焦煤焦炭期货周报：预计煤焦价格震荡偏空

焦煤焦炭期货周报 2023年4月22日 研究员：纪晓云 联系我们 分析逻辑： 预计煤焦价格震荡偏空 联系方式：（010）56711796 从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：铁水基本见顶。钢厂盈利情况不佳，后期粗钢平控政策下有继续减产的可能。焦炭：焦炭供需维持平衡，需求端负反馈或将持续，焦炭仍有提降预期。 焦煤：焦煤产量变化不大，上下游库存均有所减少，整体库存矛盾不突出。行情预判：震荡偏空。 风险提示：终端消费情况、工业企业能耗监察力度。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 焦炭：焦炭二轮提降50元/吨在本周一快速落地，由于入炉煤成本下移幅度较大，焦企吨焦利润得到回升。从终端需求来看，螺纹钢表需未见改善，市场情绪较悲观，对原料端负反馈或将延续，焦炭短期仍有提降预期。焦炭主力合约转移至远月合约后，预计焦炭期价短期内维持低位震荡，震荡区间2300-2450。 焦煤：国内焦煤产量小幅增长，进口煤增量有限，或继续维持高位。终端需求不及预期，焦煤需求持续低迷。焦煤主力合约转移至远月合约后，预计焦煤期价短期内维持低位震荡，震荡区间1500-1600。 投资建议：短线操作，逢高做空。 期货：本周焦煤、焦炭期货主力合约反弹后继续下行，最终JM2309和J2309合约分别收于1486.5和2271.0元/吨，周下跌3.51%和3.11%，创去年11月以来新低。 现货：本周焦煤价格继续弱势下行，再次下调150元/吨左右。焦炭三轮提降100元/吨落地，整体降价250元/吨。 焦炭：焦炭迎来第三轮降价，周初黑色盘面出现整体反弹，反弹力度有限，三月统计局经济数据公布后，黑色盘面大幅下跌，焦煤JM2309合约跌破1500支撑位，焦炭J2309合约跌破2300位。 Part2本期分析 焦炭：焦炭虽已已经降价三轮，但由于上游原料煤价格下跌，吨焦盈利持续改善，叠加化工收益，焦化厂利润较为可观。下游长流程炼钢亏损，钢厂向上游挤压价格，焦炭降价空间较大，以当前条件预判仍可能有2-3轮降价。预计J2309合约仍有下行空间。 焦煤：国内焦煤产量变化不大，进口煤维持高位，本周铁水产量见顶回落，一季度粗钢产量增量较大，粗钢平控政策下铁水产量将继续减少。上下游库存均有所减少，整体库存矛盾不突出。焦煤现货价格持续走低。预计JM2309合约走势仍偏空。 投资建议：建议短线操作，上发1600压力位下，或谨慎逢高做空。 钢材及下游： 需求端，本周建材日均成交17万吨左右，螺纹钢表观消费321.45万吨，环比增加10.77万吨。 本周钢厂高炉开工84.59%，周环比下降0.15%。2023年首次出现下降趋势。 mysteel统计，247家钢厂日军铁水产量增加到245.88万吨，周环比减少0.82万吨。 焦炭： 本周焦炭三轮提降快速落地，整体下调250元/吨，但入炉煤成本持续下移，独立焦化厂全国平均吨焦利润增加至68元，周环比增加16元。 mysteel统计，本周独立焦化开工率小幅上涨，76.7%，较上周增加0.36%。 本周焦炭日均产量70.39万吨，较上周增加0.51万吨。随着原料价格回落，焦企生产积极性有所提升。 焦炭： 本周焦化厂焦炭库存小幅回落。mysteel统计的全样本独立焦化厂库存111.18万吨，环比减少2.26万吨。 本周247家钢厂焦炭库存626.94万吨，环比下降12.35万吨，焦炭库存可用天数11.48天，周环比下降0.26天。 港口库存小幅增加。mysteel调研显示本周港口焦炭库存178.6万吨，周环比增加1.1万吨。 本周焦炭总库存916.72万吨，周环比下降13.51万吨。 焦煤： 本周mysteel统计110家样本洗煤厂开工率77.36%，精煤日产63.44万吨，与上周持平。 mysteel调研显示本周矿山库存293.19万吨，周环比增加9.85万吨。110家样本洗煤厂库存165.39万吨，周环比减少7.24万吨。 下游钢厂、焦化厂焦煤库存下降。本周焦化厂库存可用天数9.12天，周环比减少0.49天。247家钢厂样本焦化厂库存可用天数12.8天，周环比减少0.03天。 Part3风险提示 3风险提示 终端消费情况。 工业企业能耗监察力度。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部