有色金属行业周报（20260406-20260410）：美伊冲突不确定加剧，金属价格震荡运行

有色金属行业周报（20260406-20260410）

一、行业观点

• 美伊冲突影响：中东冲突缓解存在不确定性，中东电解铝减产影响逐步显现，外盘库存及铝价相对强势。
• 国内铝市场：4月国内铝锭库存累库，但铝棒和海外库持续去化，铝水比例回升，关注4月需求催化下全球库存拐点。
• 铝行业前景：看好国内电解铝红利属性，建议关注低成本的新疆企业和电力优势明显的绿电企业。电解铝利润有望维持高位，红利资产属性逐步凸显。

二、公司观点

• 湖南黄金：2025年报显示利润大幅提升，主要受益于金价上行。未来计划推进甘肃加鑫项目、加快万古矿区资源整合、优化锑钨板块产能释放节奏。

三、股票观点

• 中长期看好：黄金、铝、铜板块。
• 推荐股票：
  • 贵金属板块：山金国际、中金黄金、赤峰黄金。
  • 铝板块：中国宏桥、宏桥控股、天山铝业、神火铝业、云铝股份、中孚实业、南山铝业、华通线缆、百通能源。
  • 铜板块：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、铜陵有色、江西铜业。

四、新能源金属及小金属

• 华友钴业：2025年年报业绩符合市场预期，一体化优势持续释放，经营业绩再创历史新高。未来成长属性明确，计划推进多个镍金属和锂项目。
• 股票观点：看好锂钴镍、稀土板块，建议关注融捷股份、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、大中矿业、国城矿业、华友钴业、力勤资源、包钢股份、中国稀土。

五、风险提示

• 全球宏观的不确定性；海外经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期。