云晨研究 | 锌周报(2022年11月14日)

么云晨解贷 立根集团铸魂市场 打造中铝集团大宗商品风险管理专业服务平台 云晨期货周报锌 CHINALCOYUNCHENFUTURESCO-,LTD期货研究报告 锌期货周报2022-11-14 核心观点： 上周至今日，沪锌反弹上行，重心有所抬升，主力合约2212今日收市场表现 报23985元/吨，涨195元/吨，涨幅0.82%。沪锌指数走势 今日上海金属网现货0#锌24310-24410元/吨，均价24360元/吨，较上一交易日涨30元/吨，较沪锌2212合约升水400-500元/吨；1#锌24240 24340元/吨，均价24290元/吨，较上一交易日涨30元/吨，较沪锌2212合 约升水330-430元/吨。 截至今日，SMM七地锌锭库存总量为6.27万吨，较上周一（11月7LmeS_锌3M走势 日）增加0.26万吨，较上周五（11月11日）增加0.22万吨，库存录增。 宏观方面，美国CPI低于预期，美联储放媛加息步伐预期增强，美元指数持续回落，多项宏观数据表现较好，叠加国内疫情防控政策相对放 松，多头情绪上行，内外盘共振反弹。 基本面上，国内供应端，原材料充足带动国产矿加工费继续上行100 元至4900元/金属吨，冶炼厂利润不断升高，生产积极性较高，在外部因云晨期货研发部 分析师：王楠 素陆续解决以后，或将看到精炼锌产量的释放，SMM预计11月精炼锌产量 从业资格证号：F3082644 环比增加2.32万吨，12月环比增加0.98万吨，同时预期明年一季度冶炼电话：0871-63142002 厂将维持偏高产量水平。需求端，下游各板块需求表现不同，据SMM统计 显示，上周镀锌开工率环比增长2.28个百分点至68.24%，压铸锌板块开 工率环比下降3.82个百分点至43.71%，氧化锌开工率环比增长8.9个百分点至61.8%，但后续消费或将季节性进入淡季， 综合来看，库存近期处于历史低位水平仍将给予锌价较强支撑，运 行区间参考23500-24500元/吨。销远期关注供应端增量是否带来锌锭过 剩，关注库存变化。 请务必阅读末页的免责声明 1/7 云晨期货周报|锌 CHINALCO YUNCHENFUTURESCO,LTD 、现货情况 精炼锌现货价（单位：元/吨） 元/附 23,00- 24000 25,000 2500 2400 23,000 20,000 19,000 20-12-0121-01-3121-03-3121-05-3121-47-3121-09-3021-11-3022-01-3122-03-3122-05-3122-07-3122-09-3022-11-14 长江有色市场0樟平均价上海华通0w樟平均价广东南缩0W樟平均价 数联来薄：Wnd 数据来观：ind、云晨期货研发部 精炼锌升贴水（单位：元/吨） 元/吨 1.200 1,000 00- 18-12-3100-12-3221-12-3122-11-14 将升贴水（上海物贸） 致据来源：nd、云量期货研发能 2/7 股据率源：Wnd 请务必阅读末页的免责声明 CHINALCO 云晨期货周报锌 国产矿加工费（左轴）、进口矿加工费（右轴） （单位：元/吨、美元/干吨） 元/金黑吨美元/干吨 6,500350 6,000300 5,500 250 5,000 200 4,500 150 4,000 3,500 8.06 2019-11-152020-03-202020-07-24_2020-11-202021-03-192021-07-162021-11-122022-03-182022-07-152022-11-11 +国产弹博扩周度加工费（元/金属吨）+法口牌情扩周度加工费（右拍）（美元/干吨）数据来源：上海有色网、云晨期货研发部 锌锭月度产量（左轴）、锌精矿月度产量（右轴） （单位：万吨、万金属吨） 万吨万金属吨 5736 2019-11-30 2020-04-30 2020-09-30 2021-02-28 2021-07-31 2021-12-31 2022-05-31 +SMM月室产量(万吨) +SMM锌随矿月富产量(右轴）(万金属吨) 数据来源：上消有色网，云晨期货研发部 请务必阅读本页的免责声明 3/7 云晨期货 周报|锌 YUNCHENFUTURESCO.,LTD CHINALCO 二、库存情况 LME锌库存与注销仓单比率（单位：吨、%） 60.00 120,000 21-01-31 21-83-31 21-05-31 21-07-31 21-09-30 21-11-30 22-03-31 22-05-31 22-67-33 22-09-30 LME锌库存LME摔注销仓单占比(若转) 微据来通：Wind 数据来源：ind、云晨期货研发部 上期所锌库存（单位：吨） 80,00 150,000 40,000 120,000 00,000 30,000 x,00 21-05-31 21-87-33 72-07-31 上期所锌率存 我摄来源：Wind 数据来源：西ind、云晨期货解发部 请务必阅读末页的免责声明 4/7 云晨期货 YUNCHENFUTURESCO,LTD 周报锌 CHINALCO 国内七地社会库存总计（单位：万吨） 35 30 25 20 10 2020-07-06 2020-10-26 2021-02-18 2021-06-112021-09-30 2022-01-212022-05-20 2022-11-14 +SMM七增能用度率存(万吨) 数据案源：上海有色网、云晨期货研发部 三、市场数据 沪伦比价及进口盈亏 元/吨 4,000 2,000 -2,000 -4,000 -6,000 2019-11-142020-03-132020-07-16*2020-11-122021-03-122021-07-092021-11-082022-03-082022-07-06 2022-11-14 +稀练辞进口号(元/吨)→汇率(右舶)(-) +锦冶比值(右轴）(-) 数据来源：上海有色网、云晨期货研发部 请务必阅读末页的免责声明 5/7 云晨期货 周报|锌 CHINALCO 沪锌持仓量（单位：手） 280,00 260,000 240,000 220,000 230,000 180.00 60,000 20-12-01 21-01-31 21-03-31 21-05-31 21-07-31 21-09-30 21-11-30 22-41-31 22-03-31 22-05-33 22-40-33 22-09-3022-11-14 上期所锌期货持仓量 数量卖源：Wrd 数据来源：ind，云晨期货研发部 多空席位持仓情况 多单持仓比例 空单持仓比例 中信期货 东证期货 国季石安 中聘明货 其他 其他 华季期货 东证期货 华泰期货 永安期资 中信期货 南华期货 永期贷 国泰君突 其地 东证期情华索期货 中将期货 其始 中期情 数据来源：ind、云景期货轩发部 请务必阅读末页的免责声明 6/7 免责声明 、投资有风险，本文章系对云晨期货有限责任公司《以下简称“云晨期贷”》的位息更新，并非广告，要约邀请、或投资建设，亦不代表云晨期货的立场。 二、文至内客仅供卷考，不代表云赢期舒对其内署的认可和推再，不构应云悬期贷做出的投资注设或对任何投资价位观点的认可。投资者应自主进行投资决策，对投资者固依频上述信息进行投资决策而导致的投资损失，云晨期贷不承担任何法律责任 三、本文章所涵盖之内客仅供对投资风险具有充分乐受指力的机构投资者或高端个人投资者市阅，本信息不可作为投资策据。投资者在做出投资决定前须阅读相关的法律文件及短定，并确保对按资消在的收益和风险有充分的认识和了解，云最期货井不保证文章的内容完整、准确和改时更新。 图。未经云晨期贷节面同意，任何机构或个人不得对云晨期货提供的信息进行任向开式的发布、复制或进行有悸原意的刷节和您改。 五，本文章所载的信息并无意分发给在任向司法辖区或国京的任向人士或实体或供其 使用（如该等传发或使用违反设寻司法辖区或国家的法律或法知） 六，云晨期货若无意侵犯了第三方的知识产权，请您与云最期货联系，云晨期货将进 行核实井亚正， 七、韧货期权交易有风险，投资者申请开立阅货账产或交易权账效满足证券初货股资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力，期市有风险，投资需谨慎。 EENNDD 更更多多详详情情请请点点击击以以下下情链接接 足是不不出出户户，，批抗击击交疫情（情云|展云期晨放期北货现非场服现务场指服南务指南 展云晨期期费货|各合|各作合规作行银整行的签及约出及入出金入方金式方对式照对照 云云是晨期货货童品|商甜品权期，权特、宝特品定社品开种户开提户孔指引 沪户湿深330000股股措指算投期开权户开量户引指引 投投资资看者适适当当性性测测评评操法作作说说明组 王手机机软软料件使使用用指推南声|云云晨晨湖期货货AAPPP是P动云能功介能组介绍 期期货货交交显易过过程程中中你体会会遇遇到到的的几几个个专专业业术术语适 如何读懂期货结算单 么云晨期贷 科技赋能创新求强 建设有色行业产业金融产融结合特色金融典范