互联网行业周报（23年第11周）：1-2月线上零售总额同比增长6.2%，百度文心一言发布

指数情况：3月第三周，恒生科技指数录得上涨，单周涨幅为5.22%。本周恒生科技指数上涨主要受美国11家银行联手遏制银行业危机蔓延、ChatGPT技术快速迭代和应用的影响。同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅为6.25%。截至2023年3月17日，恒生科技指数PS-TTM为1.90x，处于恒生科技指数成立以来11.40%分位点。 个股方面，互联网板块股票涨跌不一。港股方面，金山软件、金蝶国际、微盟集团为本周表现前三的股票，单周涨幅为17.1%、15.4%、13.4%，跑赢恒生科技指数11.9pct、10.2pct、8.2pct。年初至今，SEA、贝壳、百度为累计涨幅前三的股票，累计涨幅分别为50.68%、35.96%、28.38%。 资金流向：腾讯、阿里分别为南向、非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、哔哩哔哩-W、美团-W、小鹏汽车-W、中芯国际；非南向资金净流入前五的公司分别为阿里巴巴-SW、小米集团-W、舜宇光学科技、阿里健康、阅文集团。 互联网板块重点新闻： 行业动态：1）2023年1-2月份社会消费品零售总额增长3.5%；2)2023年1月广告市场花费同比下降2.3%，环比增长4.5%；3)中国音数协就《游戏分发与推广基本要求》征求意见。 公司动态：1)ChatGPT动态：ChatGPT再次升级，百度文心一言发布；2)腾讯会议将取消免费300人不限时会议；腾讯基于语言模型的短文本对话专利获授权；3）淘宝直播联合点淘等启动全球主播招募大会；4）美团外卖点金推广“预算建议”功能上线；5）知乎上线独立APP“盐言故事”。 投资建议：基于春节期及一季度各公司业务的恢复节奏，我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：春节期间游戏、支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯；预计随消费复苏，显著受益的电商公司拼多多；受益于版号常态化，以及新游戏《蛋仔派对》持续表现优异的游戏龙头网易；2）第二梯队：受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团、快手。 风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。 行情回顾：本周恒生科技指数上涨5.22% 指数情况：3月第三周，恒生科技指数录得上涨，单周涨幅为5.22%。本周恒生科技指数上涨主要受两方面因素影响： 1）3月16日周四，美国银行、花旗集团、摩根大通和富国银行宣布将各自向第一共和银行存入50亿美元的无保险存款。高盛和摩根士丹利各存入25亿美元的无保险存款，纽约梅隆银行、PNC银行、道富银行、Truist和美国合众银行各存入10亿美元的无保险存款。这11家银行向第一银行注资总额达300亿美元，以防止银行业金融危机进一步蔓延。 2）ChatGPT在过去一周内的技术迭代和应用引起了相关股票的股价大幅上涨。北京时间3月14日，人工智能研究公司OpenAI公布了其大型语言模型的最新版本——GPT-4，该版本在图像识别、高级推理等技能上对传统版本进行了升级迭代。 随后在北京时间16号晚，微软正式宣布把OpenAI的GPT-4模型装进了Office套件，推出了全新的AI功能Copilot。 同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅为6.25%。 图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅 图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势 个股方面，互联网板块股票涨跌不一。其中： 1)港股方面，金山软件、金蝶国际、微盟集团为本周表现前三的股票，单周涨幅为17.1%、15.4%、13.4%，跑赢恒生科技指数11.9pct、10.2pct、8.2pct。 2)美股方面，哔哩哔哩、贝壳、百度为本周表现前三的股票，单周涨幅为12.4%、11.3%、10.9%，跑赢纳斯达克指数8.0pct、6.9pct、6.5pct。 3)年初至今，SEA、贝壳、百度为累计涨幅前三的股票，累计涨幅分别为50.68%、35.96%、28.38%。 图3：3月第三周互联网板块重点公司表现 图4：3月第三周股价涨幅TOP10的互联网股票（%） 图5：3月第三周股价下跌的互联网股票（%） 从市销率看，恒生科技指数估值处于成立以来较低值：截至2023年3月17日，恒生科技指数PS-TTM为1.90x，处于恒生科技指数成立以来11.40%分位点。 图6：恒生科技指数PS情况 行业动态：1-2月线上零售总额同比上升6.2% 2023年1—2月份社会消费品零售总额增长3.5%。3月15日，根据国家统计局公布，1—2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额70409亿元，增长5.0%。1—2月份，全国网上零售额20544亿元，同比增长6.2%。其中，实物商品网上零售额17476亿元，增长5.3%，占社会消费品零售总额的比重为22.7%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长5.3%、4.0%、5.7%。 2023年1月广告市场花费同比下降2.3%，环比增长4.5%。CTR媒介智讯的数据显示，2023年1月广告市场花费同比降幅收窄至近一年来的最小值，同比下降2.3%，环比增长4.5%。从具体的行业及品牌表现看，2023年1月广告市场头部行业可见，食品、饮料、酒精类饮品等快速消费品行业继续为广告市场的主力。邮电通讯、化妆品/浴室用品行业重现头部榜单。 图8：2023年1月广告市场整体TOP10广告行业（大类）广告花费变化 图7：中国广告市场花费变动 中国音数协就《游戏分发与推广基本要求》征求意见。3月14日，中国音像与数字出版协会协调相关单位和专家完成了《游戏分发与推广基本要求》团体标准的起草工作，开始面向全行业相关单位征求意见，本次征求意见时间为2023年3月14日至4月13日，主要内容包括游戏分发与推广模型、游戏分发基本要求以及游戏推广基本要求三部分内容。 公司动态：百度文心一言发布 ChatGPT动态：ChatGPT再次升级，百度文心一言发布。 海外 ChatGPT再次升级。3月15日OpenAI消息，其官网宣告多模态大模型GPT-4的诞生。优化了模型可支持的输入模态、文本长度等性能之外，OpenAI在GPT-4的基础上升级了ChatGPT，并一举开放了API。 GPT-4模型纳入Office套件。微软在Microsoft 365Copilot发布会上，正式把OpenAI的GPT-4模型装进了Office套件，推出了全新的AI功能Copilot。微软称，Copilot比简单地将ChatGPT嵌入到Microsoft365中更强大，它可以写Word文档初稿、电邮草稿、做幻灯片、根据数据进行SWOT分析，称它不会始终正确，但只要用户意识到可能和事实不符，就可以手动纠正，节省工作时间。微软未透露何时正式上线及定价，称在和20名客户一起测试。 国内 百度文心一言发布。3月16日，百度召开文心一言发布会。会上因使用录屏代替演示。百度CEO李彦宏宣布，目前已有650家企业宣布接入文心一言生态。李彦宏表示，文心一言大模型将带来三大产业机会：新型云计算（MaaS模型即服务）、行业模型精调（工业、金融、交通、能源、媒体等）、应用开发（文字、图像、音视频生成、数字人、3D生成等）。 腾讯会议将取消免费300人不限时会议。3月14日腾讯会议发布官方公告称，将从2023年4月4日起调整免费版和会员版的多项服务功能，涉及会议规模、时长和会员价格等方面。其中，免费版用户发起（3-100人）单场会议的可用时长，将从疫情前45分钟，逐步调整为60分钟，调整生效日期另行通知。同时为方便面试、咨询等场景，额外将2人会议时长放开为不限时。新版会员还将额外限时免费增加网络研讨会（Webinar）使用权限，最高可发起300位观众、10位嘉宾、不限时的网络研讨会。 腾讯基于语言模型的短文本对话专利获授权。钛媒体3月17日消息，天眼查App显示，3月17日，腾讯科技(深圳)有限公司申请的“短文本对话方法、装置、设备及存储介质”专利获授权。该申请通过将S2S框架替换为基于语言模型的短文本对话模型，同时利用该模型中的混合注意力层对查询文本的隐层表示进行监督，使得短文本对话模型既能捕获长短距离依赖，也可以在预测时着重考虑查询文本的信息，能够生成语义上与查询文本密切相关，同时形式上较为丰富的回复文本。 京东超市发布2023年开放生态全新战略。2023京东大商超POP业务部商家大会发布2023年京东超市开放生态全新战略，将聚焦成本、效率、产品、价格、服务五大核心方向推出十二大举措。在招商方面，京东超市开放生态业务已增设“自然人”、“个体工商户”类型店铺；全面减免资费，推出0平台使用费，0技术服务费，质保金降幅80%等举措，帮助商家降低成本；入驻流程更加简单，实现30秒审核10分钟入驻，最长90天0元试运营，为商家提供更灵活的经营模式。 京东自有品牌京东京造2022年销售额同比增长60%。每日经济新闻消息，京东自有品牌公布了一组最新数据：2022年，京东京造销售额同比增长60%，100个以上品类年均销售额增长超过300%，新品开发成功率超过90%，帮助工厂平均降低30天库存周转，合作国内超过70%的产业带。京东于2017年下半年启动自有品牌战略项目，2018年1月，京东京造上线，覆盖一二线城市，随后一年针对下沉市场的京东“惠寻”登场。2021年10月，京东将“京东自有品牌”设定与京东零售、京东物流、京东健康等并列的京东九大独立业务板块。 淘宝直播联合点淘等启动全球主播招募大会。3月16日电商报消息，为了探索境外市场的多元内容和优秀主播，淘宝直播、淘宝全球购和点淘联合启动了全球主播招募大会，陆续在日本、加拿大、中国香港、澳大利亚、美国五大国家/地区开启线下大会，招募当地华人主播，专业机构一对一培训，助力新主播成长。 拼多多跨境平台Temu即将进军欧洲市场。亿邦动力消息，Temu英国站计划于3月25日上线。平台目前正在全力招商中，商家无需缴纳任何费用，“0元入驻、0佣金”。这是继美国、加拿大、新西兰、澳大利亚之后，Temu进入的又一个市场，也是其进军欧洲市场的“起始站”。 美团买菜今年将在保证盈亏平衡的前提下，开启新一轮扩张计划。晚点LatePost消息，美团的前置仓电商业务美团买菜已于今年2月重启去年初搁置的苏州开城计划，目前已在当地完成选址，将于近期开城。此外，美团买菜今年还将在保证盈亏平衡的前提下去往更多华东城市，开启新一轮扩张计划。 美团外卖点金推广“预算建议”功能上线。3月14日电商报消息，美团外卖点金推广“预算建议”功能上线，该系统会根据店铺历史投放情况、不同时段蜂窝流量情况、店铺实际经营情况等因素，给出最适合当前店铺点金推广投放的预算建议。此外，该功能可根据店铺投放情况展现合理预订单量；预算不足实时提醒避免店铺流量损失；节假日预算调整提醒，快速抓住流量红利期。 快手理想家开启“春季购房节”活动。3月16日电商报消息，快手理想家开启为期一个月的“春季购房节”活动，3月16日至4月16日，快手将拿出2亿购房礼金。此外，快手还联合开发商推出了超级楼盘和热卖好房推荐。据了解，去年11月，快手理想家首次上线“快手购房节”活动，就吸引近600万人参加，最终达成GTV超过38.8亿元，销售房子3270套，带动超45个城市超600个楼盘达成交易。 抖音生活服务联动茶饮、烘焙类商户开启春日主题活动。抖音生活服务公众号消息，抖音生活服务和茶饮、烘焙类商户苏阁鲜果茶、7cake憩刻、百果园合作“尝一口春天”主题活动，推出专属新品和春日玩法，唤醒人们的味蕾。 抖音生活服务机构平台官宣升级为“抖音集星”。3月16日消息，抖音生活服务机构平台官宣升级为“抖音集星”，为机构的入驻与经营提供更细致专业的服务。 据介绍，“抖音集星”是抖音生