汽车电子周跟踪：10月新能源车销量增速放缓，前期板块调整已有反映

国内电动化板块继续回调，海外持续反弹。本周（10.23-10.30）国内汽车电子板块仍存在分化，新能源汽车指数累计下跌5.3%，跑输沪深300指数2.8%，智能车指数累计下跌2.1%，跑赢沪深300指数0.5%。海外方面，本周海外汽车电子板块继续反弹，纽交所全球电动智能车指数累计上涨3.2%，跑赢标普500指数0.5%，激光雷达和自动驾驶平台核心标的表现较好。 10月新能源车企销量：广汽埃安持续领跑，部分车企不及预期。10月广汽埃安销量30 063辆，同比+149%，环比基本持平，1-10月累计交付21.2万辆，已超此前设立的20万辆年销量目标。10月新势力车企排名依次为哪吒、赛力斯、极氪、蔚来、理想、零跑、小鹏，10月销量分别为18016、12018、10119、10059、10052、7026和5101辆，分别同比+122%/（赛力斯、极氪无同比）/+174%/+31%/+92%/-50%，环比+0%/+18%/+22%/-8%/-13%/-36%/-40%，其中，蔚小理和零跑销量环比下滑主因疫情或新车型产能爬坡影响。 吉利拟分拆极氪独立上市，禾赛与长安汽车达成合作。1）电动化：吉利拟分拆极氪独立上市；比亚迪与巴西最大汽车经销商Saga集团合作；今年中国市场动力电池装机量望突破300GWh；大众2033年起在欧洲只产电动汽车；吉利与华润微签署合作协议； 奔驰与加拿大矿商敲定锂供应协议。2）智能化：禾赛与长安汽车达成合作；Mobileye上市首日股价上涨38%；日立安斯泰莫研发可用于自动驾驶车辆的360度立体视觉系统； MIT新方法可助自动驾驶汽车实时决策。 后续催化剂：新车方面，10月31日飞凡R7、问界M5 EV正式开启首批新车交付，极氪009已于11月1日正式发布上市；哪吒S、高合Hiphi Z、理想L8预计将于11月开启交付，理想L7和路特斯ELETRE将于2023年交付；沃尔沃EX90将于11月9日发布。展会方面，中国汽车论坛将于11月8-10日在上海嘉定举行。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：广汽埃安持续领跑，部分车企销量不及预期 1、新能源车企10月销量：广汽埃安达成年销量目标，部分新势力车企环比下滑 广汽埃安10月销量再破3万，达成20万辆年销量目标。10月广汽埃安销量30063辆，同比+149%，环比基本持平，连续两月销量破三万。 1-10月累计交付21.2万辆，同比+134%，已超此前设立的20万辆年销量目标。10月12日广汽埃安第二智造中心正式竣工投产，总产能达40万辆/年。 图表1：广汽埃安销量及增速 10月新势力车企销量：哪吒稳居首位，部分车企销量环比下滑。10月新势力车企中哪吒销量仍稳居首位，后续排名依次为赛力斯、极氪、蔚来、理想、零跑、小鹏，其中，蔚小理和零跑销量均出现了环比下滑，主因疫情或新车型产能爬坡影响。从1-10月累计销量来看，排名依次为哪吒、小鹏、理想、零跑、蔚来、赛力斯和极氪。 图表2：新势力车企10月销量排名 图表3：新势力车企1-10月累计销量排名 1）哪吒：月销量再夺新势力冠军，哪吒S即将开启交付。10月哪吒U+V车型销量共计18016辆，同比+122%，环比基本持平，其中，哪吒U和哪吒V分别交付6295辆和11721辆，分别同比+115%和+126%。 1-10月哪吒汽车累计销量12.9辆，同比+161%。新车方面，哪吒S将于11月正式开启交付，有望驱动哪吒销量持续向上。 2）赛力斯：连续3个月交付量破万，问界M5 EV开启交付。10月赛力斯销量12018辆，环比+18%，连续3个月单月交付量破万。1-10月累计交付6.2万辆。新车方面，首款纯电SUV问界M5 EV已于10月31日正式开启交付。 3）极氪：10月销量首次破万，极氪009正式发布。极氪10月交付10119辆极氪001，环比+22%，连续4个月销量创新高，月销量首次破万。 1-10月累计交付5.0万辆。新车方面，纯电豪华MPV极氪009已于11月1日正式发布上市。 4）蔚来：疫情影响新车交付，欧洲市场开启交付。10月蔚来汽车销量为10059辆，同比+174%，环比-8%，其中，ET7、ES7分别交付3050、2814辆，ET5首个完整交付月完成了1030辆的销量。1-10月累计交付9.2万辆，同比+32%。10月销量环比有所下滑主因生产基地受疫情影响较严重，部分新车交付延后。海外市场方面，10月蔚来发布了面向欧洲市场的ET7、EL7（ES7）和ET5，并已于10月在挪威、德国等欧洲五国市场开启交付。 5）理想：10月销量同比+31%，环比-13%。理想汽车10月销量为10052辆，同比+31%，环比-13%。1-10月累计交付9.7万辆，同比+54%。 新车方面，10月理想L9的定单数量依旧保持强劲增长态势，9月底发布的理想L8和理想L7进一步丰富了公司的产品矩阵，理想L8也将于11月初开启交付。 6）零跑：产能爬坡影响新车交付节奏，10月销量环比明显下滑。10月零跑汽车销量为7026辆，同比+92%，环比-36%，环比下滑幅度较大。 1-10月累计交付9.5万辆，同比+219%。9月29日零跑C01正式开启交付，但产能爬坡对整体交付节奏存在短期影响。 7）小鹏：10月销量同环比双降，11月起新车型产能爬坡将带动销量上升。10月小鹏汽车销量为5101辆，同比-50%，环比-40%。其中，小鹏P7/P5/G3(i)交付量分别为2104/1665/709台，新车型小鹏G9已于9月开启小批量交付，截至10月底已在超100个城市开启交付，10月销量为623辆。1-10月小鹏累计交付9.9万辆，同比+75%。11月起随着新车型小鹏G9产能逐渐爬坡，小鹏交付量有望稳步提升。 图表4：哪吒销量及增速 图表5：赛力斯销量及增速 图表6：极氪销量及增速 图表7：蔚来销量及增速 图表8：理想销量及增速 图表9：零跑销量及增速 图表10：小鹏销量及增速 2、后续催化剂跟踪：极氪009正式发布，哪吒S等新车交付在即 重磅车型发布&交付：1）新车发布：极氪首款豪华纯电MPV极氪009已于11月1日正式发布上市。2）新车交付：10月31日飞凡R7、问界M5EV正式开启首批新车交付，哪吒S、高合HiphiZ、理想L8预计将于11月开启交付，理想L7和路特斯ELETRE将于2023年交付。 图表11：智能汽车部分重磅车型交付时间表 待发布车型：沃尔沃将于11月9日推出纯电期间SUV“EX90”，新车将搭载Luminar激光雷达和摄像头等智能传感器。 图表12：2022智能汽车部分待发布车型 重要展会&论坛：中国汽车论坛将于11月8-10日举办，论坛地点为上海嘉定。 图表13：汽车展会、论坛预告 二、行情回顾：国内电动化板块继续回调，海外持续反弹 国内电动化板块继续回调。本周（10.23-10.30）国内汽车电子板块仍存在分化，新能源汽车指数累计下跌5.3%，跑输沪深300指数2.8%，智能车指数累计下跌2.1%，跑赢沪深300指数0.5%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（斯达半导+6%，时代电气+4%，士兰微-3%），其他零部件（世运电路+4%，奥海科技-5%，欣旺达-7%）。 2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学-8%，韦尔股份-8%，联创电子-8%），激光雷达（蓝特光学-3%，长光华芯-4%，永新光学-6%），智能座舱及其他（水晶光电+3%，长信科技-3%，华阳集团-5%，电连技术-6%，隆利科技-11%）。 图表14：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表15：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表16：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子板块持续反弹。本周（10.23-10.30）海外汽车电子板块继续反弹，纽交所全球电动智能车指数累计上涨3.2%，跑赢标普500指数0.5%，激光雷达和自动驾驶平台核心标的表现较好。 1）新势力车企：特斯拉（+7%）、蔚来（-14%）、小鹏（-15%）、理想（-20%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（+11%）、英特尔（+9%）、高通（+3%）。 3）激光雷达厂商：Ouster（+35%）、Luminar（+9%）、Velodyne（+2%）、Innoviz（+1%）、AEVA（-2%）。 图表17：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表18：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）吉利拟分拆极氪独立上市：吉利汽车控股有限公司董事会宣布，根据第15项应用指引向香港联合交易所有限公司提交一份议案，内容有关建议分拆极氪并将其独立上市。极氪为吉利汽车的非全资附属公司，主要从事研发及销售极氪品牌旗下电动车、新能源汽车电池以及提供相关服务。（汽车之家） 2）比亚迪与巴西最大汽车经销商Saga集团合作：比亚迪宣布已于近日与巴西最大的经销商集团Saga在首都巴西利亚开设了首家门店。目前，比亚迪在巴西已有10家新能源汽车经销商门店，并获得31个当地主要城市的特许经营权，预计到今年年底，业务布局将扩展至45座城市，到2023年底设立100家门店。（乘联会） 3）今年中国市场动力电池装机量望突破300GWh：今年上半年国内动力电池装机规模已突破110GWh装机规模，至9月份累计装机达到193.7GWh。据集邦咨询分析师预计，2022年全年中国市场动力电池装机量有望突破300GWh，全球市场将达到550GWh左右，并有望冲击600GWh。（乘联会） 4）大众2033年起在欧洲只产电动汽车：大众品牌首席执行官Thomas Schaefer表示，从2033年起，大众品牌在欧洲将只生产电动汽车。大众品牌还将在2026年前推出10款新电动车型，包括一款售价低于2.5万欧元的入门级车型。（盖世汽车） 5）吉利与华润微签署合作协议：吉利科技集团与华润微电子签订合作协议。双方将建立合作伙伴关系，构建车规级功率半导体产业合作机制，基于功率模块、MEMS传感器、面板级封装等产品或技术推出联合解决方案，推动提升新能源汽车、电动摩托车等场景下的半导体自给率。 （AutoNewTech） 6）奔驰与加拿大矿商敲定锂供应协议：10月20日，梅赛德斯奔驰集团表示，已与加拿大锂材料供应商Rock Tech Lithium Inc签署了一份原材料供应协议，其交易价值约为14.7亿美元，该协议规定，Rock Tech Lithium每年将为其提供1万吨电池级氢氧化锂，足以供应约15万辆电动汽车。协议将从2026年开始生效，协议期为5年。（盖世汽车新能源） 7）特斯拉降低Model3/Y在中国的起售价：特斯拉中国网站显示，该公司已经降低了Model 3和Model Y在中国的起售价。其中，Model 3的起售价从27.99万元降至26.59万元，而Model Y的起售价从31.69万元降至28.89万元。（盖世汽车） 8）广汽埃安注资10亿成立电池公司：10月27日，广汽埃安宣布其电池公司——因湃电池科技有限公司注册成立，注册资本10亿人民币，该公司将开展自主电池产业化建设，其中包括自主电池的研发、生产制造和销售，项目总投资将达109亿元。（盖世汽车新能源） 【智能化】 1）禾赛与长安汽车达成合作：10月24日，禾赛科技宣布与长安汽车正式达成合作关系，长安汽车SDA架构下的多款全新车型将确认搭载禾赛AT128车规级超高清激光