的风险；消费电子复苏低于预期； 1.本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周大盘指数普遍上涨，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+0.34%、+0.78%、+1.16%；电子板块上涨5.17%，年初至今上涨7.64%。 图表1：本周大盘指数行情 本周电子行业涨跌幅为+5.17%，在31个申万一级行业中涨幅位居第1位，涨幅前三名的行业分别为电子、国防军工、机械设备，涨跌幅分别为+5.17%、+4.79%、+4.01%；涨跌幅后三名的行业分别为传媒、房地产、建筑装饰，涨跌幅分别为-5.60%、-3.96%、-3.00%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 在电子行业中，涨跌幅排名前三的板块分别为数字芯片设计、集成电路封测、半导体设备，涨跌幅分别为+9.47%、+7.37%、+7.34%。涨跌幅排名末位三位分别为品牌消费电子、模拟芯片设计、面板，涨跌幅分别为-1.03%、+0.11%、+2.47%。 图表3：本周电子细分板块行情 1.2电子板块个股行情 本周电子板块，奥比中光、清越科技、恒烁股份领涨，涨跌幅分别为+41.65%、+39.16%、+27.20%，公司主要业务为3D视觉传感器、电子纸模组、存储芯片。苹果MR即将发布带动相关产业链主题升温。存储芯片涨价预期催生存储板块行情。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 本周电子板块，三孚新科、国光电器、实益达领跌，涨跌幅分别为-10.07%、-8.99%、-6.88%，主要业务为表面工程化学品、音响及扬声器、LED照明产品。 图表5：本周电子板块跌幅前十标的 1.3电子板块估值水平 2023年5月19日电子板块（申万）PE_TTM为33.32倍，自2022年Q2底部（21.39倍）以来估值水平反弹力度约55.80%，依然处于近5年（2018-2023年）的中位数位置。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 2.本周电子板块重点公司公告、行业新闻 2.1本周重点公司公告 本周，瑞可达公告获得客户项目定点，海能实业推出股权激励，国芯科技公告研发的第一代RAID控制芯片改进量产版内部测试成功，利扬芯片设立两家全资子公司，富瀚微拟增发收购眸新科技等；多家公司公告了股东减持计划，包括鼎通科技、晶丰明源、雅克科技、宏微科技等。 图表7：重点公司公告 2.2本周行业新闻 1）5月16日，国务院总理李强5月16日同荷兰首相吕特通电话。李强指出，中荷都是经济全球化和自由贸易的受益者、支持者。希望荷兰秉持契约精神，坚持市场原则、世贸规则，维护中荷两国和双方企业共同利益，维护全球产业链供应链畅通。中国对欧政策保持高度连续性、稳定性。中欧应当践行真正的多边主义，共同反对阵营对抗和“新冷战”。希望荷兰推动欧洲坚持战略自主，为促进中欧关系发展作出更大贡献。 2）5月18日，Meta披露了旗下数据中心项目支持AI工作的细节，提到已经打造一款定制芯片，简称MTIA，用于加快生成式AI模型的训练。这是Meta首次推出AI定制芯片。Meta称，MTIA是加快AI训练和推理工作负载的芯片。 和现在英伟达A100 GPU相比，Meta自称这款芯片也有优势。Meta称，MTIA采用开源芯片架构RISC-V，它的功耗仅有25瓦，远低于英伟达等主流芯片厂商的产品功耗。 3）5月19日，外交部发言人汪文斌19日宣布：应国务委员兼外交部长秦刚邀请，荷兰副首相兼外交大臣胡克斯特拉将于5月23日至24日对中国进行正式访问。 4）5月19日，近日，LED行业又响起了涨价的声音，根据公开信息显示（不完全统计），从封装到显示屏，目前已有4家企业宣布调涨产品的价格，包括木林森、东山精密、瑞晟光电及利亚德；另外，国星光电则公布了降价通知。信息来自LED在线。 5）5月20日，OpenAI日前发布了官方的ChatGPT应用，这款专为iOS用户打造地应用已在美国推出，全新的ChatGPT应用完全免费，无广告，且支持语音输入，但在初始阶段仅对Apple ID在美国的用户开放。 3.风险提示 宏观经济下滑的系统性风险。伴随全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，半导体行业存在周期性波动。如果未来宏观经济形势发生剧烈波动，导致下游市场对各类芯片需求减少，半导体行业增长势头将逐渐放缓，行业内企业面临行业波动风险。 AIGC应用不及预期的风险。当前AIGC仍处于初步发展阶段，若AIGC或高性能硬件发展不及预期，或对AIGC行业转型产生不利影响。 消费电子复苏低于预期。行业竞争加剧导致产品价格快速下滑的风险。全球通胀处于高位，国内疫情冲击较大，消费需求下滑，如果售价过高或性能不达预期，可能抑制总体销量，从而导致供应链市场价格下降、行业利润缩减等状况。