汽车电子周跟踪：5月新能源车销量回暖，汽车电子下半年景气度有望抬升

国内外汽车电子板块明显反弹。国内方面，本周新能源汽车指数和智能车指数累计分别上涨5.4%和5.7%，分别跑赢沪深300指数2.1%和2.4%，智能化板块长光华芯、腾景科技累计分别上涨31%和38%，主要受800G光模块需求激增催化。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨5.9%，跑赢标普500指数3.3%，新势力整车板块表现亮眼，小鹏、蔚来累计分别上涨28%和22%。 5月新能源车市回暖，政策支持有望刺激销量增长。1）国内：5月国内新能源车销量7 1.7万辆，同比+60.2%，环比+12.7%，新能源车渗透率为30.1%，环比+0.6pct。6月2日国常会指出要延续和优化新能源汽车车辆购臵税减免政策，6月8日商务部宣布于今年6月至12月组织开展汽车促消费活动，强化购车优惠政策支持，推动完善农村充电基础设施，政策的持续支持将有力刺激新能源车销量增长。2）特斯拉中国：特斯拉中国5月销量7.8万辆，同比+142%，环比+2%。1-5月累计交付38.3万辆，同比+77%。 出口方面，5月特斯拉中国出口3.5万辆，同比+58%，环比-2%。3）欧洲：5月欧洲7国新能源乘用车销量为17.9万辆，同比+31.5%，环比+25.7%，新能源车渗透率环比+1.9pct至21.37%，纯电动车仍保持较好的增长势头。除了挪威新能源车渗透率环比-5. 1pct至86%之外，其他6国渗透率均环比提升，瑞典/法国/德国/英国/意大利/西班牙环比分别+6.1/+3.2/+2.5/+1.2/+0.9/+0.1pct。 国轩高科密歇根电池工厂方案获批，奔驰与微软宣布合作车载ChatGPT。1）电动化：国轩高科密歇根电池工厂方案获批；2023年新能源汽车下乡活动正式启动；比亚迪全球研发中心和储能产业园项目开工；理想汽车北京工厂获批生产资质，预计年内正式投产； 新版Model 3即将来临，特斯拉加紧清理美国库存；Stellantis将在明年推出平价电动车。2）智能化：梅赛德斯奔驰与微软宣布合作车载ChatGPT；小鹏汽车城市NGP在北京正式开放；英特尔考虑成为芯片设计公司Arm IPO的锚定投资者；三星电子正式与现代汽车合作；专注无人驾驶，中科智驰完成数千万元A轮融资；魏牌“双旗舰SUV”亮相粤港澳大湾区车展。 后续催化剂：新车交付方面，蔚来全新ES6和2023款ET7已于5月交付，全新ES8将于6月开启交付；问界M5华为高阶智驾版于6月16日开启交付；极氪X于6月12日在国内25城开启交付；小鹏G6将于6月29日上市，并于7月开启交付；广汽埃安Hyper GT、长安深蓝S7预计23年中上市交付，高合HiPhi Y预计23Q3开启交付。 路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。车展方面，6月16日粤港澳大湾区车展于深圳会展中心正式开幕。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：5月新能源车市回暖，政策支持有望刺激销量增长 1、5月国内新能源车市回暖，政策密集出台有望进一步提振销量 5月国内车市有所回暖，国六政策出台缓解经销商清库压力。随着前期车市非理性促销降温，消费逐步回归理性，叠加政府促消费政策出台以及五一假期等因素影响，5月车市有所回暖。5月国内汽车销量238.2万辆，同比+27.9%，环比+10.3%，其中，乘用车销量205.1万辆，同比+26.4%，环比+13.3%。1-5月国内汽车累计销量1061.7万辆，同比+11.1%。库存方面，5月经销商库存系数为1.74，环比上升15.2%，同比上升1.2%，国六B非RDE延期销售政策出台后，有效缓解了经销商清库压力，稳定终端汽车价格，带动车市景气度回升。 图表1：国内汽车月度销量 图表2：2023.5中国汽车经销商库存系数1.74 5月国内新能源车环比+12.7%，渗透率小幅提升。5月国内新能源车销量71.7万辆，同比+60.2%，环比+12.7%，新能源车渗透率为30.1%，环比+0.6pct。分动力类型看，BEV和PHEV销量分别为52.2和19.4万辆，BEV占比为72.9%，环比-1.2pct。1-5月国内新能源车累计销售294万辆，同比+46.8%，累计渗透率达27.7%。6月2日国常会指出要延续和优化新能源汽车车辆购臵税减免政策，6月8日商务部宣布于今年6月至12月组织开展汽车促消费活动，强化购车优惠政策支持，推动完善农村充电基础设施，政策的持续支持将有力刺激新能源车销量增长。 图表3：国内新能源车销量及渗透率 图表4：国内新能源车销量同环比 特斯拉中国5月销量环比微增，智能化持续推进。特斯拉中国5月销量7.8万辆，同比+142%，环比+2%。1-5月累计交付38.3万辆，同比+77%。 出口方面，5月特斯拉中国出口3.5万辆，同比+58%，环比-2%。5月以来特斯拉已多次上调全系车型售价，适度涨价有效减弱了市场对于车企持续降价竞争的担忧。目前特斯拉旗下车型已陆续搭载最新的自动驾驶硬件HW4.0，且有望授权Autopilot/FSD技术给其他车企，加速汽车智能化发展。 图表5：特斯拉中国月度销量 2、5月欧洲车市有所恢复，新能源车渗透率环比+1.9pct 5月欧洲7国新能源乘用车销量为17.9万辆，同比+31.5%，环比+25.7%，新能源车渗透率环比+1.9pct至21.37%。分类型看，4月BEV和HEV销量分别为12.4和5.5万辆，分别同比+51.8%和-9.3%，环比+38.7%和+17.8%，纯电动车仍保持较好的增长势头。5月欧洲7国渗透率方面，除了挪威渗透率环比-5.1pct至86%之外，其他6国渗透率均环比提升，瑞典/法国/德国/英国/意大利/西班牙环比分别+6.1/+3.2/+2.5/+1.2/+0.9/+0.1pct。 图表6：欧洲7国新能源乘用车销量及渗透率 图表7：欧洲7国新能源车渗透率 3、后续催化剂跟踪：多款新车开启交付，粤港澳大湾区车展正式开幕 重磅车型发布&交付：新车交付方面，蔚来全新ES6和2023款ET7已于5月交付，全新ES8将于6月开启交付；问界M5华为高阶智驾版于6月16日开启交付；极氪X于6月12日在国内25城开启交付；小鹏G6将于6月29日上市，并于7月开启交付；广汽埃安Hyper GT、长安深蓝S7预计23年中上市交付，高合HiPhi Y预计23Q3开启交付。 路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。 图表8：智能汽车部分重磅车型交付时间表 汽车展会：6月16日粤港澳大湾区车展于深圳会展中心正式开幕。 图表9：汽车展会预告 二、行情回顾：国内外汽车电子板块明显反弹 国内汽车电子明显反弹。本周新能源汽车指数和智能车指数累计分别上涨5.4%和5.7%，分别跑赢沪深300指数2.1%和2.4%，智能化板块长光华芯、腾景科技累计分别上涨31%和38%，主要受800G光模块需求激增催化。 1）电动化板块：IGBT&SiC（斯达半导+5%，士兰微+3%），其他零部件（奥海科技+8%，欣旺达+4%，世运电路-2%）。 2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学+6%，韦尔股份+5%，联创电子+2%），激光雷达（长光华芯+31%，永新光学+10%，蓝特光学+3%），智能座舱及其他（华阳集团+15%，电连技术+8%，水晶光电+8%，长信科技+2%，隆利科技-1%）。 图表10：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表11：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表12：汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子继续上涨。本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨5.9%，跑赢标普500指数3.3%，新势力整车板块表现亮眼，小鹏、蔚来累计分别上涨28%和22%。 1）新势力车企：小鹏（+28%）、蔚来（+22%）、理想（+8%）、特斯拉（+7%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（+10%）、高通（+3%）、Mobileye（-6%）。 3）激光雷达厂商：禾赛（+16%）、Innoviz（+11%）、Luminar（+6%）、Ouster（-3%）、AEVA（-5%）。 图表13：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表14：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）国轩高科密歇根电池工厂方案获批：在经过长达数月的国家安全审查后，中国电池公司国轩高科的美国子公司Gotion Inc获得美国联邦政府批准，得以继续在美国密歇根州建设电池工厂。去年10月，密歇根州民主党州长格雷琴〃惠特默宣布，国轩高科的美国子公司Gotion Inc将投资24亿美元，在密歇根州北部建造电池材料工厂，包括一个每年生产15万吨电池正极材料的工厂，以及两个年产电池负极材料5万吨的工厂。（澎湃新闻） 2）2023年新能源汽车下乡活动正式启动：本次活动旨在扩大汽车消费，促进农村地区新能源汽车推广应用，引导农村居民绿色出行，助力美丽乡村建设和乡村振兴战略实施。活动首次采用了三城联动的形式，在江苏惠山、湖北荆门和海南琼海三地同时展开，共有69款新能源车型参与，享受不同程度的优惠政策。（盖世汽车） 3）比亚迪全球研发中心和储能产业园项目开工：公司致力于打造具有全球影响力和世界显示度的研发中心，项目计划投资200亿元，预计建成后将新增约6万个研发岗位。比亚迪储能产业园项目达产后将新增储能系统产能20GWh，研发人员超1万人，项目拟投资20亿元，预计全面建成投产后年产值约200亿元。（汽车电子应用） 4）理想汽车北京工厂获批生产资质，预计年内正式投产：理想绿色智能工厂计划在今年内正式投产，年产能达10万辆，主要生产纯电和增程式电动乘用车。今年以来，理想汽车交付量持续攀升。今年1-5月，理想汽车累计交付量已经突破10万辆，达到106,542辆，遥遥领先于其它造车新势力。理想汽车创始人李想表示，要争取在今年6月份实现单月交付3万辆的目标，2023年内挑战4万辆/月。（盖世汽车） 5）新版Model 3即将来临，特斯拉加紧清理美国库存：特斯拉开始在美国提供三个月的免费超级充电服务，目的是在本季度结束前清理Model 3的库存。特斯拉中国也宣布针对国产Model 3推出6月限时激励补贴，即6月16日（含）至30日（含）购买Model 3后轮驱动版现车并完成交付可享8000元保险补贴和优惠利率贷款方案。此外本次特斯拉限时激励强调“现车”，意味着消费者不用等待交付周期。有观点认为，特斯拉国产Model 3限时补贴目的或为清仓，改款Model 3要来了。 （盖世汽车） 6）Stellantis将在明年推出平价电动车：Stellantis旗下品牌雪铁龙将于明年初开始销售一款价格低于2.5万欧元（合27,330美元）的平价电动汽车e-C3，目标客户是那些可能转向更便宜的中国汽车的大众市场客户。雪铁龙e-C3城市车充电一次可续航超过300公里（合186英里），对标在中国生产的达契亚Spring和雷诺即将推出的Renault 5 EV。由于电池成本高企，欧洲汽车制造商正在努力推出能够产生足够回报的平价电动汽车。中国汽车品牌准备深入欧洲市场以及特斯拉在欧洲市场大幅降价，向欧洲汽车制造商施加了更大的压力。（盖世汽车） 【智能化】 1）奔驰与微软宣布合作车载ChatGPT：6月15日，梅赛德斯-奔驰和微软共同宣布，双方就测试车载ChatGPT人工智