传媒行业周观察：重视营销+AI、游戏+AI

本周传媒（申万）指数整体上涨5.86%，同期沪深300指数整体下跌0.21%，板块跑赢沪深300指数6.07%，位列所有板块第1位，周内表现较好。本周市场OpenAI、百度和微软先后发布了GPT-4、文心一言和Copilot，AI和大模型落地速度加速。建议关注传媒行业央国企变化和AIGC技术变革下商业化落地。港股方面，本周恒生科技指数下跌10%，主要系美联储加息预期升温、国内经济目标低于预期、国内通胀低于预期等多因素共同作用所致。建议持续关注三方面机会：海外映射最顺的电商，落地最直接的游戏，最好想象的虚拟人：1）游戏：神州泰岳、盛天网络恺英网络、三七互娱； 2）营销：易点天下、三人行、蓝色光标，3）电商：青木股份、若羽辰。此外建议关注国资和平台两个方向，4）国资：新华网、浙数文化、浙文互联等。5）平台：百度、三六零、昆仑万维。重点关注传媒央国企价值重估。重点关注两条主线：1、现金流充裕、估值相对底部的央国企媒体平台，重点建议关注中国电影、芒果超媒和出版板块；2、具备数据要素、AIGC等资源禀赋的相关企业，建议关注人民网、新华网、浙数文化等。游戏：全年保持乐观，看好双击及AI实质性改变行业，推荐继续布局。港股首要推荐腾讯控股（+多业务向上）、网易（蛋仔派对利润弹性大+沉淀游戏chat模型，或应用于逆水寒手游）、心动公司，建议关注中手游。

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