9月家禽养殖销售跟踪：肉鸡苗价格回升，美禽流感反弹

行业研究|行业月报 看好（维持） 农业行业 国家/地区中国 行业农业行业 肉鸡苗价格回升，美禽流感反弹 9月家禽养殖销售跟踪 报告发布日期2022年10月13日 核心观点 白羽肉鸡：鸡苗价格回升，鸡肉价格略降。9月，行业鸡苗价格持续上涨，主产区平均价2.99元/只，环比上升12.8%，烟台出厂价3.3元/只，环比上升9.4%；上市公 司方面，益生股份（含父母代）均价3.5元/只，环比上升13.6%，民和股份均价2.9元/只，环比上涨21.5%。鸡肉方面，9月，行业鸡肉价格略有回落，主产区平均价10930元/吨，环比下跌0.5%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价11211元/吨、10694元/吨，环比-2.6%、-0.4%，圣农较行业均价溢价281元/吨。肉制品方 面，9月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为25727、14380元/吨，环比分别-5.6%、-2.0%。产能方面，据畜牧业协会，8月全国父母代存栏6874.52万套，同比 减少6.99%，后备存栏3045.03万套，同比增加1.33%。在产存栏3829.49万套，同比减少12.69%。禽流感方面，美国禽流感疫情反弹，9月，美国共计报告家禽禽流感疫情70起、野禽流感感染数507只，较上月明显增加，疫情有反弹之势，10月 截止12日，美国已报告家禽禽流感疫情20起、野禽流感感染数7只。美国动植物 卫生检验局于9月28日更新的向中国出口禽类产品证书的签订限制有30个州，其 中9月最新检疫证书失效的是俄亥俄州、田纳西州、新罕布什尔州。 黄羽肉鸡：价格持续上升，产能环比略增。温氏股份、立华股份、湘佳股份9月分别销售肉鸡10608.91、3676.83、396.89万只，同比分别1.8%、10.3%、34.1%； 张斌梅021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020002香港证监会牌照：BND809 樊嘉敏fanjiamin@orientsec.com.cn 1-9月累计销售7.83、2.96、0.3亿只，同比分别-0.7%、8.1%、19.3%。销售均价持续上升，9月全国中速鸡均价18.41元/公斤，环比上涨2.30%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为18.97、18.66、15.86元/公斤，环比增长5.3%、4.7%、5.4%。产能方面，据畜牧业协会，9月中监测企业的父母代存栏量2299万套，同比减少0.9%，环比增加1%，其中后备父母代存栏同比减少1.5%至921万套，环比增加1.1%；在产父母代存栏同比减少0.6%至1378万套，环比增加0.9%，产能月度环比恢复，同比降幅收窄，但依然保持近5年偏低水平。 蛋鸡：苗价有所提升，销量环比上升。晓鸣股份9月销售鸡产品1,801.03万羽，同比增长11.9%，测算均价2.84元/羽，环比上升3.93%。 投资建议与投资标的 白羽肉鸡：白羽肉鸡经历相对漫长的低迷后，下半年有望迎来相对确定性的供应拐点，叠加餐饮消费的逐步复苏以及北美引种持续断档催化，行业至暗时刻已经过去。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展以及业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。 黄羽肉鸡：黄羽肉鸡产能去化相对明显，我们认为价格景气至少持续至年底，关注后续价格超预期机会，关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。 风险提示 原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期 肉鸡苗价格回升，鸡肉价格向好：8月家禽养殖销售跟踪 肉鸡价格回暖，鸡苗价格回落：7月禽养殖销售跟踪 2022-09-15 2022-08-13 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 白羽肉鸡：鸡苗价格回升，鸡肉价格略降4 黄羽肉鸡：价格持续上升，产能环比略增6 蛋鸡：苗价有所提升，销量环比上升7 投资建议8 风险提示8 图表目录 图1：9月鸡苗价格持续上涨4 图2：9月鸡肉价格有所回落4 图3：9月白羽肉鸡监测企业后备父母代存栏有所增加5 图4：9月白羽肉鸡监测企业在产父母代存栏量保持高位水平5 图5：9月报告家禽禽流感70起5 图6：9月野生禽类检测出感染禽流感疫情数507只5 图7：9月黄羽肉鸡价格持续上涨6 图8：9月黄羽肉鸡后备父母代存栏略有增长7 图9：9月黄羽肉鸡在产父母代存栏维持低位7 图10：9月晓鸣股份销量增速继续下降7 图11：9月鸡产品销售价格回暖7 表1：9月白羽肉鸡上市企业销售情况4 表2：美国动植物卫生检疫局不再签署出口中国兽医检疫证书州5 表3：9月黄羽肉鸡上市企业销售情况6 白羽肉鸡：鸡苗价格回升，鸡肉价格略降 9月上市白羽肉鸡养殖企业数据披露完毕。 鸡苗销售：益生股份、民和股份9月分别销售鸡苗4621.42、2403.32万只，同比分别4.2%、 -10.7%。益生股份销售909品种740.03万只，环比-2.4%。 屠宰销售：圣农发展、仙坛股份9月分别销售鸡肉9.99、4.50万吨，同比分别+16.2%、 +38.3%，1-9月累计分别销售鸡肉84.67、33.28万吨，同比分别+11.5%、43.4%。 食品销售：圣农发展、仙坛股份9月分别销售肉制品2.27、0.12万吨，同比分别+5.6%、 26.9%，1-9月累计分别销售食品19.19、0.87万吨，同比分别+5.3%、+22.8%。 表1：9月白羽肉鸡上市企业销售情况 公司简称 股票代码 销售品种销量YoY累计销量YoY销量走势均价MoM 万只、万吨亿只、万吨元/只、元/吨 鸡苗环节 002458.SZ 父母代、商品代鸡苗4621.424.2%4.3731.7%3.5313.6% 益生909 740.03 - 0.50 - 1.68 8.5% 民和股份 002234.SZ 商品代鸡苗 2403.32 -10.7% 1.99 -19.0% 2.93 21.5% 养殖屠宰环节圣农发展 002299.SZ 鸡肉 9.99 16.2% 84.67 11.5% 11211 -2.6% 仙坛股份 002746.SZ 鸡肉 4.5 38.3% 33.28 43.4% 10694 -0.4% 深加工食品圣农发展 002299.SZ 深加工肉制品 2.27 5.6% 19.19 5.3% 25727 -5.6% 仙坛股份 002746.SZ 鸡肉产品 0.12 26.9% 0.87 22.8% 14380 -2.0% 益生股份 数据来源：公司公告，东方证券研究所 鸡苗价格持续上涨，鸡肉价格略有回落。鸡苗方面，9月，行业鸡苗价格持续上涨，主产区平均价2.99元/只，环比上升12.8%，烟台出厂价3.3元/只，环比上升9.4%；上市公司方面，益生股份（含父母代）均价3.5元/只，环比上升13.6%，民和股份均价2.9元/只，环比上涨21.5%。鸡肉方面，9月，行业鸡肉价格略有回落，主产区平均价10930元/吨，环比下跌0.5%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价11211元/吨、10694元/吨，环比-2.6%、-0.4%，圣农较行业均价溢价281元/吨。肉制品方面，9月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为25727、14380元/吨，环比分别-5.6%、-2.0%。 图1：9月鸡苗价格持续上涨图2：9月鸡肉价格有所回落 元/只益生民和烟台出厂价 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22 Sep-22 0.0 元/吨圣农仙坛主产区平均价 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22 Sep-22 8000 数据来源：博亚和讯，公司公告，东方证券研究所数据来源：博亚和讯，公司公告，东方证券研究所 产能方面，据畜牧业协会，8月全国父母代存栏6874.52万套，同比减少6.99%，后备存栏3045.03万套，同比增加1.33%。在产存栏3829.49万套，同比减少12.69%。9月末监测企业的父母代存栏量3352.4万套，同比增加0.63%，环比8月增加2.76%，其中后备父母代存栏同比减少4.12%至1419.25万套；在产父母代存栏同比增长4.44%，保持高位水平。 图3：9月白羽肉鸡监测企业后备父母代存栏有所增加图4：9月白羽肉鸡监测企业在产父母代存栏量保持高位水平 1700 1500 1300 1100 900 700 500 2018年2019年2020年 2021年 2022年 147101316192225283134374043464952 万套2018年2019年2020年2000 2021年 2022年 1800 1600 1400 1200 1000 147101316192225283134374043464952 数据来源：中国畜牧业协会，东方证券研究所数据来源：中国畜牧业协会，东方证券研究所 美国禽流感疫情反弹。9月，美国共计报告家禽禽流感疫情70起、野禽流感感染数507只，较上 月明显增加，疫情有反弹之势，10月截止12日，美国已报告家禽禽流感疫情20起、野禽流感感 染数7只。美国动植物卫生检验局于9月28日更新的向中国出口禽类产品证书的签订限制有30 个州，其中9月最新检疫证书失效的是俄亥俄州、田纳西州、新罕布什尔州。 图5：9月报告家禽禽流感70起图6：9月野生禽类检测出感染禽流感疫情数507只 200 150 100 50 0 家禽疫情发生数 166 87 89 70 222021 0 15 JanFebMarAprMayJunJulAugSep 600 500 400 300 200 100 0 野生禽类检测感染数 505 507 444 360 225 239 172 183 80 JanFebMarAprMayJunJulAugSep 数据来源：CDC，东方证券研究所数据来源：CDC，东方证券研究所 表2：美国动植物卫生检疫局不再签署出口中国兽医检疫证书州 州名 检疫证书失效日期 州名 检疫证书失效日期 印第安纳州2022/2/8德克萨斯州2022/4/2 肯塔基州2022/2/12蒙大拿州2022/4/7 特拉华州 2022/2/22 科罗拉多州 2022/4/8 马里兰州 2022/3/4 密歇根州 2022/4/13 密苏里州 2022/3/4 爱达荷州 2022/4/14 南达科他州 2022/3/5 宾夕法尼亚州 2022/4/15 艾奥瓦州 2022/3/6 犹他州 2022/4/25 堪萨斯州 2022/3/11 俄克拉荷马州 2022/4/30 威斯康辛州 2022/3/14 华盛顿州 2022/5/5 缅因州 2022/3/22 新泽西州 2022/5/17 内布拉斯加州 2022/3/22 俄勒冈州 2022/5/17 纽约 2022/3/23 加利福尼亚州 2022/8/22 明尼苏达州 2022/3/25 俄亥俄州 2022/9/3 北卡罗来纳州 2022/3/29 田纳西州 2022/9/15 北达科他州 2022/3/29 新罕布什尔州 2022/9/23 数据来源：APHIS，东方证券研究所（截止2022.9.28） 注：中国已经暂时恢复了对德克萨斯州和肯塔基州的限制。 黄羽肉鸡：价格持续上升，产能环比略增 9月黄羽鸡价格持续上涨。温