焦煤焦炭期货周报：预计煤焦价格震荡偏空
焦煤焦炭期货周报 2023年5月13日 研究员：纪晓云 联系我们 分析逻辑： 预计煤焦价格震荡偏空 联系方式：（010）56711796 独立性声明 从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：高炉开工小幅回落，铁水日均产量持续减少。 焦炭：焦炭产量小幅回落，供需仍偏宽松，焦炭仍有提降预期。 焦煤：焦煤供给端累库，供给仍偏宽松，港口价格出现倒挂，煤价依旧偏弱。行情预判：震荡偏空。 风险提示：钢厂高炉检修情况、焦炭降价轮数。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点（上期月报观点） 钢材：铁水产量已见顶开始回落，煤焦需求下降。 焦炭：焦化厂仍有利润，主动减产意愿不足，但也难出现提产，焦炭供给相对稳定或小幅增加。 焦煤：国内煤矿生产相对稳定，市场被当做动力煤使用的炼焦煤正在回流。进口持续高位。 结论：焦炭：供给变化不大，需求减弱，供需宽松，已经跌5轮的现货价格仍有可能继续提降，暂时看不到止跌和提涨迹象。 焦煤：供需持续宽松，价格下跌趋势并未改变。无政策影响、煤矿安全事故等影响，只有成材或焦炭企稳，焦煤才可能止跌。 策略：偏空操作。 期货：本周焦煤、焦炭期货主力合约区间震荡为主，JM2309和J2309合约分别收于1352.0和2144.0元/吨，周下跌2.19%和2.49%。 现货：本周焦煤价格继续弱势下行，山西中硫主焦煤本周下调130元/吨左右。焦炭第七轮提降100元/吨落地，整体降价600-700元/吨。 无 Part2本期分析 焦炭：焦炭连续完成七轮降价，但入炉煤成本不断下移，焦企仍有盈利空间。下游钢厂高炉检修，铁水产量再度减少，焦炭库存出现累库现象。成材需求逐渐向淡季过度，焦炭价格仍有提降空间，预计J2309合约继续偏弱运行。 焦煤：焦煤产量小幅下降的情况下，上游依旧出现累库情况，蒙5原煤价格回落，口岸通关数明显减少。下游焦钢企开工出现不同程度回落，焦煤库存下降。焦煤现货价格持续走低。预计JM2309合约走势仍偏空。 投资建议：焦煤09合约区间1200-1450，焦炭09合约区间2000-2250，区间内逢高布空。 钢材及下游： 需求端，本周建材日均成交16.6万吨左右，螺纹钢表观消费334.12万吨，环比增加52.1万吨，上周五一假期对螺纹钢需求造成一定影响。 本周钢厂高炉开工81.1%，周环比下降0.59%。连续4周下降，总下降幅度3.64%。 mysteel统计，247家钢厂日均铁水产量239.25万吨，周环比减少1.23万吨。 焦炭： 本周焦炭第七轮提降快速落地，焦炭价格综合下调600-700元/吨，但入炉煤成本持续下移，独立焦化厂全国平均吨焦利润增加至68元，周环比增加33元。 mysteel统计，本周独立焦化开工继续减少，本周开工率74.38%，较上周下降0.82%。 由于高炉开工率下降，铁水日产减少，本周焦炭日均产量下降至68.28万吨，较上周减少0.75万吨。 焦炭： 本周焦化厂焦炭库存再次增加。mysteel统计的全样本独立焦化厂库存146.3万吨，环比增加6.71万吨，连续三周累库35.12万吨。 本周247家钢厂焦炭库存613.22万吨，环比下降10.78万吨，焦炭库存可用天数12.22天，周环比下降0.24天。 港口库存增加。mysteel调研显示本周港口焦炭库存178.8万吨，周环比增加6.9万吨。 本周焦炭总库存938.43万吨，周环比增加2.83万吨。 焦煤： 本周mysteel统计110家样本洗煤厂开工率74.3%，周环比下降5.03%，精煤日产63.12万吨，周环比下降3.16万吨。 本周蒙煤进口量明显减少，甘其毛都口岸通关量持续下滑，日均通关732车。 焦煤： mysteel调研显示本周矿山库存342.38万吨，周环比增加20.02万吨。110家样本洗煤厂库存208.57万吨，周环比增加30.61万吨。焦煤供给端开始累库。 下游钢厂、焦化厂焦煤库存下降。本周焦化厂库存可用天数8.58天，周环比减少0.49天。247家钢厂样本焦化厂库存可用天数12.06天，周环比减少0.48天。 Part3风险提示 3风险提示 钢厂高炉检修情况。 焦炭降价轮数。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部
