互联网行业周报（23年第6周）：2月游戏版号发放，百度官宣文心一言

指数情况：2月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为5.87%，主要受美联储备主席鲍威尔2月7日讲话的影响。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为4.66%。截至2023年2月10日，恒生科技指数PS-TTM为2.18x，处于恒生科技指数成立以来28.39%分位点。 个股方面，互联网板块多数股票股价录得下跌。其中：港股方面，腾讯控股、阿里巴巴、网易为本周表现相对较好的股票。美股方面，知乎、贝壳、BOSS直聘为本周表现前三的股票，单周涨幅为16.6%、1.5%、0.1%。年初至今，贝壳、知乎、阅文集团为累计涨幅前三的股票。 资金流向：美团为非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为商汤-W、理想汽车-W、金山软件、小鹏汽车-W、阅文集团；非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、快手-W、腾讯控股、小米集团-W、众安在线。 互联网板块重点新闻：行业新闻：1）国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批；2）ChatGPT:百度将推中国版ChatGPT“文心一言”,微软推出AI驱动的新版必应和Edge。 公司动态：1）腾讯音乐对内容业务线下联合文娱发展部业务进行组织架构调整；2）阿里巴巴旗下南亚电商Daraz宣布裁员11%；3）美团APP首页一级入口内测“看看赚”短视频功能；4）快手电商上线信任购专区；5）抖音试水外卖业务，已在北京上海等地开启招商。 投资建议：基于春节期间各行业、公司的表现，我们的推荐顺序如下： 1）第一梯队：春节期间游戏、支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯； 预计随消费复苏，显著受益的电商公司拼多多；2）第二梯队：受益于版号常态化，以及娱乐消费需求复苏的游戏龙头网易；受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团、快手。 风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。 行情回顾：本周恒生科技指数下跌5.87% 指数情况：2月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为5.87%。美国当地时间2月7日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔表示，鉴于劳工部最新的就业报告显示出劳动力市场的强劲与韧性，美联储接下来将需要进一步加息以抑制通货膨胀，终端利率可能会达到高于先前预期的水平。 同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为4.66%。 图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅 图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势 个股方面，互联网板块多数股票股价录得下跌。其中： 1)港股方面，腾讯控股、阿里巴巴、网易为本周表现相对较好的股票，单周跌幅为0.4%、1.9%、3.8%，跑赢恒生科技指数5.5pct、4.0pct、2.0pct。 2)美股方面，知乎、贝壳、BOSS直聘为本周表现前三的股票，单周涨幅为16.6%、1.5%、0.1%，跑输纳斯达克指数19.0pct、3.9pct、2.5pct。 3)年初至今，贝壳、知乎、阅文集团为累计涨幅前三的股票，累计涨幅分别为37.6%、35.4%、27.6%。 图3：2月第二周互联网板块重点公司表现 图4：2月第二周股价上涨的互联网股票（%） 图5：2月第二周股价跌幅TOP10的互联网股票（%） 从市销率看，恒生科技指数估值处于成立以来较低值：截至2023年2月10日，恒生科技指数PS-TTM为2.18x，处于恒生科技指数成立以来28.39%分位点。 图6：恒生科技指数PS情况 行业动态：国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络游戏审批信息 国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批。 2月10日，据国家新闻出版署网站消息，国家新闻出版署发布2月国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批。 腾讯至少2款：重点自研产品《王者万象棋》获得版号，另外1款代理产品《新天龙八部》。《王者万象棋》是基于“王者荣耀”IP的自走棋产品，此前已经经历过内测，产品完成度较高。《新天龙八部》则是畅游经典IP的MMO新作，由腾讯代理发行。 网易至少1款：此前未公布的PC端游《梦幻西游：时空》。近一年网易获得的版号包括自研《逆水寒手游》《超凡先锋》《巅峰极速》、代理《突袭：暗影传说》等。 本批版号的重点产品数量不多，但重在延续了每月1批的常态化节奏。预计腾讯网易的关键储备产品都将陆续获得版号，为未来的业绩提供增长动力。 ChatGPT:百度将推中国版ChatGPT“文心一言”,微软推出AI驱动的新版必应和Edge 百度将推中国版ChatGPT“文心一言”，目前在做上线前冲刺。2月7日中国经营报消息，百度对外证实正在打造中国版的类ChatGPT项目，官宣项目名为文心一言（英文名ERNIE Bot）。目前该产品在做上线前的冲刺准备工作，预计三月份完成内测，面向公众开放。 京东推出产业版ChatGPT—ChatJD。蓝鲸财经2月10日消息，京东云旗下言犀人工智能应用平台将整合过往产业实践和技术积累，推出产业版ChatGPT—ChatJD。据悉，ChatJD将通过在垂直产业的深耕，快速达成落地应用的标准，推动不同产业之间的泛化，形成更多通用产业版ChatGPT，构建数据和模型的飞轮，以细分、真实、专业场景日臻完善平台能力，最终反哺和完善通用ChatGPT的产业应用能力。 谷歌：生成式AI模型将很快与搜索结果集成。2月9日站长之家消息，谷歌表示，生成式AI模型（GenerativeModel）将很快与搜索结果集成，下个月将开始招募开发者、创建者和企业尝试生成式AI模式API。 微软推出AI驱动的新版必应和Edge。2月8日财联社消息，微软公司推出了新的人工智能搜索引擎必应（Bing）和Edge浏览器，新应用将由OpenAI提供最新技术的支持。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉当天在活动上表示，人工智能将重塑每一款软件，搜索引擎的创新“时机已到”。新版必应基于OpenAI的语言模型运行，比ChatGPT更加先进，可以轻松地切换到人工智能聊天模式。 公司动态：美团APP首页一级入口内测“看看赚”短视频功能 腾讯音乐对内容业务线下联合文娱发展部业务进行组织架构调整。2月9日界面新闻，腾讯音乐在1月份进行了部分组织架构和业务调整，将内容业务线下联合文娱发展部业务、团队及人员调整至UEC联合文娱公司旗下。在本次调整后，自2023年2月1日起，王磊不再担任联合文娱发展部总经理职位，不再担任腾讯音乐集团内其它管理职务，具体职务将由UEC联合文娱公司安排。而UEC联合文娱公司将按照投资公司的模式，由腾讯音乐生态业务部进行管理。 腾讯云与沙特头部电信服务商Mobily达成战略合作。2月7日界面新闻消息，沙特阿拉伯电信服务商Mobily宣布与腾讯云达成战略合作，结合Mobily数字基础设施和腾讯云的云计算技术，共同在当地提供数字化服务。Mobily成立于2004年，是沙特阿拉伯第二家获得GSM许可证的运营商，在当地拥有完善的IDC布局和光纤网络。 阿里巴巴旗下南亚电商Daraz宣布裁员11%。2月7日消息，阿里巴巴集团旗下南亚电商平台Daraz首席执行官BjarkeMikkelsen在一封致员工公开信中宣布，公司将裁员11%以适应未来几年较低的增长前景。Mikkelsen称，“这个决定是由我本人和领导团队做出的，目的是让公司为当前的市场现实做好准备，并确保Daraz能够长期蓬勃发展以实现我们的愿景。” 美团APP首页一级入口内测“看看赚”短视频功能。2月9日电商报消息，美团APP首页一级入口的第二个栏目开始内测“看看赚”短视频功能。1）产品形态：“看看赚”目前只有基础的视频浏览模式。在交互设计上，采用的是抖音式上下划动的短视频浏览模式。除此之外，唯一能够参与互动的两个动作就是点赞和分享，尚未开放发布、主页、评论等主流功能。2）内容方面：“看看赚”目前主要以生活搞笑、生活小技巧、美食生活、影视剪辑类为主，品类分布整体上符合美团本地生活服务平台的定位。 快手电商上线信任购专区。2月9日电商资讯，信任购是快手电商打造的首个信任电商品牌，整合了多项商品和售后保障权益。在商品/直播间/店铺等渠道开通信任购，用户下单全链路均会展示“信任购”标识，有利于降低用户的决策成本，提升下单转化。同时，良好的用户体验，有助于提升用户复购，为商家经营带来长期的正收益。 快手电商调整居家清洁、居家日用类目技术服务费费率。2月8日快手电商发布《居家清洁、居家日用类目资费调整公告》称，调整前，个人/个体工商户店铺； 旗舰店、专卖店、专营店；卖场型旗舰店；普通企业店铺这四种类型的店铺，其技术服务费费率均为5.0%。调整后，杯具/茶壶清洁剂、不锈钢清洁剂、果蔬专用清洁剂、洁厕剂、洁厕凝胶、洁瓷剂、其他清洁剂、清洁剂套装、疏通剂、水垢清洁剂/除垢剂、洗洁精、洗碗机用洗涤剂、衣物除菌剂、衣物柔顺剂、厨房纸巾、湿巾/湿厕纸、驱蚊香包、粘蝇纸等居家清洁和驱虫用品类目，其技术服务费费率为2.5%。 抖音电商推出“新春开工激励计划”，面向新入驻商家和部分已开店商家提供多项扶持。电商报2月6日消息，针对推广资源与流量不够等问题，抖音电商推出“新春开工激励计划”，面向新入驻商家和部分已开店商家，旨在从推广、流量、资金、工具、运费险等多方面扶持。推出“新商家新春开工任务赛”，奖励最高可得价值6800元的推广权益及10万官方流量扶持。推出抖店专享的“放心借”服务，新商家有机会享30天免息货款服务，最高可贷100万。 抖音试水外卖业务，已在北京上海等地开启招商。界面新闻消息，抖音外卖业务正在北京、上海、成都试点，近期已在三地开放商家入驻，用户在抖音搜索“外卖”可获取外卖入口。据了解，抖音外卖业务已上线运营超过三个月，前期的运营策略是低调试点，对外以“团购配送”项目代称。对于抖音将于3月1日在全国上线外卖业务的传闻，抖音本地生活相关负责人回应称，后续将视试点情况，考虑逐步拓展试点城市，目前无具体时间表。 资金流向：美团为非南向资金净流入第一 我们以恒生科技指数成分股为样本，基于港股通/中介机构持股数据变动，对互联网板块的资金流入及流出情况进行分析。 南向资金分析 在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为商汤-W、理想汽车-W、金山软件、小鹏汽车-W、阅文集团；以南向资金净流入占日均流通市值比重计，前五的公司分别为小鹏汽车-W、商汤-W、金山软件、理想汽车-W、阅文集团。 南向资金净流出前五的公司分别为美团-W、快手-W、腾讯控股、小米集团-W、众安在线；以南向资金净流出占日均流通市值比重计，前五的公司分别为美团-W、明源云、快手-W、众安在线、平安好医生。 表1：恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10 非南向资金分析 在恒生科技指数成分股中，非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、快手-W、腾讯控股、小米集团-W、众安在线；以非南向资金净流入占日均流通市值比重计，前五的公司分别为美团-W、明源云、快手-W、众安在线、平安好医生。 非南向资金净流出前五的公司分别为商汤-W、理想汽车-W、金山软件、小鹏汽车-W、阅文集团；以非南向资金净流出占日均流通市值比重计，前五的公司分别为小鹏汽车-W、商汤-W、金山软件、理想汽车-W、阅文集团。 表2：恒生科技指数成分股中非南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10 投资建议 基于春节期间各行业、公司的表现，我们的推荐顺序如下： 1）第一梯队：春节期间游戏、支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯；预计随消费复苏，显著受益的电商公司拼多多； 2）第二梯队：受益于版号常态化，以及娱乐消费需求复苏的游戏龙头网易；受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴； 3）第三梯队：受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公