焦煤焦炭期货周报：预计煤焦价格区间震荡
焦煤焦炭期货周报 2023年8月20日 研究员：黑色研究小组 联系我们 分析逻辑： 预计煤焦价格区间震荡 联系方式：18235133973 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：五大材表需回升，高炉铁水日产大幅增加。 焦炭：焦炭产量小幅增加，下游钢厂发起首轮提降。 焦煤：焦煤供需相对稳定，主产地煤矿事故频发，部分产能停产整顿。行情预判：区间震荡 风险提示：粗钢平控政策实施力度、山西煤矿事故停产整顿。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 焦煤：焦煤供需较为稳定，本周焦煤现货成交价格涨跌互现，整体来看入炉煤价格有所下降。粗钢平控政策目前云南地区公布实施计划，山西、河北等地区尚未有正式文件发布。本周山西主产地发生多起煤矿事故，安监局责令停产整顿。从周度数据来看，目前对焦煤供给影响较小，后期持续关注。本周焦煤主力合约由JM2309合约转至JM2401合约。预计JM2401合约上方1470位有一定压力，下方1380形成短期支撑，1335位支撑较强。 焦炭：上周焦炭完成四轮提涨后，焦企利润有所恢复，本周入炉煤价格继续下移，焦煤盈利再度好转。需求端，铁水产量增幅明显，焦炭消耗增加，预计短期焦炭需求将维持高位，集体时间需关注粗钢平控政策的实施力度。焦炭从期货盘面来看，成交量及持仓整体下降，一方面与移仓换月有关，另一方面，粗钢平控迟迟不落地，贸易商多保持观望态度。预计短期内焦炭主力合约仍维持区间震荡运行。 投资建议：短期IM2309合约即将进入交割月修复基差，JM2401合约与09合约价差短期内也会开始减小，短期可尝试反套操作。焦炭期价仍维持区间震荡，关注焦炭主力合约转换。 期货：本周双焦期货主力合约震荡偏弱，JM2401合约收于1382元/吨，周跌幅1.92%。J2309合约最终收于2082元/吨，周跌幅2.73%。 现货：本周焦煤现货价格稳中有降，山西柳林中硫主焦煤1820元/吨与上周持平，部分配焦煤价格下降10-50元不等。本周焦炭五轮提涨落空，钢厂发起首轮提降100元/吨。 本周双焦盘面呈区间震荡运行，基本维持在预测区间内。期间黑色整体有一个偏强的走势，周五再次回落。黑色市场情绪有回暖表现。 Part2本期分析 焦煤：焦煤现货市场整体偏弱运行，竞拍方面流拍明显增多，相应的成交价格也有所回落。但下游焦炭企业利润较为客观，同时钢厂铁水日产一路飙升，暂无下降的趋势，焦煤刚需较强，焦煤价格短期不会有大幅的下跌，中长期需继续关注粗钢压减政策的实施力度，以及金九银十需求旺季等因素。预计短期焦煤主力合约Jm2401合约上方1470位有一定压力，下方1310形成短期支撑，维持区间震荡。 焦炭：本周钢厂对焦炭发起首轮提降100元/吨，第五轮提涨落空。随着入炉煤价格回落，焦企盈利空间也随之扩大，焦炭产量有所增加。下游钢厂铁水日均产量高位，但高炉利润下降，钢厂开始压缩原料价格。预计下周焦炭首轮提降落地后，焦炭期货盘面短期上方承受压力，关注粗钢平控政策实施情况。 投资建议：建议双焦短线操作，JM2401合约上方1470压力位，下方1310支撑位，区间内逢高布空单，焦炭J2401合约上方2150压力位，下方2030第一支撑，1970支撑较强。中长期仍以偏弱运行看待。 钢材及下游： 本周建材成交量延续缓慢增长，日均成交15.8万吨，较上周增加1.5万吨左右。螺纹钢表观消费273.33万吨，较上周增加29.24万吨。热卷表观消费313.86万吨，环比增加5.84万吨。 247家钢厂高炉开工率84.09%，周环比增加0.29个百分点。本周247家钢厂日均铁水产量245.62万吨，环比增加2.02万吨。粗钢平控消息尚未全面落实，铁水产量不降反增。 焦炭： mysteel数据显示独立焦化厂全国平均吨焦利润74元/吨，周环比增加5元/吨。本周焦企五轮提涨失败，相反钢厂对焦炭发起首轮提降100元/吨。 mysteel统计，本周独立焦企产能利用率75.55%，周环比增加0.63%。焦炭日均产量为69.76万吨，较上周增加了0.58万吨。 焦炭： mysteel统计的全样本独立焦化厂库存70.25万吨，环比增加1.55万吨。 本周247家钢厂焦炭库存546.04万吨，环比增加7.62万吨，焦炭库存可用天数10.28天，环比增加0.23天。 本周焦炭港口库存207.5万吨，周环比减少11.9万吨。本周焦炭总库存823.79万吨，周环比减少2.73万吨。 焦煤： 本周mysteel统计110家样本洗煤厂开工率75.87%，周环比增加0.43%，精煤日产62.96万吨，周环比减少0.11万吨。 mysteel调研显示本周矿山库存216.88万吨，周环比减少4.68万吨。110家样本洗煤厂库存111.37万吨，周环比增加4.51万吨。煤矿端库存连续9周下降，焦煤供给尚不宽松。 本周独立焦化厂焦煤库存923.48万吨，周环比增加8.17万吨，独立焦企炼焦煤平均可用天数9.95天与上周持平。247家钢厂库存727.71万吨，周环比增加10.28万吨。钢厂炼焦煤平均可用天数为11.82天，周环比减少0.01天。 焦煤： 本周焦煤现货价格稳中有降，期货价格窄幅震荡，本周双焦主力合约皆转至2401合约，山西中硫煤基差走强，维持在360-400之间，蒙煤基差维持在240左右。 焦炭： 焦炭第五轮提涨落空，日照准一焦炭现货价格维持在2080左右，J2401合约区间震荡，焦炭基差维持在120左右，虽然现货价格有所回落，但期货主力合约转至远月，基差走强。 焦煤： 本周JM2401合约价格低于JM2309合约，且二者价差逐渐缩小，主要原因是近月合约临近交割月，持仓量大幅减少，远月合约活跃度较高。焦炭： 本周J2401合约价格同样低于J2309合约，与焦煤合约价差走势基本相同。 Part3风险提示 3风险提示 粗钢平控政策实施力度 山西煤矿事故停产整顿。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部
