家电行业周报（23年第14周）：AI+智能家居场景梳理及路径推演

核心观点与投资建议

推荐公司组合

• 白电：推荐海尔智家、美的集团、海信家电、格力电器。这些公司在成本控制、技术创新和市场适应性方面表现出色。
• 厨电：推荐火星人、亿田智能、老板电器。尤其关注老板电器在集成灶和洗碗机等新兴品类的扩张。
• 小家电：推荐光峰科技、小熊电器。光峰科技以其2B和2C业务齐头并进的策略脱颖而出。
• 照明：推荐佛山照明。公司在通用照明领域稳固，并积极拓展新兴业务。
• 零部件：推荐大元泵业。公司家用热水循环泵业务有望受益于欧美能源转型。

分板块观点与建议

• 白电：美的集团因其在科技和B端市场的潜力，以及格力电器在空调业务的景气度提升和渠道改革的持续推进，均值得重点关注。海尔智家由于私有化后的效率提升和海信家电在央空和汽车零部件业务的亮点也被纳入推荐范围。
• 厨电：火星人和亿田智能在集成灶领域的持续开拓被看好，老板电器作为厨电龙头，积极的渠道建设和营销投入值得关注。
• 小家电：光峰科技凭借其2B和2C业务的全面发展受到青睐。大元泵业在新能源领域的发展潜力被看好。佛山照明的照明产业链一体化战略是亮点。小熊电器和九阳股份在需求恢复和格局优化方面的表现受到认可。
• 照明：佛山照明在通用照明领域的优势和向新兴领域的拓展策略被强调。

本周研究跟踪与投资思考

• AI+智能家居：AI技术的发展有望为智能家居提供更加个性化和细致的控制方案，提升用户体验，尤其是通过ChatGPT这类大模型的引入，增强了对用户行为的理解和自动化决策能力。云平台作为智能家居的“大脑”，其服务方案的粘性和价值有望提升，特别是在付费用户比例和用户粘性方面。
• 市场表现：家电板块在本周表现相对平稳，但与沪深300指数相比略有下跌。
• 原材料价格：金属价格波动，冷轧价格稳定，海运和天然气价格有所变动。
• 资金流向：北向资金对家电龙头的持股比例有所分化。
• 重点公告与行业动态：多个公司公布了财务报告和业务动态，包括业绩增长、新产品发布、回购计划等。
• 行业趋势：空调排产、智能盒子市场、家电市场报告、厨电产品迭代、厨房套装家电市场、中央空调市场等数据提供了行业发展的关键洞察。

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