电子行业07月周报：边缘算力、存储和LED有望率先复苏

本周电子版块表现: 本周上证涨跌幅为-2.16%，深证成指、创业板指涨跌幅分别为-2.44%、-2.74%；电子板块涨跌幅为-4.56%，年初至今上涨10.25%。在电子行业 中，细分板块多数下跌，涨跌幅排名前三的板块分别为集成电路封测、模拟电路设计、电子化学品，涨跌幅分别为2.81%、0.15%、-1.94%。涨跌幅排名末位三位分别为印制电路板、消费电子零部件、半导体设备，涨跌幅分别为-6.24%、-7.13%、-8.33%。 本周电子板块个股表现： 本周电子板块杰美特、甬矽电子、金龙机电领涨，涨跌幅分别为33.52%、31.39%、18.67%，公司主要业务分别为智能手机保护类产品、系统级封装产品、电子雾化器及相关配件。本周电子板块海光信息、商络电子、东晶电子领跌，涨跌幅分别为-21.68%、-22.19%、-24.62%，公司主要业务分别为数字芯片设计、主动及其他电子元器件、谐振器及振荡器。 台积电复苏较缓，边缘算力有望率先复苏 7月20日下午，台积电发布了2023年二季度财务报告：期内实现营业收入4808亿新台币（约合157亿美元），同比下降10%，环比下滑5.5%；期内净利润1818亿新台币（约合58亿美元），同比下降23.3%，环比下降12.2%。 在台积电召开的法人说明会上，台积电CEO魏哲家表明“当前半导体库存调整如市场预期正持续进行，大趋势比先前预期弱。恒玄科技、全志科技、晶晨股份相继发布半年报预告，预报业绩表明边缘算力端企业有望率先复苏。 投资建议 继续推荐LED和存储板块，有望率先迎来复苏拐点，建议关注LED板块的兆驰股份、洲明科技、利亚德、艾比森、海信视像、新益昌等，以及存储板块的普冉股份、东芯股份、江波龙、兆易创新等。持续推荐AI方向，建议关注算力端的寒武纪、海光信息、龙芯中科、紫光国微，以及边缘算力端的乐鑫科技、晶晨股份、炬芯科技、瑞芯微、中科蓝讯、恒玄科技等。 风险提示：宏观经济下滑；消费电子复苏低于预期；AIGC发展遇阻。 1本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周上证涨跌幅为-2.16%，深证成指、创业板指涨跌幅分别为-2.44%、-2.74%； 电子板块涨跌幅为-4.56%，年初至今上涨10.25%。 图表1：本周大盘指数行情 本周电子行业涨跌幅为-4.56%，在31个申万一级行业中涨幅位居倒数第4位，涨幅前三名的行业分别为房地产、建筑材料、农林牧渔，涨跌幅分别为3.56%、2.56%、2.20%；涨跌幅后三名的行业分别为传媒、计算机、通信，涨跌幅分别为-4.84%、-5.24%、-6.22%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 在电子行业中，细分板块多数下跌，涨跌幅排名前三的板块分别为集成电路封测、模拟电路设计、电子化学品，涨跌幅分别为2.81%、0.15%、-1.94%。涨跌幅排名末位三位分别为印制电路板、消费电子零部件、半导体设备，涨跌幅分别为-6.24%、-7.13%、-8.33%。 图表3：本周电子细分板块行情 1.2电子板块个股行情 本周电子板块杰美特、甬矽电子、金龙机电领涨，涨跌幅分别为33.52%、31.39%、18.67%，公司主要业务分别为智能手机保护类产品、系统级封装产品、电子雾化器及相关配件。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 本周电子板块海光信息、商络电子、东晶电子领跌，涨跌幅分别为-21.68%、-22.19%、-24.62%，公司主要业务分别为数字芯片设计、主动及其他电子元器件、谐振器及振荡器。 图表5：本周电子板块跌幅前十标的 1.3电子板块估值水平 2023年7月21日电子板块（申万）PE_ TTM 为34.59倍，自2022年Q2底部（24.76倍）以来估值水平反弹力度约39.63%，处于近5年（2018-2023年）的中间靠上位置。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 2本周电子板块重点公司公告、行业新闻 2.1本周重点公司公告 本周微导纳米半年报预告：预计公司2023年上半年实现营业收入36,290.00万元到40,110.00万元，与上年同期相比，将增加20,728.69万元到24,548.69万元，同比增加133.21%到157.75%。聚灿光电发布半年报预告：发布2023年半年度报告摘要，报告期内，公司实现营业收入11.99亿元，同比增长19.21%，环比增长17.25%； 实现归属于上市公司股东的净利润2,507.25万元，同比减少41.59%，环比增长123.58%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,061.24万元，同比减少86.32%，环比增长81.67%。 图表7：重点公司公告 2.2本周行业新闻 1）2023世界半导体大会于7月19日至21日在南京国际博览中心举行。大会同期举办南京国际半导体博览会，展示IC设计、封装测试、制造、设备与材料等方面的先进技术和高端产品，并邀请众多半导体领域专家、学者、领军企业代表，紧扣行业热点、市场趋势和前沿技术，为半导体产业发展献计献策。 美国信息产业机构（USITO）总裁缪万德、中国欧盟商会南京分会董事会副主席单建华致辞，倪光南、国际欧亚科学院院士魏少军、复旦大学微电子学院院长张卫、华为公司董事应为民、高通全球副总裁孙刚、台积电（中国）有限公司总经理罗镇球等作主题演讲。 2）荷兰半导体设备供应商ASML于2023年7月19日公布了2023年Q2财务业绩。报告期内，ASML实现净销售额69.02亿欧元，较上年同期的54.31亿欧元增长27%，好于市场预期的65.1亿欧元。净利润为19.42亿欧元，上年同期为14.11亿欧元，同比增长38%；每股收益为4.93欧元，上年同期为3.54欧元，略低于市场预期的4.98欧元。Q2新增订单金额为45亿欧元，其中16亿欧元为EUV光刻机订单。 3）7月20日，博通收购VMware案迎来了新的进展。当地时间周三，英国竞争监管机构暂时批准了美国科技公司博以690亿美元收购VMware的交易，认为该交易不会削弱关键计算机服务器产品供应的竞争。 4）7月20日下午，台积电发布了2023年二季度财务报告：期内实现营业收入4808亿新台币（约合157亿美元），同比下降10%，环比下滑5.5%；期内净利润1818亿新台币（约合58亿美元），同比下降23.3%，环比下降12.2%。 在台积电召开的法人说明会上，台积电CEO魏哲家表明“当前半导体库存调整如市场预期正持续进行，大趋势比先前预期弱，即便AI需求强劲但大环境的趋势仍不能完全弥补这些干扰，库存调整到什么时候，一切都要看经济因素。” 3风险提示 宏观经济下滑的系统性风险。伴随全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，半导体行业存在周期性波动。如果未来宏观经济形势发生剧烈波动，导致下游市场对各类芯片需求减少，半导体行业增长势头将逐渐放缓，行业内企业面临行业波动风险。 消费电子复苏和IOT产品出货量低于预期。行业竞争加剧导致产品价格快速下滑的风险。全球通胀处于高位，如果售价过高或性能不达预期，可能抑制总体销量，从而导致供应链市场价格下降、行业利润缩减等状况。 AIGC行业发展进程不及预期。目前AIGC行业还处于起步阶段，未来发展空间以及发展速度还存在不确定性。国内厂商由于起步较晚而无法与国际巨头竞争。国外领先公司如OpenAI已有领先行业的产品，并且形成成熟盈利模式，国内企业还处于探索阶段。