汽车周报2022第7期：3月汽车经销商库存预警指数同环比上升，2月电动化指数持续上涨

投资要点：汽车板块本周下跌0.55%，跑输沪深300指数3.0个百分点。 整车板块下，乘用车子版块上涨1.47%，跑输沪深300指数1.0个百分点，商用车子版块上涨0.26%，跑输沪深300指数2.2个百分点，货车子版块上涨0.28%，跑输沪深300指数2.2个百分点，客车子版块上涨0.19%，跑输沪深300指数2.2个百分点。本周汽车零部件板块下跌1.63%，跑输沪深300指数4.1个百分点；汽车服务板块下跌1.39%，跑输沪深300指数3.8个百分点。本周沪深300指数表现强于上证综指0.2个百分点，汽车板块整体表现较平稳。本周汽车相关概念板块除了新能源汽车上涨0.4%，其他板块全部下跌，智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网、传统汽车分别下跌1.5%、2.5%、1.7%、1.4%、0.7%、0.6%。 中国汽车流通协会：3月汽车经销商库存预警指数为63.6%，较上月上升了7.5个百分点，较去年同期上升了8.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，库存水平大幅上升，主要系国内疫情反复影响消费者出行购车需求，再叠加汽油价格上升和新能源车调价，消费者购车意愿下降，汽车销量下滑，库存压力增加。从分指数情况看：3月库存、市场需求、平均日销量、从业人员指数环比上升，经营状况指数环比下降，疫情影响下库存压力持续上升，经销商盈利能力受限。从区域指数情况看：3月全国总指数为63.6%，北区指数为69.8%，东区指数为61.0%，西区指数为60.4%，南区指数为60.4%，其中北区和东区疫情较为严重。从分品牌类型指数看：3月进口&豪华品牌、主流合资品牌、自主品牌指数均环比上涨。由于4月国内疫情反复，多地政府采取管控措施，对车展举办和消费者购车出行造成影响，抑制汽车销量。目前疫情仍较为严重，如果疫情在4月得到控制，短期内积压的市场需求将快速释放。 乘联会：2022年2月乘用车新四化指数为68.1。新四化指数环比上升3.9，保持良好的增长态势。其中电动化指数为21.7，智能化指数为36.9，网联化指数为48.9。电动化指数同环比分别变化+13.5/+4.7，同环比上升，即使面临上游原材料涨价和新能源车调价，消费者对新能源车的需求仍然不减，预计后续电动车市场将保持强势增长。智能化指数同环比分别变化-17/+5.3，车企对自动驾驶等汽车智能化领域的布局逐渐加深，智能化未来将成为车企之间产品竞争的主要领域。网联化指数同环比分别上升17和0.3，环比小幅上升，车企对消费者提供的软件服务日益完善。 风险提示：海外疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；国内车市低迷；上游原材料价格上涨。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌0.55%，跑输沪深300指数3.0个百分点。整车板块下，乘用车子版块上涨1.47%，跑输沪深300指数1.0个百分点，商用车子版块上涨0.26%，跑输沪深300指数2.2个百分点，货车子版块上涨0.28%，跑输沪深300指数2.2个百分点，客车子版块上涨0.19%，跑输沪深300指数2.2个百分点。本周汽车零部件板块下跌1.63%，跑输沪深300指数4.1个百分点；汽车服务板块下跌1.39%，跑输沪深300指数3.8个百分点。本周沪深300指数表现强于上证综指0.2个百分点，汽车板块整体表现较平稳。 图1：汽车二级板块本周涨幅 热点方向表现：本周汽车相关概念板块除了新能源汽车上涨0.4%，其他板块全部下跌，智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网、传统汽车分别下跌1.5%、2.5%、1.7%、1.4%、0.7%、0.6%。 图2：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指上涨2.19%，21个行业上涨，9个行业下跌。房地产、建筑材料、银行涨幅居前，分别上涨10.82%、6.29%、5.18%。有色金属、国防军工、电子跌幅居前，分别下跌1.97%、2.28%、3.10%，汽车行业本周下跌0.55%，在30个行业中位居第25名。 图3：行业本周涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周拓普集团、广汇汽车、德赛西威分别上涨5.67%、3.03%、2.24%；旭升股份、保隆科技、星宇股份跌幅居前，分别下跌5.35%、6.18%、11.45%。 图4：重点个股本周涨幅 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 玲珑轮胎（601966）：公司已非公开发行A股募集24.05亿元，其中10亿元拟向全资子公司吉林玲珑增资，用于长春年产120万条全钢子午线轮胎和300万条半钢子午线轮胎生产项目的建设。 小康股份（601127）：公司非公开发行股票1.63亿股，募集资金71.3亿元，用于电动化车型开发及产品平台技术升级项目、工厂智能化升级与电驱产线建设项目、用户中心建设项目；公司股东东风集团股份通过大宗交易已减持1.03%股份。 嵘泰股份（605133）：拟发行6.51亿元可转债用于投资“年产110万件新能源汽车铝合金零部件项目”和“墨西哥汽车精密铝合金铸件二期扩产项目”。 明新旭腾（605068）：拟发行6.73亿元可转债用于投资“年产800万平方米全水性定岛超纤新材料智能制造项目”和补充流动资金。 万向钱潮（000559）：公司拟投资40亿元参股万向一二三股份公司10.91%股权，用于投资新能源电池企业；公司终止增资万向财务有限公司，涉及金额9.55亿元。 德尔股份（300473）：公司拟以自有资金1亿元投资设立全资子公司，承接公司现有氢能领域相关业务。 江铃汽车（000550）：公司收到南昌小蓝经济技术开发区扶持资金，共计2.57亿元。 银轮股份（002126）:公司拟向激励对象384人授予4949万份股票期权，价格为10.14元/份。解锁目标为第1/2/3/4个行权期，归母净利润不低于4.0/5.4/7.8/10.5亿元，营业收入不低于90/108/130/150亿元。 卡倍亿（300863）：公司拟向激励对象19人授予261万份股票期权（4.73%），价格为73.98元/股。解锁目标为第1/2/3个行权期，收入增长率不低于15%/30%/45%。 金固股份（002488）：公司近日收到福田戴姆勒公司阿凡达卡车车轮项目的定点通知，成为其车轮总成开发供应商。 凯众股份（603037）：公司拟投资50欧元在德国设立全资孙公司，业务范围包括汽车零配件贸易、进出口业务、产品生产与研发技术服务。 南方轴承（002553）：公司拟设立新能源汽车零部件事业部。 东安动力（600178）：3月份发动机产量6.22万台，同增3.53%，变速器产量7603台，同增135.46%；发动机销量5.47万台，同减13.28%，变速器销量9368台，同增162.85%。本年累计发动机产量16.92万台，同增7.05%，变速器产量2.07万台，同增241.37%，发动机销量16.74万台，同增1.40%，变速器产量2.21万台，同增138.52%。 永安行（603776）：公司发布业绩预告更正公告，2021年归母净利润更正为0.3-0.5亿，同减89.9%-93.94%。 路畅科技（002813）：中联重科向路畅科技股东发出部分要约，预定要约收购股份数量2859.6万股（23.83%），收购价21.67元/股。要约收购完成后，收购人最多持有路畅科技6458.4万股（53.82%）。 恒立实业（000622）：截至年3月29日，傲盛霞通过集中竞价和大宗交易累计减持1265.45万股（2.98%），持有公司股份1769.55万股（4.16%），减持比例超过1%，傲盛霞持有公司股份比例由7.14%降至4.16%，不再是公司持股5%以上股东。 跃岭股份（002725）：公司股东林万青和钟小头分别拟减持不超过250万股（0.98%）和500万股（1.95%）。 福田汽车（600166）：公司对长盛公司与神州优车厦门公司诉讼案一审胜诉，涉及剩余股权转让款14.8亿元及延期付款利息、逾期付款违约金、相关维权费用。 拓普集团（601689）：公司预计2022年第一季度营业收入3.63-3.73亿元，同增50%-54%，归母净利润3.46-3.86亿元，同增41%-57%。 广汇汽车（600256）：公司控股子公司广汇宝信2021年实现营业收入375.83亿元，同增6.97%；归母净利润5.52亿元，同增161.09%。 湘油泵（603319）：公司2021年实现营业收入16.22亿元，同增15.08%；归母净利润1.91亿元，同增14.35%。 泉峰汽车（603982）：公司2021年实现营业收入16.15亿元，同增16.53%；归母净利润1.22亿元，同增0.81%。 宗申动力（001696）：公司2021年实现营业收入91.77亿元，同增20.27%；归母净利润4.81万元，同减18.17%。 潍柴重机（000880）：公司2021年实现营业收入34.11亿元，同增3.09%；归母净利润1.37亿元，同增24.7%。 继峰股份（603997）：公司2021年实现营业收入168.32亿元，同增6.99%；归母净利润1.26亿元。 一汽解放（000800）：公司2021年实现营业收入987.51亿元，同减13.13%；归母净利润39亿元，同增45.97%。 鹏翎股份（300375）：公司2021年实现营业收入16.57亿元，同减1.09%；归母净利润6239.5万元，同增190.78%。 东风汽车（600006）：公司2021年实现营业收入155.5亿元，同增13.23%；归母净利润3.72亿元，同减32.84%。 潍柴动力（000338）：公司2021年实现营业收入2035.48亿元，同增3.17%；归母净利润92.54亿元，同增0.28%。 登云股份（002715）：公司2021年实现营业收入4.85亿元，同增30.28%；归母净利润688.6万元，同减55.11%。 申华控股（600653）：公司2021年实现营业收入70.98亿元，同增2.9%；归母净利润4133.92万元，同增105.47%。 西仪股份（002265）：公司2021年实现营业收入7.84亿元，同增22.75%；归母净利润623.09万元，同增110.6%。 中马传动（603767）：公司2021年实现营业收入11.2亿元，同增6.51%；归母净利润6365.56万元，同增15.22%。 云内动力（000903）：公司2021年实现营业收入80.3亿元，同减19.77%；归母净利润7203.38万元，同减68.16%。 交运股份（600676）：公司2021年实现营业收入75.1亿元，同减3.35%；归母净利润1167.87万元，同减105.71%。 东风科技（600081）：公司2021年实现营业收入78.61亿元，同增4.47%；归母净利润2.41亿元，同增94.02%。 泛亚微透（688386）：公司2021年实现营业收入3.17亿元，同增14%；归母净利润6639.82万元，同增20.13%；公司已向激励对象授予限制性股票140万股（2%），授予价格为27.2元/股。 博俊科技（300926）：公司2021年实现营业收入8.06亿元，同增46.78%；归母净利润8422.58万元，同增25.15%；公司拟非公开发行股票1400万股，募集资金2.22亿元，用于补充流动资金。 赛轮轮胎（601058）：公司2021年实现营收179.98亿元，同增16.84%，归母净利润13.13亿元，同减11.97%。 江铃汽车（000550）：公司2021年实现营业收入352.21亿元，同增6.42%；归母净利润5.74亿元，同增4.26%。 福达股份（603166）：公司2021年实现营业收入18.15亿元，同增2.50%；归母净利润2.08亿元，同增3.86%。 隆基机械（002363）：公司2021年实现营业收入19.60亿元，同增22.75%；归母净利润315