云晨研究 | 铝周报(2022年11月14日)

云展期货 立根集团铸魂市场 打造中铝集团大宗商品风险管理专业服务平台 云晨期货周报铝 期货研究报告 YUNCHENFUTURESCO,LTD CHINALCO 铝期货周报2022年11月14日 核心观点： 上周沪铝连续上涨至19000一线。市场表现 宏观面，上周美国公布CPI，大幅不及预期，进一步强化了沪铝指数日线 市场对美联储加息节奏放缓的预期。国内方面，昨天政治局会议对对疫情防控定调的表述有了边际变化，更加强调科学精准防控，纠正“层层加码”、“一刀切”等做法。另外，央行和银保监会 《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》共计16条措施，托底地产市场。总体来看，内外部利多共振，美 元走弱，推动商品集体向上。 供应端，海外方面，LME确认不会单独制裁俄铝，俄铝流入 国内的担忧减弱。国内方面，国内方面，根据ALD，截止11月4日，国内电解铝运行产能增至4034.3万吨，环比上周小幅增加15万吨， 增量主要集中在广西、四川两地的复产上面，内蒙古白音华项目 在投产初期，产量贡献相对有限。后期受制于西南电力供应紧张， 冬季存在减产扩大可能，及各地疫情影响下物流效率下降，产能 最据来源：云系期货 伦铝指数日线 增速受限。数据来源：云晨期货 需求端，疫情影响依然存在扰动，同时房地产市场依然维持 低迷，部分下游加工企业开工率已降至50%，且叠加出口需求的 下降，需求端整体处于下滑状态。库存方面，之前因疫情运输受云晨期货研发部 阻的巩义地区，10号之后站点开始恢复运输发货，但是目前到分析师：蒋修 货量有限。截至2022年11月14日，SMM统计国内电解铝社会库存从业资招证号：F0286711 55.3万吨，较上周四库存量下降2.3万吨，月度库存下降5.9万吨，电话：0871-63142002 较去年同期库存下降46.9万吨。总体供需双弱持续。 综上，短期19000目标位达到，是前期震荡区间的上沿，受 阻明显，短期在宏观情绪缓和下，快速拐头不太可能，短期预计 在18700一线拉锯。操作考虑逢高卖出AL2212C19500。 1/7 CHINALCO 云晨期货周报[铝 YUNCHENFUTURESCO.,LTD 市场情况 国内电解铝现货价格 26,000 山：平均价温A00(元/吨在轴) 无：平势价:摄:A00(元/吨起轴) 济需:平将价::A00(元/陷在轴) 24,000-22,00020,000 18,00016,000 长江有色市场平均价:A00(元/吨左轴)上海：平均价相：A00(元/吨定相目出 14,000 82-60-02022021-02-262021-07-202022-09-26 数据未源：云期货 国内电解招升贴水 200 100 -100 -200 -300 -400. 2021-09-27 2021-12-07 2022-02-24 2022-05-05 2022-07-20 2022-09-23 数据未源：云晨期货 沪铝主力与近月合约价格和价差 ALOO.SHF(元/吨在轴)AL.SHF(元/吨轴)目 27.000 500 24,000 3:00 21,000 18,000 300 15,000 500 12,000 006- 2018-11-01 2019-08-12 2020-05-27 2021-03-09 2021-12-16 2022-09-23 .200 CHINALCO 云晨期货周报铝 YUNCHENPUTURESCOLTD 数据来源：云展期货 2/7 沪伦比与招进口利润 1,000 1.000 DO0'23.000 4,000 5,000 2018-11-012019-08-132020-06-012021-03-102021-12-15 数据未源：云晨期货 二、产业链情况 氧化价格 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2018-11-012019-08-152020-06-082021-03-172021-12-272022-09-23 云员加货 云晨期货 周报| 铝 CHINALCO 国内乳化铝产量及当月同比 700 650 600 550 5oc 10 20 400 2014-11-30 2016-06-30 2017-12-31 2019-08-31 2021-04-30 2022-08-31 数据未源：云累期货 电解铝产能及开工率 ALD;电懈拍:在产产能(万/吨左轴) ALD电解铝：开工率(%右轴 ALD电解相总产能(万/吨左轴) 4,200- 3,900 3,600 91 3,300 K791 页化铝产能及开工准 ALD:氢化相:在产产能(万/吨左轴) ALD化相开T(%者) ALD:EE产 能(万/吨左轴) 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 20141130 2016-06-30 数据来源：云展期货 3/7 云晨期货 YUNCHENFUTURESCO.,LTD 周报[ 铝 CHINALCO 国内铝材月度产量 “量铝材：当月值(万/吨在轴） 产量铝材：当月比(%右轴) 目 600 550 500 10 450 350 10 2014-11-30 2016-05-30 201712-31 2019-08-31 2021-04-30 2022-08-31 数据未源：云累期货 国内铝合金月度产量 产量铝含金：当月值(万/吨在轴) 产量错含金当月阅比(%右轴) 目 120 110 100 2014-11-30 2016-06-30 2018-01-31 2019-08-31 2021-03-312022-06-30 数据来源：云晨期货 国内电解招月度产量 产量电解提：当月值(万/吨在左轴） 产量：电解：当月同比(%右轴） 目 360 OEE 300 -10 2014-11-30 数据未源：云累期货 2016-07-31 2018-04-30 2019-11-30 2021-04-302022-08-31 4/7 云晨期货 周报| 铝 YUNCHENFUTURISCO.LTD CHINALCO 数据未源：：云展期货 国内铝策社会库存 库存电解损：盒计(万/吨左轴） 库存电解相：无锡(万/吨在轴） 库：电解损：上海(万/电左轴) 库存电解相：佛山(万/吨在轴） 目山 180. 150 120. 90- 60 30 2018-11-01 2019-08-19 2020-06-01 2021-03-11 2021-12-23 2022-09-22 数据未源：云展期货 50 50 -10 2014-11-30 2016-07-31 2018-03-31 2019-09-30 2021-05-312022-08-31 数据未源：云晨期货 国内铝袜库在 2022: 2020: 2018; 铝播库存零节性分析(万/吨在轴)损排库存季节性分耕(万/吨左轴)招握车存事节性分析万/吨左轴） 2019：辐排库存季节性分耕(万/吨左轴） 30. 25 20- 15 1月1日 3月15日 5月28日 8月10日 10月23日 12月31日 5/7 6/7 免责声明 、投资有风险，本文章系对云晨期货有限责任公司《以下简称“云晨期贷”》的位息更新，并非广告，要约邀请、或投资建设，亦不代表云晨期货的立场。 二、文至内客仅供卷考，不代表云赢期舒对其内署的认可和推再，不构应云悬期贷做出的投资注设或对任何投资价位观点的认可。投资者应自主进行投资决策，对投资者固依频上述信息进行投资决策而导致的投资损失，云晨期贷不承担任何法律责任 三、本文章所超之内客仅供对投资风险具有充分乐受指力的机构投资者或高增个人 投资者市阅，本信息不可作为投资策据。投资者在做出投资决定前须阅读相关的法律文件及短定，并确保对按资消在的收益和风险有充分的认识和了解，云最期货井不保证文章的内容完整、准确和改时更新。 图。未经云晨期贷节面同意，任何机构或个人不得对云晨期货提供的信息进行任向开式的发布、复制晚进行有悸原意的刷节和您改。 五，本文章所载的信息并无意分发给在任向司法辖区或国京的任向人士或实体或供其 使用（如读等传发或使用违反设等司法我区国家的法律或法规） 六，云晨期货若无意侵犯了第三方的知识产权，请您与云最期货联系，云晨期货将进 行核实井亚正， 七、韧货期权交易有风险，投资者申请开立阅货账产或交易权账效满足证券初货股资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力，期市有风险，投资需谨慎。 EENNDD 更更多多详详情情请请点点出击以以下下幅链接接 足足不不出出户户，，技抗由击疫疫情！情云|层云期晨势期非货现非场服现务场预服南务指南 云主晨展拍期货货|各|合各行合视作行银笠行约及签出约入及金出方入式金对方险式对照 云晨期货 |商品期权、特定品种开户指引 护沪深深33000股0股指其指权期开权户开鉴户引指引 投投资资者者适适当当性性测测评滑操换作作说认明围 手手机抗软软件性使使用用指指南云|展云期晨货期A货PPA云PP功能云介功组能介绍 期期费货交交员易过过理程中中体金你造会到遇的到几的个几专个业术专逼业术语 如何读懂期货结算单 么云晨期贷 科技赋能创新求强 建设有色行业产业金融产融结合特色金融典范