社会服务行业周报：BOSS直聘经营彰显韧性，九毛九持续发力增强供应链能力

证券研究报告 行业周报 BOSS直聘经营彰显韧性，九毛九持续发力增强供应链能力 ——社服行业周报（2023.03.20-03.24） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 九毛九营收净利均下滑，持续发力增强供应链能力。3月21日九毛九发布2022年年报，全年实现收入40.06亿元，同比下滑4.2%；归母净利润4928万元，同比下滑85.5%。2022年，九毛九新开120家餐厅，包括102家太二酸菜鱼餐厅及18家怂火锅餐厅；10家自营餐厅于2022年关闭。受疫情影响，旗下主力品牌太二翻座率从21年的4.4下降至3.5，顾客人均消费从21年的80元下降至77元，店铺层面经营利润率为14.3%，高于九毛九餐厅的12.9%，而其他品牌的这一指标尚为负值。公司表示，将一步提升太二品牌形象，并发展具备较大增长潜力的怂火锅及赖美丽烤鱼品牌。公司计划于华东新建一间中央厨房，增强供应链能力，以支持当地餐厅网络扩张。线下消费日渐恢复，九毛九多品牌经营，渗透细分市场，看好业绩恢复弹性。 BOSS直聘经营彰显韧性，2023开年业务恢复强劲。BOSS直聘3月20日公布了截至2022年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务业绩。数据显示，公司2022Q4营收10.823亿元同比持平，净亏损1.848亿元同比转亏，Non-Gaap净利润5950万元；2022年全年营收45.111亿元同比增长5.9%，净利润1.072亿元同比扭亏，Non-Gaap净利润7.994亿元。2022年全年MAU为2870万，较2021同比增长5.9%，2022Q4公司MAU达3090万，同比增长26.6%。公司业务保持韧性，用户规模不断扩大，用户参与度保持稳健，在2022Q4和全年都取得了稳健的财务表现。自2023年初以来，公司见证了强劲的用户增长和用户参与度，伴随疫情后招聘需求复苏，看好用户规模化强劲增长。 看好技术熟练工需求潜力，关注疫情后业绩修复弹性。中国东方教育3月23日公告，截至2022年12月31日止年度，集团的收入38.19亿元，同比减少7.7%。毛利率为49.5%，而2021年为51.0%。毛利率减少主要由于截至2022年12月31日止年度的收入减少，而收入成本维持稳定。纯利3.67亿元，同比增加21.3%；每股盈利16.85人民币分。公司旗下职业教育品牌中，万通汽车教育新培训人次同比增长7.8%，一至两年中长期课程显著增长34.5%，时尚美业培训欧曼谛新培训人次同比增长21.4%。公司2022年平均培训人次142,765，同比减少1.1%，其中三年长期课程的平均培训人次同比增长21.9%。 [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 彭毅 Tel: 021-53686136 E-mail: pengyi@shzq.com SAC编号: S0870521100001 联系人: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC编号: S0870121110007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《线下消费复苏加速，中免收购中服完善市内免税布局》 ——2023年03月18日 《呷哺呷哺携手抖音上线外卖服务，出境团队游目的地再获扩容》 ——2023年03月12日 《名创优品国际业务亮眼，瑞幸扭亏为盈冲刺万店目标》 ——2023年03月05日 -16%-12%-8%-3%1%5%9%14%18%03/2206/2208/2210/2201/2303/23社会服务沪深3002023年03月25日 行业周报 上周市场表现： 上周申万社会服务行业指数上涨1.87%，板块整体跑赢沪深300指数0.15个百分点。沪深300上涨1.72%，上证综指上涨0.46%，深证成指上涨3.16%，创业板指上涨3.34%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第11名。各二级行业中，酒店餐饮上涨1.12%，旅游及景区上涨3.01%，教育上涨5.69%，专业服务下跌1.13%。 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注君亭酒店、华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞、奈雪的茶；旅游及景区板块建议关注中青旅、复星旅游文化；免税板块建议关注中国中免、王府井；专业服务板块建议关注科锐国际、BOSS直聘。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1上周市场回顾 .............................................................................. 4 1.1 板块行情回顾 .................................................................. 4 1.2 个股行情回顾 .................................................................. 4 1.3 行业要闻及公告 ............................................................... 5 2行业数据跟踪 ............................................................................ 11 2.1 出行数据跟踪 ................................................................ 11 2.2 酒店数据跟踪 ................................................................ 12 2.3 海南旅游数据跟踪 ..................................................... 12 2.4 餐饮数据跟踪 ............................................................. 12 3 社服上市公司2022年年报预计披露日期 ................................. 13 4附表 ........................................................................................... 14 5风险提示 ................................................................................... 14 图 图 1：上周市场表现（%） ...................................................... 4 图 2：申万社会服务子行业表现（%） .................................... 4 图 3：申万一级行业表现（社服）（%） ................................ 4 图 4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） ............................. 5 图 5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） ............................. 5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%） ................... 11 图 7：国内主要航空公司月度客座率（%） .......................... 11 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人） ..................... 11 图9：中国执行航班数量（架次） ....................................... 11 图10：IATA月度客座率（%） ............................................. 11 图11：上海、海口平均客房出租率及同比（%） ................. 12 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜） ..................... 12 图13：海南旅游消费价格指数 ............................................. 12 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%） ..................... 12 图15：北京餐饮门店数量（家） ......................................... 13 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家） ....................... 13 图17：社服上市公司2022年年报预计披露日期 ................. 13 表 表 1：社会服务建议关注个股（截止2023.03.24收盘） .... 14 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1上周市场回顾 1.1 板块行情回顾 上周申万社会服务行业指数上涨1.87%，板块整体跑赢沪深300指数0.15个百分点。沪深300上涨1.72%，上证综指上涨0.46%，深证成指上涨3.16%，创业板指上涨3.34%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第11名。 上周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨1.12%，旅游及景区上涨3.01%，教育上涨5.69%，专业服务下跌1.13%。 图 1：上周市场表现（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 2：申万社会服务子行业表现（%） 图 3：申万一级行业表现（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2 个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，上周社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为创业黑马上涨30.48%、三特索道上涨15.62%、福寿园上涨14.51%、国新文化上涨12.96%、锋尚文化上涨12.56%；排名后五的个股分别为光正教育下跌19.00%、0.46 3.16 1.72 3.34 1.87 0.00.51.01.52.02.53.03.54.01.123.015.69-1.13-2.00-1.000.001.002.003.004.005.006.007.00酒店餐饮旅游及景区教育专业服务1.87-5.00.05.010.015.0传媒(申万)通信(申万)商贸零售(申万)综合(申万)家用电器(申万)建筑材料(申万)煤炭(申万)银行(申万)农林牧渔(申万)交通运输(申万)钢铁(申万) 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 5 奈雪的茶下跌12.63%、中国东方教育下跌9.63%、新东方在线下跌9.35%、神话世界下跌9.30%。 图 4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3 行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1. 大兴区发放餐饮消费券，已带动1500万元销售额 3月24日据京报网报道，近日，大兴区通过“消费地图—大兴区”小程序平台发放30