汽车电子周跟踪：国内新能源车渗透率继续提升，美国加息放缓推动板块上涨

国内汽车电子板块继续回调，海外大幅反弹。本周国内汽车电子板块继续回调，最后一个交易日跟随大盘有所上涨，本周新能源汽车指数和智能车指数分别累计下跌1.8%和2. 4%，跑输沪深300指数2.3%和3.0%。海外方面，美国10月CPI回落至8%以下，加息预期降温，本周海外汽车电子板块大幅反弹，纽交所全球电动智能车指数累计上涨9. 4%，跑赢标普500指数3.5%。 10月国内新能源车渗透率提升，欧洲车市有所下滑。10月国内新能源车总销量71.4万辆，同比+81.7%，环比+0.8%，新能源车渗透率为28.5%，环比+1.4pct，销量环比微增，渗透率明显提升且创历史新高。尽管10月多款新车进入批量交付期，但部分车企销量在一定程度上受疫情和新车产能爬坡制约。车企方面，10月比亚迪新能源车交付量达21.8万辆，同比+169%，环比+8%，海外新能源乘用车销量9529辆，环比增长2 3%；10月特斯拉中国销量为7.17万辆，同比+32%，环比-14%，其中出口和国内零售分别为5.45和1.72万辆。欧洲车市方面，10月欧洲新能源乘用车销量为16.5万辆，同比+17%，环比-17%，新能源车渗透率小幅下降至24.1%，销量环比下降存在9月季末冲销量因素。 欣旺达将为大众HEV供应动力电池包，激光雷达厂商Ouster和Velodyne将合并。1）电动化：欣旺达将为德国大众HEV项目供应动力电池包；北京现代立下“2025年全面混动化“目标；欣旺达与中伟股份签署战略合作协议；比亚迪高端品牌定名仰望；埃安发布全新一代纯电专属平台AEP 3.0。2）智能化：激光雷达厂商Ouster和Velodyne将合并；10月舜宇车载镜头出货量环比+2.0%，同比+50.5%；速腾聚创发布车载全固态补盲激光雷达E1；均胜电子与华为签署全面合作备忘录；上海首批自动驾驶高速公路正式开放；芯驰科技与斑马智行达成战略合作。 后续催化剂：新车方面，沃尔沃EX90于11月9日正式发布，新车预计将于明年投产，2024年初开启交付；理想L8已于11月10日开启交付，哪吒S、高合Hiphi Z预计将于11月开启交付，理想L7和路特斯ELETRE将于2023年交付。展会方面，中国汽车论坛于11月8-10日在上海顺利召开；此前宣布延期的北京车展确认取消，原定于11月18-27日举办的广州车展则宣布延期，具体时间待定。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：10月国内新能源车销量环比微增，渗透率创新高 1、10月国内新能源车渗透率提升，欧洲车市有所下滑 10月国内汽车销量环比下滑，经销商库存系数明显提升。10月受疫情多点发散影响，汽车市场需求环比有所下滑，根据中汽协数据，10月国内汽车总销量为250.5万辆，同比+6.9%，环比+4%，其中乘用车销量223.1万辆，同比+10.7%，环比-4.3%。从库存水平来看，10月份汽车经销商综合库存系数上升至1.72，回到5月份水平，同比+36.4%，环比+19.7%。 图表1：国内汽车月度销量 图表2：2022.10中国汽车经销商库存系数1.72 10月新能源车渗透率均创新高。10月国内新能源车总销量71.4万辆，同比+81.7%，环比+0.8%，新能源车渗透率为28.5%，环比+1.4pct，销量环比微增，渗透率明显提升且创历史新高。分动力类型看，BEV和PHEV销量分别为54.1和17.2万辆，BEV占比为75.9%，环比-0.2pct。 1-10月国内新能源车累计销售528万辆，同比增长1.1倍，累计渗透率达24%。尽管10月多款新车进入批量交付期，但部分车企销量在一定程度上受疫情和新车产能爬坡制约，后续随着制约因素解除，叠加飞凡、高合、哪吒等新车批量交付，新能源车销量仍有望继续攀升。 图表3：国内新能源车销量及渗透率 图表4：国内新能源车月度销量同环比情况 比亚迪10月销量突破21万，欧洲市场开启交付。10月比亚迪新能源车交付量达21.8万辆，同比+169%，环比+8%，乘用车中DM、EV车型销量分别为11.4万辆和10.3万辆。具体车型来看，王朝系列的汉/唐/宋/秦/元系列销量分别为3.16/1.72/5.68/3.47/2.75万辆，分别同比+185%/+150%/+144%/+25%/+323%，环比+0.4%/+14%/+22%/-12%/-17%；海豚/驱逐舰/海豹10月销量分别为2.53/0.91/1.13万辆，环比+1.5%/+0.1%/+51%。比亚迪1-10月累计交付140万辆，同比+234%。海外市场方面，10月比亚迪海外新能源乘用车销量9529辆，环比增长23%，10月，比亚迪唐、汉、元PLUS三款车型于巴黎车展亮相并正式上市，同时开启欧洲多国交付，包括挪威、丹麦、瑞典、荷兰、比利时、德国等，并计划年底前进一步开拓法国和英国市场。 特斯拉中国10月销量有所下滑。10月特斯拉中国销量为7.17万辆，同比+32%，环比-14%，其中出口和国内零售分别为5.45和1.72万辆。 1-10月累计交付55.48万辆，同比+59%。10月份销量环比下滑存在9月季末冲销量的影响，10月底特斯拉降低了Model 3和Model Y在中国的起售价，Model 3的起售价从27.99万元降至26.59万元，Model Y起售价从31.69万元降至28.89万元，降价或将在一定程度上刺激年底销量。 图表5：比亚迪销量及增速 图表6：特斯拉中国月度销量 2、受9月季末冲销量影响，10月欧洲新能源车环比有所下滑 10月欧洲新能源乘用车销量为16.5万辆，同比+17%，环比-17%，新能源车渗透率小幅下降至24.1%，销量环比下降存在9月季末冲销量因素。分类型来看，10月BEV和HEV销量分别为9.8和6.8万辆，分别同比+17%和+17%，环比-27%和+1%，BEV环比下滑较为明显。10月瑞典新能源车渗透率显著提升，环比+4.4pct，英国、法国、西班牙和挪威有所下降，环比分别-0.9/-1.8/-1.8/-2.7pct。 图表7：欧洲7国新能源乘用车销量及渗透率 图表8：欧洲7国新能源车渗透率 3、舜宇车载镜头：10月出货量环比微增，连续5个月实现环比正增长 舜宇光学10月车载镜头出货量782万颗，环比+2.0%，同比+50.5%，同比大幅增长主因去年同期供应链短缺下低基数影响，截至10月份，舜宇光学车载镜头出货量已连续5个月实现环比正增长。1-10月累计出货量达6659万颗，同比+14.6%。 图表9：10月舜宇车载镜头出货量环比+2.0%，同比+50.5% 4、后续催化剂跟踪：沃尔沃EX90发布，理想L8开启交付 重磅车型发布&交付：1）新车发布：沃尔沃EX90于11月9日正式发布，新车搭载1个Luminar激光雷达+8颗摄像头+5个毫米波雷达和16颗超声波雷达，自动驾驶SoC和智能座舱SoC分别为英伟达Orin和高通8155芯片，新车预计将于明年投产，2024年初开启交付。2）新车交付：理想L8已于11月10日正式开启交付，哪吒S、高合HiphiZ预计将于11月开启交付，理想L7和路特斯ELETRE将于2023年交付。 图表10：智能汽车部分重磅车型交付时间表 重要展会&论坛：中国汽车论坛于11月8-10日在上海顺利召开；此前宣布延期的北京车展确认取消，原定于11月18-27日举办的广州车展则宣布延期，具体时间待定。 图表11：汽车展会、论坛预告 二、行情回顾：国内汽车电子板块继续回调，海外大幅反弹 国内电动化板块继续回调。本周国内汽车电子板块继续回调，最后一个交易日跟随大盘有所上涨，本周新能源汽车指数和智能车指数分别累计下跌1.8%和2.4%，跑输沪深300指数2.3%和3.0%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（士兰微-3%，斯达半导-4%，时代电气-6%），其他零部件（欣旺达-0.3%，世运电路-4%，奥海科技-7%）。 2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学+14%，韦尔股份-1%，联创电子-5%），激光雷达（长光华芯-6%，蓝特光学-9%，永新光学-12%），智能座舱及其他（隆利科技-1%，长信科技-1%，水晶光电-4%，华阳集团-4%，电连技术-9%）。 图表12：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表13：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表14：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子板块大幅反弹。美国10月CPI回落至8%以下，加息预期降温，本周海外汽车电子板块大幅反弹，纽交所全球电动智能车指数累计上涨9.4%，跑赢标普500指数3.5%。 1）新势力车企：小鹏（+8%）、理想（+4%）、蔚来（-1%）、特斯拉（-6%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（+15%）、高通（+14%）、英特尔（+6%）。 3）激光雷达厂商：Innoviz（+19%）、Velodyne（+13%）、AEVA（+12%）、Luminar（+9%）、Ouster（+3%）。 图表15：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表16：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）欣旺达将为德国大众HEV项目供应动力电池包：控股子公司于近日收到了德国大众关于HEV项目电池包系统的定点通知，公司将作为该产品的量产供应商，为德国大众HEV项目供应动力电池包系统，实际供货量需以正式销售订单为准，对本年度经营业绩的影响暂不确定。（欣旺达） 2）北京现代立下“2025年全面混动化“目标：北京现代正式启动“2025向新计划”，计划2025年达成年销50万辆以上销售目标。其中，2025年北京现代将实现燃油车全面混动化，并在未来3-5年内构建一款MPV车型、两款轿车、三款SUV车型的混动化产品矩阵，达成混动产品年产销30万辆规模。（乘联会） 3）欣旺达与中伟股份签署战略合作协议：中伟股份与欣旺达签署《战略合作框架协议》，就海外镍、锂等资源开发利用进行深度合作，共建冰镍、锂资源产线，打造安全可靠的资源供应链。（AutoNewTech） 4）比亚迪高端品牌定名仰望：比亚迪将在2023年第一季度推出一个新的高端品牌，定名“仰望”，该品牌首款车型将是一款越野车，新品牌旗下车辆售价将在80万至150万元之间。（盖世汽车） 5）埃安发布全新一代纯电专属平台AEP 3.0：11月3日，埃安正式量产发布全新一代纯电专属平台AEP 3.0，命名为Hyper Tec，新平台相比AEP 2.0有了全面升级，包括降低15%整车能耗、低温续航提升10%、零件通用率达78%等，该平台将率先搭载于Hyper系列车型。（乘联会） 6）吉利与雷诺宣布建立合资企业：11月8日吉利和雷诺集团宣布签署一项非约束性框架协议，以创建新公司，开发、制造和供应一流的混合动力系统和高效内燃机动力系统，双方将分别持有新公司一半的股份。 （盖世汽车） 7）大众开发氢燃料电池，续航里程达2000公里：一项德国专利申请显示，大众汽车集团与德国Kraftwerk Tubes公司正合作开发一种新的氢燃料电池，以用于未来一款量产车型，使汽车续航里程可达2000公里。（盖世汽车） 【智能化】 1）激光雷达厂商Ouster和Velodyne将合并：激光雷达制造商Ouster和Velodyne达成了一项全股票合并协议，以加快整合，寻求自动驾驶技术盈利，合并后公司总市值大约为4亿美元。（盖世汽车） 2）速腾聚创发布车载全固态补