汽车电子周跟踪：5月新能源车销量反弹高增，汽车电子板块全线上涨

国内汽车电子板块全线上涨，海外行情分化。上海取消“白名单”审核，汽车产业链全面复工复产在即，带动国内汽车电子全线上涨，新能源汽车指数和智能车指数分别累计上涨7.6%和8.7%，分别跑赢沪深300指数5.4%和6.5%，多只核心标的涨幅超15%。海外方面，新势力车企表现较好，蔚来、理想、小鹏涨幅分别为9%、8%、7%。 新能源车5月销量反弹高增，理想重回新势力榜首。随着汽车产业链生产和供应逐步恢复正常，5月新能源车销量迎来反弹。比亚迪销量继续领跑，5月销量11.49万辆，同比+250%，环比+8%。广汽埃安5月销量重回2万辆水平，为21056辆，同比+10 3%，环比+106%。5月国内新势力车企单月销量排名依次为理想/哪吒/小鹏/零跑/蔚来/极氪，销量分别为11496/11009/10125/10069/7024/4330辆，分别同比+166%/+144%/+78%/+215%/+5%（极氪无同比数据），环比+176%/+25%/+12%/+11%/+38%/+10 3%。 汽车产业链全面复工在即。上汽临港工厂产能已恢复至8成左右，特斯拉产能恢复至7成，已恢复双班生产。6月1日起上海取消“白名单”审核，开始进入全面恢复阶段，采埃孚等供应商生产人员复工率已有明显提升，汽车产业链全面复工在即。 车辆购臵税减征举措落地，多地政策加码刺激汽车消费。本周财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购臵税的公告》，减半征收车辆购臵税。在购臵税减半政策基础上，北京、杭州、广东多地促汽车消费政策进一步加码。随着汽车产业链全面复工复产，叠加车辆购臵税减半以及多地刺激政策加码，汽车消费有望迎来全面复苏。 威马递交港股申请，大陆获造车新势力高性能计算单元量产订单。1）电动化：松下计划在2029年前实现北美电动汽车电池产能翻番以上增长；别克将于2030年在北美停产新汽油车型；小鹏汽车配套零部件产业园奠基；威马正式递交港股申请。2）智能化：苹果获泰坦项目新专利；小米再公开三项自动驾驶相关专利；Innovusion与图森未来正式达成战略合作；大陆从造车新势力获高性能计算单元量产订单，预计2024年投产。 后续催化剂：新车方面，哪吒S耀世版将在6月6日开启预售，预计将于第四季度开启交付；蔚来ES7和理想L9分别将于6月15日和6月21日正式发布，小鹏G9和问界M7预计将于6月发布，具体时间待定。展会方面，2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会将于6月27日—29日在武汉经开区举行；中汽协也于近日宣布2022中国汽车论坛将在7月14日-16日于上海启幕。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、世运电路、电连技术、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：新能源车5月销量反弹高增，汽车产业链全面复 工在即 1、新能源车5月销量反弹高增，理想重回新势力榜首 比亚迪：5月销量继续领跑，产品矩阵持续扩充。5月比亚迪新能源车销量继续领跑，实现月交付量11.49万辆，同比+250%，环比+8%，其中DM、EV车型销量分别为6.08万辆和5.33万辆；1-5月累计销量为50.73万辆，同比+348%。具体来看，王朝系列占比83%，其中，宋/汉/秦/元/唐销量分别为3.2/2.4/2.1/1.3/0.8万辆；海豚/驱逐舰/e系列5月销量分别为6430/4550/3900辆。5月以来，比亚迪发布了新款MPV腾势D9、CTB技术首搭车型海豹、2022款唐EV等新品，产品矩阵持续扩充。 广汽埃安：5月销量重回2万辆水平。随着汽车产业链趋正常，5月广汽埃安销量重回2万辆水平，为21056辆，同比+103%，环比+106%，1-5月累计交付76142辆，同比+131%。新车方面，AIONLXPLUS千里版预计将于7月开启交付。 图表1：比亚迪新能源车销量及增速 图表2：广汽埃安销量及增速 5月新势力车企销量反弹，理想重回榜首。根据已发布的销量数据来看，5月新势力前三名为理想、哪吒和小鹏，之后依次为零跑、蔚来和极氪，得益于汽车产业链恢复运转，5月新势力车企销量明显反弹，前四名销量均突破万辆。从1-5月累计销量来看，排名依次为小鹏、哪吒、理想、零跑、蔚来和极氪，零跑反超蔚来排名上升至第四，前三格局较为稳固。 图表3：新势力车企5月销量排名 图表4：新势力车企1-5月累计销量排名 1）理想：生产部分恢复，5月销量同环比大幅增长。理想5月交付11496辆理想ONE，同比+166%，环比+176%，1-5月累计交付47379辆，同比+111%。销量同环比大幅增长主要得益于理想零部件供应商逐渐恢复生产，但目前常州工厂生产仍未完全恢复正常，部分用户的新车交付还将延期，随着常州工厂产能逐步爬坡，6月销量有望进一步增长。此外，新车型理想L9将于6月21日正式发布，预计8月开启交付。 2）哪吒：5月销量同比+144%，哪吒S耀世版即将开启预售。5月哪吒汽车销量为11009辆，同比+144%，环比+25%，1-5月累计交付49974辆，同比+213%。哪吒“山海平台”首款纯电车型哪吒S耀世版将在6月6日开启预售，预计将于第四季度开启交付。未来哪吒S还将推出增程式车型，目前暂未确定预售时间。随着哪吒S上市，哪吒汽车将实现“SUV+轿车”双线布局。 3）小鹏：5月中旬肇庆工厂恢复双班生产，积压订单加速交付。随着汽车供应链逐步恢复，小鹏肇庆工厂已于5月中旬恢复双班生产，大量积压的在手订单加快交付，5月小鹏汽车销量为10125辆，同比+78%，环比+12%，1-5月累计交付53688辆，同比+122%。具体车型方面，小鹏P7/P5/G3销量分别为4224/3686/2215辆。新车型方面，G9将搭载XPILOT 4.0智能辅助驾驶功能、800V高压SiC平台，预计将于6月正式发布，8月实现量产交付。 4）零跑：单月销量创新高，C01累计订单突破4.8万辆。5月零跑汽车销量为10069辆，同比+215%，环比+11%，单月销量创历史新高，同比增速连续14个月超200%。1-5月累计交付53688辆，同比+122%。 新车型C01自5月10日正式发布并开启预售以来，累计订单已突破4.8万辆，未来新车型交付将为零跑注入新动能。 5）蔚来：5月销量环比+38%，ES7将于6月15正式发布。5月蔚来汽车销量为7024辆，同比+5%，环比+38%，其中，ES6/ET7/EC6/ES8销量分别为2936/1707/1635/746量。1-5月累计交付37866辆，同比+12%。5月蔚来整车生产逐步恢复，但车辆交付仍受到一定限制，随着生产交付全面恢复，6月销量有望迎来明显回升。新车型方面，ES7将于6月15正式发布，官方表示将有望年内交付，ES7将成为NT2.0平台交付最快的一款车；去年发布的ET5则将于9月开启交付。 6）极氪：5月销量环比+103%，空悬零部件供应预计6月有所好转。 极氪5月交付4330辆极氪001，环比+103%，创单月交付新纪录；1-5月累计交付14708辆。随着威巴克专供生产线的投产，最影响生产的空悬零部件供应将在6月有所好转。新车方面，极氪预计将于下半年发布中大型MPV新车型。 图表5：理想销量及增速 图表6：哪吒销量及增速 图表7：小鹏销量及增速 图表8：零跑销量及增速 图表9：蔚来销量及增速 图表10：极氪销量及增速 2、汽车产业链全面复工在即 截至5月28日，上汽临港工厂产能已恢复至8成左右，已有智己、飞凡、荣威、MG名爵四个品牌在内超过1万辆整车陆续下线；截至5月31日，特斯拉产能恢复至7成，已恢复双班生产。6月1日起上海取消“白名单”审核，开始进入全面恢复阶段，采埃孚等供应商生产人员复工率已有明显提升，汽车产业链全面复工在即。 图表11：汽车产业链复工复产进度 3、受疫情影响，4月乘用车新四化指数基本持平 4月乘用车新四化指数为73.2，单月降幅0.2，与3月基本持平。从新四化指数的分项指数来看，电动化指数、智能化指数和网联化指数分别为27.1/38.2/53.1，单月增幅分别为1.0/1.7/0.9。新四化指数小幅下滑主因疫情下部分电动智能车交付受到限制，短期波动不影响国产乘用车新四化长期趋势。 图表12：乘用车新四化指数 图表13：乘用车新四化分项指数 4、车辆购臵税减征举措落地，多地政策加码刺激汽车消费 本周，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购臵税的公告》，减半征收车辆购臵税。在购臵税减半政策基础上，多地促消费政策进一步加码。北京对在本市汽车销售企业购买新能源乘用新车并上牌的个人消费者给予不超过1万元/台补贴；杭州一次性配臵4万个小客车指标； 广东实施以旧换新专项行动，新能源车最高补贴1万元/辆。随着汽车产业链全面复工复产，叠加车辆购臵税减半以及多地刺激政策加码，汽车消费有望迎来全面复苏。 图表14：2022年各省市促进汽车消费政策 5、后续催化剂跟踪：蔚来ES7、理想L9发布时间确定 重磅车型交付：哪吒S耀世版将在6月6日开启预售，预计将于第四季度开启交付。6-7月将有多款搭载激光雷达的高级别智能车开启交付，包括极狐阿尔法S〃HI版、AIONLXPLUS千里版、机甲龙等，新车密集交付将有效带动汽车销量回升。 图表15：智能汽车部分重磅车型交付时间表 待发布车型：蔚来ES7将于6月15日线上发布，同时蔚来还将发布2022款ES6、EC6和ES8三款车型。理想L9线下发布会将于6月21日举办，7月将开启预订用户试驾，8月开始交付。小鹏G9和问界M7预计将于6月发布，具体时间待定。 图表16：2022智能汽车部分待发布车型 重要展会&论坛：2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会将于6月27日—29日在武汉经开区举行。中汽协也于近日宣布2022中国汽车论坛将在7月14日-16日于上海启幕。 图表17：汽车展会、论坛预告 二、行情回顾：国内汽车电子板块全线上涨，海外行情分化 国内汽车电子板块全线上涨。上海取消“白名单”审核，汽车产业链全面复工复产在即，带动国内汽车电子全线上涨，新能源汽车指数累计上涨7.6%，跑赢沪深300指数5.4%，智能车指数累计上涨8.7%，跑赢沪深300指数6.5%。多只核心标的涨幅超15%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（时代电气+15%，斯达半导+6%，士兰微+6%，扬杰科技-2%），其他零部件（电连技术+8%，世运电路+3%）。 2）智能化板块：车载摄像头（韦尔股份+15%，联创电子+12%，舜宇光学+8%），激光雷达（永新光学+20%，长光华芯+20%，蓝特光学+10%），智能座舱（隆利科技+19%，华阳集团+17%，水晶光电+12%，长信科技+11%）。 图表18：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表19：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表20：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子行情分化，新势力车企表现较好。 1）新势力车企：蔚来（+9%）、理想（+8%）、小鹏（+7%）、特斯拉（-7%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（-0.5%）、英特尔（-0.3%）、高通（+2%）。 3）激光雷达厂商：Innoviz（-3%）、Luminar（-1%）、Velodyne（+3%）、AEVA（-5%）、Ouster（-9%）。 图表21：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）路特斯ELETRE正式开启预售:6月1日，全新路特斯品牌旗下ELETRE正式开启网络预售