公司年度报告总结
主要业绩概览
- 2022年总收入：6.07亿元人民币，同比增长62.27%。
- 归母净利润：1.94亿元人民币，同比增长74.78%。
- 扣非归母净利润：1.70亿元人民币，同比增长64.95%。
- 经营现金流：2.59亿元人民币，同比增长79.39%。
业务亮点
- 受托研发服务：收入约2.98亿元，同比增长39.7%，其中临床前药学研究收入2.18亿元，临床服务板块收入7995万元。
- 自主研发技术转让：收入约2.21亿元，同比增长108.7%，预计未来将随着项目推进迎来收益。
- CDMO：2080.22万元营收，同比增长121.27%，预计随着产能爬坡和商业化项目落地，板块将加速兑现。
- 创新药研发：BIOS-0618项目获批临床，预计后续项目推进将带来业绩弹性。
财务分析
- 毛利率：整体为67.37%，较去年微增0.11pp。
- 净利率：31.95%，提升2.30pp。
- 费用率：销售费用1.29%，管理费用16.70%，研发费用27.34%。
经营活动
- 新签订单：2022年新增10.07亿元，同比增长24.69%，年末在手订单13.34亿元，同比增长49.42%。
预测与建议
- 盈利预测：调整后预计2023-2025年营业收入分别为8.83亿、12.47亿、16.90亿元，增速分别为45.44%、41.15%、35.54%；归母净利润分别为2.79亿、3.92亿、5.32亿元，增速分别为43.78%、40.32%、35.92%。
- 投资建议：“买入”，考虑公司处于快速发展阶段，订单增长迅速，有望通过拓展CDMO和创新药转化带来长期成长性。
风险提示
- 信息滞后风险
- 产能提升不及预期
- 创新药研发项目转让不确定性
- 毛利率下降风险
- 原材料供应及价格波动风险
- 环保和安全生产风险
结论
2022年，公司实现了强劲的业绩增长，主要得益于主营业务的持续扩张、新签订单的快速增长以及运营效率的提升。特别是受托研发服务和自主研发技术转让业务表现突出，CDMO板块亦展现出加速增长的潜力。然而，公司面临的信息滞后风险、产能提升风险、创新药研发不确定性、毛利率波动风险、原材料供应挑战以及环保安全压力均需重点关注。长期来看，公司具备良好的成长性和投资价值，建议保持关注。
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