汽车行业周报：12月第四周车市零售月环比增长70%，市场有所回暖

行业周报 2023年01月03日 12月第四周车市零售月环比增长70%，市场有 行所回暖 业 研市场回顾 究从板块整体的行情数据来看，上周（2022/12/24-2022/12/30）沪深300 ·指数收于3871.63点，周涨跌幅为1.13%，申万汽车板块周涨跌幅为汽0.73%，跑输沪深300指数0.41pct。汽车板块在申万一级行业中排名第车21名，较前一周上升5名。从细分板块来看，乘用车、商用车跑输汽车 ·板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为-0.04%、-0.98%，汽车服务、汽车零部件 证及摩托车及其他涨跌幅为1.03%、1.24%、2.53%。 券从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为30.96倍，处于2010年以来估值水平的90.69%分位数。乘用车板块PE（TTM）为 研30.10倍，处于2010年以来估值水平的86.37%分位数；汽车零部件板块 究PE（TTM）为29.17倍，处于2010年以来估值水平的78.05%分位数。 报景气度跟踪 告 12月1-25日全国乘用车市场零售同比上年增长9%，较上月同期增 长47%。根据乘联会数据，2022年12月第四周总体狭义乘用车市场零售达到日均9.0万辆，同比2021年12月第四周增长13%，相对2022年 11月第四周均值增长70%。12月1-25日全国乘用车市场零售167.4万辆，同比上年增长9%，较上月同期增长47%；批发141.4万辆，同比上年下降17%，较上月同期增长11%。 在新车方面，12月24日-12月30日期间共上市16款车（含改款 车），其中7款新车，价格范围覆盖2.88-146.88万元。其中新能源汽车有9款，分别为蔚来ES8、蔚来EC7、上汽大通MAXUSEV30、骆驼微卡、大力牛魔王01、海豚、奥迪RSe-tronGT、飞驰插电混动、熊猫mini 重点行业新闻 （1）北京新能源车免征购置税政策再延一年； （2）蔚来第三代换电站发布：换电时间缩短20%，2023年3月开始全面部署； （3）兵装集团中国长安智能网联新能源汽车零部件产业园开工； （4）银保监会：拟允许客户在办理汽车贷款后单独申请附加品融资 （5）钠离子电池落地小型电动车市场，比亚迪、江铃等品牌车型或最先应用。 重点公司公告 （1）冠盛股份：公司拟发行可转债，本次发行总额为60,165.00万 元，发行数量为601,650手，本次发行的可转换公司债券的初始转股价 格为18.11元/股； （2）欣锐科技：公司拟与盐城市城南新区开发建设投资有限公司签署《项目合作协议书》，双方拟共同注册成立注册资本13,200万元的合 资公司，并投资3.6亿元用于超级充电项目； （3）广汽集团：公司与遵义市人民政府、广东东阳光科技控股股份有限公司签订《战略合作框架协议》，三方一致同意在条件成熟时，协商推进能源、铝多金属矿床矿产资源提炼利用及产业化项目、铝精深加工等项目合作。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名郑倩怡 资格证书S1710521010002 电子邮箱zhengqy@easec.com.cn 联系人赵启政 电子邮箱zhaoqz739@easec.com.cn 股价走势 %10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 22-0122-0322-0522-0722-0922-11 汽车沪深300 相关研究 《【汽车】需求持续改善，12月第三周狭义乘用车零售环比增长56%_20221226》2022.12.26 《【汽车】12月前两周车市零售环比增长，年末车市需求预期回升_20221219》2022.12.19 《【汽车】乘联会2022年11月数据点评：乘用车产销短期下滑，新能源车渗透率创新高_20221212》2022.12.12 《【汽车】11月乘用车零售环比下降，疫情扰动正边际减缓_20221212》2022.12.12 《【汽车】疫情扰动影响短期需求，关注年末汽车需求集中释放_20221205》2022.12.05 投资建议 疫情对于车市扰动减缓，持续关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。 正文目录 1.板块行情4 1.1.板块表现：上周申万汽车板块跑输市场4 1.2.个股表现：上周汽车板块个股多数下跌5 1.3.估值分析：目前板块估值水平为30.96倍6 1.4.沪深港股通情况：上周汽车板块净卖出北向资金7.11亿元7 2.上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降8 3.行业景气度跟踪：乘用车需求环比改善9 4.行业动态12 4.1.行业新闻12 4.2.重点公司公告13 5.投资建议16 6.风险提示16 图表目录 图表1.上周汽车细分板块表4 图表2.2022年年初至上周汽车细分板块表现4 图表3.上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名21/314 图表4.沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅5 图表5.汽车行业上周涨幅前十名5 图表6.汽车行业上周跌幅前十名5 图表7.当前汽车板块的PE(TTM)为30.96倍6 图表8.当前乘用车板块PE（TTM）为30.10倍6 图表9.当前汽车零部件板块PE（TTM）为29.17倍6 图表10.上周汽车板块港股通净买入前十名7 图表11.上周汽车板块港股通净卖出前十名7 图表12.年初至今汽车板块港股通净买入前十名7 图表13.年初至今汽车板块港股通净卖出前十名7 图表14.2022年11月份PPI同比下降1.3%8 图表15.橡胶类大宗商品价格周度环比下降2.79%8 图表16.钢铁类大宗商品价格指数周度环比下降0.90%8 图表17.铝合金价格周度环比下降0.75%8 图表18.浮法平板玻璃市场价10天环比上升0.30%9 图表19.中国塑料城价格指数周度环比下降0.26%9 图表20.汽车消费热度不断升高9 图表21.狭义乘用车产量有所下降10 图表22.广义乘用车产量有所下降10 图表23.乘联会主要厂商12月日均零售数量10 图表24.乘联会主要厂商12月日均批发数量10 图表25.中国汽车经销商库存预警指数（%）11 图表26.中国汽车经销商库存预警区域指数（%）11 图表27.上周新车概览（12月24日-12月30日）11 图表28.上周新车（改款）概览（12月24日-12月30日）12 1.板块行情 1.1.板块表现：上周申万汽车板块跑输市场 上周（2022/12/24-2022/12/30）申万汽车板块跑输市场。上周沪深300指数收于3871.63点，周涨跌幅为1.13%，申万汽车板块周涨跌幅为0.73%，跑输沪深300指数0.41pct。汽车板块在申万一级行业中排名第21名，较 前一周上升5名。从细分板块来看，乘用车、商用车跑输汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为-0.04%、-0.98%，汽车服务、汽车零部件及摩托车及其他涨跌幅为1.03%、1.24%、2.53%。 图表1.上周汽车细分板块表图表2.2022年年初至上周汽车细分板块表现 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 周涨跌幅% 2.53 1.24 1.03 0.73 -0.04 -0.98 0 -5 -10 -15 -20 -25 年初至今涨跌幅% -13.13 -16.51 -17.89 -19.57 -20.13 -22.34 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表3.上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名21/31 周涨跌幅% 0.73 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表4.沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅 沪深300%汽车% 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 1.2.个股表现：上周汽车板块个股多数下跌 上周汽车板块260个个股中，共有152个个股上涨。涨幅前十名分别为：德宏股份(13.63%)、神通科技(13.07%)、钧达股份(12.52%)、奥福环保(12.51%)、上声电子(12.02%)、赛轮轮胎(11.58%)、继峰股份(11.29%)、万里扬(10.27%)、中自科技(9.97%)、伯特利(9.77%)；跌幅前十名分别为：索菱股份(-15.1%)、旷达科技(-14.19%)、ST众泰(-9.55%)、浙江世宝(-5.89%)、 康跃科技(-5.80%)、ST八菱(-5.77%)、九号公司-WD(-5.69%)、蠡湖股份(-4.44%)、天普股份(-4.26%)、小康股份(-4.12%)。 图表5.汽车行业上周涨幅前十名图表6.汽车行业上周跌幅前十名 周涨跌幅% 13.6313.0712.5212.51 12.0211.5811.29 10.279.97 9.77 16 14 12 10 8 6 4 2 0 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 周涨跌幅% -4.12-4.26-4.44 -5.69-5.77-5.80-5.89 -9.55 -14.19-15.10 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 1.3.估值分析：目前板块估值水平为30.96倍 板块估值水平有所上升。从板块整体的估值水平来看，目前汽车板块的PE(TTM)为30.96倍，处于2010年以来估值水平的90.69%分位数。从细分板块来看，当前乘用车板块PE（TTM）为30.10倍，处于2010年以来估 值水平的86.37%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为29.17倍，处于2010年以来估值水平的78.05%分位数；商用车板块PE（TTM）为132.22倍，处于2010年以来估值水平的98.71%分位数；汽车服务板块PE（TTM）为 31.97倍，处于2010年以来估值水平的50.53%分位数；摩托车及其他板块PE（TTM）为27.93倍，处于2010年以来估值水平的18.22%分位数。 图表7.当前汽车板块的PE(TTM)为30.96倍 汽车板块PE（TTM）倍 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表8.当前乘用车板块PE（TTM）为30.10倍图表9.当前汽车零部件板块PE（TTM）为29.17 倍 乘用车板块PE（TTM）倍汽车零部件板块PE（TTM）倍 6050 45 5040 4035 30 3025 20 2015 1010 5 00 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 1.4.沪深港股通情况：上周汽车板块净卖出北向资金 7.11亿元 上周港股通共计净卖出汽车板块个股7.11亿元，其中净买入前十名分别为：拓普集团(0.80亿元)、玲珑轮胎(0.76亿元)、钧达股份(0.76亿元)、华域汽车(0.65亿元)、福耀玻璃(0.47亿元)、文灿股份(0.32亿元)、旭升股份(0.31亿元)、双环传动(0.30亿元)、中国重汽(0.26亿元)、春风动力(0.22亿元)；净卖出前十名分别为：比亚迪(-5.42亿元)、长安汽车(-2.39亿元)、长城汽车(-1.00亿元)、星宇股份(-0.84亿元)、潍柴动力(-0.41亿元)、中鼎股份(-0.39亿元)、上汽集团(-0.37