社会服务行业投资策略周报：顶奢继续发力美妆条线，奢华美容市场彰显韧性

爱马仕推出全新眼妆系列，继续发力高端彩妆业务。23H1爱马仕香水化妆品收入2.49亿欧元，同比增长10%，贡献整体收入的4%。高端美妆市场在疫情期间表现出强劲的抗压能力，预计到2027年，奢华和超奢华美容市场的市场规模将实现翻倍。LVMH集团发布23Q3业绩。公司23Q3收入199.64亿欧元，固定汇率下同比+9%，增速较上半年明显放缓，23Q1/23Q2固定汇率下同比均为+17%；23年前三季度收入622.05亿欧元，固定汇率下同比+14%。分部门看，软奢、硬奢均显示疲态，高端香化表现亮眼：1）时尚皮具部门23Q3收入97.50亿欧元，固定汇率下同比+9%，较上半年增速大幅回落23Q1/Q2同比分别+18%/+21%；2）高端香化部门收入19.93亿欧元，同比+9%，23Q1/Q2同比分别+10%/+16%，近3年来首次与集团业绩增速持平，在其他业务增速放缓情况下成为业绩增长的关键。3）珠宝腕表部门收入25.24亿欧元，同比+3%，23Q1/Q2同比分别+11%/+14%；4）精选零售部门收入40.76亿欧元，同比+26%，延续上半年增速趋势（23Q1/Q2同比分别+28%/+25%）；4）烈酒葡萄酒部门收入46.89亿欧元，同比跌幅由23Q2的8%扩大至14%，主要因为去年同期的高基数和美国市场需求持续疲软。

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