电子行业4月周报：周期复苏叠加AI创新有望推动电子大行情

本周电子板块及个股表现： 本周，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+1.67%、+2.06%、+1.98%；电子行业涨跌幅为+6.69%，排名前三的细分板块分别为半导体设备、数字芯片设计、半导体材料，涨跌幅分别为+16.13%、+14.37%、+12.87%。 电子板块，奋达科技、全志科技、福晶科技领涨，涨跌幅分别为+39.36%、+37.33%、+36.32%，主要业务为智能音箱、SoC芯片、光学元器件。百邦科技、鸿合科技、胜利精密领跌，涨跌幅分别为-30.50%、-14.77%、-11.34%，主要业务为手机维修、智能交互显示、渠道分销与服务。 AI创新如火如荼 4月7日阿里云官方微博宣布阿里版GPT官宣内测，其自研大模型“通义千问”开始邀请用户测试体验。阿里将AI大模型装入智能终端，天猫精灵AI音箱（“鸟鸟分鸟”模型）拥有更强生成和理解能力，智能助手的聊天技能明显升级。 投资建议 本周我们继续推荐算力芯片，建议关注芯片厂商寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技、紫光国微、安路科技、复旦微电、翱捷科技，IP核厂商芯原股份、国芯科技等。AI音箱未来有望继续迭代、融入更多生态应用，打造成为家庭智能助手的定位。建议关注全志科技、炬芯科技、瑞芯微、晶晨股份、中科蓝讯、恒玄科技。 周期复苏线，我们看好存储/被动元器件/驱动IC/LED等细分产品有望迎来库存见底和价格拐点，建议关注存储板块江波龙、兆易创新、普冉股份、东芯股份，以及LED芯片板块的兆驰股份、三安光电等。 本周报告、调研&会议 报告：《美光释放乐观预期，存储芯片有望迎来周期拐点》0403调研&会议：MLCC、存储行业专家会议； 风险提示：宏观经济下滑的系统性风险；AIGC进展不及预期的风险； 消费电子复苏低于预期； 1.本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周大盘指数普遍上涨，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+1.67%、+2.06%、+1.98%；电子板块上涨6.69%，年初至今上涨23.23%。 图表1：本周大盘指数行情 本周电子行业涨跌幅为+6.69%，在31个申万一级行业中涨幅位居第2位，涨幅前三名的行业分别为通信、电子、计算机，涨跌幅分别为+7.94%、+6.69%、+5.55%； 涨跌幅后三名的行业分别为汽车、煤炭、食品饮料，涨跌幅分别为-2.40%、-2.01%、-1.91%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 在电子行业中，涨跌幅排名前三的板块分别为半导体设备、数字芯片设计、半导体材料，涨跌幅分别为+16.13%、+14.37%、+12.87%。涨跌幅排名末位三位分别为面板、其他电子、被动元器件，涨跌幅分别为+1.86%、+3.11%、+3.46%。 图表3：本周电子细分板块行情 1.2电子板块个股行情 本周电子板块的奋达科技、全志科技、福晶科技领涨，涨跌幅分别为+39.36%、+37.33%、+36.32%，公司主要业务为智能音箱、SoC芯片、光学元器件。阿里将AI大模型装入智能终端，天猫精灵AI音箱（“鸟鸟分鸟”模型）拥有更强生成和理解能力，智能助手的聊天技能明显升级，有望再度唤起家庭场景中人们使用智能音箱的热情。智能音响产业链获得市场关注而领涨。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 本周电子板块的百邦科技、鸿合科技、胜利精密领跌，涨跌幅分别为-30.50%、-14.77%、-11.34%，主要业务为手机维修、智能交互显示、渠道分销与服务。 图表5：本周电子板块跌幅前十标的 1.3电子板块估值水平 2023年4月7日电子板块（申万）PE_TTM为33.15倍，自2022年Q2底部（21.39倍）以来估值水平反弹力度约55.03%，依然处于近5年（2018-2023年）的中位数位置。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 2.本周电子板块重点公司公告、行业新闻 2.1本周重点公司公告 本周有超过25家电子行业公司发布了2022年年报，整理如图表7。本周艾比森、横店东磁公布了一季度业绩预告，以及卓胜微发布了股权激励方案等。 图表7：重点公司公告 2.2本周行业新闻 1）4月3日，市调机构Gartner近日发布的报告展示了全球以及中国大陆前25名半导体厂商的排名情况。数据显示，2022年全球半导体收入达到5991亿美元，仅同比微幅增长0.2%，排名前25半导体厂商总收入同比增长1.9%，“其它”公司总收入则下降5.1%。从厂商排名上看，Samsung（三星）、Intel（英特尔）、Qualcomm（高通）、SKHynix（SK海力士）和Micron（美光）占据了前五的位置。2022年中国大陆企业半导体收入达到458亿美元，比上年减少0.5%。全球市场份额从2021年的7.7%降至7.6%。从厂商排名来看，OMNIVISION（豪威科技）、Nexperia（安世半导体）、Yangtze Memory Technologies（长江存储）、UniSoC Technologies（紫光展锐）和GigaDevice Semiconductor（兆易创新）排名前五。 2）4月6日，美国半导体产业协会（SIA）公布最新报告，2023年2月全球半导体产业销售额总计397亿美元，较前月的413亿美元下降了4%，相比2022年2月的500亿美元则下滑了20.7%，创2009年以来最大的跌幅。 观察各个地区的表现来看，日本是唯一销售额增长的地区，2月半导体销售额同比增长1.2%至39亿美元。中国大陆2月半导体销售额锐减34.2%至109.7亿美元，主要是因为美国去年10月对中国大陆实施了更为严格的半导体出口禁令。美国2月半导体销售额则同比下降了14.8%至99.5亿美元。 3）4月6日，谷歌CEO桑达尔·皮查伊表示，谷歌计划在其旗舰搜索引擎中添加对话式人工智能功能，以引导该公司应对来自ChatGPT等聊天机器人的竞争以及更广泛的商业压力。 4）4月7日上午，中国汽车芯片产业创新战略联盟功率半导体分会成立。董扬担任理事长，副理事长单位包括湖南三安半导体有限责任公司、比亚迪半导体有限公司、华润微电子有限公司、嘉兴斯达半导体股份有限公司、中车时代电动汽车股份有限公司等7家，覆盖整车、汽车零部件和芯片产业。分会致力于实现市场产业上下游更高效的协同。 5）4月7日，阿里云官方宣布，自研大模型“通义千问”开始邀请用户测试体验。现阶段“通义千问”主要定向邀请企业用户进行体验测试，用户可通过通义千问官网申请。4月11日，2023阿里云峰会将在北京召开，包括阿里巴巴董事局主席兼CEO张勇，阿里云智能首席技术官周靖人、阿里云智能全球商业总裁蔡英华在内的主要负责人将出席主论坛。峰会上将正式推出阿里大模型，一周后的4月18日还将推出各类行业应用类模型。此前，有博主测试了天猫精灵，发现已经上线了阿里版Chat GPT语音助手版。 3.风险提示 宏观经济下滑的系统性风险。伴随全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，半导体行业存在周期性波动。如果未来宏观经济形势发生剧烈波动，导致下游市场对各类芯片需求减少，半导体行业增长势头将逐渐放缓，行业内企业面临行业波动风险。 AIGC应用不及预期的风险。当前AIGC仍处于初步发展阶段，若AIGC或高性能硬件发展不及预期，或对AIGC行业转型产生不利影响。 消费电子复苏低于预期。行业竞争加剧导致产品价格快速下滑的风险。全球通胀处于高位，国内疫情冲击较大，消费需求下滑，如果售价过高或性能不达预期，可能抑制总体销量，从而导致供应链市场价格下降、行业利润缩减等状况。