云晨研究 | 锌周报(2022年11月7日)

么云晨解贷 立根集团铸魂市场 打造中铝集团大宗商品风险管理专业服务平台 CHINALCO 云晨期货周报|锌 YUNCHENFUTURESCO,LTD期货研究报告 锌期货周报2022-11-07 核心观点： 上周至今日，受宏观面强压影响，沪锌走出深V走势，主力合约2212市场表现 今日收报23630元/吨，涨605元/吨，涨幅2.63%。沪锌指数走势 今日上海金属网现货0#锌24490-24590元/吨，均价24540元/吨，较 上一交易日涨140元/吨，较沪锌2212合约升水1050-1150元/吨；1#锌 24420-24520元/吨，均价24470元/吨，较上一交易日涨140元/吨，较沪 锌2212合约升水980-1080元/吨。 截至今日，SMM七地锌锭库存总量为6.01万吨，较上周五（11月4LmeS_锌3M走势 日）增加0.01万吨，较上周一（10月31日）减少1.87万吨 宏观方面，上周美联储议息会议落地，如预期所料加息75基点，同时鲍威尔表示当前仍不是讨论退坡的时间点，加息终点或许会更高、持续得史久，这表明短期内宏观层面的交易逻辑及路线将无太大改变 基本面上，海外仍处于减产状态，欧洲消费韧性仍存，支撑LME库存 缓慢下降。国内方面，冶炼厂原材料充足带动加工费继续上行，10月锌云晨期货研发部 分析师：王楠 锭产量51.67万吨，略微不及预期，而11月预计环比增加2.1万吨左右，从业资格证号：F3082644 需求端，镀锌板块开工率环比基本持平，压铸板块开工率在前期锌价低电话：0871-63142002 位带动下环比上升2.79%至47.03%。上周锌价走低刺激下游集中补库，市 场出库量明显增加，同时部分冶炼厂由于自身或疫情原因影响发货，最 终导致锌锭社会库存大幅下降至6万吨左右，刷新历史新低，低位库存托 举锌价，沪锌重心上修。 综合来看，短期内锌价有较强支撑，运行区间参考22800-24300元/ 吨。 请务必阅读末页的免责声明 17 云晨期货周报|锌 CHINALCO YUNCHENFUTURESCO,LTD 、现货情况 精炼锌现货价（单位：元/吨） 元/附 23,00- 24000 25,000 2500 2400 23,000 2,99 20,000 20-12-0121-460-3121-03-3121-05-3121-07-3121-09-3021-11-3022-01-3122-03-3122-05-3122-07-3122-09-30 长江有鲁市场0平均价上海华通0w津平均价广东南缩0W樟平均价 数联来薄：Wnd 改据来观：ind、云是期货研发部 精炼锌升贴水（单位：元/吨） 元/吨 1.200 1,000 00- 8-12-3120-12-321-12-31 将升贴水（上海物贸） 致据来源：nd、云量期货研发能 22-11-07 股据率源：Wnd 请务必阅读末页的免责声明 2/7 云晨期货周报锌 CHINALCO YUNCHENFUTURES 国产矿加工费（左轴）、进口矿加工费（右轴） （单位：元/吨、美元/干吨） 元/金属吨美元/干购 6,50005E 6,000 300 5,500 250 5,000 200 4,500 150 4.000 100 3,500 8.06 2019-11-082020-03-132020-07-17,2020-11-132021-03-12,2021-07-092021-11-052022-03-112022-07-082022-11-04 +国产弹博矿度加工费（元/金属吨）+法口牌情扩周要加工费（右拍）（美元/干吨数据来源：上海有色网，云晨期货研发部 锌锭月度产量（左轴）、锌精矿月度产量（右轴） （单位：万吨、万金属吨） 万吨万金属吨 57 45 8 40.7 2019-11-30 2020-03-31 2020-07-31 2020-11-30 2021-03-31 2021-07-31 2021-11-30 2022-03-31 2022-07-312022-10-31 *SMM胖提月度产量(万吨） +SMM降滑扩月度产量(右拍）(万金黑8) 数据案源：上海有色网、云晨期货研发部 请务必阅读术页的免责声明 3/7 云晨期货 周报|锌 YUNCHENFUTURESCO,LTD CHINALCO 二、库存情况 LME锌库存与注销仓单比率（单位：吨、%） 330,00 80,00 20,00 0-12-01 23-01-30 21-03-31 21-05-31 21-07-31 21-09-30 21-11-30 22-01-31 22-03-31 22-05-31 22-07-31 22-11-04 LME➓库存 LME注销仓单占比(右鞋) 微据床通：Wind 数据来源：ind、云景期货轩发部 上期所锌库存（单位：吨） 50,00 140,000 120,00 0,000 50,000 000/05 21-07-31 2-11-06 上期所锌率存 我摄来源：Wind 数据来源：百ind、云晨期货轩发部 请务必阅读末页的免责声明 4/7 云晨期货 YUNCHENFUTURESCO,LTD 周报锌 CHINALCO 国内七地社会库存总计（单位：万吨） 万吨 is 25 10 2020-07-032020-10-23 2021-02-102021-06-07 2021-09-27 2022-01-172022-05-16 2022-11-07 +SMM七地障提周要库存（万吨） 数据案0：上海有色网、云晨期货研发部 三、市场数据 沪伦比价及进口盈亏 元/吨 4,000 2,000 -2,000 -4,000 -6,000 7,024.6 2019-11-07 2020-03-13 2020-07-232020-11-262021-04-06 2021-08-06 2022-04-22 2022-11-07 +精练神进口盈亏（元/吨）-→汇率（右猫）（-）→挣沪伦比值（右轴）（-) 数据来源：上有色网，云晨期货研发部 请务必阅读末页的免责声明 5/7 云晨期货 周报|锌 CHINALCO 沪锌持仓量（单位：手） 280,000 260,000 24,00- 220,000 230,00 80,00 60,000 $40,00 20-12-01 21-08-33 21-03-31 21-05-31 21-07-31 21-09-30 21-11-3 22-01-31 22-03-31 22-05-33 22-07-31 22-09-30 上期所摔期贷持仓量 数泉源:Wnd 数据来源：ind，云晨期货研发部 多空席位持仓情况 多单持色比 空单持仓比 中信期贷 中粮期货 中信期货 其他 永安期货 其他- 一五矿期货 国泰君安 华泰期贷 一东证期贷 东证期货 永安期货 中期货 东证期货 其永货国索誉安 五矿期货东证期货 永宽期货 中信期货 其格 数据来源：ind，云晨期货研发部 请务必阅读末页的免责声明 67 免责声明 、投资有风险，本文章系对云晨期货有限责任公司《以下简称“云晨期贷”》的位息更新，并非广告，要约邀请、或投资建设，亦不代表云晨期货的立场。 二、文章内客仅供参考，不代表云晨期势对其内署的认可和推再，不构应云悬期贷做出的投资注设或对任何投资价位观点的认可。投资者应自主进行投资决策，对投资者固依频上述信息进行投资决策而导致的投资损失，云晨期贷不承担任何法律责任 三、本文章所涵盖之内客仅供对投资风险具有充分乐受指力的机构投资者或高端个人投资者市阅，本信息不可作为投资策据。投资者在做出投资决定前须阅读相关的法律文件及短定，并确保对按资消在的收益和风险有充分的认识和了解，云最期货井不保证文章的内容完整、准确和改时更新。 图。未经云晨期贷节面同意，任何机构或个人不得对云晨期货提供的信息进行任向开式的发布、复制或进行有悸原意的刷节和您改。 五，本文章所载的信息并无意分发给在任向司法辖区或国京的任向人士或实体或供其 使用（如该等传发或使用违反设寻司法辖区或国家的法律或法知） 六，云晨期货若无意侵犯了第三方的知识产权，请您与云最期货联系，云晨期货将进 行核实井亚正， 七、韧货期权交易有风险，投资者申请开立阅货账产或交易权账效满足证券初货股资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力，期市有风险，投资需谨慎。 EENNDD 更更多多详详情情请请点点击击以以下下情链换接 足是不不出出户户，，拉抗击击变疫情！情云|总云游晨放期非货理非场服现务场维服库务指南 立云晨是期期货货各|各金合作作提银行行差签比约及及出出入入金金方方式式对对服照 云云具晨期期货垫商|商品品期期权权，、整特定定品品件种开开户户新指孔引 沪源3深003限0推0股期指权开期户权指开引户指引 投投疫资适者适当当性性测测课评换操作作说说照明 王手机机软软性件更使用用指查南童|云云湖晨货期A货PPA云P能P介云组功能介绍 期期货货交交展易过过程程中中你修会合遇遇到到的的几几个个专专业业术求语适 如何读懂期货结算单 么云晨期贷 科技赋能创新求强 建设有色行业产业金融产融结合特色金融典范