中资美元债双周报——23年第9-10周

中资美元债双周报——23年第9-10周 YY团队2023/3/12 【全球债市行情】美国2月PMI高于预期（Markit服务业PMI50.6，预期50.5，前值50.5；ISM非制造业PMI55.1，预期54.5，前值55.2），3月7日鲍威尔提及“提及了美国经济数据表现强劲，或将令终端利率高于预期，美联储则不排除重新加快加息步伐”，美国10年期国债收益率在期间突破了4%；但3月9日硅谷银行暴雷，3月10日宣布破产，在一定程度下降低了美联储继续激进加息的预期，3月10日10年期美债收于3.6987%。 【一级发行】2023年2月27日至2023年3月12日共发行50只美元债， 涉及30个债务主体（大股东），合计发行额63.18亿美元，较上期增长25.23%。其中太平洋保险在6.4%发行20亿美元，金额最大；爱奇艺在6.5%发行了6亿美元；其他息票大于6%的包括南阳商业银行在7.35%发行了3亿美元、晋江路桥建设在6.68%发行了1.58亿美元、铁岭公资在7.8%发行了1.51亿美元等。 【二级成交】较上期而言，下跌幅度较大的债务主体包括小米、微博和绿地控股等，上涨幅度较大的债务主体包括复星国际、雅居乐和新城控股等。 【评级调整】本期路劲基建、远洋集团和新城控股的境外评级被下调；青岛海发集团、青岛国信和金界控股的评级展望被调整为负面；金界控股被穆迪列入评级下调观察名单。 一、全球债市行情 美国2月PMI高于预期（Markit服务业PMI50.6，预期50.5，前值50.5；ISM非制造业PMI55.1，预期54.5，前值55.2），3月7日鲍威尔提及“提及了美国经济数据表现强劲，或将令终端利率高于预期，美联储则不排除重新加快加息步伐”，美国10年期国债收益率在期间突破了4%；但3月9日硅谷银行暴雷， 3月10日宣布破产，在一定程度下降低了美联储继续激进加息的预期，3月10 日10年期美债收于3.6987%。 图1：10年期美国国债收益率变动 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 2020/9/21 2020/10/21 2020/11/21 2020/12/21 2021/1/21 2021/2/21 2021/3/21 2021/4/21 2021/5/21 2021/6/21 2021/7/21 2021/8/21 2021/9/21 2021/10/21 2021/11/21 2021/12/21 2022/1/21 2022/2/21 2022/3/21 2022/4/21 2022/5/21 2022/6/21 2022/7/21 2022/8/21 2022/9/21 2022/10/21 2022/11/21 2022/12/21 2023/1/21 2023/2/21 0 数据来源：Bloomberg，YY评级 近2周巴克莱亚洲美元投资级债券指数、高收益级债券指数分别变化1.67 点、-0.28点。iBoxx中国、新加坡、印尼、菲律宾和韩国投资级指数皆略有上行。 表1：亚洲美元债指数变动 指数 当前值 周变动 双周变动 巴克莱亚洲美元投资级债券指数 170.81 1.33 1.62 巴克莱亚洲美元高收益级债券指数 156.85 -1.27 -0.28 iBoxx中国投资级指数 207.14 1.38 1.58 iBoxx新加坡投资级指数 185.63 2.46 2.55 iBoxx印尼投资级指数 162.87 1.13 1.11 iBoxx菲律宾投资级指数 129.60 0.69 0.22 iBoxx韩国投资级指数 185.23 1.72 1.88 数据来源：Bloomberg，YY评级 分行业来看，iBoxx中国房地产指数、iBoxx中国房地产高收益指数以及 iBoxx中国金融指数分别变化-0.23点、-1.14点和0.72点。 表2：分行业指数变动 iBoxx中国房地产指数 201.21 64 0.72 38 0. 257.85 iBoxx中国金融指数 -1.14 24 -3. 178.81 iBoxx中国房地产高收益指数 -0.23 -1. 双周变动 周变动 当前值 指数 数据来源：Bloomberg，YY评级 二、一级发行情况 2023年2月27日至2023年3月12日共发行50只美元债，涉及30个债务主体（大股东），合计发行额63.18亿美元，较上期增长25.23%。其中太平洋保险在6.4%发行20亿美元，金额最大；爱奇艺在6.5%发行了6亿美元；其他息票大于6%的包括南阳商业银行在7.35%发行了3亿美元、晋江路桥建设在6.68% 发行了1.58亿美元、铁岭公资在7.8%发行了1.51亿美元等。 表3：一级发行情况（亿美元，%） 定价日期 发行人名称 债务主体（大股东） YY行 业 发行金额（亿美元） 息票 2023/2/27 港铁公司 港铁公司 交运服 务 0.51 4.65 2023/2/27 港铁公司 港铁公司 交运服 务 0.55 4.77 2023/2/27 恒基兆业地产有限公 司 恒基地产 房地产 0.32 5.00 2023/2/27 湖州南浔振浔污水处 理有限公司 湖州南浔振浔污水处理有限公司 城投 0.61 4.00 2023/2/28 南洋商业银行 南洋商业银行有 限公司 银行 3.00 7.35 2023/2/28 平安国际融资租赁有 限公司 平安国际融资租赁有限公司 融资租 赁 1.01 4.20 2023/2/28 重庆大足永晟实业发 展有限公司 重庆大足永晟实业发展有限公司 城投 0.38 4.20 2023/3/1 HuataiInternationalFinanceLtd 华泰国际金融控股有限公司 金融控 股 0.12 0.00 2023/3/1 爱奇艺 爱奇艺有限公司 互联网 6.00 6.50 2023/3/1 港铁公司 港铁公司 交运服 务 0.64 4.82 2023/3/1 工银国际租赁财务有 限公司 工银国际控股有 限公司 银行 1.80 5.53 2023/3/1 交银租赁管理香港有 限公司 交银租赁国际金融有限公司 融资租 赁 0.99 4.85 2023/3/1 交银租赁管理香港有 限公司 交银租赁国际金融有限公司 融资租 赁 1.44 3.50 2023/3/10 ChinaSecuritiesInternational InvestmentCoLtd 中信建投证券股份有限公司 证券 0.01 5.80 2023/3/2 CDBL融资2 国银金融租赁股份有限公司 融资租 赁 0.64 4.85 定价日期 发行人名称 债务主体（大股东） YY行 业 发行金额（亿美元） 息票 2023/3/2 港铁公司 港铁公司 交运服 务 0.64 4.70 2023/3/2 凯基证券(香港)有限公 司 凯基证券 证券 0.01 2.70 2023/3/2 中国太平 中国太平保险控股有限公司 保险 20.00 6.40 2023/3/3 ChinaSecuritiesInternational InvestmentCoLtd 中信建投证券股份有限公司 证券 0.01 5.50 2023/3/3 HuataiInternationalFinanceLtd 华泰国际金融控股有限公司 金融控 股 0.20 0.00 2023/3/3 高邮投资发展（BVI）有限公司 高邮市建设投资发展集团有限公 司 城投 0.43 6.00 2023/3/3 交银租赁管理香港有 限公司 交银租赁国际金融有限公司 融资租 赁 4.50 5.50 2023/3/3 交银租赁管理香港有 限公司 交银租赁国际金融有限公司 融资租 赁 0.49 4.85 2023/3/3 交银租赁管理香港有 限公司 交银租赁国际金融有限公司 融资租 赁 1.50 5.50 2023/3/3 太古地产MTN融资有限公司 太古地产 房地产 0.50 3.40 2023/3/3 招银国际租赁管理有 限公司 招银国际租赁管理有限公司 融资租 赁 0.80 5.33 2023/3/3 中国银行/澳门 中国银行股份有 限公司 银行 0.06 1.28 2023/3/3 重庆市涪陵实业发展集团有限公司 重庆市涪陵实业发展集团有限公 司 城投 2.31 4.90 2023/3/6 HuataiInternationalFinanceLtd 华泰国际金融控股有限公司 金融控 股 1.00 0.00 2023/3/6 TFIOverseasInvestmentLtd 天风证券 证券 0.07 6.25 2023/3/6 国泰君安控股有限公 司 国泰君安证券股份有限公司 证券 0.72 3.35 2023/3/6 铁岭公共资产投资运营集团有限公司 铁岭公共资产投 资运营集团有限公司 城投 1.51 7.80 2023/3/7 CDBL融资2 国银金融租赁股份有限公司 融资租 赁 0.25 5.77 2023/3/7 TFIOverseasInvestmentLtd 天风证券 证券 0.10 5.46 2023/3/7 港铁公司 港铁公司 交运服 务 0.33 5.30 2023/3/7 海宁市城市发展投资集团有限公司 海宁市城市发展投资集团有限公司 城投 2.44 4.30 2023/3/7 晋江市路桥建设开发 有限公司 晋江市路桥建设 开发有限公司 城投 1.58 6.68 2023/3/7 兴国城控实业发展集 团有限公司 兴国城控实业发展集团有限公司 城投 0.29 4.80 定价日期 发行人名称 债务主体（大股东） YY行 业 发行金额（亿美元） 息票 2023/3/8 CDBL融资2 国银金融租赁股份有限公司 融资租 赁 0.38 4.70 2023/3/8 CDBL融资2 国银金融租赁股份有限公司 融资租 赁 0.30 5.75 2023/3/8 ChinaSecuritiesInternational InvestmentCoLtd 中信建投证券股份有限公司 证券 0.01 5.50 2023/3/8 郴州市产业投资集团 有限公司 郴州市产业投资 集团有限公司 城投 1.26 4.00 2023/3/8 交银租赁管理香港有 限公司 交银租赁国际金融有限公司 融资租 赁 0.55 5.55 2023/3/8 交银租赁管理香港有 限公司 交银租赁国际金融有限公司 融资租 赁 0.50 5.50 2023/3/8 无锡市城开实业发展集团有限公司 无锡市城开实业发展集团有限公司 城投 0.95 4.28 2023/3/8 香港上海汇丰银行有 限公司 汇丰银行 银行 0.31 5.88 2023/3/8 盐城市大丰区海城实业发展有限公司 盐城市大丰区海城实业发展有限 公司 城投 0.25 4.60 2023/3/8 中国银行/澳门 中国银行股份有 限公司 银行 0.00 4.75 2023/3/9 CDBL融资2 国银金融租赁股份有限公司 融资租 赁 0.30 5.60 2023/3/9 玉山银行 玉山银行 银行 0.62 1.40 数据来源：Bloomberg，YY评级 从新发行债券行业分布来看，本期以保险（太平洋）为主，其次为融资租赁 （国银金租、交银金租、招银国际租赁和平安国际租赁）、城投（海宁城投、涪陵实业等）和互联网（爱奇艺）。 图2：本期及上期新发行债券行业分布（亿美元） 23年第9、10周23年第7、8周 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 数据来源：Bloomberg，YY评级 三、二级成交情况 2023年第9周、第10周期间成交额最高的前五大主体分别为爱奇艺有限公司（13,360万美元）、阿里巴巴集团控股有限公司（11,968万美元）、台积电（8,412万美元）、腾讯控股（7,603万美元）和百度集团股份有限公司（5,420万美元）。 表4