中资美元债双周报——23年第35、36周

中资美元债双周报——23年第35、36周 YY团队2023/09/10 【全球债市行情】8月份，美国服务业PMI指数54.5%，高于前值的52.7%，也高于市场预期的52.5%。美国劳工部周四公布的数据显示，该国9月2日当周 首次申请失业救济人数降至21.6万人，创2月份以来最低，低于市场的预期， 同时也低于前值22.8万人。强劲经济数据下，联储加息预期回温，市场预期美联储11月加息的可能性从30%跃升至50%左右。近两周10年期国债收益率亦整体呈上升态势，9月6日升至4.2797%，截至9月8日小幅回调至4.2641%。 【一级发行】2023年8月28日至2023年9月8日共发行36只美元债，涉 及28个债务主体（大股东），合计发行额43.03亿美元，较上期下跌40.24%。 其中，光大银行、中国银行和台州城投分别发行7.06亿、6亿和5亿。息票来看，铁岭公共资产投资运营集团有限公司以7.5%发行了1.41亿美元，息票最高，山东海洋集团有限公司境外主体以7.25%发行了2亿美元；天津滨海新区建设投资集团有限公司境外主体以7%发行了0.5亿美元。 【二级成交】较上期而言，加权平均成交价格下跌幅度较大的债务主体包括长城资产、东亚银行、普洛斯等；上涨幅度较大的债务主体有新城控股、万达商管、九龙仓置地、鸿海精密等。 【评级调整】本期西部水泥、长城资产、越秀房产信托基金、万华化学被下调评级展望，交银国际、碧桂园、龙湖集团、金地集团、仁恒置地、长城资产被下调评级。 一、全球债市行情 8月份，美国服务业PMI指数54.5%，高于前值的52.7%，也高于市场预期的52.5%。美国劳工部周四公布的数据显示，该国9月2日当周首次申请失业救 济人数降至21.6万人，创2月份以来最低，低于市场的预期，同时也低于前值 22.8万人。强劲经济数据下，联储加息预期回温，市场预期美联储11月加息的可能性从30%跃升至50%左右。近两周10年期国债收益率亦整体呈上升态势，9月6日升至4.2797%，截至9月8日小幅回调至4.2641%。 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 图1：10年期美国国债收益率变动 2021/6/30 2021/7/31 2021/8/31 2021/9/30 2021/10/31 2021/11/30 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 2023/3/31 2023/4/30 2023/5/31 2023/6/30 2023/7/31 2023/8/31 数据来源：Bloomberg，YY评级 近2周巴克莱亚洲美元投资级债券指数上涨0.54个点，高收益债券指数上涨4.37个点。其他指数也多止跌回涨，iBoxx中国、新加坡、菲律宾、韩国投资级指数均小幅上涨，仅印尼指数小幅下跌0.12个点。 表1：亚洲美元债指数变动 指数 当前值 周变动 双周变动 巴克莱亚洲美元投资级债券指数 171.72 -0.26 0.54 巴克莱亚洲美元高收益级债券指数 129.06 1.33 4.37 iBoxx中国投资级指数 209.00 -0.29 0.75 iBoxx新加坡投资级指数 186.86 -0.30 0.58 iBoxx印尼投资级指数 164.14 -0.96 -0.12 iBoxx菲律宾投资级指数 131.44 -1.07 0.12 iBoxx韩国投资级指数 187.52 -0.29 0.52 数据来源：Bloomberg，YY评级 分行业来看，iBoxx中国房地产指数、房地产高收益指数分别大幅上涨 10.56个点和13.57个点。iBoxx中国金融指数亦上涨3.25个点。 表2：分行业指数变动 指数 当前值 周变动 双周变动 iBoxx中国房地产指数 136.86 2.12 10.56 iBoxx中国房地产高收益指数 86.54 4.01 13.57 iBoxx中国金融指数 245.88 0.39 3.25 数据来源：Bloomberg，YY评级 二、一级发行情况 2023年8月28日至2023年9月8日共发行36只美元债，涉及28个债务主体（大股东），合计发行额43.03亿美元，较上期下跌40.24%。其中，光大银行、中国银行和台州城投分别发行7.06亿、6亿和5亿。息票来看，铁岭公共资产投资运营集团有限公司以7.5%发行了1.41亿美元，息票最高，山东海洋集团有限公司境外主体以7.25%发行了2亿美元；天津滨海新区建设投资集团有限公司境 外主体以7%发行了0.5亿美元。 表3：一级发行情况（亿美元，%） 定价日期 发行人名称 债务主体（大股东） YY行业 发行金额 （亿美元） 息票 人民币自贸区离岸债 SBLC 2023/9/5 中国光大银行香港分行 中国光大银行股份有限公司 银行 5.00 5.97 2023/8/31 台州市城市建设投资发展集团有限公司 台州市城市建设投资发展集团有限公司 城投 5.00 5.90 2023/9/7 中国银行/伦敦 中国银行股份有限公司 银行 6.00 5.94 2023/8/28 SdoeDevelopmentICoLtd 山东海洋集团有限公司 交运服务 2.00 7.25 2023/8/29 HaiyanCoastlineCoLtd 海盐县城市投资集团有限公司 城投 1.22 5.90 2023/8/28 黑牡丹(香港)控股有限公司 黑牡丹(集团)股份有限公司 房地产 1.26 6.95 2023/8/29 乌鲁木齐高新投资发展集团有限公司 乌鲁木齐高新投资发展集团有限公司 城投 1.10 5.50 2023/9/5 友邦保险 友邦保险控股有限公司 非银金融 4.03 5.10 2023/8/29 兆海投资BVI有限公司 天津滨海新区建设投资集团有限公司 城投 0.50 7.00 Y 2023/8/31 齐鲁财金（山东）经济发展有限公司 齐鲁财金(山东)经济发展有限公司 城投 0.27 4.80 Y 2023/8/30 日照城投（BVI）有限公 司 日照市城市建设投资集团有限公司 城投 0.39 2.30 Y 2023/8/29 信银（香港）投资有限公 司 信银（香港）投资有限公司 非银金融 3.00 6.24 2023/8/29 香港上海汇丰银行有限公 司 香港上海汇丰银行有限公司 银行 0.23 4.94 2023/8/29 CSIMTNLtd 中信证券国际有限公司 非银金融 0.09 0.00 定价日期 发行人名称 债务主体（大股东） YY行业 发行金额 （亿美元） 息票 人民币自贸区离岸债 SBLC 2023/8/28 ChinaSecuritiesInternationalInvestmentCoLtd 中信建投证券股份有限公司 非银金融 0.01 2.60 2023/8/29 香港上海汇丰银行有限公 司 香港上海汇丰银行有限公司 银行 0.23 4.94 2023/8/30 国泰君安国际 国泰君安国际控股有限公司 非银金融 0.25 6.14 2023/8/31 能链智电 能链智电 电气设备 0.40 5.00 2023/8/30 凯基证券(香港)有限公司 凯基证券股份有限公司 非银金融 0.10 3.88 2023/8/30 凯基证券(香港)有限公司 凯基证券股份有限公司 非银金融 0.09 4.13 2023/9/5 CSIMTNLtd 中信证券国际有限公司 非银金融 0.06 0.00 2023/9/1 ChinaSecuritiesInternationalInvestmentCoLtd 中信建投证券股份有限公司 非银金融 0.01 4.50 2023/8/30 先进产业投资有限公司 合肥市产业投资控股(集团)有限公司 产业控股 3.00 5.80 2023/9/4 HuataiInternationalFinancialProductsLtd 华泰证券股份有限公司 非银金融 0.01 0.00 2023/9/4 HuataiInternationalFinancialProductsLtd 华泰证券股份有限公司 非银金融 0.01 0.00 2023/9/7 武汉市江夏农业集团有限公司 武汉市江夏农业集团有限公司 城投 0.64 6.90 Y 2023/9/5 ChinaSecuritiesInternationalInvestmentCoLtd 中信建投证券股份有限公司 非银金融 0.01 4.60 2023/9/5 华泰国际财务有限公司 华泰证券股份有限公司 非银金融 0.65 6.00 2023/9/7 铜仁市能源投资集团有限公司 铜仁市能源投资集团有限公司 产业控股 0.67 6.00 2023/9/6 铁岭公共资产投资运营集团有限公司 铁岭公共资产投资运营集团有限公司 城投 1.41 7.50 2023/9/8 DongshengInvestmentAndDevelopmentHKCoLtd 枣庄高新投资集团有限公司 城投 0.60 4.80 2023/9/8 HengruiInternationalBviCoLtd 淄博市张店区国有资产运营有限公司 城投 0.46 4.70 2023/9/7 TFIOverseasInvestmentLtd 天风证券股份有限公司 非银金融 0.10 6.15 2023/9/7 中国进出口银行 中国进出口银行 银行 1.50 6.02 2023/9/5 中国光大银行香港分行 中国光大银行股份有限公司 银行 2.06 2.95 2023/9/4 Inventive环球投资有限公司 中国农业银行股份有限公司 银行 0.69 2.99 数据来源：Bloomberg，YY评级 从新发行债券行业分布来看，本期以银行为首（光大银行、中国银行等），其次为城投（台州城投、铁岭资产、乌高投等）、非银金融。 图2：本期及上期新发行债券行业分布（亿美元） 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 银行 城投非银金融产业控股交运服务房地产电气设备商业贸易公用事业 23年第35、36周23年第33、34周 数据来源：Bloomberg，YY评级 三、二级成交情况 2023年第35周、第36周期间成交额最高的前五大主体分别为金沙中国有限公司（26,602万美元）、阿里巴巴集团控股有限公司（7,406万美元）、腾讯控股有限公司（5,819万美元）、拼多多（4,373万美元）、新濠博亚娱乐有限公司 （4,339万美元）。 表4：双周成交额最高的主体 债务主体(大股东）名称 行业 成交额（万美元） 金沙中国有限公司 休闲服务 26,602 阿里巴巴集团控股有限公司 互联网 7,406 腾讯控股有限公司 互联网 5,819 拼多多 互联网 4,373 新濠博亚娱乐有限公司 休闲服务 4,339 永利澳门有限公司 休闲服务 3,563 渤海租赁股份有限公司 非银金融 2,969 联想集团有限公司 信息技术 2,593 友邦保险控股有限公司 非银金融 2,419 中国海洋石油有限公司 能源 2,089 数据来源：彭博TRAC，YY评级 高收益主体中，成交前五大的高收益主体为新濠博亚娱乐有限公司（4,339万美元）、永利澳门有限公司（3,563万美元）、美高梅中国控股有限公司（1,862万美元）、微博股份有限公司（1,754万美元）和龙湖集团控股有限公司（993万美元）。 表5：双周高收益主体中成交额最高的主体（列示对应境内主体） 债务主体(大股东）名称 行业 成交额（万美元） 平均成交价 新濠博亚娱乐有限公司 休闲服