有色金属行业周报：供给扰动持续，金属价格震荡运行

本周有色金属跑输大盘，跌幅为2.62%。基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、锌周同比上涨 1.75 %、1.82 %，LME铝、铅、锡、镍周同比下跌 2.37%、 0.96%、5.57%、6.63%。国内期货市场铜周同比上涨1.21%，铝、锌、铅、镍、锡周同比下跌 0.59%、0.86%、1.32%、5.46%、 1.40%。国1月CPI数据同比增速有所回落但节奏放缓，美国通胀下行趋势确定但仍有较大通胀压力，市场对美联储持续偏鹰的预期升温，驱动美元指数反弹，一定程度上压制有色金属价格。铜：本周铜价小幅上涨。海外铜矿供应扰动持续，智利矿山矿场投产延误致产量增长放缓；秘鲁持续性的抗议及封锁活动影响当地矿山正常运营，Las Bambas铜矿和Antapaccay铜矿目前受影响最严重；印尼强降水导致全球第二大铜矿Grasberg暂停部分采矿和加工工作；加拿大第一量子矿业表示已经暂停在巴拿马主要港口的装载作业。国内市场方面，铜精矿供应相对偏松，精铜冶炼新扩建产能逐步投料生产；进入需求淡季，下游表现相对平淡。库存方面，SHEF铜库存约为24.96万吨，周同比上涨3.14%。铝：本周铝价小幅下跌。供给端，甘肃新投产产能缓慢释放，贵州个别受限电影响企业小幅复产，而云南当地铝厂因限电导致减产超预期40%以上，国内电解铝运行产能或下降；需求端，下游加工企业继续复工复产，下游开工率提升，带动市场消费恢复，而终端消费的新能源汽车数据环比、同比均回落。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为29.14万吨，周同比上涨8.34%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。

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