汽车电子周跟踪：4月新能源车销量有所回落，特斯拉涨价或可提振销量

国内汽车电子有所反弹，理想业绩超预期。国内方面，本周电动化板块表现略优于智能化板块，新能源汽车指数累计上涨2.1%，跑赢沪深300指数4.0%，智能车指数累计上涨0.02%，跑赢沪深300指数2.0%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨1.3%，跑赢标普500指数1.6%。理想本周累计涨幅高达23%，主因23Q1业绩超预期，季度营收和交付量均创新高，盈利能力亦有所提升。 4月国内和欧洲新能源车销量回落，特斯拉涨价或可提振销量。1）国内：4月国内新能源车销量63.6万辆，同比+110%，环比-2.6%，新能源车渗透率为29.5%，环比+2.8pc t；1-4月国内新能源车累计销售222.2万辆，同比+42.8%，累计渗透率达27%。后续多款新能源新车上市，叠加车企价格战逐步降温，以及新能源下乡等政策利好，新能源车销量有望重回增长。2）特斯拉：特斯拉中国4月销量7.6万辆，同比+4916%，环比-15%，环比下滑主因1）季节性影响，2）此前降价政策导致消费者存在观望情绪，延迟提车影响交付量。5月以来特斯拉已多次涨价，涨价一方面能修复盈利能力，另一方面有利于打破降价预期，刺激消费者购买欲望，提高订单转化率。3）欧洲：4月欧洲7国新能源乘用车销量为13.61万辆，同比+13.2%，环比-41.7%，新能源车渗透率减少3. 22pct至19.44%，销量环比下降主要受季节性波动影响。 特斯拉再度上调多款车型在美售价，广汽埃安与滴滴自动驾驶将于2025年量产L4无人车。1）电动化：特斯拉再度上调多款车型在美售价；特斯拉将通过OTA召回部分国产和进口车型，新增深踩加速踏板提醒功能；赣锋锂业拟25亿元投建新能源锂电池生产研发项目；沃尔沃推迟EX90电动SUV投产时间；驱逐舰07预计23Q3上市；松下推迟4680电池量产。2）智能化：广汽埃安与滴滴自动驾驶将于2025年量产L4无人车； 速腾聚创与天安智联达成战略合作；上海嘉定与百度签署协议，打造全国领先智能网联汽车服务区；后摩智能发布智驾芯片鸿途™H30，存算一体赋能智能驾驶；楚航科技上海智慧产业园区封顶，加速毫米波雷达国产化；寅家科技宣布完成近亿元B1轮融资； 舜宇光学4月车载镜头出货量779.6万件，同比+23.1%，环比+8.2%，1-4月车载镜头累计出货3210.4万颗，同比+26.5%。 后续催化剂：新车发布方面，蔚来EC7、全新ES6和2023款ET7将于5月交付，全新ES8将于6月开启交付，小鹏G6预计23Q2末上市交付，广汽埃安Hyper GT已开启预售，预计23H1上市交付，长安深蓝S7预计23年中上市交付，高合HiPhi Y预计23Q3开启交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。车展方面，粤港澳大湾区车展将于6月开幕。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：4月国内和欧洲新能源车销量回落，特斯拉涨价或 可提振销量 1、4月国内和欧洲新能源车销量回落，特斯拉涨价或可提振销量 4月国内汽车复苏放缓，库存环比继续下降。4月国内汽车销量215.9万辆，同比+82.7%，环比-11.9%，其中，乘用车销量181.1万辆，同比+87.7%，环比-10.2%，商用车销量34.8万辆，同比+60.5%，环比-19.9%。 1-4月国内汽车累计销量823.5万辆，同比+7.1%。4月汽车销量同比大幅增长主因去年同期疫情下汽车供应链停滞导致基数较低，环比下降主因3月非理性促销导致消费者持币观望，汽车消费恢复缓慢。库存方面，4月经销商库存系数为1.51，同比-20.9%，环比-15.2%，存在经销商加大清库力度因素。 图表1：国内汽车月度销量 图表2：2023.4中国汽车经销商库存系数1.51 4月新能源车销量环比小幅回落，渗透率有所提升。4月国内新能源车销量63.6万辆，同比+110%，环比-2.6%，新能源车渗透率为29.5%，环比+2.8pct。分动力类型看，BEV和PHEV销量分别为47.1和16.5万辆，BEV占比为74.1%，环比-1.0pct。1-4月国内新能源车累计销售222.2万辆，同比+42.8%，累计渗透率达27%。展望后续，多款新能源新车上市，叠加车企价格战逐步降温，以及新能源下乡等政策利好，新能源车销量有望重回增长。 图表3：国内新能源车销量及渗透率 图表4：国内新能源车销量同环比 特斯拉4月国内销量环比下降，5月涨价政策或可提振销量。特斯拉中国4月销量7.6万辆，同比+4916%，环比-15%，其中特斯拉Model Y销量4.9万辆，成为特斯拉在中国4月最畅销车型。4月销量同比大幅增长主因去年4月上海超级工厂受疫情冲击影响交付，环比下滑主因1）季节性影响，2）此前降价政策导致消费者存在观望情绪，延迟提车影响交付量。5月以来，特斯拉已多次上调Model S、Model X和Model Y全系车型售价，5月12日美国区Model S、Model X涨价1000美元，Model Y系列涨价250美元。涨价政策一方面能修复特斯拉盈利能力（23Q1毛利率19%，同比-10pct），另一方面，适度涨价有利于打破市场对于特斯拉降价的预期，刺激消费者购买欲望，提高订单转化率。 图表5：特斯拉中国月度销量 2、4月欧洲车市季节性波动下滑，渗透率环比-3.22pct 4月欧洲7国新能源乘用车销量为13.61万辆，同比+13.17%，环比-41.66%，新能源车渗透率减少3.22pct至19.44%，销量环比下降主要受季节性波动影响，以特斯拉为代表的新能源汽车在欧洲主要国家销量处于低位。分类型看，4月BEV和HEV销量分别为8.92和4.69万辆，分别同比+36.47%和-14.57%，环比-45.34%和-33.11%。4月欧洲7国渗透率方面，西班牙环比提升0.06pct，法国/意大利/瑞典/德国/英国/挪威环比下滑4.24/4.2/4.12/1.18/0.54/0.53pct。 图表6：欧洲7国新能源乘用车销量及渗透率 图表7：欧洲7国新能源车渗透率 3、后续催化剂跟踪：Q2多款新车上市，粤港澳大湾区车展6月开幕 重磅车型发布&交付：新车交付方面，蔚来EC7、全新ES6和2023款ET7将于5月交付，全新ES8将于6月开启交付，小鹏G6预计23Q2末上市交付，广汽埃安Hyper GT已开启预售，预计23H1上市交付，长安深蓝S7预计23年中上市交付，高合HiPhi Y预计23Q3开启交付。 路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。 图表8：智能汽车部分重磅车型交付时间表 汽车展会：粤港澳大湾区车展将于6月17日开幕。 图表9：汽车展会预告 二、行情回顾：国内汽车电子有所反弹，理想业绩超预期 国内汽车电子板块有所反弹。本周电动化板块表现略优于智能化板块，新能源汽车指数累计上涨2.1%，跑赢沪深300指数4.0%，智能车指数累计上涨0.02%，跑赢沪深300指数2.0%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（士兰微-1%，斯达半导-5%），其他零部件（奥海科技+3%，欣旺达-1%，世运电路-2%）。 2）智能化板块：车载摄像头（韦尔股份-2%，舜宇光学+2%，联创电子-4%），激光雷达（蓝特光学+1%，永新光学-1%，长光华芯-4%），智能座舱及其他（长信科技+0.5%，隆利科技+1%，华阳集团+2%，水晶光电-2%，电连技术+1%）。 图表10：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表11：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表12：汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子小幅上行。本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨1.3%，跑赢标普500指数1.6%。理想本周累计涨幅高达23%，主因23Q1业绩超预期，季度营收和交付量均创新高，盈利能力亦有所提升。 1）新势力车企：理想（+23%）、特斯拉（-1%）、蔚来（-2%）、小鹏（-6%）。 2）自动驾驶平台：高通（-5%）、Mobileye（+1%）、英伟达（-1%）。 3）激光雷达厂商：Ouster（+19%）、Innoviz（+7%）、Luminar（-9%）、AEVA（-9%）、禾赛（-15%）。 图表13：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表14：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）特斯拉再度上调多款车型在美售价：5月11日，特斯拉上调了Model S、Model X和Model Y在美国的售价。官网显示，Model S目前在美国的售价为88,490美元；Model X的售价为98,490美元；Model S和Model X高性能版目前的售价均为108,490美元；Model Y基本版、长续航版和高性能版的价格分别为47,490美元、50,490美元和54,490美元。虽然价格有所上涨，但这些车辆的价格仍比年初低得多。（金融界） 2）特斯拉将通过OTA召回部分国产和进口车型，新增深踩加速踏板提醒功能：特斯拉有关人士确认，特斯拉将通过OTA召回，新增深踩加速踏板提醒功能。特斯拉向国家市场监督管理总局备案了召回计划，自2023年5月29日起，召回生产日期在2019年1月12日至2023年4月24日期间的部分进口Model S、Model X、Model3及国产Model3、Model Y汽车，共计1104622辆。（中国证券网） 3）赣锋锂业拟25亿元投建新能源锂电池生产研发项目：赣锋锂业公告，赣锋锂电拟投资25亿元人民币，在襄阳市投资建设新能源锂电池生产研发项目。（赣锋锂业） 4）沃尔沃推迟EX90电动SUV投产时间：沃尔沃汽车推迟了其全新EX90纯电动旗舰车型的投产时间，从而进行更多的软件开发和测试工作。该公司当前预计将从明年上半年开始生产这款纯电动SUV，而此前计划的投产日期是今年年底。（盖世汽车） 5）驱逐舰07预计23Q3上市：5月11日，工信部举办的“云车展”开幕，比亚迪海洋网首款B+级超混轿车驱逐舰07在上海车展正式首发亮相后，也完成了工信部的申报工作，新车采用海洋美学设计理念，拥有越级大空间，搭载DM-i超级混动技术，价格区间为20万-25万元，新车将于今年三季度正式上市。（盖世汽车） 6）松下推迟4680电池量产：5月10日，松下表示将推迟特斯拉4680电池的商业化生产，以改善这款电池的性能。松下希望先提高4680电池的性能，然后在2024年4月至9月期间开始生产。松下此前计划在2023年4月至2024年3月期间开始为特斯拉量产4680电池，这对特斯拉极其不利。（盖世汽车） 【智能化】 1）广汽埃安与滴滴自动驾驶将于2025年量产L4无人车：5月10日，广汽埃安官方公众平台确认，其已于日前同滴滴自动驾驶公司签订深化合作协议，共同发布无人驾驶新能源量产车项目——“AIDI计划”，并宣布将成立合资公司。这将是国内首次以整车企业和自动驾驶公司合资的形式推进无人驾驶新能源汽车规模化量产。（广汽埃安） 2）速腾聚创与天安智联达成战略合作：5月12日，RoboSense速腾聚创宣布与天安智联达成战略合作。双方将重点围绕多个国家级车联网先导区的5G车路协同系统建设，就智能感知解决方案的研发与应用展开合作，共同打造更安全、更高效的智慧交通新形态。（盖世汽车） 3）上海嘉定与百度签署协议，打造全国