中泰通信行业周报：上海明确海风补贴，重视通信运营商配置价值

本周沪深300下跌0.68%，创业板下跌3.36%，其中通信板块下跌2.30%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的133支成分股本周内换手率为2.25%；同期沪深3 00成份股换手率为0.50%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：百邦科技（14.48%）、中国联通（1 0.32%）、奥维通信（10.19%）、光库科技（9.69%）、国美通讯（9.27%）；跌幅居前五的公司分别是：凯乐科技（-20.25%）、二六三（-15.77%）、合众思壮（-13.78%）、恒信东方（-13.75%）、有方科技（-11.14%）。 上海出台海风地补，助力深远海资源开发。近日上海市发改委发布《上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法》，提出对场址中心离岸距离小于50公里近海海上风电项目不再奖励，对企业投资的深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目，根据项目建设规模给予投资奖励，分5年拨付，每年拨付20%，奖励标准为500元/千瓦，单个项目年度奖励金额不超过5000万元。《办法》适用于上海市2022-2026年投产发电的可再生能源项目，自2022年12月15日起实施。《办法》制订主要基于适应海上风电从近海向远海发展需要的考虑，加快国管深远海域海上风电开发。22年8月印发的《上海市能源电力领域碳达峰实施方案》中提出‚十四五‛重点建设金山、奉贤、南汇海域项目，启动实施百万千瓦级深远海海上风电示范，‚十五五‛重点建设横沙、崇明海域项目，建成深远海海上风电示范，此次《办法》出台进一步明确其对深远海风电开发的支持力度及长远规划。深远海潜在风能资源丰富，广东、山东、福建、天津等沿海省份均提出深远海风电建设规划，近期招标项目情况来看整体呈现离岸距离增加趋势。深海化趋势下，送出海缆长度及电压等级有望提高，加速海缆技术由交流向直流迭代，带动产品单位价值量及盈利能力提升。建议关注海缆龙头东方电缆、中天科技、亨通光电以及上海本土厂商起帆电缆。 运营商政企业务持续高增，估值体系有望重塑。运营商近日发布2022年10月运营数据，截至10月底，中国移动/中国电信/中国联通5G套餐用户累计达5.72亿户/2.57亿户/2. 05亿户，渗透率达61.5%，当月净增1473.2万户/588万户/416.9万户，工信部数据显示5G基站总数225万个，占移动基站总数的20.9%，5G建设平稳推进，随着运营商资本开支结构转向云网融合，5G进入规模化应用关键期。根据工信部发布的通信业统计公报，22年1-10月行业新兴业务收入2563亿元，同比增长33.1%，保持快速增长，营收占比近20%，拉动电信业务收入增长5.2pct，其中云计算/大数据/数据中心/物联网业务收入同比增速分别为127.8%/59.3%/12.7%/25.6%。22年前三季度中国移动DICT收入685亿元，同比增长40%，中国电信产业数字化业务收入856.32亿元，可比口径同比增长16.5%，中国联通产业互联网业务收入531.5亿元，同比增长29.9%，移动云/天翼云/联通云22H1营收增速为104%/101%/143%，延续高速增长，成为拉动运营商业绩增长重要引擎。阿里云FY23Q2单季度营收同比增长4%，环比增长17.37%，其中非互联网行业增速28%，政企数字化转型加快，云计算需求提升，运营商国资背景更符合客户对数据安全性要求，有望凭借云网融合和渠道背景优势进一步提升公有云市场份额。国企估值普遍偏低，探索中国特色估值体系背景下，运营商业务结构优化，经营质量向好，看好其迎来价值重估。 工业互联网发展提速，工信部等三部门加快5G全连接工厂建设。工信部、国家发改委、国务院国资委近日联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，提出要推动新一代信息技术与制造业深度融合，加快发展数字经济，打造具有国际竞争力的数字产业集群，深入开展工业互联网创新发展工程，实施5G行业应用‚十百千‛工程，深化‚5G+工业互联网‛融合应用，加快5G全连接工厂建设，推动各地高质量建设工业互联网示范区和‚5G+工业互联网‛融合应用先导区。落实5G扬帆应用行动计划，深入推进5G规模化应用。近日工信部向上海商飞发放首张企业5G专网频率许可，工业互联网标识解析体系‚5+2‛国家顶级节点全面建成，为工业互联网发展提供支撑，工信部数据显示当前飞机、船舶、汽车、电子等重要产业积极开展‚5G+工业互联网‛实践，全国在建项目超过4000个。根据中国工业互联网研究院数据，2021年国内工业互联网产业增加值突破4万亿，预计2020年将达到4.45万亿元，占GDP比重上升至3.64%，成为稳定经济增长关键动力，工业互联网快速发展，为通用设备、工业网络设备、工业自动化等产业链相关环节有望受到催化。 投资建议：关注光缆与海缆：中天科技、亨通光电、东方电缆、长飞光纤；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷；物联网与车联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技、移为通信、鸿泉物联等；车载连接器：瑞可达、意华股份、鼎通科技、徕木股份、兴瑞科技、合兴股份等； 汽车控制器：科博达、和而泰；智能控制器：拓邦股份、朗科智能、贝仕达克；线束：沪光股份、永鼎股份等；光器件和光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、腾景科技；军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、振芯科技、海格通信、中国卫通、铖昌科技、盛路通信等；数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网等；ID C暖通设备：英维克、佳力图等。 风险提示事件：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 板块综述 本周沪深300下跌0.68%，中小板下跌3.03%，创业板下跌3.36%，TMT中通信板块下跌2.30%，计算机下跌5.83%，电子下跌3.41%，传媒下跌5.13%。 图表1：运营商5G套餐用户（百万户） 图表2：通信行业新兴业务收入增长情况 图表3：通信板块涨跌幅前五（2022.11.21-2022.11.25） 图表4：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2022.11.25） 本周重点公告与新闻 公司公告 11月21日 【华阳集团】股份减持：截至2022年11月21日，公司高级管理人员刘斌先生本次减持计划时间已过半，期间已以集中竞价方式减持其持有的本公司股份3万股，占本公司总股本比例的0.0063%。 【南京熊猫】股份减持：截至2022年11月21日，公司股东中国华融本次减持计划实施完毕，期间以集中竞价方式累计减持公司股份不超过1.827千万股，占公司总股本比例2%。 【三维通信】股份减持：截至2022年11月21日，公司实际控制人李越伦先生及其一致行动人洪革女士本次减持计划实施完毕，期间以集中竞价方式累计减持公司股份不超过2.875千万股，占公司总股本比例3.52%。 【腾景科技】股份减持：公司股东龙耀投资与华兴创业拟以大宗交易、竞价交易方式分别减持公司股份不超过491.92万和200万股，占公司总股本比例3.803%和1.5462%。 【二六三】股份减持：公司监事吴一彬女士、副总裁梁京先生和副总裁付春河先生拟以集中竞价方式分别减持公司股份不超过2.87万、62.25万和10.83万股，占公司总股本比例0.002%、0.045%和0.008%。 【东方通信】人事变动：公司副总经理金顺洪先生、副总经理张玢先生因工作变动原因申请辞去公司副总经理职务；董事会秘书兼财务副总监诸葛懋先生因个人原因申请辞去公司董事会秘书兼财务副总监职务，三人辞职后不再担任公司其他职务。 【烽火电子】人事变动：董事会秘书王文刚先生申请辞去公司董事会秘书职务，辞职后不再担任公司其他职务。 【宝信软件】人事变动：宋健海先生因工作变动，辞去公司副总经理职务，辞职后继续担任公司总法律顾问。 【黑牡丹】资产重组：公司拟将持有的艾特网能75%股权协议转让给高新云投，交易对价为人民币10.275亿元，本次交易完成后，公司将不再持有艾特网能股权，艾特网能将不再纳入公司合并报表范围。 【通光线缆】重大合同：公司全资子公司通光强能预中标《国家电网有限公司2022年特高压工程第二十三批采购》，中标金额为8936万元，此次中标金额约占2021年经审计营业收入总额的4.65%。 【超讯通信】重大合同：公司拟与南京淮安宁淮签署《宁淮绿色数字经济算力中心投资协议书》，拟投资约5亿元人民币，本投资项目投资资金来源为自有资金及自筹资金。 【盛路通信】股权激励：公司2020年股票期权与限制性股票激励计划首次授予部分的股票期权第二个行权期行权条件与限制性股票第二个解除限售期解除限售条件已满足。股票期权首次授予部分第二个行权期符合行权条件的激励对象人数为124人，可行权的股票期权数量为211.473万份，占目前公司总股本0.2319%；限制性股票首次授予部分第二个解除限售期符合解除限售条件的激励对象为118人，可解除限售股份数量为213.657万股，占目前公司总股本0.2343%。 【首都在线】非公开发行：公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过7.16亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将分别用于渲染一体化智算平台建设项目和补充流动资金。 【欣锐科技】非公开发行：公司拟向向特定对象发行A股股票的募集资金总额不超过13.91亿元，不超过本次发行前公司总股本的30%，即3.742千万股。此次募集基金拟全部投资于《新能源车载电源自动化产线升级改造项目》、《新能源车载电源智能化生产建设项目（二期）》、《总部基地及研发中心建设项目》与补充流动资金。 【黑牡丹】增资公告：公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行规模不超过人民币20亿元（含20亿元）的定向债务融资工具，用于公司的生产经营活动，包括用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等。 【普天科技】增资公告：公司拟向格投资者公开发行公司债券（第一期），发行规模为4亿元人民币，债券期限为3年，期债券利率为5.48%，本期债券的兑付日2022年12月19日。 11月22日 【路通视信】股份减持：截至2022年11月19日，公司特定股东永新汇德本次减持计划期限届满，期间已以集中竞价方式减持其持有的本公司股份109万股，占本公司总股本比例的0.545%；永新汇德拟在2022年11月28日起至2023年5月27日期间，以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过400万股，占公司总股本比例2%。 【广和通】股份减持：截至2022年11月22日，公司控股股东及实际控制人张天瑜先生、持股5%以上股东新余市广和创虹企业管理中心、董事兼总经理应凌鹏先生本次减持计划的减持时间已过半，期间已以集中竞价、大宗交易等方式分别减持其持有的本公司股份1.865千万股、1.603千万股、620百万股，分别占本公司总股本比例的3%、2.58%、1%。 【安路科技】股份减持：公司股东深圳思齐、士兰创投、士兰微、海科创投由于自身资金需求，拟以集中竞价或大宗交易方式分别减持其持有的本公司股份1.4千万股、200.05万股、200.05万股、400.1万股，分别占本公司总股本比例的3.5%、0.5%、0.5%、1%。 【华体科技】非公开发行：公司拟向特定对象非公开发行人民币普通股（A股）以9.72元/股募集资金总额不超过2.099亿元，共计2.16千万股，本次非公开发行股票募集资金投资项目《智慧路灯智能制造项目》，公司现金流入量将显著增加。 【奥飞数据】非公开发行：公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币12.572亿元，发行对象合计不超过35名（含），扣除发行费用后拟用于《新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安B栋和C栋）项目》、《数字智慧产业园（广州南沙A栋）项目》和补充流动资金及偿还银行贷款。 【卓胜微】股权激励：公司2020年限制性股票激励计划预留授予限制性股票的第一个归属期归属条件已成就，将为符合条件的1