轻纺美妆行业周报：“3.8”大促进行中 推荐关注美妆板块

“3.8”大促进行中推荐关注美妆板块 ——轻纺美妆行业周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈：“3.8”大促进行中推荐关注美妆板块 各电商平台积极准备“3.8”大促。随着3.8妇女节的临近，各大电商3.8大促活动正在进行中。淘宝和抖音3.8大促活动于2月20日开始招商，2月16日，快手电商已于线上召开3.8节商家大会。此外，京东3.8节大促招商期也于2月22日开启。 主流电商平台2023年“3.8”大促活动周期变化较小。本次“3.8”大促，淘宝&天猫预热时间为3.2，活动正式开始时间为3.4，京东活动开始时间为 3.3，抖音活动开始时间为3.1。本次活动时间较去年变化较小，天猫和淘宝的活动时间均无改变，抖音活动时间缩短，京东活动时间提前。 电商平台不断创新优惠规则。本次活动，天猫将优惠规则改为官方立减，优 惠区间在10%-15%之间（美妆类产品立减13%）。京东将开展“买贵双倍赔”的新规则。抖音较去年加大了优惠力度，由“满200减20”提升到“满150减20”。 电商平台为驻入商家提供丰厚活动资源。本次“3.8”大促，各平台都加大了 电商扶持力度。天猫&淘宝本次将联动平台生态为此次大促提供资源宣传。京东首次引入百亿补贴。抖音此次针对不同层级的商家开展了不同类型活动，且针对特定商品，平台也提供了一定比例的补贴。 珀莱雅“3.8”大促各平台活动不同，赠品力度较去年双十一有所提升。珀莱 雅此次参加了天猫、京东、抖音等多个电商平台的“3.8”大促活动。且其设计了三种不同的优惠方式，分别为优惠券、满赠活动和购物金超赠。从优惠力度来看，今年“3.8”大促的5项产品的赠品力度优于去年双十一。产品价格整体无变动，优惠浮动力度体现在赠品力度的变化。 贝泰妮“3.8”大促天猫、京东活动类似，较去年优惠力度有所加大。本次， 贝泰妮参加了天猫、京东、抖音三个平台“3.8”大促活动，优惠形式以优惠券、购物金、商品折扣为主。薇诺娜优惠力度与去年“双十一”比肩，但较去年“3.8”大促，赠品数有所提升，优惠力度加大。 巨子生物各平台活动细节不同，参与李佳琦直播间产品更多。巨子生物旗下 有两大主力品牌可复美和可丽金。可复美本次参加了天猫、京东、抖音三个平台的“3.8”大促活动，可丽金参加了天猫和京东两个平台。其主打优惠活动为优惠券满减、充值购物金和满赠。2022年，巨子生物旗下无品牌加入李佳琦直播间，2022年“双十一”，巨子生物旗下有两款产品加入李佳琦直播间，今年“3.8”大促，巨子生物旗下的主力品牌“可复美”和“可丽金”均有产品进入李佳琦直播间。 华熙生物在各平台活动形式相似，金额不同，优惠力度较去年有所提升。华 熙生物旗下有三大主力品牌夸迪、润百颜和米蓓尔。夸迪和米蓓尔参与了天猫、京东、抖音三家平台的优惠活动。润百颜参与了天猫和京东两家平台。优惠形式以优惠券、满赠、和优惠金超赠为主。优惠力度方面，华熙生物赠品赠送力度较去年“3.8”大促有全面的提升，整体优惠力度与去年双十一持平。 美妆赛道为各平台“3.8”大促的热门产品，建议关注龙头公司。当下，为冬 春交替之际，消费者对美妆产品的需求会有小幅上涨，恰逢“3.8”大促，商 评级增持（维持） 2023年03月05日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数154 纺服行业股票家数115 美护行业股票家数29 轻工行业平均市盈率40.42 纺服行业平均市盈率34.38 美护行业平均市盈率60.83 市场行业平均市盈率12.19 行业表现走势图 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《多品牌品类纺织服饰企业扬州金泉上市交易》2022-02-26 2、轻纺美妆周报《婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业》2022-02-19 3、轻纺美妆周报《鲁商发展剥离房地产业务轻装上阵发展可期》2022-02-12 4、轻纺美妆周报《轻工、纺服、美护行业 2022年业绩预告总览》2022-02-05 5、轻纺美妆周报《国货美妆环亚科技冲击IPO》2022-01-29 家加大优惠力度。本次大促，天猫、京东、抖音等主流电商平台都创新了活动玩法，加大了优惠力度。此外，头部美妆公司针对不同的电商平台和价格区间都设置了不同的优惠活动，去吸引相应的消费人群，且龙头公司今年有更多产品选择加入李佳琦直播间。建议关注预售效果佳的【珀莱雅】，以及估值较低的【贝泰妮】、【华熙生物】。 市场回顾（2月27日-3月3日）： 在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌0.55%，在申万31个一级行业中排名第27，跑输大盘，在各子板块中，家居用品板块表现较好，上涨0.41%，包装印刷板块表现最差，下跌1.57%；纺织服饰行业本周上涨1.39%，在申万31个一级行业中排名第13，跑输大盘，纺织制造板块上涨0.37%，服装家纺板块上涨1.93%，饰品板块上涨1.64%；美容护理行业本周下跌0.85%，在申万31个一级行业中排名第28，跑输大盘，子板块中，个护用品板块下跌3.11%，化妆品板块上涨0.33%。 行业数据追踪： 家具：本周TDI价格较上周有所下降，MDI价格较上周有所上升。 纺织服装：3月3日，棉花价格为15481.17元/吨，较上周上涨0.06%；涤纶的价格有所上升。 投资策略：建议关注业绩增长稳健的【珀莱雅】，以及估值较低的【贝泰妮】、 【华熙生物】。 风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。 内容目录 1.“3.8”大促进行中推荐关注美妆板块5 2.本周行情回顾12 3.行业数据追踪15 3.1家具15 3.1.1商品房成交数据15 3.1.2原材料数据16 3.1.3家具制造业月度数据17 3.2造纸及包装17 3.2.1原材料价格17 3.2.2成品纸价格17 3.3纺织服装18 4.重要新闻及公司公告18 4.1新闻18 4.2公司公告19 5.风险提示20 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）12 图2：本周市场涨跌幅（%）13 图3：年初至今市场涨跌幅（%）13 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）14 图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）14 图6：纺织服装行业本周涨幅前五（%）14 图7：纺织服装行业本周跌幅前五（%）14 图8：美容护理行业本周涨幅前五（%）14 图9：美容护理行业本周跌幅前五（%）14 图10：30大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速16 图11：30大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速16 图12：商品价格指数:木材（去年同月=100）16 图13：国内TDI市场价（元/吨）16 图14：国内MDI市场价（元/吨）16 图15：全国家具制造业累计营业收入（万元）17 图16：全国家具制造业累计利润总额（万元）17 图17：国内纸浆现货价格（元/吨）17 图18：国际纸浆外盘价格（美元/吨）17 图19：包装纸市场价格（元/吨）17 图20：文化印刷纸市场价格（元/吨）17 图21：国内棉花市场价格（元/吨）18 图22：国内纱线市场价格（元/吨）18 图23：国内涤纶市场价格（元/吨）18 图24：国内氨纶锦纶市场价格（元/吨）18 表1：2023年与2022年主流电商平台“3.8”大促活动周期5 表2：2023年与2022年主流电商平台“3.8”大促优惠活动规则5 表3：2023年与2022年主流电商平台为驻入商家提供的资源6 表4：珀莱雅2023年“3.8”大促优惠活动详情7 表5：李佳琦“3.1”美妆直播——珀莱雅预售概览7 表6：贝泰妮2023年“3.8”大促优惠活动详情8 表7：李佳琦“3.1”美妆直播间——贝泰妮预售概览9 表8：巨子生物2023年“3.8”大促优惠活动详情9 表9：李佳琦“3.1”美妆直播间——巨子生物预售概览10 表10：华熙生物2023年“3.8”大促优惠活动详情11 表11：超头“3.1”美妆直播间——华熙物预售概览11 1.“3.8”大促进行中推荐关注美妆板块 各电商平台积极准备“3.8”大促。随着3.8妇女节的临近，各大电商3.8大促活动 正在进行中。淘宝和抖音3.8大促活动于2月20日开始招商，2月16日，快手 电商已于线上召开3.8节商家大会。此外，京东3.8节大促招商期也于2月22日开启。 主流电商平台2023年“3.8”大促活动时间变化较小。本次“3.8”大促，淘宝&天猫预热时间为3.2，活动正式开始时间为3.4，京东活动开始时间为3.3，抖音活动开始时间为3.1。本次活动时间较去年变化较小，天猫和淘宝的活动时间均无改变，抖音活动时间缩短，京东活动时间提前。 表1：2023年与2022年主流电商平台“3.8”大促活动周期 电商平台 2023年“3.8”大促活动时间周期 2022年“3.8”大促活动时间周期 天猫&淘宝 活动预热：3.2（0：00）-3.4（19:59）活动时间：3.4（20:00）-3.8（23:59） 活动预热；3.2（0:00）-3.4（19:59）活动时间：3.4（20:00）-3.8（23:59） 京东 活动预热:无 活动预热：3.2（0：00）-3.4（19:59） 活动时间：3.3（0:00）-3.8（23:59） 活动时间：3.4（20:00）-3.8（23:59） 抖音 活动时间：3.1-3.8 活动时间：2.26（0:00）-3.8（23:59） 资料来源：电商易，站长之家，申港证券研究所 电商平台积极创新玩法，以吸引流量促进转化。本次活动，天猫将优惠规则改为官方立减，优惠区间在10%-15%之间（美妆类产品立减13%）。京东将开展“买贵双倍赔”的新规则，实时监控其他平台的价格，一旦价格高于其他平台，将赔付双倍价格，并且其首次将“百亿补贴”活动引入了平台。抖音较去年加大了优惠力度， 由“满200减20”提升到“满150减20”。此外，各大电商平台都在将黄金时段展开“限时红包雨”活动，以帮助电商更好地将流量转化，促其大售。 表2：2023年与2022年主流电商平台“3.8”大促优惠活动规则 电商平台 2023年“3.8”大促优惠活动规则 2022年“3.8”大促优惠活动规则 天猫&淘宝 1)天猫：官方立减10%-15%，部分新品立减 5%+（彩妆护肤品：立减13%）、会场领红包 2)淘宝：跨店满减（200减20）、会场领红包 1)天猫:跨店满减活动：具体满减活动力度为跨店消费可享 受每满200减20，上不封顶。无需领券，支付时自动抵扣。跨店满减不可凑单、叠加使用。 2)淘宝:每满150元减10元或每满1000元减50元 京东 1）“买贵双倍赔”活动：京东将在后台设置全 1)页面直接领券:活动期间用户可领取限品类券、店铺券券， 网比价系统，也会安排采销实时进行跟价，商品 数量有限，领完为止 价格一旦高于外网，将实行双倍赔付。 2）限时红包雨 3）百亿补贴：百亿补贴将覆盖全品类，并不只局限于3C等京东传统优势品类，且自营和POP 2)头号京贴:全品类满减优惠券，主推每满200元减20元的头号京贴，活动期间每位用户一天可领取一次，单次领取三张。 商家都将参与其中。 抖音 1）跨店满减（满150减20）2）重点货品专项玩法（平台为重点货品提供一定价格补贴） 3）限时红包雨 1)心愿好礼:用户使用参与活动品牌的道具拍摄短视频，并 @品牌官方料音号，有机会被抽取该品牌的活动奖励2)跨店满减:需购买指定商品，享“满200元减20元”优惠，每笔订单仅享受一次优息 3)翻牌互动游戏:用户可每日进入游戏界面并拥有一次无条件翻牌机会，有机会获得一分钱商品、店铺券等奖励。 资料来源：电商易，站长之家，申港证券研究所 电商平台为驻入商家提供丰厚活动资源。本次“3.8”大促，各平台都加大了电商扶持力度。天猫&淘宝本