中资美元债双周报——23年第3-4周

中资美元债双周报——23年第3-4周 YY团队2023/1/29 【全球债市行情】近期美国国债收益率有所回落，于1月18日10年期国债 收益率跌至3.37%，为22年9月份以来最低水平。数据显示22年12月M2已经开始下降，加息政策开始奏效。美国政府债务警报拉响，1月19日美国财长耶伦称美国联邦政府未偿还债务将在当天达到上线，为避免债务发生违约，即日起至6月5日，将进入“暂停发债期”。另外美联储货币政策会议召开在即，市 场普遍预计加息50个基点的步伐将放缓至25个基点。 【一级发行】2023年1月16日至2023年1月27日共发行49只美元债， 涉及10个债务主体（大股东），合计发行额11.64亿美元。其中发行规模在1亿美元以上债务主体包括农业银行、上海金茂投资管理集团有限公司、香港中华煤气。息票方面，天风证券发行0.03亿美元债券，息票6.7%。其余主体发行息票在6%以下。 【二级成交】2023年第3周、第4周，成交价格最低的20只债券涉及当代置业、正荣、恒大、奥园等，10美元以下成交仅当代置业、正荣、恒大美元债，奥园、力高、佳兆业、花样年、弘阳最低成交价格在10-20美元区间。恒大美元债在11美元附近成交了105.9万美元。 【评级调整】本期无评级下调，仅神州租车、世纪互联展望被调整至“负面”。 一、全球债市行情 近期美国国债收益率有所回落，于1月18日10年期国债收益率跌至3.37%， 为22年9月份以来最低水平。数据显示22年12月M2已经开始下降，加息政策开始奏效。美国政府债务警报拉响，1月19日美国财长耶伦称美国联邦政府未偿还债务将在当天达到上线，即日起美国财政部将采取特别措施，以避免债务发生违约，即日起至6月5日，将进入“暂停发债期”。另外美联储货币政策会 议召开在即，市场普遍预计加息50个基点的步伐将放缓至25个基点。 图1：10年期美国国债收益率变动 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 2020/9/21 2020/10/21 2020/11/21 2020/12/21 2021/1/21 2021/2/21 2021/3/21 2021/4/21 2021/5/21 2021/6/21 2021/7/21 2021/8/21 2021/9/21 2021/10/21 2021/11/21 2021/12/21 2022/1/21 2022/2/21 2022/3/21 2022/4/21 2022/5/21 2022/6/21 2022/7/21 2022/8/21 2022/9/21 2022/10/21 2022/11/21 2022/12/21 2023/1/21 0.00 数据来源：Bloomberg，YY评级 近2周巴克莱亚洲美元投资级债券指数、高收益级债券指数波动幅度不大，分别变动0.72点、1.33点。iBoxx中国、新加坡、印尼、菲律宾和韩国投资级指数皆小幅上涨。 表1：亚洲美元债指数变动 指数 当前值 周变动 双周变动 巴克莱亚洲美元投资级债券指数 171.45 0.04 0.72 巴克莱亚洲美元高收益级债券指数 160.44 0.42 1.33 iBoxx中国投资级指数 207.80 0.28 0.65 iBoxx新加坡投资级指数 186.04 0.18 0.23 iBoxx印尼投资级指数 165.88 0.84 2.89 iBoxx菲律宾投资级指数 132.00 0.12 1.75 iBoxx韩国投资级指数 185.00 0.10 0.51 数据来源：Bloomberg，YY评级 分行业来看，iBoxx中国房地产指数、iBoxx中国房地产高收益指数以及 iBoxx中国金融指数分别上行3.16点、3.43点和1.32点。 表2：分行业指数变动 数据来源：Bloomberg，YY评级 二、一级发行情况 2023年1月16日至2023年1月27日共发行49只美元债，涉及10个债务主体（大股东），合计发行额11.64亿美元。其中发行规模在1亿美元以上债务主体包括农业银行、上海金茂投资管理集团有限公司、香港中华煤气。息票方面，天风证券发行0.03亿美元债券，息票6.7%。其余主体发行息票在6%以下。。 表3：一级发行情况（亿美元，%） 定价日期 发行人名称 债务主体（大股东） YY行业 发行金额 息票 2023/1/16 上海金茂投资管理集 团有限公司 上海金茂投资管理集团有限公司 房地产 3.0256155 4 2023/1/16 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.0591912 3.45 2023/1/16 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.03551472 3.45 2023/1/16 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.0591912 3.45 2023/1/16 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.08 0 2023/1/16 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.027899913 0.000001 2023/1/16 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.00191607 20.62 2023/1/16 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.00191607 21.1 2023/1/17 太古地产MTN融资有限公司 太古地产 房地产 0.3684675 3.5 2023/1/17 TFIOverseasInvestmentLtd 天风证券 证券 0.03 6.7 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.07231959 0 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.01033137 0 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.01033137 0 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.2361456 0 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.01033137 0 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.01033137 0 定价日期 发行人名称 债务主体（大股东） YY行业 发行金额 息票 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.002 7.75 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.002 8.94 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.002 10.44 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.004 12 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.004 12 2023/1/17 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.004 12 2023/1/17 海通国际 海通证券 证券 0.510952 5 2023/1/18 重庆浦里开发投资集团有限公司 重庆浦里开发投资集团有限公司 城投 0.3242514 5.2 2023/1/18 中国农业银行/香港 中国农业银行股份有限公司 银行 3.684675 2.97 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.002 12 2023/1/18 中信证券国际金融产品有限公司 中信证券股份有限公司 证券 0.002 12 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.0025 18 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.002 11.87 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.00191607 14.68 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.00191607 10.49 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.01 20 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.0062 12 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.007 10 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.003 12 2023/1/18 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.002 12 2023/1/19 HKCG金融有限公司 香港中华煤气 公用事业 0.294774 3.15 2023/1/19 太古地产MTN融资有限公司 太古地产 房地产 0.255476 3.8 2023/1/19 太古地产MTN融资有限公司 太古地产 房地产 0.255476 3.8 2023/1/19 恒基兆业地产有限公司 恒基地产 房地产 0.294774 3.45 2023/1/19 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.002 11.55 定价日期 发行人名称 债务主体（大股东） YY行业 发行金额 息票 2023/1/19 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.00191607 9.11 2023/1/19 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.003 24.2 2023/1/19 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.006 19.45 2023/1/19 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.006 30.6 2023/1/20 HKCG金融有限公司 香港中华煤气 公用事 业 0.736935 3.2 2023/1/20 港铁公司 港铁公司 交运服 务 0.72 4.2 2023/1/26 中信证券国际金融产 品有限公司 中信证券股份有 限公司 证券 0.002 14.31 2023/1/27 恒基兆业地产有限公 司 恒基地产 房地产 0.442161 3.65 数据来源：Bloomberg，YY评级 从新发行债券行业分布来看，本期以地产、银行为主，信息技术、产业控股、电子、城投等发行量大幅收缩。 图2：本期及上期新发行债券行业分布（亿美元） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 23年第3、4周23年第1、2周 数据来源：Bloomberg，YY评级 三、二级成交情况 2022年第51周、第52周期间成交额最高的前五大主体分别为阿里巴巴 （11,171万美元）、恩智浦（7,841万美元）、腾讯控股（5,939万美元）、台积电 （5,818万美元）和拼多多（5,537万美元）。 表4：双周成交额最高的主体 债务主体(大股东）名称 行业 成交额（万美元） 阿里巴巴集团控股有限公司 互联网 11,171 债务主体(大股东）名称 行业 成交额（万美元） 恩智浦 电子 7,841 腾讯控股 互联网 5,939 台积电 电子 5,818 拼多多 互联网 5,537 爱奇艺有限公司 互联网 5,469 淄博高新国有资本投资有限公司 城投 4,181 百度集团股份有限公司 互联网 3,870 Prosus公众有限公司 互联网 3,340 蔚来汽车 汽车 2,221 数据来源：彭博TRAC，YY评级 高收益主体中，成交前五大的高收