您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[东兴证券]:北向资金行为跟踪系列二十二:配置整体流出,继续增配成长 - 发现报告
当前位置:首页/宏观策略/报告详情/

北向资金行为跟踪系列二十二:配置整体流出,继续增配成长

2022-09-13孙涤、林莎东兴证券学***
北向资金行为跟踪系列二十二:配置整体流出,继续增配成长

兴 东DONGXING 策略 SECURITIES 东兴证 股 券配置整体流出,继续增配成长 份 限 有—北向资金行为跟踪系列二十二 公司证券 研分析师林莎联系方式:010-66554151执业证书编号:S1480521050001 报 究研究助理孙涤联系方式:010-66555181执业证书编号:S1480121040003 告 2022年9月13日 上周北向资金小幅净流入。上周的五个交易日北向资金先流出、后流入,累计流入1.13亿元,实现小幅净流入。 北向整体:多数行业流出,食品饮料流出最多。上周有13个行业流入,17个行业流出。其中有色金属(50.05亿)、医药(14.99亿)、非银金融 (12.65亿)流入较多;食品饮料(-27.44亿)、电子(-25.54亿)流出较多。从风格板块来看,配置盘资金本周转为净流出,但依旧保持流入大盘成 长趋势。更具体地,北向配置盘流入大盘成长风格指数规模为3.01亿元,超过其他风格指数。 配置盘转为净流出,交易盘转为净流入。配置盘上周累计流出36.04亿元;交易盘累计流入37.16亿元。行业来看,配置盘流入成长类行业,累计净流入7.48亿元;交易盘青睐周期类行业,累计净流入65.52亿元。具体地,配置盘资金中有12个行业流入,18个行业流出。其中电新(14.35亿)、有色金属(5.75亿)、房地产(2.97亿)流入较多;银行(-16.06亿)、食品饮料(-11.87亿)流出较多。交易盘资金中有18个行业流入,12个行业流 出。其中有色金属(44.30亿)、医药(16.46亿)、基础化工(12.40亿)流入较多;电新(-19.76亿)、电子(-19.25亿)流出较多。 行业流向:多数行业流出,有色金属流入最多,食品饮料流出最多。上周有13个行业流入,17个行业流出。其中有色金属(50.05亿)、医药 (14.99亿)、非银金融(12.65亿)流入较多;食品饮料(-27.44亿)、电子(-25.54亿)流出较多。相比于历史数据,有色金属整体流入相对增加; 传媒、电子整体流出相对增加。 个股流向:隆基股份流入最多,贵州茅台流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为隆基股份(14.12亿)、紫金矿业(13.75亿)、爱尔眼科 (7.39亿);流出排名前三的个股为贵州茅台(-25.50亿)、招商银行(-14.89亿)、通威股份(-10.73亿)。 累计统计:以月份为单位,累计17个行业资金流入。其中,电新的净流入超60亿;以季度为单位,食品饮料、电新、医药流入超100亿,银行、电子、家电、钢铁、建材流出超过25亿,超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的阈值。 北向跟踪策略:我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至9月10日,累计收益率为29.92%,累计超额收益率为32.33%,夏普比率为2.87。基于最新的跟踪情况,北向行业变动未触发调仓阈值,本周暂不需要调仓(历史的17次调仓及收益情况参见正文)。 风险提示:数据统计可能存在误差。 1.北向资金上周转为净流出 北向资金净流入 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 亿元 2.配置盘实现净流入、交易盘实现净流出 北向资金配置盘净流入 北向资金交易盘净流入 300 亿元 200 100 0 -100 -200 -300 -400 2022/09 2022/07 2022/05 2022/03 2022/01 2021/11 2021/09 2021/07 2021/05 2021/03 2021/01 2020/11 2020/09 2020/07 2020/05 2022-07-01 2022-03-01 2021-11-01 2021-07-01 2021-03-01 2020-11-01 2020-07-01 2020-03-01 2019-11-01 2019-07-01 2019-03-01 2018-11-01 2018-07-01 2018-03-01 2017-11-01 2017-07-01 2017-03-01 2016-11-01 2016-07-01 2016-03-01 2015-11-01 2015-07-01 2015-03-01 2014-11-01 上周的五个交易日北向资金累计流入1.13亿元,实现小幅净流入。截至9月10日,北向资金9月累计流出2.65亿元。 上周配置盘流出36.04亿元,交易盘流入37.16亿元,配置盘转为净流出,交易盘转为净流入。截至9月10日,配置盘本月已累计净流出2.34亿元,交易盘本月已累计流出0.31亿元。 1.2022配置盘资金累计流入情况 2021配置盘累计流入 2022配置盘累计流入 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 亿元 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 2.2022交易盘资金累计流入情况 2021交易盘累计流入 2022交易盘累计流入 400 亿元 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 从风格板块来看,配置盘资金本周转为净流出,但依旧保持流入大盘成长趋势。更具体地,北向配置盘流入大盘成长风 格指数规模为3.01亿元,超过其他风格指数。 图表:北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况 8.29-9.29.5-9.10 40亿元 30 20 10 0 -10 -20 -30 沪深300 中证1000 中证500 创业板指 万得全A 上证50 上证综指 大盘成长 大盘价值 小盘成长 小盘价值 国证成长 国证价值 -40 全页资料来源:Wind、东兴证券研究所 东方财智兴盛之源 东兴证券股份有限公司证券研究报告p5 1.上周:北向资金行业净流入 60亿元 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 2.对照:北向资金行业累计净流入 2000 亿元 1500 1000 500 0 -500 -1000 有色金属 医药非银行金融基础化工房地产 电力及公用事业 钢铁建筑 消费者服务交通运输商贸零售 家电综合金融农林牧渔纺织服装 通信机械综合汽车 国防军工轻工制造石油石化计算机 煤炭建材银行 电力设备及新能源 传媒电子 食品饮料 电力设备及新能源 基础化工 银行计算机 机械电子 有色金属交通运输 医药 非银行金融电力及公用事业 煤炭传媒通信汽车 石油石化 家电农林牧渔 建筑轻工制造 钢铁建材综合 综合金融纺织服装商贸零售房地产国防军工 消费者服务食品饮料 上周有13个行业流入,17个行业流出。其中有色金属(50.05亿)、医药(14.99亿)、非银金融(12.65亿)流入较多;食品饮料 (-27.44亿)、电子(-25.54亿)流出较多。相比于历史数据,有色金属整体流入相对增加;传媒、电子整体流出相对增加。 1.上周:配置盘行业净流入 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 亿元 2.对照:配置盘行业累计净流入 2000 亿元 1500 1000 500 0 -500 电力设备及新能源 有色金属 房地产 通信农林牧渔 机械非银行金融 煤炭国防军工消费者服务 家电综合建筑 综合金融商贸零售纺织服装交通运输计算机 钢铁传媒医药汽车 轻工制造基础化工石油石化 电力及公用事业 电子 建材食品饮料 银行 电力设备及新能源 基础化工计算机 医药银行电子机械 有色金属 家电交通运输非银行金融 传媒 电力及公用事业 石油石化 煤炭通信 农林牧渔 汽车建材 食品饮料 轻工制造 建筑钢铁综合房地产 纺织服装综合金融商贸零售消费者服务国防军工 上周配置盘资金中有12个行业流入,18个行业流出。其中电新(14.35亿)、有色金属(5.75亿)、房地产(2.97亿)流入较多;银行(-16.06亿)、食品饮料(-11.87亿)流出较多。相比于历史数据,电力及公用事业、基础化工、建材、石油石化、银行流出 相对增加。 1.上周:交易盘行业净流入 50亿元 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2.对照:交易盘行业累计净流入 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 亿元 有色金属 医药基础化工非银行金融 银行电力及公用事业 房地产 钢铁建筑建材 交通运输消费者服务石油石化商贸零售轻工制造综合金融 家电汽车 纺织服装 综合农林牧渔国防军工 机械通信计算机 煤炭传媒 食品饮料 电子电力设备及新能源 银行基础化工有色金属 电力及公用事业 汽车煤炭机械 交通运输 通信 传媒电力设备及新能源 石油石化 建筑非银行金融综合金融纺织服装 钢铁商贸零售 综合轻工制造农林牧渔 电子国防军工计算机 建材消费者服务 房地产 家电医药 食品饮料 上周交易盘资金中有18个行业流入,12个行业流出。其中有色金属(44.30亿)、医药(16.46亿)、基础化工(12.40亿)流入较多;电新(-19.76亿)、电子(-19.25亿)流出较多。相比于历史数据,电力及公用事业、有色金属流入相对增加;传媒、电新流 出相对增加。 上周北向资金整体流入。分行业来看,配置盘流入成长类行业,累计净流入7.48亿元;交易盘青睐周期类行业,累计净流入 65.52亿元。 图表:上周行业估值及净流入情况 分类行业PE(上周,TTM)周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB(上周,LF)周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入 非银行金融 13.17 -3.00% 35.13% 21.08% 16.35% 1.18 -3.00% 10.31% 6.19% 3.09% 0.51 12.14 12.65 汽车 32.29 -1.56% 95.35% 97.21% 98.60% 2.55 -1.54% 65.05% 77.88% 74.81% -1.83 0.08 -1.76 机械 31.52 -2.84% 50.82% 45.02% 42.61% 2.61 -2.73% 39.14% 54.98% 48.33% 1.51 -2.41 -0.90 有色金属 16.50 -6.45% 2.46% 1.48% 0.80% 2.75 -6.39% 52.92% 61.45% 55.67% 5.75 44.30 50.05 基础化工 17.18 -2.67% 3.74% 10.08% 5.04% 3.02 -2.61% 58.76% 72.23% 61.45% -3.32 12.40 9.08 建材 10.57 -2.54% 26.73% 32.75% 16.37% 1.69 -2.75% 3.74% 2.96% 5.91% -7.45 2.44 -5.01 周期建筑 7.95 -4.29% 91.79% 70.81% 47.67% 0.95 -4.05% 52.01% 31.22% 15.61% -0.02 2.56 2.54 房地产 10.84 -7.10% 0.00% 0.00% 0.00% 0.98 -6.62% 33.30% 19.99% 9.99% 2.97 4.31 7.28 交通运输 8.59 -3.43% 33.39% 40.53% 36.99% 1.52 -4.03% 46.99% 38.44% 40.53% -0.56 1.94 1.37 煤炭 7.74 -6.65% 10.58% 6.35% 3.36% 1.68 -6.62% 99.18% 99.51% 93.70% 0.32 -5.22 -4.90 石油石化 8.80 -3.42% 1.09% 0.66% 0.33% 1.03 -3.43% 88.