焦煤焦炭期货周报：预计煤焦价格区间震荡

焦煤焦炭期货周报 2023年1月8日 研究员：纪晓云 联系我们 分析逻辑： 预计煤焦价格区间震荡 联系方式：（010）56711796从业资格：F3066027 投资咨询：Z0011402 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：消费进入淡季，目前高炉开工稳定，预计后期下降。 焦炭：焦炭供给相对稳定，预计后期下降。冬储补库基本结束。焦炭发起第二轮提降。焦煤：国内煤供应稳定，后期减量。进口煤大幅下降，后期会恢复。冬储补库结束。行情预判：区间震荡。 风险提示：焦炭提降情况。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 无 请务必阅读文后免责声明 期货：本周焦煤、焦炭期货价格区间震荡，最终JM2301和J2301合约分别收于1823.0和2678.0元/吨，周下跌2.23%和上涨0.3%。 现货：本周焦炭发起首轮提降落地，降幅100-110元/吨。焦煤现货价格稳中偏弱。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经，格林大华期货 无。 请务必阅读文后免责声明 Part2本期分析 钢材：消费已经进入淡季，钢厂高炉开工平稳，预计后期会逐步下降。 焦炭：焦炭首轮提降落地，吨焦盈利再次转亏损。周末钢厂发起第二轮提降，落地可能性较大。预计春节前焦炭降价最多两轮。近期焦炭生产相对稳定，预计后期会有所减少。 焦煤：当前现货价格稳中偏弱，焦煤生产相对稳定，预计后期会减少。蒙煤进口量已经出现较大降幅，预计后期会恢复。 当前煤焦供需相对平衡，整体矛盾不突出。煤焦冬储补库行为基本结束。预计后期随着春节放假临近，上下游生产均会减量，供需双减。焦炭第二轮降价抑制期价上方空间。 综合来看，预计期货价格区间震荡为主。 投资建议：短线操作。 请务必阅读文后免责声明 钢材： 元旦假期后建材日成交降至10万吨以下，平均9.7万吨，节前平均11万吨。钢材消费进入淡季。 钢厂仍亏损，螺纹亏损180.35元/吨。高炉开工和铁水日产均下降，目前高炉开工74.64%、铁水日产220.72万吨，周减少1.79万吨。预计后期随着春节假期临近，高炉开工难有提升。 全国建筑钢材成交量 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 全国247家钢厂高炉开工率 Mysteel全国247家钢厂日均铁水产量 95 90 85 80 75 70 65 260 250 240 230 220 210 200 190 60 2018 2019 2020 2021 2022 2019年 2020年 2021年 2022年 2022-01-05 2022-02-05 2022-03-05 2022-04-05 2022-05-05 2022-06-05 2022-07-05 2022-08-05 2022-09-05 2022-10-05 2022-11-05 2022-12-05 2023-01-05 1/3 2/3 3/3 4/3 5/3 6/3 7/3 8/3 9/3 10/3 11/3 12/3 1/6 2/6 3/6 4/6 5/6 6/6 7/6 8/6 9/6 10/6 11/6 12/6 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Wind，格林大华期货 焦炭： 焦炭首轮提降100-110元/吨落地。随着首轮降价落地，吨焦盈利再次转为亏损。目前吨焦亏损14元，较元旦前减少57元。周末钢厂发起第二轮降价，幅度100-110元/吨，预计落地可能性较大。 2023年1月6日上午，中焦协召开市场分析会，与会企业一致认为，春节前以维持市场稳定为主，保障供应链的总体稳定。会议建议：1、各企业可以根据各自情况安排检修，降低负荷，为春节创造良好的安全环境和空气质量，同时减少或停止高价煤炭的采购量，降低亏损；2、坚守“没有订单不生产、没有利润不销售、不付款不发货”三原则，抵制任何进一步加剧亏损的降价行为；3、优化销售渠道，向信用好、付款好、价格优的客户倾斜发货。 独立焦化厂焦炭日均产量（万吨） 独立焦化厂吨焦平均盈利（元/吨） 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 1,500 1,000 500 0 (500) 2019 2020 2021 2022 2023 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 2023年 近期焦化厂生产相对稳定，产能利用率维持在74%。预计后期随着春节放假临近，焦炭供给会有所减少。 焦炭产利用率 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 2019 2020 2021 2022 2023 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/4 12/4 1/6 2/6 3/6 4/6 5/6 6/6 7/6 8/6 9/6 10/6 11/6 12/6 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/4 12/4 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Wind，格林大华期货 焦炭： 本周焦化厂焦炭库存继续下降。mysteel统计的230家焦化厂库存47.21万吨，环比减少2.03万吨。 本周钢厂焦炭库存继续增加，表明钢厂仍有补库行为。但目前补库接近尾声，后期钢厂多按需采购。 港口库存下降。mysteel调研显示本周港口焦炭库存195.5万吨，周环比减少9.32万吨。 本周焦炭总库存907.4万吨，周环比增加6.64万吨。 焦炭库存 600 500 400 300 200 100 0 2018-08-102019-08-102020-08-102021-08-102022-08-10 港口库存 请务必阅读文后免责声明 焦炭库存 250 200 150 100 50 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 0 独立焦化厂库存 钢厂焦炭库存可用天数 2018-08-10 2019-08-10 2020-08-10 2021-08-10 2022-08-10 2020-05-22 2020-07-22 2020-09-22 2020-11-22 2021-01-22 2021-03-22 2021-05-22 2021-07-22 2021-09-22 2021-11-22 2022-01-22 2022-03-22 2022-05-22 2022-07-22 2022-09-22 数据来源：Wind，格林大华期货 焦煤： 主产地煤矿正常生产，洗煤厂开工较元旦前小幅提升。本周mysteel统计110家样本洗煤厂开工率75.59%，周环比增加0.97个百分点；精煤日产62.96万吨，周环比增加0.83万吨。预计后期焦煤供给会有所减少。 因运输许可证到期影响，近期口岸通关量有所下滑。本周甘其毛都口岸通关4天，日均通关724车，较上周同期日均减少150车，预计后期逐步恢复正常。 本周山西主流大矿本周竞拍流拍不断增多，成交价也多有回落，现货市场稳中偏弱。 本周煤矿库存继续下降。mysteel调研显示本周矿山库存261.68万吨，周环比减少6.95万吨。110家样本洗煤厂库存184.58万吨，周环比减少15万吨。 下游钢厂和焦化厂焦煤库存继续增加，但增速放缓。目前焦煤补库已基本完成。mysteel调研显示本周焦化厂库存可用天数13.37天，周环比增加0.11天。247家钢厂样本焦化厂库存可用天数14.25天，周环比增加0.33天。 炼焦煤库存可用天数 24 22 20 18 16 14 12 10 焦企 钢厂 矿山焦煤库存洗煤厂精煤库存 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2019-01-182020-01-182021-01-182022-01-18 300 250 200 150 100 50 2019-08-16 2019-10-16 2019-12-16 2020-02-16 2020-04-16 2020-06-16 2020-08-16 2020-10-16 2020-12-16 2021-02-16 2021-04-16 2021-06-16 2021-08-16 2021-10-16 2021-12-16 2022-02-16 2022-04-16 2022-06-16 2022-08-16 2022-10-16 2022-12-16 2021-01-08 2021-03-08 2021-05-08 2021-07-08 2021-09-08 2021-11-08 2022-01-08 2022-03-08 2022-05-08 2022-07-08 2022-09-08 2022-11-08 0 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Wind，格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 焦炭提降情况。 请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部