农业3月家禽养殖销售跟踪：苗肉涨幅分化，美禽流感环比增加

行业研究|行业月报 看好（维持） 农业行业 国家/地区中国 行业农业行业 苗肉涨幅分化，美禽流感环比增加 3月家禽养殖销售跟踪 报告发布日期2023年04月12日 核心观点 白羽肉鸡：苗肉涨幅分化，美禽流感环比增加。3月份鸡苗价格持续上行。鸡苗方面，2023年3月，行业鸡苗价格延续上涨，主产区平均价5.86元/只，环比上升43.0%，烟台出厂价6.3只，环比上升38.1%；上市公司方面报价延续2月形势略 有分化，益生股份（含父母代）均价6.9元/只，环比上升26.8%，民和股份均价5.7元/只，环比上升43.6%。鸡肉方面，3月，行业鸡肉价格依旧略有上调，主产区平均价11800元/吨，环比上升3.1%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价11783 元/吨、11268元/吨，环比上升3.2%、2.3%，圣农、仙坛较行业均价分别溢价-17元 /吨、-514元/吨。肉制品方面，3月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为22857、13995元/吨，环比分别下跌26.1%、上升0.45%。父母代产能方面，2023年3月在 产祖代种鸡平均存栏量118.9万套，同比增长6.1%，环比减少3.6%；后备祖代种鸡平均存栏量49.9万套，同比减少26.8%，环比上升3.4%，父母代鸡苗产能供应 仍相对充足，但后备存栏依然处于偏低水平。商品代产能方面，商品代产能方面， 2023年3月全国父母代存栏7609.62万套，同比增加12.8%，后备存栏3589.50万套，同比增加23.9%，在产种鸡存栏4020.14万套，同比增加4.5%，父母代鸡苗销量恢复自22年5月开始，3月父母代鸡苗销量492.23万套，同比增加17.3%、环比 减少7.9%。商品代鸡苗紧缺现象已开始边际修复。禽流感方面，3月，美国共计报 告家禽禽流感疫情40起、野禽流感感染数76只，家禽禽流感报告数较2023年2月 增加9起，野禽禽流感感染数较2023年2月减少74只。美国动植物卫生检验局向 中国出口禽类产品证书的签订限制中有37个州出口证书依然处于失效状态。 黄羽肉鸡：售价继续回升，补栏依旧疲软。3月售价回升。温氏股份、立华股份、湘佳股份2023年3月分别销售肉鸡9589.87、3672.99、385.70只，同比分别 +19.56%、+23.05%、+41.11%。销售均价持续回升，3月全国中速鸡均价14.45元 /公斤，环比上涨6.18%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为13.34、 13.17、12.16元/公斤，环比分别上涨5.37%、上涨3.05%、上涨7.30%。 蛋鸡：苗价环比下降，销量同比上升。2023年3月，晓鸣股份销售鸡产品2345.08万羽，同比增长41.51%，环比增长20.13%，测算均价3.31元/羽，环比下降3.37%。 投资建议与投资标的 白羽肉鸡：去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，白鸡价格或将于今年年末开启反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；此外，短期鸡价景气预计持续，关注业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。 黄羽肉鸡：黄羽肉鸡价格回落后产能恢复意愿下降明显，预计鸡价有望景气提升，关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。 蛋种鸡：关注鸡蛋消费回升，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。 风险提示 原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期 张斌梅021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020002香港证监会牌照：BND809 樊嘉敏fanjiamin@orientsec.com.cn 肖嘉颖xiaojiaying@orientsec.com.cn 白鸡苗价冲高，鸡肉价格平淡：2月家禽 2023-03-22 养殖销售跟踪鸡价整体疲软，美关键州禽流感再起：1 2023-02-14 月家禽养殖销售跟踪停苗期白羽鸡苗落价，鸡肉价格相对坚 2023-01-12 挺：12月家禽养殖销售跟踪 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 白羽肉鸡：苗肉涨幅分化，美禽流感环比增加4 黄羽肉鸡：售价继续回升，补栏依旧疲软7 蛋鸡苗：苗价环比下降，销量同比上升8 投资建议8 风险提示9 图表目录 图1：3月上市公司鸡苗价格持续上行4 图2：3月上市企业鸡肉价格略有上调4 图3：3月在产祖代白羽肉种鸡存栏量略有下降5 图4：3月后备祖代白羽肉种鸡存栏量环比上升3.4%5 图5：2023年2月全国在产父母代种鸡存栏4020.14万套，同比增加4.5%5 图6：2023年2月全国后备父母代种鸡存栏3589.50万套，同比增加23.9%5 图7：2022年5月开始父母代鸡苗销量持续恢复6 图8：3月报告家禽禽流感40起6 图9：3月野生禽类检测出感染禽流感疫情数76只6 图10：3月黄羽肉鸡售价持续回升7 图11：父母代黄羽肉雏鸡销量情况8 图12：3月晓鸣股份销量同比上升8 图13：3月鸡产品销售价格环比略有下降8 表1：3月白羽肉鸡上市企业销售情况4 表2：主要供种州最新禽流感病例与检疫证书失效状态6 表3：3月黄羽肉鸡上市企业销售情况7 白羽肉鸡：苗肉涨幅分化，美禽流感环比增加 2023年3月上市白羽肉鸡养殖企业数据披露完毕。 鸡苗销售：益生股份、民和股份2023年3月分别销售鸡苗5046.60、2368.66万只，同比分别-8.6%、+9.8%。益生股份销售909品种671.06万只，同比+25.2%。 屠宰销售：圣农发展、仙坛股份2023年3月分别销售鸡肉10.21、4.75万吨，同比分别 +2.78%、+18.72%。 食品销售：圣农发展、仙坛股份2023年3月分别销售肉制品2.59、0.12万吨，同比分别-41.57%、+24.67%。 表1：3月白羽肉鸡上市企业销售情况 公司简称股票代码销售品种销量YoY累计销量YoY销量走势均价MoM 万只、万吨亿只、万吨元/只、元/吨 鸡苗环节益生股份002458.SZ父母代、商品代鸡苗 5046.60 -8.6% 1.51 8.3% 6.86 26.8% 益生909 671.06 25.2% 0.23 53.5% 1.98 -4.1% 民和股份 002234.SZ 商品代鸡苗 2368.66 19.8% 0.69 9.8% 5.72 43.6% 养殖屠宰环节圣农发展 002299.SZ 鸡肉 10.21 2.8% 26.47 9.7% 11783 3.2% 仙坛股份 002746.SZ 鸡肉 4.63 18.6% 10.46 19.8% 11268 2.3% 深加工食品圣农发展 002299.SZ 深加工肉制品 2.59 41.6% 7.26 22.5% 22857 -26.1% 仙坛股份 002746.SZ 鸡肉产品 0.12 24.7% 0.31 15.3% 13995 0.4% 数据来源：公司公告，东方证券研究所 3月份鸡苗价格持续上行。鸡苗方面，2023年3月，行业鸡苗价格延续上涨，主产区平均价5.86 元/只，环比上升43.0%，烟台出厂价6.3只，环比上升38.1%；上市公司方面售价同步上升，益生股份（含父母代）均价6.9元/只，环比上升26.8%，民和股份均价5.7元/只，环比上升43.6%。 鸡肉方面，3月，行业鸡肉价格依旧略有上调，主产区平均价11800元/吨，环比上升3.1%，圣 农发展、仙坛股份（含税）销售均价11783元/吨、11268元/吨，环比上升3.2%、2.3%。肉制品方面，3月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为22857、13995元/吨，环比分别下跌26.1%、上升0.45%。 图1：3月上市公司鸡苗价格持续上行图2：3月上市企业鸡肉价格略有上调 益生民和烟台出厂价 元/只 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 圣农仙坛主产区平均价 元/吨 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 数据来源：博亚和讯，公司公告，东方证券研究所数据来源：博亚和讯，公司公告，东方证券研究所 父母代产能略有下降，商品代产能静待恢复。父母代产能方面，2023年3月在产祖代种鸡平均存栏量118.9万套，同比增长6.1%，环比减少3.6%；后备祖代种鸡平均存栏量49.9万套，同比减少26.8%，环比上升3.4%，父母代鸡苗产能供应仍相对充足，但后备存栏依然处于偏低水平。 图3：3月在产祖代白羽肉种鸡存栏量略有下降图4：3月后备祖代白羽肉种鸡存栏量环比上升3.4% 万套20192020202120222023 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec 万套20192020202120222023 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec 数据来源：中国畜牧业协会，东方证券研究所数据来源：中国畜牧业协会，东方证券研究所 商品代产能方面，2023年2月全国父母代存栏7609.62万套，同比增加12.8%，后备存栏3589.50万套，同比增加23.9%，在产种鸡存栏4020.14万套，同比增加4.5%，父母代鸡苗销量恢复自22年5月开始，3月父母代鸡苗销量492.23万套，同比增加17.3%、环比减少7.9%。商品代鸡苗紧缺现象已开始边际修复。 图5：2023年2月全国在产父母代种鸡存栏4020.14万套，同比增加4.5% 万套202320212022 4700.0 4500.0 4300.0 4100.0 3900.0 3700.0 3500.0 010203040506070809101112 图6：2023年2月全国后备父母代种鸡存栏3589.50万套，同比增加23.9% 万套202320212022 4100.0 3900.0 3700.0 3500.0 3300.0 3100.0 2900.0 2700.0 2500.0 010203040506070809101112 数据来源：中国畜牧业协会，东方证券研究所数据来源：中国畜牧业协会，东方证券研究所 图7：2022年5月开始父母代鸡苗销量持续恢复 父母代鸡苗销量领先3Q商品代鸡苗销量(右) 万套 800 700 600 500 400 300 200 100 0 数据来源：中国畜牧业协会，东方证券研究所 亿只 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 3月美国家禽禽流感报告量增加，停止出口州未有恢复出口。3月，美国共计报告家禽禽流感疫情 40起、野禽流感感染数76只，家禽禽流感报告数较2023年2月增加9起，野禽禽流感感染数较 2023年2月减少74只。近期来看，田纳西州、密西西比州分别于1月20日、2月7日报告了商业肉种鸡禽流感，恢复供种进一步延后。美国动植物卫生检验局向中国出口禽类产品证书的签订限制中有37个州出口证书依然处于失效状态。 图8：3月报告家禽禽流感40起图9：3月野生禽类检测出感染禽流感疫情数76只 起家禽疫情发生数 240 166 115 89 93 707362 283140 0 222021 300 250 200 150 100 50 0 只野生禽类检测感染数 922 821 664 713713 583 531 400 231 257 190192 80 150 76 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 数据来源：CDC，东方证券研究所数据来源：CDC，东方证券