轻纺美妆行业周报：促家居消费政策发布 关注家居板块修复

轻工纺服行业研究周报 促家居消费政策发布关注家居板块修复 ——轻纺美妆行业周报 评级增持（维持） 投资摘要： 每周一谈：促家居消费政策发布关注家居板块修复 13部门联合发文，促进家居消费需求。7月18日，商务部等13部门联合发布《关于促进家居消费若干措施的通知》，细化家居发展举措，带动相关产业发展。《通知》涵盖大力提升供给质量、积极创新消费场景、有效改善消 费条件、着力优化消费环境等四方面，共11条具体措施。 中国家装家居市场稳定发展。贝壳研究院显示，2023年中国家装家居市场规模保守估计将达到3.88万亿元，2030年可以到达6.58万亿元，坚持“政府搭台、企业唱戏、百姓受益”，有效恢复和扩大行业内需。 2023年07月23日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 相关措施涉及家居生产、销售等多链条，景气恢复有望。家居消费涵盖家 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 电、家具、家纺、家装等多个领域，上下游链条长，包括装饰装修、建筑材 料、室内设计、中介服务、养老托幼、智能化设计等，规模体量大。采取针对性措施加以提振，带动居民家居消费增长和经济恢复，将强有力地打开建材建筑、智能家居、定制家居、家居卖场行业新格局。 智能家居为行业赋能，支持居家适老化改造业务。伴随我国人口老龄化加剧 以及养老观念升级，政策提出创新培育智能消费、提高家居适老化水平。家 庭生活的安全和便捷，是老人居家生活的核心诉求，智能化技术的应用，将有力的提升居家生活的安全性和体验感。在政策有力推动适老化改造业务下，智能家居行业将发挥出其无可替代的优势。据艾瑞咨询，2025年中国智能家居市场规模能达到9523亿元，同比增长率为28.4%。 智能消费升级，定制家居行业渗透率不断提升。随着居民消费观念的升级以 及消费水平的提高，为满足消费者多样化的需求，促消费措施强调支持企业 开展家居产品反向定制、个性化设计和柔性化生产，为定制家居的发展提供了更为广阔的市场空间。2022年我国整体定制家具在家居行业的渗透率为30%，2016-2021年，市场规模从约1982亿元增至4189亿元，复合增长率为 16.15%。 定制橱柜占据主要地位，欧派家居行业领先。目前定制橱柜在家居市场中占领重要地位，2020年，在定制橱柜领域，欧派家居以市场占有率为4.3%居 于首位。在定制家居市场规模快速增长以及行业转型的情况下，欧派家居等领军企业前途广阔。 建议关注家居板块修复。本次促家居消费措施的出台，从多方面促进家居用 品需求端的回升。措施提到支持旧房装修，推广适老化产品，引导企业提供 定制化家居产品，促进了智能化定制化家居板块景气度回升，建议关注。 市场回顾（7月17日-7月21日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨1.56%，在申万31个一级行业中排名第4，纺织服饰行业本周上涨0.65%，在申万31个一级行业中排名第6，美容护理行业本周上涨0.08%，在申万31个一级 行业中排名第9。 本周轻工制造行业指数上涨1.56%，沪深300指数下跌1.98%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，家居用品板块表现较好，上涨2.96%，文娱用品板块表现相对较差，下跌0.21%。本周纺织服饰行业指数上涨0.65%，沪深300指数下跌1.98%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨1.02%，饰品板块表现相对较差，下跌0.24%。本周美容护理行业指数上涨0.08%，沪深300指数下跌1.98%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，上涨1.19%，化妆品板块表现相对较差，下跌0.04%。 行业数据追踪：家具：本周TDI价格较上周持平，MDI价格较上周有所上升。纺织服装：7月21日，棉花价格为18,017元/吨，较上周上升0.97%；涤纶POY的价格有所上升，涤纶短纤的价格较上周下降。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 行业基本资料 轻工行业股票家数159 纺服行业股票家数112 美护行业股票家数31 轻工行业平均市盈率39.80 纺服行业平均市盈率46.71 美护行业平均市盈率66.58 市场行业平均市盈率11.59 行业表现走势图 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《运动鞋行业运旺时盛推荐关注华利集团》2023-07-16 2、轻纺美妆周报《多肽行业湃肽生物拟创业板上市》2023-07-09 3、轻纺美妆周报《互联网家居品牌致欧科技成功上市》2023-07-02 4、轻纺美妆周报《终端需求恢复推荐关注科思股份》2023-06-18 5、轻纺美妆周报《CCER加速重启，助推林业碳汇发展》2023-06-11 6、轻纺美妆周报《知名户外运动企业威邦运动申报上市》2023-06-04 7、轻纺美妆周报《关注“6.18”大促中的美妆上市公司》2023-05-28 8、轻纺美妆周报《电商平台积极准备“6.18”大促活动力度加大》2023-05-21 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 轻工纺服行业研究周报 内容目录 1.促家居消费政策发布关注家居板块修复4 2.本周行情回顾6 3.行业数据追踪8 3.1家具8 3.1.1商品房成交数据8 3.1.2原材料数据8 3.1.3家具制造业月度数据9 3.2造纸及包装9 3.2.1原材料价格9 3.2.2成品纸价格9 3.3纺织服装10 4.重要新闻及公司公告10 4.1新闻10 4.1.14.1.1现货成交低迷棉企纺企分歧较大10 4.1.2北美未漂白牛皮纸市场迎来玖龙和Mondi两巨头的新产能11 4.2公司公告12 5.风险提示13 图表目录 图1：中国家装家居市场规模及预测（万亿元）4 图2：中国智能家居市场规模及预测5 图3：本周申万一级行业涨跌幅（%）6 图4：本周市场涨幅（%）7 图5：年初至今市场涨跌幅（%）7 图6：轻工制造行业本周涨幅前五（%）7 图7：轻工制造行业本周跌幅前五（%）7 图8：纺织服装行业本周涨幅前五（%）7 图9：纺织服装行业本周跌幅前五（%）7 图10：美容护理行业本周涨幅前五（%）8 图11：美容护理行业本周跌幅前五（%）8 图12：30大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速8 图13：30大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速8 图14：商品价格指数:木材（去年同月=100）8 图15：国内TDI市场价（元/吨）9 图16：国内MDI市场价（元/吨）9 图17：全国家具制造业累计营业收入（亿元）9 图18：全国家具制造业累计利润总额（亿元）9 图19：国内纸浆现货价格（万/吨）9 图20：国际纸浆现货价格（万/吨）9 图21：包装纸市场价格（元/吨）10 图22：文化印刷纸市场价格（元/吨）10 图23：国内棉花市场价格（元/吨）10 图24：国内纱线市场价格（元/吨）10 图25：国内涤纶市场价格（元/吨）10 图26：国内氨纶市场价格（元/吨）10 表1：中国家居定制行业龙头企业5 1.促家居消费政策发布关注家居板块修复 13部门联合发文，促进家居消费需求。7月18日，商务部等13部门联合发布《关于促进家居消费若干措施的通知》，细化家居发展举措，带动相关产业发展。 《通知》涵盖大力提升供给质量、积极创新消费场景、有效改善消费条件、着力优化消费环境等四方面，共11条具体措施。 在大力提升供给质量方面，方案提出，完善绿色供应链、创新培育智能消费、提高家居适老化水平。包括促进企业加大绿色家居产品研发力度，大力发展绿色家装、装配式装修；加快智能家电等家居产品研发；制定发布老年用品产品推广目录，加快制定家居产品适老化设计通用标准。 在积极创新消费场景方面，方案提出，推动业态模式创新发展、支持旧房装修、开展促消费活动。包括鼓励有条件的地区有序发展二手家居流通产业；通过政府支持、企业促销等多种方式，支持居民开展旧房装修和局部升级改造；引导企业提高家居消费供给质量和水平，提供更多高品质、个性化、定制化家居产品。 在有效改善消费条件方面，方案提出，发展社区便民服务、完善废旧物资回收网络、促进农村家居消费。包括引导家居企业、电商平台等下沉农村市场；深入开展绿色建材下乡活动，有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息；鼓励有条件的地区开展家电家具家装下乡。 在着力优化消费环境方面，方案提出，规范市场秩序、加强政策支持。包括依法打击家居消费领域假冒伪劣、偷工减料、价格欺诈等行为；鼓励行业协会等探索实施家居行业“黑名单”制度；鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持。 中国家装家居市场稳定发展。贝壳研究院显示，2023年中国家装家居市场规模保守估计将达到3.88万亿元，2030年可以到达6.58万亿元，坚持“政府搭台、企业唱戏、百姓受益”，有效恢复和扩大行业内需。 图1：中国家装家居市场规模及预测（万亿元） 资料来源：贝壳研究院、21经济网《“国常会”之后，13部门联合发文再次促进家居消费》，申港证券研究所 相关措施涉及家居生产、销售等多链条，景气恢复有望。家居消费涵盖家电、家具、家纺、家装等多个领域，上下游链条长，包括装饰装修、建筑材料、室内设计、中介服务、养老托幼、智能化设计等，规模体量大。采取针对性措施加以提 振，带动居民家居消费增长和经济恢复，将强有力地打开建材建筑、智能家居、定制家居、家居卖场行业新格局。 智能家居为行业赋能，支持居家适老化改造业务。伴随我国人口老龄化加剧以及养老观念升级，政策提出创新培育智能消费、提高家居适老化水平。家庭生活的安全和便捷，是老人居家生活的核心诉求，智能化技术的应用，将有力的提升居家生活的安全性和体验感。在政策有力推动适老化改造业务下，智能家居行业将发挥出其无可替代的优势。据艾瑞咨询，2025年中国智能家居市场规模能达到9523亿元，同比增长率为28.4%。 图2：中国智能家居市场规模及预测 市场规模（亿元） 同比增长率（%） 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 202020212022E2023E2024E2025E 资料来源：艾瑞咨询《2023年中国智能家居（AIoH）发展白皮书》，申港证券研究所 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 智能消费升级，定制家居行业渗透率不断提升。随着居民消费观念的升级以及消费水平的提高，为满足消费者多样化的需求，促消费措施强调支持企业开展家居产品反向定制、个性化设计和柔性化生产，为定制家居的发展提供了更为广阔的 市场空间。截止到2022年5月份，我国整体定制家具在家居行业的渗透率为30%， 2016-2021年，市场规模从约1982亿元增至4189亿元，复合增长率为16.15%。 定制橱柜占据主要地位，欧派家居行业领先。目前定制橱柜在家居市场中占领重要地位，2020年，在定制橱柜领域，欧派家居以市场占有率为4.3%居于首位。在定制家居市场规模快速增长以及行业转型的情况下，欧派家居等领军企业前途广阔。 表1：中国家居定制行业龙头企业 龙头企业主营业务主要产品2020年定制橱柜市场份额 欧派家居 主要从事全屋家居产品的个性化设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务。 通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和 整体橱柜、整体衣柜、整体卫浴、定制木门等。 整体橱柜、定制衣柜、 4.30% 志邦家居 战略合作商场，为商户、消费者和合作方提供全面服 务。 木门1.80% 金牌厨柜、桔家衣柜、 金牌橱柜整体厨柜、