电子行业周报：LED、DDIC引领行业复苏，持续关注MR核心零部件供应商

证LED、DDIC引领行业复苏，持续关注 研 券MR核心零部件供应商 究——电子行业周报（2023.5.15-2023.5.19） 报 告增持（维持）核心观点 市场行情回顾 行业:电子 上周（05.15-05.19），SW电子指数上涨5.17%，板块整体跑赢沪深 日期: 2023年05月22日 300指数5.00pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为3.12%、4.82%、 分析师:花小伟 Tel:021-53686135 E-mail:huaxiaowei@shzq.comSAC编号:S0870522120001 联系人:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870121100023 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.com 行SAC编号:S0870122070021 业 周最近一年行业指数与沪深300比较 % % % 05/2208/2210/2212/2203/2305/23 报电子沪深30016% 12% 8 4 0 -3% -7% -11% -15% 相关报告： 《IR46电表替代进程有望加速，头部芯片厂商或将充分受益》 ——2023年05月19日 《显示驱动芯片景气度回归，国产替代促大陆产业链长远发展》 ——2023年05月19日 《销售旺季/XR新品有望拉动显示&光学行业需求，23Q2行业景气度有望筑底回升》 ——2023年05月17日 5.92%、4.80%、4.46%、6.26%。从其他市场指数来看，整体表现良好，费城半导体、台湾电子、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数周涨跌幅分别为7.76%、5.04%、-1.35%、4.37%、3.04%。 核心观点 LED（发光二极管）：多家LED厂商开启提价动作，周期拐点或已出现，看好“复苏+新品应用加速落地”投资机会。据LEDinside报道，从LED封装到显示屏等环节，已有木林森、东山精密、瑞晟光电、利亚德等4家企业宣布提价，提价幅度普遍在5%-10%。上游原材料成本与企业售价关系失衡、产业链运行不畅等因素或是驱动本轮涨价的关键因素。据TrendForce数据，22年全球LED市场产值同比下滑19%，23年将实现个位数增长。高端LED显示应用边界不断拓宽，AI智能、智慧城市、裸眼3D、影院屏、虚拟影棚等场景需求大幅增长，23年4月份，近15款Mini/MicroLED新品推出，产品涵盖笔记本、电视、电竞显示器。 DDIC（显示驱动芯片）：供需关系迎来改善，中国台湾订单或将转移，国产化进程有望加速。据TrendForce数据，23Q2TV出货量有望环比增长9%，多数尺寸电视面板价格在5月份仍然维持上涨态势，并且中芯国际28/40nm满产，订单主要来自驱动IC领域，行业景气度迎来筑底回升。同时，集微网称联咏有望进入iPhone供应链，我们认为联咏产能或以大客户生产需求为先，部分订单有望转移至境内。未来大陆面板厂市占率或持续提升，本土厂商将继续优化技术，DDIC本土化率攀升速度有望加快。 存储：存储价格或触底回升，大厂合并有望促进供给端竞争格局改善。据IT之家报道，三星、镁光、SK海力士等品牌NAND颗粒价格已小幅拉升，且从中国闪存市场数据来看，NAND指数近两个月均稳定在一个区间；同时，存储芯片厂商钰创表示DRAM（动态随机存取存储器）行业库存水平已开始缩减，价格趋于稳定，我们认为，存储价格复苏信号已逐步显现。同时，路透社消息称，铠侠和西部数据正在加快合并谈判。我们认为若合并落地，全球存储芯片行业集中度将提高，行业竞争压力或将逐步释放，有望促使存储市场加速走出低谷。 消费电子：苹果MR（混合现实）或为多重创新成果结晶，年销售额有望实现27亿美元，后续或将根据市场反馈快速迭代。VRPinea媒体报道苹果MR头显或采用多种先进技术，包括但不限于铝合金做主要结构支撑件，碳纤维&硬质玻璃减重；3PPancake方案；索尼单眼4K大尺寸MicroOLED屏幕；基于眼动追踪的自动瞳距模块；分体式电源。据集微网消息称，苹果下修MR产品年销量预期至90万部，并决定以接近成本价格进行销售（或为3000美元），基于此测算MR产品年度销售额达27亿美元。我们认为，苹果可能采用类似于智能手表、TWS耳机产品线的策略，在推出第一代产品后根据市场反馈对其进行迭代，为产业链的技术升级和量产能力创造更大的空间；在产品发布前日需持续关注产业链上游投资机会。 行业周报 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为23年电子半导体产业会持续博弈复苏；本周电子半导体指数回暖，我们认为市场或在等待的基本面复苏拐点有望最快Q2最晚Q4逐步兑现；目前电子半导体行业市盈率依然处于历史较低位置，同时风险也有望逐步释放，我们持续坚定看多本轮半导体轮动行情，当前建议保持战略乐观伺机而动。 我们当前重点看好：半导体设计类标的和部分超跌标的里面行业轮动机会，AIOTSoC（智能物联网系统级芯片）建议关注中科蓝讯；XR产业链建议关注核心零部件供应商兆威机电；建议关注预期差较大的灿瑞科技，同时建议关注帝奥微和力芯微等；建议重点关注驱动芯片领域的明微电子、必易微、汇成股份、天德钰和卡莱特；半导体设备材料建议重点关注金海通、新益昌和华海诚科；新能源车和风光储板块持续高景气有望带动相关电子半导体元器件需求持续提升，建议关注国内头部功率供应商：时代电气，士兰微，新洁能，宏微科技，东微半导，扬杰科技，闻泰科技等，同时建议关注可立克，京泉华，江海股份等核心元器件供应商。 风险提示 中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾4 1.1板块表现4 1.2个股表现5 2行业新闻6 3公司动态7 4公司公告9 5风险提示9 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（05.15-05.19）4 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（05.15-05.19）4 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（05.15-05.19）5 图4：其他市场指数周涨跌幅情况（05.15-05.19）5 表 表1：电子板块（SW）个股上周涨跌幅前10名（05.15-05.19）6 表2:A股公司要闻核心要点（05.15-05.19）9 1市场回顾 1.1板块表现 上周（05.15-05.19），SW电子指数上涨5.17%，板块整体跑赢沪深300指数5.00pct、跑赢创业板综指数3.17pct。在31个 子行业中，电子排名第1位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（05.15-05.19） 2.00% 0.17% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 电子国防军工机械设备 通信医药生物创业板综家用电器电力设备有色金属基础化工 煤炭沪深300 综合计算机美容护理 环保食品饮料轻工制造 银行石油石化 汽车公用事业非银金融社会服务 钢铁交通运输建筑材料纺织服饰商贸零售农林牧渔建筑装饰房地产传媒 -8% 5.17% 资料来源：Wind，上海证券研究所 上周（05.15-05.19）SW电子二级行业中，半导体板块上涨6.26%，涨幅最大；涨幅最小的是光学光电子板块，上涨3.12%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为3.12%、4.82%、5.92%、4.80%、4.46%、6.26%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（05.15-05.19） 6.26% 5.92% 4.82%4.80% 4.46% 3.12% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 资料来源：Wind，上海证券研究所 上周（05.15-05.19）SW电子三级行业中，数字芯片设计板块上涨9.47%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为品牌消费 电子、模拟芯片设计以及面板板块，涨跌幅分别为-1.03%、0.11%、 2.47%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（05.15-05.19） 10% 8% 6% 4% 2% 0% 数字芯片设计(申万) 集成电路封测(申万) 半导体设备(申万) 消费电子零部件及组装(申万) 半导体材料(申万) 被动元件(申万) 电子化学品Ⅲ(申万) 光学元件(申万) 印制电路板(申万) 其他电子Ⅲ(申万) LED(申万) 分立器件(申万) 面板(申万) 模拟芯片设计(申万) 品牌消费电子(申万) -2% 资料来源：Wind，上海证券研究所 从其他市场指数表现来看，整体表现良好。费城半导体、台湾电子、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数上周（05.15-05.19）涨跌幅分别为7.76%、5.04%、-1.35%、4.37%、3.04%。 图4：其他市场指数周涨跌幅情况（05.15-05.19） 7.76% 5.17%5.04% 4.37% 3.04% -1.35% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股表现 上周（05.15-05.19）涨幅前十的公司分别是奥比中光 （41.65%）、清越科技（39.16%）、恒烁股份（27.20%）、锦富技术（25.94%）、聚辰股份（24.70%）、智动力（24.67%）、天禄科 技（23.18%）、长光华芯（21.95%）、汇成股份（21.92%）、合力泰（21.65%），跌幅前十的公司分别是恒久科技（-22.59%）、宇顺电子（-14.46%）、国美通讯（-13.42%）、三孚新科（-10.07%）、国光电器（-8.99%）、实益达（-6.88%）、飞乐音响（-6.87%）、万润股份（-5.95%）、碳元科技（-4.85%）、聚飞光电（-4.61%）。 表1：电子板块（SW）个股上周涨跌幅前10名（05.15-05.19） 证券代码 周涨幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 688322.SH 奥比中光 41.65% 002808.SZ 恒久科技 -22.59% 688496.SH 清越科技 39.16% 002289.SZ 宇顺电子 -14.46% 688416.SH 恒烁股份 27.20% 600898.SH 国美通讯 -13.42% 300128.SZ 锦富技术 25.94% 688359.SH 三孚新科 -10.07% 688123.SH 聚辰股份 24.70% 002045.SZ 国光电器 -8.99% 300686.SZ 智动力 24.67% 002137.SZ 实益达 -6.88% 301045.SZ 天禄科技 23.18% 600651.SH 飞乐音响 -6.87% 688048.SH 长光华芯 21.95% 002643.SZ 万润股份 -5.95% 688403.SH 汇成股份 21.92% 603133.SH 碳元科技 -4.85% 002217.SZ 合力泰 21.65% 300303.SZ 聚飞光电 -4.61% 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业新闻 碳化硅衬底出货量2023年或劲增22% 5月15日，爱集微消息称，研究机构TECHCET日前预测2022 年，碳化硅N型衬底市场同比增长了约15%，出货量达到总计 88.4万片（等效6英寸），预计该市场将在2023年进一步增长，达到107.2万片晶圆（等效6英寸），同比增长约22%，2022-2027年的整体复合年增长率估计约17%。（资料来源：爱集微） DSCC：面板厂产能利用率回归，预计Q2加速至79% 5月15日，智通财经消息称，DSCC报告指出显示供应链中的库存已被消耗到正常水平，而一波重新备货的浪潮正导致需求增加。面板厂产能利用率在23年第一季度恢复到70%，DSCC预计利用率将在23年第二季度加速至79%。（资料来源：智