汽车行业周报：1月第一周车市零售环比增长，节前需求持续释放

行业周报 2023年01月16日 1月第一周车市零售环比增长，节前需求持续释 行放 业 研市场回顾 究从板块整体的行情数据来看，上周（2022/01/07-2023/01/13）沪深300 ·指数收于4074.38点，周涨跌幅为2.35%，申万汽车板块周涨跌幅为汽2.10%，跑输沪深300指数0.25pct。汽车板块在申万一级行业中排名第车10名，较前一周下降3名。从细分板块来看，乘用车跑赢汽车板块整体 ·涨跌幅、商用车跑输汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为3.92%、1.43% 证汽车服务、汽车零部件及摩托车及其他涨跌幅为0.89%、1.05%、4.35% 券从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为32.88倍，处于2010年以来估值水平的94.19%分位数。乘用车板块PE（TTM）为 研31.97倍，处于2010年以来估值水平的89.83%分位数；汽车零部件板块 究PE（TTM）为30.94倍，处于2010年以来估值水平的83.60%分位数。 报景气度跟踪 告 2023年1月第一周乘用车市场零售同比去年下降23%，较上月同 期增长7%。根据乘联会数据，2023年1月第一周总体狭义乘用车市场零售达到日均4.5万辆，同比2022年1月第一周下降23%，相对去年12月第一周均值增长7%。1月第一周乘用车市场零售为36.0万辆，同比去年下降23%，较上月同期增长7%；批发32.7万辆，同比去年下降23%较上月增长3%。 在新车方面，01月07日-01月13日期间共上市12款车（含改款 车），其中1款新车，价格范围覆盖5.97-7.97万。其中新能源汽车有8款，分别为逸动新能源、新海狮EV、优优EV、海豚EV、江豚、纳米BOX、SEMDELICA、奔奔E-Star。 重点行业新闻 （1）商务部：在武汉打造新能源汽车全产业链发展示范区； （2）广州将加大市政等领域氢燃料车政府集中采购力度； （3）一汽红旗全面布局新能源，2025年目标销量50万辆； （4）碳酸锂价格跌破50万元/吨，促进动力电池、储能等生产成本降低； （5）本田中国与东风汽车合作：在商用车领域开启燃料电池系统技术验证。 重点公司公告 （1）上汽集团：2022年12月新能源汽车总销量为143215辆，同比增长51.61%； （2）江淮汽车：2022年12月纯电动乘用车总销量为20057辆，同比增长19.61%； （3）长城汽车：2022年12月整车总销量为77,442辆，同比下降 52.30%； （4）一汽解放：2022年12月汽车总销量为170,049辆，同比下降 61.32%； （5）长安汽车：2022年12月自主品牌新能源销量45,225辆，同比增加202.21%； 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名郑倩怡 资格证书S1710521010002 电子邮箱zhengqy@easec.com.cn 联系人赵启政 电子邮箱zhaoqz739@easec.com.cn 股价走势 %10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 22-0122-0322-0522-0722-0922-11 汽车沪深300 相关研究 《【汽车】乘联会2022年12月数据点评：车市需求回升，新能源乘用车市场创历史新高_20230111》2023.01.12 《【汽车】12月乘用车零售同比增长15%，需求不断恢复_20230109》2023.01.09 《【汽车】12月第四周车市零售月环比增长70%，市场有所回暖_20230103》2023.01.03 《【汽车】需求持续改善，12月第三周狭义乘用车零售环比增长56%_20221226》2022.12.26 《【汽车】12月前两周车市零售环比增长，年末车市需求预期回升_20221219》2022.12.19 （6）新朋股份：子公司新朋联众拟投资35,000万元在上海市临港新片区新增一条高速压机生产线为其提供稳定的汽车零部件业务。 投资建议 节前汽车消费保持增长，持续关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。 正文目录 1.板块行情4 1.1.板块表现：上周申万汽车板块跑输市场4 1.2.个股表现：上周汽车板块个股多数上涨5 1.3.估值分析：目前板块估值水平为32.88倍6 1.4.沪深港股通情况：上周汽车板块净买入北向资金16.07亿元7 2.上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降8 3.行业景气度跟踪：节前汽车零售保持增长9 4.行业动态12 4.1.行业新闻12 4.2.重点公司公告14 5.投资建议16 6.风险提示16 图表目录 图表1.上周汽车细分板块表4 图表2.2022年年初至上周汽车细分板块表现4 图表3.上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名10/314 图表4.沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅5 图表5.汽车行业上周涨幅前十名5 图表6.汽车行业上周跌幅前十名5 图表7.当前汽车板块的PE(TTM)为32.88倍6 图表8.当前乘用车板块PE（TTM）为31.97倍6 图表9.当前汽车零部件板块PE（TTM）为30.94倍6 图表10.上周汽车板块港股通净买入前十名7 图表11.上周汽车板块港股通净卖出前十名7 图表12.年初至今汽车板块港股通净买入前十名7 图表13.年初至今汽车板块港股通净卖出前十名7 图表14.2022年11月份PPI同比下降0.7%8 图表15.橡胶类大宗商品价格周度环比上升1.01%8 图表16.钢铁类大宗商品价格指数周度环比上升0.60%8 图表17.铝合金价格周度环比上升3.98%8 图表18.浮法平板玻璃市场价10天环比上升2.78%9 图表19.中国塑料城价格指数周度环比下降0.14%9 图表20.汽车消费热度降温9 图表21.狭义乘用车产量有所下降10 图表22.广义乘用车产量有所下降10 图表23.乘联会主要厂商1月日均零售数量10 图表24.乘联会主要厂商1月日均批发数量10 图表25.中国汽车经销商库存预警指数（%）11 图表26.中国汽车经销商库存预警区域指数（%）11 图表27.上周新车概览（01月07日-01月13日）11 图表28.上周新车（改款）概览（01月07日-01月13日）12 1.板块行情 1.1.板块表现：上周申万汽车板块跑输市场 上周（2022/01/07-2023/01/13）申万汽车板块跑输市场。上周沪深300指数收于4074.38点，周涨跌幅为2.35%，申万汽车板块周涨跌幅为2.10%，跑输沪深300指数0.25pct。汽车板块在申万一级行业中排名第10名，较 前一周下降3名。从细分板块来看，乘用车跑赢汽车板块整体涨跌幅、商用车跑输汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为3.92%、1.43%，汽车服务、汽车零部件及摩托车及其他涨跌幅为0.89%、1.05%、4.35%。 图表1.上周汽车细分板块表图表2.2022年年初至上周汽车细分板块表现 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 周涨跌幅% 4.35 3.92 2.10 1.43 1.05 0.89 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 -20 年初至今涨跌幅% -1.52 -11.16 -13.79 -15.26 -17.81 -17.92 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表3.上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名10/31 周涨跌幅% 2.10 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表4.沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅 沪深300%汽车% 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 1.2.个股表现：上周汽车板块个股多数上涨 上周汽车板块260个个股中，共有160个个股上涨。涨幅前十名分别为：钱江摩托(20.06%)、苏奥传感(17.5%)、索菱股份(14.53%)、光洋股份(13.51%)、国机汽车(13.22%)、合力科技(13.10%)、北汽蓝谷(12.56%)、松芝股份(11.26%)、模塑科技(11.06%)、特力A(10.62%)；跌幅前十名分别为：贵航股份(-21.58%)、亚星客车(-8.72%)、ST曙光(-7.33%)、保隆科技(-6.89%)、 天普股份(-6.59%)、中路股份(-6.15%)、德宏股份(-5.91%)、中路B股(-5.46%)、华阳变速(-5.11%)、中国汽研(-4.49%)。 图表5.汽车行业上周涨幅前十名图表6.汽车行业上周跌幅前十名 周涨跌幅%周涨跌幅% 20.06 17.50 14.5313.5113.2213.1012.56 11.2611.0610.62 -4.49-5.11-5.46-5.91-6.15-6.59 -6.89-7.33 -8.72 -21.58 250 20-5 15-10 10-15 5-20 0-25 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 1.3.估值分析：目前板块估值水平为32.88倍 板块估值水平有所上升。从板块整体的估值水平来看，目前汽车板块的PE(TTM)为32.88倍，处于2010年以来估值水平的94.19%分位数。从细分板块来看，当前乘用车板块PE（TTM）为31.97倍，处于2010年以来估 值水平的89.83%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为30.94倍，处于2010年以来估值水平的83.60%分位数；商用车板块PE（TTM）为139.01倍，处于2010年以来估值水平的99.21%分位数；汽车服务板块PE（TTM）为 32.71倍，处于2010年以来估值水平的53.33%分位数；摩托车及其他板块PE（TTM）为31.66倍，处于2010年以来估值水平的28.65%分位数。 图表7.当前汽车板块的PE(TTM)为32.88倍 汽车板块PE（TTM）倍 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表8.当前乘用车板块PE（TTM）为31.97倍图表9.当前汽车零部件板块PE（TTM）为30.94 倍 乘用车板块PE（TTM）倍汽车零部件板块PE（TTM）倍 6050 45 5040 4035 30 3025 20 2015 1010 5 00 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 1.4.沪深港股通情况：上周汽车板块净买入北向资金 16.07亿元 上周港股通共计净买入汽车板块个股16.07亿元，其中净买入前十名分别为：比亚迪(9.65亿元)、钧达股份(2.09亿元)、潍柴动力(1.83亿元)、双环传动(1.73亿元)、长安汽车(1.32亿元)、福耀玻璃(1.32亿元)、华域汽车(1.01亿元)、上汽集团(0.99亿元)、均胜电子(0.75亿元)、宁波华翔(0.37亿元)；净卖出前十名分别为：拓普集团(-3.11亿元)、钱江摩托(-1.1亿元)、文灿股份(-0.57亿元)、春风动力(-0.33亿元)、中鼎股份(-0.32亿元)、爱玛科技(-0.24亿元)、华阳集团(-0.24亿元)、广东鸿图(-0.2亿元)、中国重汽(-